5月9日晚间，A股上市公司金证股份发(fā)布的一则公告，在期(qī)货圈刷(shuā)屏。

　　公告(gào)显示，金证(zhèng)股份(fèn)正(zhèng)在筹划发(fā)行股份及(jí)支付(fù)现(xiàn)金购(gòu)买上海文华(huá)财经资讯(xùn)股份有限公司(sī)（下称(chēng)文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套(tào)资金。公司股(gǔ)票将于2023年5月10日（星期三）开(kāi)市(shì)起开始停牌(pái)，预计停牌时间不超过10个交易(yì)日。

　　文华财经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华财经系(xì)头部期货(huò)软件商。公开资料显示(shì)，截至2021年年末(mò)，文(wén)华财(cái)经(jīng)与国内139家(jiā)期货(huò)公司合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀月，文(wén)华财经PC端交易软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动(dòng)端随身行软(ruǎn)件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次(cì)冲击(jī)A股IPO，但均未能叩开(kāi)资本(běn)市场大门(mén)。

　　文华(huá)财经的(de)第一次IPO之旅(lǚ)要追溯到(dào)2015年，当年11月，文(wén)华(huá)财(cái)经(jīng)首次报送创业板(bǎn)IPO申(shēn)请资料。不(bù)过，在经历两年多的漫长等待(dài)后(hòu)，2018年4月(yuè)，深交所决定终止审查，文华财(cái)经此次创业板IPO闯(chuǎng)关(guān)失(shī)败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次递交招股书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请撤回发行上市申请文件，深交所决定终止对其首次公开发行股票并在创(chuàng)业板(bǎn)上市的审核(hé)。文华(huá)财经(jīng)第(dì)二次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本次(cì)交易事项尚处于筹划阶段(duàn)，公司目前正(zhèng)与交(jiāo)易意向方接(jiē)洽，初步确定(dìng)的交(jiāo)易(yì)对(duì)方包括尚守哲、大连(lián)经一卓远管理咨询(xún)合(hé)伙(huǒ)企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下称大连经一(yī)）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称苏州中(zhōng)新(xīn)）、上海经一投资管理合(hé)伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称上海经一）、上(shàng)海兴富创业投资管(guǎn)理中心（有限合伙）（下称兴(xīng)富(fù)创投）、王(wáng)凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜，前述(shù)交易对(duì)方合计(jì)持有标的公(gōng)司90.97％的(de)股权。

　　金证股份表示，根据《上市(shì)公(gōng)司重(zhòng)大(dà)资产(chǎn)重组管理办法(fǎ)（2023修(xiū)订）》和(hé)《上海(hǎi)证券交(jiāo)易所股票上市(shì)规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关规定，本(běn)次交易前，交易对(duì)方与公司不存在关联关系。本次交易完成后，交易对方(fāng)尚(shàng)守哲持(chí)有公司(sī)的股(gǔ)份(fèn)比例(lì)预计(jì)将超过5％，本次(cì)交易预(yù)计将构成关联交易。本次交易前(qián)，公司(sī)无控股股东、实际控制人；本次(cì)交易完成后，公司第一大股东不(bù)会发生变化，且不存在实际(jì)支配公司股份表决权(quán)超(chāo)过(guò)30％的股东，公(gōng)司仍将无控股股东、实际控制(zhì)人，预(yù)计(jì)不构成公司重大资产重组(zǔ)。

　　文华财经(jīng)注册资本4000万元，实际控制(zhì)人为该公(gōng)司(sī)董事长兼总经理尚(shàng)守哲。根(gēn)据(jù)文华财(cái)经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文(wén)华财(cái)经的直接(jiē)持股比例(lì)为64.353％，此外(wài)，还通(tōng)过大(dà)连经(jīng)一和上海经一(yī)分别(bié)控制文华财(cái)经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对(duì)方中，苏州中新、兴(xīng)富创(chuàng)投、王凯及杨(yáng)孝(xiào)胜对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份(fèn)盈利能力有望(wàng)提升

　　作(zuò)为金(jīn)融(róng)科技全(quán)领域服(fú)务商，金证股(gǔ)份(fèn)为证券、基金、银(yín)行(xíng)、期货、信托、交易所、监(jiān)管机构等行业客户提供全技术栈、全产品线解决方案(àn)，同时与政(zhèng)府机关、互联(lián)网公司合作开展包括(kuò)智慧城市在(zài)内的数字经济(jì)业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实现营业收入(rù)12.64亿(yì)元，较上年同期增(zēng)长2.84％；实现归属于(yú)上市公司(sī)股东的净利润-5847.16万元。报告(gào)期(qī)内，金证股(gǔ)份证券经纪业务软件收入(rù)较上(shàng)年同(tóng)期略有增(zēng)长(zhǎng)，资管机构(gòu)软(ruǎn)件收入基本(běn)持(chí)平。报告期内(nèi)，数字经济(jì)业(yè)务(wù)因验(yàn)收的大型(xíng)政务(wù)项目(mù)成本增幅(fú)大于(yú)收入增幅，导致业务毛利率及利润下降。报告期内(nèi)公司确认投资收益-1748万元，较(jiào)上年同期减少(shǎo)2035万元(yuán)，主要是联营(yíng)企业投资收益减少所致。

　　截(jié)至2023年(nián)3月底，金证股份总资产(chǎn)64.27亿元，净资(zī)产36.70亿(yì)元。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份2022年年(nián)报显示(shì)，报(bào)告期内(nèi)，公司实现(xiàn)营业(yè)收入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归(guī)属(shǔ)于上市公司股东的净利润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行业业务方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份实现营业收入(rù)23.25亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.25％。金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)认为，公司(sī)金融(róng)行业的增长主要得益(yì)于两方面的(de)因素：一是公(gōng)司(sī)在证券市场(chǎng)行业占有(yǒu)率(lǜ)基础稳定，核心产(chǎn)品需(xū)求(qiú)刚性，公(gōng)司加快产品新一代(dài)产品(pǐn)布局、积极推进项目上线(xiàn)验收。二是在资(zī)管领域加强(qiáng)了资管IT业务发展(zhǎn)力(lì)度，在多个核心产品和技(jì)术上形成(chéng)领先优势，开始进入(rù)收获期(qī)。

　　非(fēi)金(jīn)融行业(yè)业务方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份收(shōu)入(rù)为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数字经(jīng)济业(yè)务(wù)、IT设备分(fēn)销业务(wù)及(jí)科技园租(zū)赁业(yè)务(wù)。金(jīn)证股份解释称，非(fēi)金融行业的收(shōu)入下降，主淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀要由于公(gōng)司在数(shù)字经济(jì)业(yè)务上，不同程度受到需求端的(de)影响，项目(mù)跟进、工程实施(shī)、验收结算审计等存在(zài)滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金证股份综(zōng)合毛利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行业业务(wù)毛(máo)利(lì)率(lǜ)50.41％，较上年增加(jiā)3.48个(gè)百分点；非(fēi)金融(róng)科技业(yè)务(wù)毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩(jì)表现上，公开资(zī)料显示(shì)，2019—2021年(nián)，文华财(cái)经营(yíng)业收入(rù)分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元(yuán)和(hé)23070.03万元；归属于母公司股东的净(jìng)利润分别为(wèi)7843.68万(wàn)元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利分(fēn)别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万(wàn)元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从资(zī)产规模和盈利能力来看，金证股份均远高于文华财经，但(dàn)文(wén)华(huá)财经的(de)毛利率显著高于金证股份，无疑是一块优质(zhì)资产。

　　有(yǒu)业内人士(shì)认(rèn)为，如(rú)果(guǒ)本(běn)次交(jiāo)易得以(yǐ)顺(shùn)利(lì)实施，对于金证(zhèng)股份(fèn淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀)而言(yán)，文华(huá)财经的优质(zhì)资产注(zhù)入后，其盈利能力将(jiāng)进一步提升(shēng)；对于文华财经而(ér)言，多(duō)年谋求(qiú)上(shàng)市无果后(hòu)，可(kě)以(yǐ)实现“曲(qū)线上(shàng)市”。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，在(zài)昨晚发(fā)布的公告中，金证(zhèng)股份并(bìng)未(wèi)披露具体的交(jiāo)易细节，例如(rú)交易对价等(děng)。公告(gào)显(xiǎn)示(shì)，2023年5月9日，金(jīn)证(zhèng)股份与主要交易对方就本次交(jiāo)易(yì)签署了(le)《意向协议(yì)书》，公司拟向(xiàng)主要交易对方发行股份及支付现金的方(fāng)式购(gòu)买其持有(yǒu)的文华(huá)财经90.97％的股权。上述《意向协(xié)议书》仅为交易(yì)各方关于(yú)本次交易的初(chū)步合作(zuò)意(yì)向，交易(yì)各方在本次交(jiāo)易(yì)中的具体权利义务以及(jí)各项安排以(yǐ)交易各方最终(zhōng)签署的正式交易(yì)协议(yì)为准。

　　金证股份还进行了风险提示：截(jié)至目前(qián)，本(běn)次(cì)交易仍(réng)处于筹划阶段，交易双方尚(shàng)未签署正式的交易协议，本次交易(yì)尚需(xū)履行必要的内部决策程序(xù)，并经有权监管机构批准后方(fāng)可正式实施，本次交易最终能否实(shí)施尚存在较大不(bù)确(què)定性(xìng)。

　　股价表(biǎo)现(xiàn)上(shàng)，经历了2020—2022年连(lián)续3年的下跌之(zhī)后，今年以(yǐ)来，金证股份股价步入(rù)上升(shēng)通道。截至5月9日(rì)收(shōu)盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元/股，年(nián)内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市(shì)值178亿元。

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