中国金融(róng)行业加速对外开(kāi)放，外资券商们(men)的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年(nián)的“成绩单”陆续公布：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另(lìng)外5家(jiā)均(jūn)出现亏损。

　　其(qí)中，在(zài)2019年获(huò)批成立(lì)的摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券2022年业绩突飞猛(měng)进(jìn)，当年净利(lì)润达到2.63亿元，领先(xiān)各(gè)家(jiā)“洋券商”。相比之下，与(yǔ)摩(mó)根大通证券同期获批的野(yě)村(cūn)东方国际证券2022年亏损达到2.25亿元(yuán)，业绩分(fēn)化加剧(jù)。

　　另(lìng)外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际金融(róng)巨头均在(zài)国内拥有外资控(kòng)股券商牌照。其(qí)中，瑞信证券(quàn)2022年亏损达2.55亿元，而瑞(ruì)银证券则大赚2.24亿元。后续两家外(wài)资控股券(quàn)商面临的(de)“一参一控”问(wèn)题如何解决，仍是业内(nèi)关注重(zhòng)点。

　　过去(qù)几年里，“财富管理(lǐ)转型”成为行业热词。而透视(shì)各家外资券商(shāng)在2022年(nián)的(de)“打法”来看(kàn)，依托于各(gè)自股东资(zī)源禀赋、深入财(cái)富管理(lǐ)成为其在(zài)中国(guó)展业(yè)的首要(yào)方向(xiàng)。

　　来看详情(qíng)——

　　9家(jiā)外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商半数亏(kuī)损

　　对于国内各(gè)家证券公(gōng)司来(lái)说，除了面临行业(yè)“二八(bā)分化”的激烈态势(shì)，来自(zì)“洋(yáng)券商”们的市场竞争也同样带(dài)来(lái)压力。

　　日前，中(zhōng)证协公布各家券商2022年年报/财务(wù)数据，9家外资控股券商纷(fēn)纷晒出2022年成绩单。

　　在(zài)2022年的“券商小年”，受制于市场行情、成立时间、牌照资(zī)质(zhì)等问题，9家共有5家出现(xiàn)亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿(yì)元(yuán)）、野村东(dōng)方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海(hǎi)证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿(yì)元，同比下降41.91％；实现净(jìng)亏(kuī)损2.55亿元，由盈转亏。野(yě)村东方国际证券则(zé)延续自成立以(yǐ)来的亏损状态：2022年实现营业收(shōu)入1.1亿(yì)元，同比(bǐ)下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏(kuī)损(sǔn)幅度继续扩大(dà)。

　　在2022年因(yīn)获得外(wài)资(zī)股(gǔ)东增持而成为外资控股券(quàn)商的汇丰前海证券，业绩较上年出(chū)现明(míng)显进步，但仍然录(lù)得亏(kuī)损：2022年(nián)实现营(yíng)业收入5.04亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上(shàng)年同期(qī)为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另(lìng)外，大(dà)和证券和星展证券均于(yú)2020年获得证监(jiān)会批文，分别(bié)于(yú)2020年底、2021年初(chū)完成工商登记(jì)，正(zhèng)式展业时间不长。星展(zhǎn)证券2022年实现营(yíng)业(yè)收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏(kuī)损(sǔn)8274.58万元，较上年同期有所收(shōu)窄。大和(hé)证(zhèng)券2022年实现营业收入(rù)4773.93万元，同比(bǐ)下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进(jìn)一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受(shòu)市场影响，证券行业(yè)营业收入普遍下降，外资控(kòng)股券(quàn)商也难(nán)以(yǐ)幸免。且(qiě)新公(gōng)司建(jiàn)设(shè)成本、业务费用、员工薪(xīn)酬等支出过高，在展业初(chū)期容(róng)易导致亏损的产生(shēng)。

　　与国内大型券商相比，外资(zī)控股(gǔ)券商仍呈现(xiàn)“本小利(lì)薄”的情况，自营业(yè)务影响有限，因(yīn)此影响2021年业(yè)绩的主要还(hái)是(shì)经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞(ruì)信证券在2022年年报中表示，其(qí)当年投(tóu)行业务手续(xù)费及(jí)佣金净收入为6561.57万元，同(tóng)比下(xià)滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿(yì)元，同比下降46.44％。而营业支(zhī)出则有增(zēng)无减，业务(wù)及管(guǎn)理(lǐ)费(fèi)从上年(nián)的4.27亿元增长到5.38亿元(yuán)。“赚少(shǎo)花多”，导致业(yè)绩(jì)出现大额(é)亏损(sǔn)。

　　摩根大通(tōng)证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共(gòng)有(yǒu)4家外资控股券(quàn)商实(shí)现盈(yíng)利，分别为摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩(mó)根士丹利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中(zhōng)，摩根大通证券和(hé)瑞银证(zhèng)券均实现了营收、净利润的双(shuāng)增长。

　　摩根大通证券2022年实现(xiàn)营业(yè)收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿(yì)元，同比增(zēng)长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券(quàn)业小年”可算(suàn)是相当亮(liàng)眼。

　　从(cóng)员工规模(mó)来看(kàn)，截至2022年底，摩(mó)根大通证券共有员工210人，数量在行业内排(pái)名下(xià)游，但其业绩已(yǐ)跻身(shēn)行业中游水(shuǐ)平，而这只(zhǐ)是摩根大通证券展业的第(dì)三个(gè)完整会计年度。

　　公开信息显(xiǎn)示，摩根大通证券于2019年3月获(huò)得证监会批复，成立(lì)合资证券公司。彼时由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团(tuán)、珠海迈兰德等5家(jiā)内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他(tā)5家内资(zī)股东(dōng)所持(chí)股权，成(chéng)为(wèi)摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)唯一股东。

　　财务报表(biǎo)显示(shì)，摩根大通证(zhèng)券2022年(nián)经(jīng)纪业务大(dà)爆发，实现手续费(fèi)净(jìng)收(shōu)入5.56亿元，同比增长超(chāo)300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示，其证券经(jīng)纪业务团队成立已逾三年，2022年业务开展(zhǎn)和运作取得进一步进(jìn)展，新客户开(kāi)发稳步推进。摩根大(dà)通(tōng)证券(quàn)充分利用全(quán)球(qiú)化(huà)的(de)平台优势，整合(hé)集(jí)团资源，持续关注并(bìng)开拓传(chuán)统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格(gé)境外(wài)机构投资(zī)者，目标客群(qún)机构投资者队伍逐年(nián)壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在2022年也(yě)取(qǔ)得了较(jiào)好的业绩表现：当期(qī)实现营业收(shōu)入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银(yín)证券(quàn)是进入中国时(shí)间最早的(de)一批合资券商(shāng)之(zhī)一，早在2007年就(jiù)已在国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞(ruì)士银行(xíng)受让两家(jiā)内资(zī)股东分别持(chí)有(yǒu)的(de)14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提(tí)升至67％。截(jié)至2022年年底(dǐ)，瑞银(yín)证券共有正式员工383人。

　　财务报表(biǎo)显示(shì)，瑞银证券(quàn)2022年投行业务进(jìn)步(bù)明(míng)显，当(dāng)期(qī)实现手续(xù)费净(jìng)收(shōu)入1.95亿元，同比(bǐ)增长418％。瑞(ruì)银证券表示，其在(zài)2022年完(wán)成了创业板注(zhù)册制改革(gé)后(hòu)的IPO保荐项目，积极筹备并参与了沪深交易所互(hù)联(lián)互通全(quán)球存(cún)托凭(píng)证业务(wù)等。

　　值得关注的是，今年3月，百年大(dà)行瑞士信贷被竞争对手瑞银收(shōu)购。瑞(ruì)信集团(tuán)和瑞银集(jí)团股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日(rì)正式(shì)宣布达成合并协议(yì)，瑞士联邦(bāng)财(cái)政部、瑞士国家(jiā)银行（SNB）和瑞士金融市场监(jiān)督管理局（FINMA）介(jiè)入了(le)此(cǐ)项交易。

　　上月瑞银发(fā)布一(yī)季(jì)报时表示，对瑞信(xìn)的(de)收购交易预计在(zài)6月底前完(wán)成(chéng)。不言而喻的是，集(jí)团(tuán)层(céng)面的合并对两家外资控股券商在(zài)中国(guó)展业情况，也(yě)将造(zào)成一定影(yǐng)响。

　　基(jī)于(yú)此，审计(jì)所普华永道对(duì)瑞信证券出具了带强调事项段(duàn)的无保留(liú)意见审计(jì)报告：2023年3月19日，瑞信集团(tuán)与瑞银集(jí)团股(gǔ)份公司之间达(dá)成协议和(hé)合并计划，截止报告日，上述协议和合并计划(huà)的完成日尚不明确。蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译瑞信证券作为瑞信集团股份(fèn)有限(xiàn)公(gōng)司(sī)下属控(kòng)股子公司(sī)，未来的运营和财(cái)务业绩受到上述合并可能产生的(de)影响(xiǎng)亦不明(míng)确，该事(shì)项表明(míng)存在可能导(dǎo)致对公司持(chí)续经营能力产(chǎn)生(shēng)重大(dà)疑虑的重大不确(què)定性。

　　瑞信(xìn)证券前身为成立于2008年的瑞信方(fāng)正证(zhèng)券，系(xì)证监(jiān)会修订《外商参股证券公司设立(lì)规则》后首家获(huò)批的(de)合资(zī)证券公司(sī)。2020年(nián)4月(yuè)，证监(jiān)会核准(zhǔn)瑞信向瑞信方正(zhèng)证券增(zēng)资2.89亿元获得控(kòng)股权(quán)（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更(gèng)名为(wèi)瑞信(xìn)证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券公告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞(ruì)信证券49％股权。在该笔交易完成(chéng)后，瑞信将全资(zī)持(chí)有瑞信证券。但(dàn)突如其来的瑞信、瑞(ruì)银合(hé)并，使得瑞银证券和瑞信证券将受(shòu)同一股东控制。

　　根据《证(zhèng)券公司股(gǔ)权管理规定》，证券公司股东以及股东的(de)控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控制人(rén)参股证券(quàn)公(gōng)司的数量不得超(chāo)过2家，其中控制(zhì)证(zhèng)券公(gōng)司的数(shù)量不得超过(guò)1家。在(zài)面临“一(yī)参一(yī)控”的(de)限制下(xià)，瑞(ruì)银证券和瑞信证(zhèng)券(quàn)的牌(pái)照(zhào)或将面临“一去一留(liú)”的(de)局面。

　　深入财(cái)富管理破(pò)局

　　过去(qù)几年里，“财富管理(lǐ)转型”成为行(xíng)业热词。而透视各家外资券商在2022年的“打(dǎ)法”不难发(fā)现，依托(tuō)于(yú)各自资源禀赋深入财富管理成为(wèi)其在中国展业的首(shǒu)要(yào)方向(xiàng)。

　　例如，野村东(dōng)方国际(jì)证(zhèng)券表(biǎo)示，2022年其财富管理(lǐ)业务在原有“大宗交易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理账(zhàng)户）”等(děng)业务持续推进的基础上，新增了特色投资(zī)咨询服务（如ESG行业(yè)咨询）、上市公(gōng)司大宗减持服务、集团间跨境业务联动(dòng)等多种业务模式，通过服务手段的增(zēng)加及优化，为客户提(tí)供多维度、一站式的综(zōng)合性金融解决方案。

　　后续，野(yě)村(cūn)东(dōng)方(fāng)国际证券财富管理业务将定位(wèi)于“中国高端财富(fù)人群”，从产品配置、人员建设、中(zhōng)后台支持(chí)以及集团跨境合作(zuò)四个方(fāng)面入手，打造以产品为中心的业务核心(xīn)竞争力(lì)，持续为中国投资者提供具有野村(cūn)集团特(tè)色的高质量财富管理(lǐ)服务。

　　在(zài)完成(chéng)高(gāo)盛集团(tuán)全资持股备案后(hòu)，高盛高华在2021年底与北(běi)京高华签订(dìng)《业务转让协议(yì)》，受让(ràng)北(běi)京高华的所有业务。2022年5月，高盛高华获证监会核发新增证券经纪、证券投资(zī)咨(zī)询、证(zhèng)券(quàn)自(zì)营及代销(xiāo)金(jīn)融产品业务的业务许可。2023年2月(yuè)，高盛高华与(yǔ)北京高(gāo)华完成业务迁移工作(zuò)。

　　高盛(shèng)高(gāo)华表示(shì)，其将(jiāng)持续(xù)以资产配置为核(hé)心进行新产(chǎn)品(pǐn)和服务的研发(fā)工作，进(jìn)一(yī)步(bù)赋能部门为(wèi)在岸(àn)客(kè)户提(tí)供财富管理(lǐ)综合解决(jué)方(fāng)案，丰富客户(hù)产(chǎn)品种类选择，开展境(jìng)内私人(rén)财富管理平台未(wèi)来战略规(guī)划，并进一步拓展境内产品平台。

　　与此同时，高(gāo)盛高(gāo)华将持续推进(jìn)私(sī)募股权(quán)基金管理人（PEWFOE）的设(shè)立工作(zuò)，持续代销(xiāo)第三方(fāng)金(jīn)融产品并推进跨境投资新产(chǎn)品的研(yán)发(fā)，为客(kè)户提供直接对接境外资(zī)本市场的(de)机会。

　　另外，依托于(yú)外资股东打造私(sī)人财富管(guǎn)理业务(wù)，这在(zài)具备外资银行股(gǔ)东背景的(de)券商中较为多(duō)见(jiàn)。例如，汇丰(fēng)前海证券表示，其(qí)于2022年4月正式成立私(sī)人财(cái)富(fù)管理部，负责公司(sī)高净值个(gè)人客户综合财(cái)富管理业务的(de)运作。私人(rén)财富管理部以汇丰前海证券为平台，依托汇(huì)丰环球私人(rén)银行(xíng)，致力为高(gāo)净值和超(chāo)高净值客户及其家族(zú)提供专业、多元(yuán)及(jí)定(dìng)制化的资产配置(zhì)服务(wù)，为客(kè)户实现(xiàn)其投资目(mù)标。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟蹊径，推出家族信(xìn)托资(zī)讯业务，与(yǔ)4家国(guó)内(nèi)头部信托公司达成战略合作。同(tóng)时，瑞银证(zhèng)券在(zài)2022年重启深圳分公司财富管(guǎn)理(lǐ)业务，依托国家对粤港澳大(dà)湾(wān)区的新政(zhèng)举措，致力于发展财富管(guǎn)理大湾(wān)区业务。

　　瑞银证券表示，其(qí)财富管理部秉(bǐng)持(chí)着为客户进行(xíng)全方位资(zī)产配置和满足客户全(quán)生命周期财(cái)富管理的(de)理念，进一(yī)步完善投资解决方案和财富规划方面的业务，一方面积极扩充现有(yǒu)架上策略，精选(xuǎn)上架(jià)多支产品为客(kè)户在同一策略下提供差异化选择及多元化的投资方(fāng)案。

　　外资券(quàn)商(shāng)队伍不断扩大

　　随着中国资本市(shì)场对外开放的(de)力度(dù)不断加(jiā)大，各外(wài)资(zī)金(jīn)融机构加速(sù)了在境内(nèi)设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券获批准(zhǔn)设立，公司注册地为北京(jīng)市，注册资本为人民币10.5亿元，业务范(fàn)围包括证券(quàn)经纪、证券自(zì)营、证券承销(xiāo)、证券资产(chǎn)管(guǎn)理（限于从(cóng)事资(zī)产证券化业务）。

　　值得(dé)关注的是(shì)，渣打证券(quàn)是首家新设的外商独资证券(quàn)公(gōng)司。就监管批复信(xìn)息来看，渣打证券由渣(zhā)打银行（香港）有限公(gōng)司全资设立，出资额(é)10.5亿元人民(mín)币。

　　算(suàn)上渣(zhā)打证券在内，目(mù)前(qián)国内的外资(zī)控股券商数(shù)量已达(dá)到10家(jiā)。其中，摩根大通(tōng)证券（中国）、高盛高(gāo)华证券、渣打证券均为(wèi)外商(shāng)独资(zī)券(quàn)商。从(cóng)数量上来看，外资控股券商(shāng)已成为市(shì)场(chǎng)上(shàng)不容忽视的“新势(shì)力”。

　　此外，目前还有数(shù)家外资券商的设(shè)立申请静(jìng)待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴证(zhèng)券(quàn)、青岛意(yì)才证券等多家外资券商(shāng)的设立申请仍处于证监会审批阶(jiē)段。其中(zhōng)，法巴证券和(hé)青岛意才证券已获第一(yī)次(cì)意见反(fǎn)馈。

　　今年3月底(dǐ)，证(zhèng)监(jiān)会主席易(yì)会满等先后(hòu)在京(jīng)会见美(měi)国桥水基金、法(fǎ)国东(dōng)方汇理、日本大和证券(quàn)、英国(guó)汇丰、加拿大宏(hóng)利(lì)金融、新加坡淡马(mǎ)锡、德(dé)国安联保险、意(yì)大利联(lián)合圣保罗银(yín)行、美国景顺和(hé)高(gāo)盛等国际金融机构负责人。

　　来访的国际金融机(jī)构负责人普遍(biàn)表示，此次来华亲身感受到(dào)中国经济的强大(dà)韧(rèn)性、潜(qián)力和蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译活力，坚定(dìng)看好(hǎo)中国经济和(hé)中国资本市(shì)场发展前(qián)景。近(jìn)年(nián)来中国资本市场对(duì)外(wài)开放稳步(bù)推进，为国际(jì)金融机构和(hé)全(quán)球投资者(zhě)带来了实实在(zài)在的机遇。各金融机构(gòu)高(gāo)度重视(shì)中国(guó)市场(chǎng)，将继续(xù)与中国(guó)深化合作，积极拓展在华业务和投资(zī)，期待实现互利共赢。

　　面对来自外资券(quàn)商(shāng)的市场竞争(zhēng)，国内(nèi)券商也(yě)纷纷感(gǎn)受到了挑战(zhàn)和机(jī)遇。例如，华西证券即在2022年年报中表示，外资机构来华展业便利度不(bù)断(duàn)提升，经营范(fàn)围和监管要求(qiú)实(shí)现(xiàn)国民待遇，外(wài)资券(quàn)商、资产(chǎn)管理机(jī)构等(děng)加(jiā)速布局，全(quán)力抢滩中国证券市场(chǎng)，对本土证券公司既带来了国(guó)际(jì)金融机构全面参(cān)与中国资(zī)本市场竞(jìng)争所形成的(de)冲击(jī)，也(yě)带来了通过(guò)与国际金融机构直(zhí)接合(hé)作促进(jìn)业务(wù)发(fā)展、提升管理(lǐ)水(shuǐ)平的(de)机遇。

　　西部证券也表(biǎo)示，当前证券行业集(jí)中度(dù)稳中有升，头部券商竞争(zhēng)优势(shì)更趋明显，业务多元(yuán)化发展趋势初步形成，金(jīn)融科技对行业发展理念的(de)变革(gé)和(hé)重(zhòng)塑不断深化，外资券商市场(chǎng)冲击将逐渐(jiàn)显现，证券(quàn)行业竞争新(xīn)格局正加速演变。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译