本(běn)周，56只首发基金中（份额(é)分开(kāi)计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金(jīn)、工银(yín)瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金和万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金。

　　多位业(yè)内(nèi)人士(shì)表示，流动性问题是制(zhì)约(yuē)北交所(suǒ)发展的(de)首要因素，不(bù)过随着公募基金(jīn)加速布局(jú)，增量资金不断涌入下(xià)，流动性问题有(yǒu)望(wàng)持续改善；同时，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，正(zhèng)是长线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说(shuō)明书，该基金(jīn)主(zhǔ)要跟踪北画的作者是谁 画的作者是高鼎吗证50成份指数，由于是发起式基金，认购金额(é)满1000万元(yuán)即可成立(lì)，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金(jīn)产品(pǐn)成功(gōng)获批(pī)，工银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬(yáng)基金、博时基(jī)金四(sì)家公募(mù)基(jī)金公司(sī)拿(ná)到批文。除博时基金(jīn)外，万家基金的北证(zhèng)50指数产品也(yě)是以发起(qǐ)式(shì)的形式设立。

　　截(jié)至目(mù)前，除博时基金旗下产(chǎn)品正在发行外，其余(yú)3只(zhǐ)产品(pǐn)均已成立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北证50成画的作者是谁 画的作者是高鼎吗份指(zhǐ)数(shù)基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模3.89亿(yì)元(yuán)；工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正(zhèng)式成立(lì)，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基(jī)金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资(zī)价值，万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)经理杨坤(kūn)曾(céng)表示，

　　北交所股(gǔ)票估(gū)值(zhí)普遍(biàn)显著低于其他(tā)上市(shì)板块中(zhōng)业务相关度较(jiào)高(gāo)的同类股票，具有较大(dà)估值提升空(kōng)间。随(suí)着市场流动性的增强和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长(zhǎng)，有望实现业绩和估值双(shuāng)升，长(zhǎng)期投(tóu)资价值(zhí)显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基金(jīn)相继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品年(nián)内(nèi)回报、成(chéng)立以来(lái)回报悉数为负，其中年(nián)内(nèi)平(píng)均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开(kāi)始加速(sù)“回血”，月内产品均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始(shǐ)持续上涨，且市场(chǎng)表现居(jū)前。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内的30只核(hé)心指(zhǐ)数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金(jīn)相(xiāng)继成立，这使得北交所整(zhěng)体(tǐ)流动性有所改善。从中观(guān)维(wéi)度来看，北(běi)交所很多优质企(qǐ)业的估(gū)值仍然偏低，预计随着流动(dòng)性逐步改(gǎi)善，以及公司业绩持(chí)续释放，北交所板块整体(tǐ)走势有望持续向好。”北(běi)京一大型公募(mù)基(jī)金人士表示。

　　北(běi)交所(suǒ)官网显示，截至5月(yuè)12日，北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司193家(jiā)，总股本258.31亿(yì)股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市公司(sī)业绩(jì)表现来看，2021年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上(shàng)市公司全年共实现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利(lì)面(miàn)达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿(yì)元，42家公司连续三年实(shí)现利润正增(zēng)长(zhǎng)。北交所上市(shì)公司业(yè)绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定开(kāi)年(nián)内收益为负外，其余9只北交所主题权(quán)益基金年内均斩获(huò)正收益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实(shí)北交所精选两年定(dìng)开分别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在二三(sān)位(wèi)。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是(shì)长线资金布(bù)局(jú)良机

　　对于北交所投资价值，多位业(yè)内人士认为，当前北(běi)交所优质公司被显著低估(gū)，不过正是长线资金(jīn)布局(jú)的良好机(jī)遇(yù)。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金(jīn)经理叶勇直言，北交(jiāo)所市(shì)场上(shàng)，制约其发展的依(yī)然是市场(chǎng)本身较差(chà)的流动(dòng)性问题，市场制度性差异(yì)导致其与沪深(shēn)市(shì)场相比，可(kě)比公司估值表(biǎo)现(xiàn)差异(yì)较(jiào)大。除了(le)继续降低投资者门(mén)槛、扩大优质上市企(qǐ)业数(shù)量(liàng)外，后(hòu)续北交所(suǒ)市场有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅(chàng)通(tōng)转板通道，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪深市场的引(yǐn)领，提升流动性(xìng)，平(píng)抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度上讲，目前(qián)的(de)北(běi)交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估，也是长线资金布(bù)局(jú)的(de)良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创(chuàng)新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位(wèi)置，对于(yú)北(běi)交所(suǒ)的后续表现充(chōng)满信心，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交所公司(sī)目前估值已经非常(cháng)便宜，他们测算前几大重仓股的平(píng)均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平(píng)对于具备专精(jīng)特新特性的中小成长型企业而言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是(shì)从(cóng)业绩表(biǎo)现来看(kàn)，他们发(fā)现很多(duō)北交(jiāo)所(suǒ)公司今(jīn)年以来依(yī)然(rán)延(yán)续了较快(kuài)的增长(zhǎng)速(sù)度，发展整体是符合预期的，业绩的(de)持续增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来(lái)北交(jiāo)所(suǒ)出了不(bù)少政策利(lì)好，包(bāo)括发布《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务细则(zé)》和《北京证券交易所股票做市(shì)交易(yì)业务指(zhǐ)引》，下调部分交易(yì)费率，北交(jiāo)所(suǒ)股票将纳入中(zhōng)证(zhèng)、国证跨市场指数体(tǐ)系，北(běi)证50指(zhǐ)数11月份(fèn)正式上线(xiàn)等政策的(de)密集发(fā)布，可以(yǐ)说对(duì)这个市(shì)场是加(jiā)大了呵护的力度，政策(cè)的暖风对整(zhěng)个市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所(suǒ)目前(qián)新挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏(fá)优质的个股，供(gōng)给上(shàng)来了(le)，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可(kě)能(néng)由于(yú)供给(gěi)增加对(duì)整个市场(chǎng)的流动性造(zào)成一(yī)定的扰动，但增(zēng)加优质供给是(shì)市场长(zhǎng)期发(fā)展的基石，这使得他们选(xuǎn)择(zé)优质中小专(zhuān)精(jīng)特新企业(yè)的(de)难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两年定开基(jī)金经理张靖表示，北交(jiāo)所作为新(xīn)兴的股(gǔ)票交(jiāo)易市场，目前(qián)仍处于(yú)初创期，上市股票数(shù)量还不够多，市场关(guān)注度还不高，整体(tǐ)估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平(píng)相较于沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏观经济触底(dǐ)回升，和北交所(suǒ)快速(sù)发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组成(chéng)部分之一(yī)，或有望(wàng)随着北交所改革的不断推(tuī)进(jìn)和投资(zī)者关注度提升逐(zhú)渐得到估值体系修复。从2023年(nián)一季度的公(gōng)募基金持仓变化来看，这一(yī)趋势(shì)已经初露端倪，部分专精特新次(cì)新股及北证50中(zhōng)高权重、低估(gū)值公司获增持较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚(shàng)拥(yōng)有多个被低估标的，未来随着北交(jiāo)所改革的不断推进(jìn)和投资者(zhě)关(guān)注度(dù)提升(shēng)，北交所(suǒ)流动性(xìng)随之改善，这(zhè)些大市值、高权(quán)重、低估值的公司获得重估可能(néng)性(xìng)较大。

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