在投资(zī)日(rì)经225ETF的“基金(jīn)吧”里，基金的(de)大涨大(dà)跌(diē)走势，激起(qǐ)了(le)基民的热烈讨论，“这个日经正经不？”“还要有个跌停板才和净值一样”“这基涨跌这么大，吓人”……到底发生了什么？

　　5月23日，华夏(xià)、易方达基金两大公募巨头纷纷公告，对(duì)公司旗下高溢价日经225ETF提示风险(xiǎn)，目(mù)前折溢价率已经(jīng)大(dà)幅(fú)回落。与此同时(shí)，科创50、创业板指继续受到资金的青睐，今年以来(lái)创业板(bǎn)ETF净(jìng)买入资金已达(dá)165亿元，而沪深300、上(shàng)证50ETF等(děng)净(jìng)流出(chū)居前(qián)，热(rè)门(mén)板块传媒、基建ETF受到(dào)资金“落袋为安”，但部(bù)分机构看好(hǎo)传媒、顺周期板(bǎn)块的长(zhǎng)期配置(zhì)价值。

　　提示高溢酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗价风险(xiǎn)

　　日经(jīng)ETF溢价已有所(suǒ)回(huí)落

　　5月23日(rì)，华(huá)夏(xià)、易方达基金两(liǎng)大(dà)公(gōng)募巨头纷纷(fēn)公告，两家公(gōng)募旗下(xià)的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格(gé)波(bō)动较大。截至5年22日，两只产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提示(shì)投(tóu)资(zī)者关注二级市场交易(yì)价格(gé)溢(yì)价风险，如(rú)果盲目投资，可(kě)能遭(zāo)受重大(dà)损失。

　　从(cóng)两只(zhǐ)产品的表现看，今年两只(zhǐ)ETF近(jìn)日(rì)走势凶悍，今(jīn)年以来(lái)涨幅都超过了(le)16％。截(jié)至(zhì)5月23日下午1点开盘，两只产品溢价率都回落到4％以(yǐ)内，投资者的追捧热情在风险提(tí)示(shì)后有所降温，正(zhèng)在回归理(lǐ)性。

　　而从资金流向看，由(yóu)于两只产品规模仅有(yǒu)1个亿左右，流通盘偏小，昨日净流(liú)入资金都(dōu)不到2千万体量。

　　从全市场看，目前跟踪日经指(zhǐ)数的产(chǎn)品共有(yǒu)4只(zhǐ)，总(zǒng)规模5.4亿元(yuán)，今年以来资金净流入2.42亿元，涨幅最高的产品已经(jīng)达到(dào)27％，体(tǐ)现了(le)很好(hǎo)的赚钱效应。

　　目前，四只产品跟踪的指数(shù)都是日经225指数收(shōu)益(yì)率（经汇率调整后），从该(gāi)指数表(biǎo)现看，今年也大涨(zhǎng)18％，指数(shù)涨幅在亚太市场高居前(qián)列。

　　一位股票ETF基金经理告诉记者，日(rì)经(jīng)ETF跟踪的指数近期涨势较大，涨(zhǎng)幅犀(xī)利，叠加产品流通盘(pán)不够大(dà)，短期内受到资金的净买(mǎi)入，产(chǎn)生了供不应求的情况，就会推(tuī)高(gāo)二级市场价格，让价格走在(zài)指数涨幅的(de)前面，这个(gè)情况就会(huì)产生基金产(chǎn)品的高(gāo)溢价(jià)。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪(zōng)日经(jīng)225指数表现的，如果短期出现高溢价，也就意味着当前的价格超出了指数的(de)涨幅，未来会回归到(dào)指数正常(cháng)走势和涨跌幅的状态，也就是会逐(zhú)渐消除(chú)溢价。而高(gāo)溢(yì)价回归(guī)的过程，就会产生二级市(shì)场价格的下跌，因此，建议投资者不要(yào)盲目买入(rù)高(gāo)溢价品(pǐn)种，避免下(xià)跌风险(xiǎn)。”该基金(jīn)经理称。

　　而从日本股市表现看，今(jīn)年(nián)年初(chū)以来日本(běn)股市持(chí)续上(shàng)涨，日(rì)经225指数超越30000点大关(guān)，达到1990年泡沫经济破裂以来的最高(gāo)点。

　　中(zhōng)信建投证券认为(wèi)，近期日本股市(shì)上涨受多重(zhòng)因素驱动：一是随(suí)着美(měi)联储加息预(yù)期下(xià)降(jiàng)和日(rì)央行(xíng)紧缩(suō)预(yù)期上升，吸引国际资本(běn)回流日(rì)本市场；二是随着(zhe)疫后经(jīng)济活(huó)动(dòng)复(fù)苏(sū)和(hé)去年(nián)日元持续贬值，东京交易所上市公司多表现(xiàn)良好；三(sān)是(shì)今(jīn)年东京交易所提出将(jiāng)改革公司治理监督机制。在这一改革下，预计部分(fēn)低估值企(qǐ)业可能采取股票(piào)回购等方式提振股价，截至本周(zhōu)，已有价(jià)值3900万亿日元的股票被(bèi)宣布回购；四(sì)是近期部分利好消息带动市场情绪。包括G7峰会在日召开、巴(bā)菲特赴日考察并(bìng)表示大举投资日本股市等，推动市场对日本股(gǔ)市的整体情绪提振(zhèn)。

　　也有基(jī)金经(jīng)理提示短(duǎn)期过快上涨带来的(de)投资风险，并提示投资者，海外投资可(kě)能(néng)会涉及相关的汇率风险，对相关市场(chǎng)熟悉程度不高等问题，建议(yì)投资者(zhě)在(zài)自己能力圈(quān)内(nèi)投资，避(bì)免(miǎn)盲目(mù)追高带来的风险。

　　科创50、创业板(bǎn)指继续(xù)受青睐

　　创业板ETF净流入资(zī)金已达165亿

　　除(chú)了关注市(shì)场热(rè)点ETF外，再来看下(xià)ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月22日收盘，全市场728只股票ETF总规模1.39万(wàn)亿元(yuán)，比去年末规模(mó)新增1293亿元，规模(mó)增幅10％。在本周震荡市场(chǎng)中，昨(zuó)日净申(shēn)购份额13.23亿份，按照区间成交(jiāo)均价测算，净流入(rù)资金(jīn)微增3.89亿元(yuán)。

　　从(cóng)资(zī)金净流入方向来看，资金净流(liú)入(rù)宽基ETF中，科(kē)创(chuàng)50ETF、创业板ETF昨日(rì)净流(liú)入都(dōu)是(shì)3.39亿元，位(wèi)居行业前列。另外，易方(fāng)达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上(shàng)资金(jīn)的(de)净流入。

　　行业和主题产品中(zhōng)，半(bàn)导体、游(yóu)戏、证(zhèng)券ETF等净流入资(zī)金居(jū)前，都(dōu)超过了2亿(yì)元资金体量。另外，触底反弹的医药ETF、高位回调(diào)的传媒(méi)ETF，也同样吸引资金关注(zhù)，净流入资金相对居前。

　　拉长时间看，今(jīn)年(nián)以来净流入资金最(zuì)多的是易(yì)方达创业板ETF，今年净流入资金165亿(yì)元，位居行业首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净流(liú)入70亿元、67亿元，都位居行业前列。

　　而今(jīn)年(nián)景气度回升的半导体、酒ETF，具备估(gū)值吸引力的医疗、恒生互联网(wǎng)等，也都(dōu)受(shòu)到资金的(de)追逐，净流(liú)入资金(jīn)都在(zài)50亿元体量及以上。

　　谈及创业板相关指数的“越跌(diē)越买”，华安基金指数与量化投资部(bù)表(biǎo)示，随着(zhe)前期(qī)创业板(bǎn)50指(zhǐ)数的回调，当(dāng)前估(gū)值已来到(dào)30倍的历史低位区(qū)间，且一季报显(xiǎn)示成分股净利润(rùn)同比增长52.69％，基本面向好趋势明显，持(chí)续关(guān)注板块趋(qū)势反转(zhuǎn)机会。

　　该机构分析，在政策层面，4月(yuè)底的政治(zhì)局会议提出(chū)“要夯实科技自立自强根基(jī)，培育(yù)壮大新动能。要(yào)巩固和扩(kuò)大新(xīn)能(néng)源汽车发展优势，加快推进充电桩、储能等(děng)设(shè)施建设(shè)和配套电网改造。要重(zhòng)视通用人工智能发(fā)展，营造创新生态，重视防范(fàn)风险”，这宣示(shì)着国内经(jīng)济发展动能要加快转变(biàn)，新能源(yuán)及人工智(zhì)能将是经(jīng)济转(zhuǎn)型的两大动能，汇聚战(zhàn)略(lüè)性新兴产业的创业板持续受(shòu)益于政策红利，该机构建议关注创业板50指数的(de)投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流(liú)出居前

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而从资金净(jìng)流出方(fāng)向看(kàn)，表现(xiàn)相对强(qiáng)势的(de)上证50ETF遭遇资金净卖出，当日基金份额流失(shī)4亿份，资金净(jìng)流出超(chāo)过(guò)11亿元(yuán)。另外(wài)，南方中证(zhèng)1000ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF等(děng)宽基指数(shù)，也分(fēn)别有超过1个亿(yì)的资金净流(liú)出。

　　行业(yè)和主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期出现阶段性行情的板(bǎn)块，遭遇(yù)资金的卖(mài)出，天弘(hóng)银行ETF、恒生(shēng)科技ETF等多(duō)只产品净(jìng)流(liú)出(chū)资金也有酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗1个亿以上。

　　拉(lā)长时间期(qī)限，今(jīn)年以来宽基ETF中(zhōng)，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿(yì)体量的资(zī)金净流出。上证50ETF也有57亿元(yuán)资金净流出(chū)。

　　而(ér)行业(yè)和主题ETF中，今年涨幅超40％的(de)传媒ETF净流出资(zī)金24亿元，位居行业首位。5G、证(zhèng)券ETF、基建50ETF等也出(chū)现(xiàn)越涨越(yuè)卖(mài)，整体资(zī)金净流出位居前列。

　　虽然部(bù)分热(rè)门(mén)主题行(xíng)业的资(zī)金(jīn)出现流出(chū)，但部(bù)分机构仍建议从(cóng)中长期角度，观察各类板块的投资机会和行情演绎。

　　中欧基金表示(shì)，预(yù)计复(fù)苏(sū)仍(réng)是中国经济中长期的趋势(shì)，但市场展现出更多结构性机(jī)会，当(dāng)前市场对题材的(de)追捧(pěng)热度仍持续偏高。“传媒板块近(jìn)期(qī)跌幅居前，主因前期涨幅较大，炒作(zuò)有逐步退潮趋势。”

　　短期内，中欧基(jī)金建议(yì)继(jì)续关(guān)注资(zī)金(jīn)合力最(zuì)强的人工智能与央企相(xiāng)关(guān)品种(zhǒng)，中期在市场(chǎng)炒(chǎo)作热度回落、且经济复苏趋势确立后关注(zhù)“顺周期(qī)”板(bǎn)块的整体机会，尤其是(shì)大众消费(fèi)等领域；而长期来(lái)看(kàn)，可以积极关注数(shù)字(zì)化对生产力的(de)提(tí)升，重点关注计算(suàn)机(jī)、互联网和(hé)传媒等行业。

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