4月以来，棉(mián)纺织市场延续消费旺季(jì)强劲势头，下游(yóu)纺企开工(gōng)负荷高(gāo)位(wèi)，加之市场对新年(nián)度减(jiǎn)产担忧加重(zhòng)，国内(nèi)棉价持续(xù)上涨。而国外金融(róng)市场风(fēng)险(xiǎn)隐忧仍存，消费(fèi)延续偏弱局面下，外棉价(jià)格承压运行，导致国内外棉花价差不断(duàn)收缩，最终至(zhì)4月(yuè)底5月初结束了内(nèi)外棉倒挂(guà)局面。

　　“内外棉价自2022年(nián)3月以来一直维持倒挂的格局，近期随着国内(nèi)棉价连续攀升，价差逐(zhú)渐收窄、由负转正。内盘表现相(xiāng)对较强的原因(yīn)在于国(guó)内(nèi)供需(xū)矛盾更(gèng)为突出，春(chūn)节后国内需(xū)求持续修(xiū)复(fù)，外贸订单表现也好(hǎo)于预期，叠加新疆天气不利棉花播种和出苗(miáo)，减(jiǎn)产预期推动国内棉价不断走强。外盘(pán)由于(yú)2022/2023年度全球棉市供需趋于宽松，上涨空间受限(xiàn)。”申银万国期(qī)货棉花分析师(shī)李(lǐ)馨说(shuō)。

　　卓创资讯棉花分析师高飞(fēi)堂告诉记者， 4月以来，棉纺(fǎng)织市场受消费旺季(jì)拉动(dòng)效果明显，大多纺企纱(shā)线产品(pǐn)库存低位，开(kāi)工(gōng)负荷保持高位运(yùn)行。据(jù)监测，山东主销区4月纺(fǎng)企(qǐ)开机(jī)负(fù)荷达到(dào)75％，较上月提高8个(gè)百分点；纺企所接订单排(pái)单时(shí)间达(dá)到10天，较上月增(zēng)加(jiā)2天(tiān)，开工负荷及订单排单时(shí)间达到近两年(nián)来最高水平。同(tóng)时(shí)由于大部分纺企纱线(xiàn)产品库存低位(wèi)，产(chǎn)销(xiāo)压(yā)力(lì)较小，促使部分企(qǐ)业增加原棉(mián)储备(bèi)库存(cún)，为棉(mián)花市场消(xiāo)费(fèi)提供了坚强支撑。

　　“尽管棉花(huā)现货价格(gé)持续(xù)上涨，但下游纺(fǎng)企对高(gāo)价(jià)棉花的接(jiē)受程度并(bìng)不(bù)高，仍(réng)以刚(gāng)需采购为主。5月进入(rù)淡季后(hòu)，下(xià)游(yóu)订单明显(xiǎn)减少，购销也较为冷清(qīng)，棉价的(de)上涨也并未有效传导(dǎo)到下游，棉纱、坯(pī)布(bù)价格近期均有所走弱(ruò)。”李(lǐ)馨说。花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗

　　近期郑棉在供应端利多的推动下强势上涨。中棉协调查(chá)报告显示，2023年(nián)全国植棉意向面积为4155.75万(wàn)亩，同比下降7.4％，降幅较上期扩大3.7个百分点。4月份以来，新疆地区陆续出现(xiàn)低温(wēn)降(jiàng)雨降雪天气，给(gěi)棉花(huā)播(bō)种以及出苗(miáo)带来了(le)不利影响，进一(yī)步加剧了市(shì)场对于新(xīn)年度(dù)产(chǎn)量大降的担(dān)忧(yōu)，也为减产(chǎn)炒(chǎo)作(zuò)提供了助推剂(jì)。5月新疆气温快速回(huí)升，郑棉一度回落，但近日新疆地区(qū)迎来强降雨，部分地区伴随大风和(hé)沙尘(chén)暴，可能会(huì)对棉(mián)苗生长产(chǎn)生不(bù)利影响(xiǎng)，再度引发(fā)了市场(chǎng)对于天气的关注，期价再创阶(jiē)段性新高。

　　“2023年新疆地区棉花(huā)播种面积普遍下降，根据我们的调研结果推算，2023年新疆棉花种植面(miàn)积总计或下降8.16％。同时，今年春播开(kāi)启(qǐ)以来，南(nán)北(běi)疆气温普遍偏(piān)低，尤其是(shì)北疆因积温(wēn)不足，播种时间(jiān)推迟5—7日，加之4月中(zhōng)下旬(xún)及5月初部分地区出现大(dà)风沙、降雪、冰雹(báo)等极端(duān)天(tiān)气(qì)，导致(zhì)部(bù)分(fēn)棉田重播，预计新(xīn)年度棉苗(miáo)生长进度较(jiào)去年同期(qī)或推迟10—15日，将(jiāng)影响棉铃克重，或导致减产(chǎn)幅度扩大。”高飞堂说，再者就是(shì)行业人士(shì)对(duì)新年度供应收紧预期(qī)增强(qiáng)，普遍提高现货售卖价格。4月份国内价格明显上(shàng)涨，月(yuè)底3128B级(jí)皮棉价格15554元(yuán)/吨，较月(yuè)初上(shàng)涨792元/吨，涨(zhǎng)幅(fú)5.37％。

　　实(shí)际(jì)上，国内供应端方面，在意向种植(zhí)面积下降(jiàng)和播种(zhǒng)期低温天气的双重作用下，新年度(dù)棉花减产(chǎn)概率大大增加(jiā)。需求端，目前下游纺织企业的开机率维持(chí)高位，而成品库(kù)存(cún)仍(réng)位于历史(shǐ)偏低水(shuǐ)平，整体表现尚可，需求(qiú)端带来的负反馈并(bìng)不明显(xiǎn)。“不过接下来(lái)5—7月是纺(fǎng)织行(xíng)业淡季，下游需求存在走(zǒu)弱的预(yù)期，短期对国内棉价(jià)形成一定(dìng)的(de)压力。但中长期(qī)内需持(chí)续(xù)复苏(sū)的逻辑并未(wèi)改(gǎi)变，中国已经成为支撑全球棉花消费复苏的主力军。”李馨说。

　　值得注意的是，4月份欧美(měi)高通胀问题持续，使(shǐ)业者担忧持续加(jiā)息的紧缩政策，或降低居(jū)民(mín)对纺织品服装的消费动力，4月初(chū)USDA公布数据显示，中国(guó)棉花消(xiāo)费为(wèi)794.7万吨，环(huán)比3月(yuè)增加1.39％；而国(guó)外(wài)地区棉(mián)花(huā)消费(fèi)量为1604.1万吨，环比下降0.58％。此外，在4月下旬公布的美棉周度净签约(yuē)量环(huán)比下降57％，较4周均(jūn)值(zhí)下降72％，进一(yī)步使市(shì)场担忧国外(wài)棉花市场(chǎng)阶段性花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗需求(qiú)下(xià)滑，外(wài)棉价格也随之出现(xiàn)下探。

　　5月(yuè)USDA报(bào)告首次公布了(le)对于2023/2024年度棉市的供需预测，将(jiāng)全球(qiú)棉花(huā)产(chǎn)量小幅(fú)下(xià)调15万吨至2519万吨，同时将(jiāng)全球棉花消费量(liàng)大幅调增144万吨至2531万(wàn)吨，最(zuì)终(zhōng)使得期末库存较(jiào)花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗上年度去库8万吨。“USDA报告整体偏多，2023/2024年度全球棉花消费将显著(zhù)复苏(sū)，全球棉市供需有望转强，支撑国际棉价重心上(shàng)移。”李馨说。

　　事实上，在国内经济(jì)向(xiàng)好预(yù)期下，棉纺织(zhī)市场消(xiāo)费增长明显，叠加极端天气(qì)对(duì)棉花(huā)正常出(chū)苗生长带来袭扰(rǎo)，供应(yīng)预期收缩，促使棉企挺价(jià)出货意愿增强，国(guó)内棉花价格随之水涨船高(gāo)；而国外弱(ruò)预期背景下(xià)，消费(fèi)下滑(huá)，与(yǔ)国内形成明(míng)显反差。

　　据监测，4月初(chū)国内外棉(mián)花价差（国内(nèi)棉价(jià)-国外(wài)棉价）为-1565元/吨，4月28日价差为18元/吨，实(shí)现(xiàn)自去年4月(yuè)以来首(shǒu)次转正。截至5月16日，国内(nèi)外(wài)棉花(huā)价差延续正值。国内(nèi)棉花价格回归(guī)至外棉价格上(shàng)方，或使纺企用棉成本增加，后续与外棉市场的(de)竞争压力或增加(jiā)。

　　对(duì)于后市，李(lǐ)馨认(rèn)为(wèi)，下游步入淡(dàn)季后需求支撑减弱，当前基本面缺乏实质(zhì)性利好，天气对产量的影响仍有待观察，郑棉短(duǎn)期预计宽幅(fú)振荡为主。中长期(qī)看，国内棉花(huā)产量下滑是(shì)大(dà)概率(lǜ)事件，今年(nián)已有(yǒu)许多轧花(huā)厂在升级改造加(jiā)工(gōng)设(shè)备，对(duì)于产能持(chí)续扩张的轧(yà)花厂来说(shuō)，如果(guǒ)棉(mián)花(huā)产量面临减(jiǎn)少，新(xīn)棉抢收大概(gài)率会在今年重演，中长期棉价重(zhòng)心有望继续(xù)抬升。

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