芦哲 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系人

　　投(tóu)资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响青(qīng)年失业率的因素拆解为(wèi)三(sān)方面：①青年失业人(rén)口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参(cān)与(yǔ)率，失业率=失(shī)业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率）。通过三因(yīn)素框架，我们(men)发现16-24岁失(shī)业人口(kǒu)的增加不能(néng)完全(quán)解释青年失业率(lǜ)的(de)上(shàng)升，更重要却被忽(hū)视的(de)因素(sù)是(shì)青年人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端大幅推(tuī)高青年失(shī)业率。假如今年3月分母端(duān)的青(qīng)年(nián)劳动力(lì)与2020年(nián)持平，新增约132万(wàn)青年(nián)失业人(rén)口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)却高达19.6％。我(wǒ)们认为(wèi)，失业人口(kǒu)会随着经济(jì)复(fù)苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的(de)长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此可将青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)拆解为青年(nián)失(shī)业人口、总人口、劳动参与率三(sān)个因素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失(shī)业增加，不(bù)要忽略分(fēn)母(mǔ)，劳动力的下降，也(yě)是抬高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人(rén)口只增加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增(zēng)加约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原(yuán)因方面，近7成(chéng)青(qīng)年失业者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三分之(zhī)二的青年(nián)失业人(rén)员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结(jié)构(gòu)变化较大，呈现出从(cóng)制造到(dào)服务、知识密(mì)集(jí)程度(dù)由(yóu)低到高两个特点(diǎn)。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就业(yè)人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年(nián)就业主(zhǔ)要转向服务(wù)业。以(yǐ)受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度(dù)较低的行业流向较高行业，但是知识密(mì)集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业(yè)复苏分(fēn)化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因(yīn)。经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较低的餐饮、零售(shòu)等服中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将(fú)务业(yè)，而知(zhī)识密集(jí)程度较(jiào)高的生产性服(fú)务(wù)业复(fù)苏较(jiào)慢，服务业就业复(fù)苏结构的(de)分化，带(dài)来青年就业和25-59岁(suì)就业的(de)分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年(nián)人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳动力(lì)对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外(wài)，我国农村向城镇的人(rén)口转移(yí)也在减(jiǎn)速，新增城(chéng)镇人(rén)口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。2中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将010-2020年青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅三年(nián)，已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点。近(jìn)三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方面原因：一(yī)是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅增加(jiā)493万；二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退(tuì)出劳动市场；三是就(jiù)业观(guān)念的变化导致(zhì)初次进入(rù)劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全(quán)解(jiě)释青年失业率的上升(shēng)。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的(de)情况下，对(duì)应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前青年(nián)失业率的一部(bù)分，另一部(bù)分(fēn)则来自分(fēn)母端，城(chéng)镇青年(nián)劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青年失(shī)业率的变动(dòng)可能出(chū)现以下三种情况：①青年(nián)失业人(rén)口增加，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青年失(shī)业率上升；②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上(shàng)升；③青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年(nián)失业率下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为，失业(yè)人(rén)口会(huì)随(suí)中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将着疫情后经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力(lì)的下降可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未来失业(yè)率的分母端(duān)越(yuè)来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示(shì)：服(fú)务业分化未收窄；青年劳动参(cān)与率出(chū)现明显下降；外需、房(fáng)地产等不及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三(sān)因(yīn)素框架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于服务业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主动(dòng)辞(cí)职居多；三(sān)分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服(fú)务，知识(shí)密(mì)度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业(yè)人口(kǒu)仍(réng)增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和(hé)数据(jù)说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济逐(zhú)步复(fù)苏(sū)的情况下(xià)，城镇(zhèn)调查失业率(lǜ)较(jiào)去(qù)年同(tóng)期大幅(fú)下降0.9个点(diǎn)，但(dàn)青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重(zhòng)点(diǎn)研(yán)究疫情(qíng)后留下的“疤(bā)痕(hén)效应”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据(jù)此可见，影(yǐng)响青年失业(yè)率的主要是三个因素：①青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口；②青(qīng)年总人口；③劳动参(cān)与(yǔ)率，其(qí)中②③决定着青年劳动(dòng)力的变化。这三个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨论(lùn)失(shī)业率(lǜ)时，经(jīng)常认为失业率上升一(yī)定是失业(yè)增加的(de)结果(guǒ)，这(zhè)个(gè)判断对于全年龄段(duàn)失业率来(lái)说并没有问题，因为我国(guó)的劳动(dòng)力总(zǒng)量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年后(hòu)略有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业(yè)率则(zé)不(bù)能忽(hū)视分母的变动(dòng)，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失(shī)业(yè)人口只增加4万，青年(nián)劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个(gè)点。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增加(jiā)到500万(wàn)，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。主要原因就(jiù)是失业率的分(fēn)母(mǔ)在下(xià)降，16-24岁青年劳(láo)动(dòng)力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数量基(jī)本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业(yè)率变动(dòng)的是失业人口(kǒu)数量（分(fēn)子），但(dàn)决定青年失业率变动的却是青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力总(zǒng)量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人(rén)员(yuán)缘于服务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三(sān)分(fēn)之二接受过大学(xué)教(jiào)育

　　从总量来(lái)看，当前城镇青年就(jiù)业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普增加约132万(wàn)。国家统计局在3月(yuè)就(jiù)业数据解读时，披露了当(dāng)前青年就业和失业人数的基本情况：“初步(bù)测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有(yǒu)参与(yǔ)劳(láo)动力市场(chǎng)的青年6418万人，主体为在校学生；参(cān)与劳动力市(shì)场的青年(nián)3219万人，其(qí)中就业人数2587万人(rén)、失业人数632万(wàn)人(rén)。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与(yǔ)去年基本持平，今年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，青年失业人员比去年(nián)同期(qī)多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前(qián)四个月青年失业形势(shì)好于去(qù)年同期。假(jiǎ)设2022年(nián)以(yǐ)来(lái)青年劳动(dòng)力总量维持在3219万，青年失业率每提高1个点(diǎn)，带(dài)来32万左右(yòu)的新增失业人口(kǒu)。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个(gè)点，但从新增(zēng)青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来看，今(jīn)年前(qián)四(sì)个月青年(nián)失(shī)业(yè)形(xíng)势要好(hǎo)于去(qù)年，这与当前经(jīng)济逐渐恢(huī)复也有关(guān)系。

　　从(cóng)节(jié)奏来(lái)看(kàn)，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般(bān)在上半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年失(shī)业者(zhě)是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群(qún)体。一种观点认为(wèi)，青年群体由于(yú)工作(zuò)经验和(hé)技能相对不熟(shú)练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数(shù)据，青年失业主要原因是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)的比例明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据(jù)《2021年中国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，有工作意(yì)愿但从未工(gōng)作(zuò)过的失业群体在(zài)16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其他年龄群体中这(zhè)一(yī)比例最高是14.4％。我们(men)剔除(chú)这部分失业人群后，剩下的青年失业人口中，第(dì)一大失(shī)业原(yuán)因是主动辞(cí)职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例(lì)从(cóng)高(gāo)到低依次是：60岁(suì)以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三分之(zhī)二的青年失业人(rén)员接受过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄(líng)越低，平(píng)均受(shòu)教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员(yuán)中(zhōng)66.2％是(shì)接(jiē)受过大学(xué)教育(yù)的，这一比例(lì)在其他三个年龄阶段逐(zhú)步(bù)递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人(rén)口(kǒu)的受(shòu)教(jiào)育程度(dù)也(yě)大(dà)致类似，青年人由于年龄限(xiàn)制，接受大(dà)学教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁(suì)以下就业人员的(de)受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学教(jiào)育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　青(qīng)年失(shī)业人口的(de)行(xíng)业与(yǔ)青年就(jiù)业分布基(jī)本一致(zhì)。青年失业人口呈现(xiàn)出(chū)行业聚(jù)集(jí)的特点，主要集中在5个大类(lèi)行业，2020年占比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和(hé)其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占(zhàn)全部青年失业人(rén)口的65％左右。同时(shí)，这(zhè)5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)的行业分布是由就业分布决定的，吸纳就业占比(bǐ)较大的行(xíng)业，往(wǎng)往也贡献(xiàn)了较大规模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年(nián)失(shī)业人口来自何(hé)处之前，需要研究青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就(jiù)业(yè)的结(jié)构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务(wù)、知识密集(jí)程度由低到高两(liǎng)个特(tè)点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大量流(liú)入服务业。农(nóng)林(lín)牧渔、采矿(kuàng)业、制造业(yè)和电热燃水(shuǐ)的生产供(gōng)应业(yè)，这(zhè)四个行业是国民经(jīng)济分类的农业(yè)和工业。2010年(nián)这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比(bǐ)例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从(cóng)37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农(nóng)林(lín)牧(mù)渔(yú)从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就业比例增(zēng)加超2个点，其中，教育(yù)业(yè)为(wèi)5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳青年就业的比(bǐ)例均增超1个(gè)百分(fēn)点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各行(xíng)业(yè)就业人员(yuán)的受教育年限，来计算各行业(yè)的知(zhī)识密(mì)集程度(dù)。有5个行业的平均受教育年(nián)限在14年以上，依次是：科(kē)学研(yán)究(jiū)与技(jì)术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业是过去十(shí)年青年就业流(liú)入的主要行业，吸纳青(qīng)年(nián)就业比例的增幅均居前(qián)列。如图10，各行(xíng)业(yè)所吸纳的青年就(jiù)业比例变动与行业平均受教育年限基本(běn)一(yī)致，即青(qīng)年就业(yè)从知识密集(jí)程度(dù)较低(dī)的行业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识密集(jí)型(xíng)行业(yè)的青年失业情况比(bǐ)整体(tǐ)失业(yè)更严峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业的(de)青年(nián)失(shī)业比例(lì)（该行业的(de)青年失业人数/青(qīng)年失业(yè)总人数），除以各行业的(de)青年就业比例（该行业的青(qīng)年就业人数/青年就业总人(rén)数(shù)），来作为各行(xíng)业失业率(lǜ)的近似替代(dài)指标。以这个(gè)指标来看，知识密(mì)集(jí)型(xíng)行业的青年失业率大多高于全年(nián)龄段(duàn)失业率，如(rú)信息技术、教育、科研服(fú)务、公共管理等行业，体现在图(tú)11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍(réng)增加的原因

　　一季度服(fú)务业复(fù)苏出(chū)现(xiàn)分(fēn)化。今年(nián)一(yī)季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口。分行业来看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业(yè)增速均高于疫情前三年均(jūn)值，这三个行业一季度复苏情况较(jiào)好；知识密集程度更高的房地产业、租赁和商务服务(wù)业、信息技术服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子端来看，当前青年失(shī)业人(rén)员增长的(de)症结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育(yù)水(shuǐ)平的(de)整体(tǐ)提高(gāo)，青年(nián)就业(yè)大量(liàng)流向知(zhī)识密集型服(fú)务业，如教育(yù)、信息(xī)技术等(děng)行(xíng)业(yè)。另一(yī)方面，年初疫情影响减弱后(hòu)，经(jīng)济复苏(sū)的主力(lì)是知识密集(jí)程(chéng)度(dù)较低的生(shēng)活性服务业(yè)，而知识(shí)密集(jí)程(chéng)度(dù)较高的生产性(xìng)服务(wù)业复苏较慢。所以服务(wù)业就(jiù)业复苏结(jié)构分化，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁(suì)失业人口的(de)分化。房(fáng)地产、互联网、教(jiào)育[1]等(děng)行(xíng)业的一季(jì)度就业尚未出现明显改善，应届生就业(yè)压力大(dà)；而住宿餐饮等(děng)行业就业已经出现回暖，但(dàn)对于三分(fēn)之二接受过大学(xué)教育(yù)的(de)青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)而言，这些行业的(de)就业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳(láo)动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率(lǜ)的分母端是城镇青年劳动力，主要由青年(nián)人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力(lì)可能将步入长期(qī)下降通道，这(zhè)将从分母端(duān)推升青年失业率，或成为(wèi)疫(yì)情后就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入(rù)均在减少

　　城(chéng)镇青年劳(láo)动力(lì)首先(xiān)取决(jué)于(yú)城镇青年人(rén)口数量，而后者来自(zì)于两部分，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是(shì)乡村到城镇的迁移(yí)人口，这两(liǎng)部分增量未(wèi)来都趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年(nián)和2020年(nián)的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正好是建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出(chū)生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人口最高(gāo)超(chāo)过(guò)2500万(wàn)，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁(suì)人口分别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国(guó)农村向城(chéng)镇的人(rén)口(kǒu)转移也(yě)在减速。新增城(chéng)镇人口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流(liú)动(dòng)恢复，新增(zēng)城镇(zhèn)人口数量会较去(qù)年有明显增长(zhǎng)，但(dàn)可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规(guī)模。当前我国城镇化(huà)率已经达到65％以上，继续(xù)高速增(zēng)长空(kōng)间(jiān)有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青年(nián)劳动参与率有两个特(tè)点，一是低(dī)于其他年龄段群体，大(dà)部分(fēn)青年在校，并(bìng)未(wèi)进入(rù)劳动市场。二是近(jìn)年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)出现超预期下降(jiàng)。根(gēn)据今年(nián)3月统计(jì)局披露的(de)青年(nián)就(jiù)业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或有意(yì)愿(yuàn)进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时(shí)，青年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，该指标(biāo)已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年(nián)青年劳动参(cān)与率的下降主要(yào)有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄段(duàn)的在校生增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于(yú)此(cǐ)前十(shí)年增速。

　　二是部(bù)分(fēn)群体(tǐ)因(yīn)就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场，在未(wèi)来经济和就(jiù)业好转后(hòu)会回到(dào)劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发布会指出当月“就业人(rén)员规模(mó)比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时，也(yě)会(huì)影(yǐng)响劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　三(sān)是(shì)就业(yè)观念(niàn)的变化导致初次(cì)进(jìn)入劳动市(shì)场时(shí)间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会(huì)风气(qì)来看，对学历的推崇(chóng)导致本科毕业即进入就业市(shì)场(chǎng)的年(nián)轻人(rén)减少，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客观上会(huì)将部分(fēn)青年人初(chū)次(cì)就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论(lùn)：未来失(shī)业率的分(fēn)母端可能会越(yuè)来(lái)越重要

　　失业(yè)人(rén)口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的(de)上升(shēng)。假如当(dāng)前青(qīng)年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的增加只能解释当(dāng)前青年失(shī)业率的(de)一部分，另(lìng)一(yī)部分(fēn)则(zé)来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我(wǒ)国(guó)人口(kǒu)已经(jīng)开始负(fù)增长，未来青年失业率的变(biàn)动可能出(chū)现以下三(sān)种情(qíng)况：

　　①青年失(shī)业人(rén)口增(zēng)加，同时(shí)劳动(dòng)力(lì)减少，青年失(shī)业(yè)率上(shàng)升(shēng)；

　　②青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　我们(men)认为，未(wèi)来失业人口会随着经(jīng)济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难(nán)以改(gǎi)变(biàn)失业率的分母下降趋势。青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重要(yào)，这也是人口长(zhǎng)周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明(míng)

　　青年(nián)失(shī)业率的两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时，有必要明晰这一概(gài)念的两个要点：一(yī)是调查(chá)失(shī)业率是城镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包括乡村(cūn)就业(yè)，2022年底我国(guó)城乡就业大约分(fēn)别(bié)占63％、37％，近四成(chéng)的就(jiù)业人口并未(wèi)包含在内。因此，许多(duō)针(zhēn)对青(qīng)年失业率的讨论以全国青年(nián)人(rén)口(kǒu)数量(liàng)为出发(fā)点，未区分人口总量(liàng)与城(chéng)乡(xiāng)结构(gòu)的问题，有失偏颇。本(běn)篇报告如无(wú)特别说明(míng)，各概(gài)念均(jūn)是指城镇(zhèn)就业口径(jìng)。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意(yì)愿的劳动年龄人口。按(àn)照(zhào)统计局的定义，“劳(láo)动力(lì)指年满(mǎn)16周岁，有劳动(dòng)能力，参(cān)加或要求(qiú)参加社会经济(jì)活动的人(rén)员。包括就业人员(yuán)和(hé)失业(yè)人员(yuán)”，因此没有就业(yè)意(yì)愿的劳动(dòng)年龄(líng)人(rén)口不计入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上(shàng)的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国(guó)月度(dù)劳(láo)动力调查。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施，每年进行两(liǎng)次(cì)全国劳动力抽(chōu)样调查，调查范围为中国大陆(lù)的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更及(jí)时准确反(fǎn)映劳动(dòng)力市场变化(huà)情况，建立了31个大城市月(yuè)度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将(jiāng)月度劳动力(lì)调(diào)查范(fàn)围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全(quán)国月度(dù)劳动力(lì)调查正式在全国范围内(nèi)开展，调查范围覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分之一左(zuǒ)右(yòu)。全国(guó)每月调查约12万户，2020年全(quán)国家(jiā)庭户约为49415.7万户(hù)，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次(cì)的人口普(pǔ)查则(zé)在长表部分(fēn)纳(nà)入就业调查，长表(biǎo)抽样比(bǐ)例(lì)是10％左右，因(yīn)而人口普查(chá)的(de)就业数据质量(liàng)更高。

　　就业人(rén)员(yuán)总数(shù)会根据普查(chá)数据进行修正(zhèng)，但结(jié)构数据仍会(huì)存在差(chà)异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就(jiù)业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后次(cì)年(nián)的年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的(de)差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业(yè)人员占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业(yè)分化未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房地产等(děng)不及(jí)预(yù)期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因素框架(jià)看(kàn)“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构(gòu)：德邦证(zhèng)券(quàn)股份有限(xiàn)公司

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