5月以来，港股市场仍(réng)在持(chí)续下跌(diē)，最(zuì)近一个交易日即5月25日主要指数更是创出(chū)年内收(shōu)市(shì)新低。不过，虽(suī)然多只投资港股(gǔ)的ETF产品(pǐn)年内收(shōu)益告负(fù)，但资金越(yuè)跌越买，多(duō)只港股ETF产品年内份额增(zēng)幅明显，纷(fēn)纷创(chuàng)下历史新高(gāo)。如广发基(jī)金两(liǎng)只(zhǐ)港股ETF年内份(fèn)额分(fēn)别激增(zēng)16倍、13倍，华夏(xià)恒生互(hù)联(lián)网ETF份额也持续增长，最新(xīn)份额更(gèng)是(shì)逼近700亿份。

　　多位业内人士对此表(biǎo)示，港股作为离(lí)岸市(shì)场，基本面(miàn)主要跟随国(guó)内市场(chǎng)，而流动性(xìng)与海外流动性相关度较高，在基本(běn)面(miàn)及流动性双重压(yā)力下，5月(yuè)市场(chǎng)走势较弱。不过，当前港(gǎng)股市场估值水平已处于历史偏低水(shuǐ)平，具备鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号一(yī)定的(de)投资性价比，看好人工(gōng)智能、互联网科技(jì)、创(chuàng)新药等细分领域(yù)的(de)投资机会。

　　最高激增16倍！

　　多只份(fèn)额再创新高(gāo)

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月26日(rì)，港股ETF产品年内(nèi)份额合计(jì)达2284.37亿份(fèn)，相较于年初(chū)增(zēng)幅超37％，年内(nèi)资金合(hé)计净流(liú)入达244.42亿元。

　　具体来看(kàn)，有多(duō)只ETF产品份额增幅明显，且再(zài)创历(lì)史新高。其中，广发恒生科技ETF、广发港股创新药ETF年内份额增幅(fú)分别高达1606.32％、1318.78％；份额(é)增幅不(bù)仅领涨(zhǎng)港股ETF产品，亦(yì)在(zài)跨境ETF产品中位(wèi)列(liè)前二。而(ér)易方达、富国基金等旗下5只港股ETF产(chǎn)品(pǐn)份额也实现(xiàn)倍数增(zēng)幅(fú)。

　　此外(wài)，华夏恒生互联网ETF份(fèn)额也持(chí)续增长，年内份额(é)增幅超31％，最新份(fèn)额(é)已(yǐ)站上699.71亿份(fèn)的(de)高位，再(zài)创历史(shǐ)新(xīn)高，并继续蝉联市场规(guī)模最(zuì)大的(de)港股ETF产品(pǐn)。

　　不过(guò)，从产品业绩来看(kàn)，截至5月26日(rì)，仍有超(chāo)九(jiǔ)成港股(gǔ)ETF产品(pǐn)年内收益为负，产品平均收益(yì)率为(wèi)-8.27％。

　　事实上，今年以来(lái)港股市场持续(xù)震(zhèn)荡下跌(diē)，3月下(xià)旬虽(suī)有小幅回调，但(dàn)4月下旬之后又转跌，5月(yuè)25日(rì)，港股再(zài)度缩量下跌，恒生指数、恒生科(kē)技指数在同日创下年内收市新低(dī)；而整体看，5月港(gǎng)股(gǔ)市场跌多(duō)涨少，波动(dòng)中枢朝下移动。

　　对(duì)于(yú)近期港股市场波动下跌，广发恒(héng)生科技ETF基金经理刘杰(jié)分析系受多个因素影响。一(yī)方面，国(guó)内经(jīng)济复苏斜率放缓，市场处于弱(ruò)预期和弱复苏(sū)叠加的(de)阶段；另(lìng)一方(fāng)面，海外(wài)核心(xīn)通胀仍(réng)存韧性，美国债(zhài)务上限到期带来的(de)债务违约(yuē)风险也(yě)对市(shì)场风险偏好形成(chéng)扰(rǎo)动。

　　同时，港(gǎng)股囊括了(le)大(dà)部(bù)分内地互联网以及新经(jīng)济领域上市公司，5月(yuè)份日本正式出台了制(zhì)造(zào)设备管制(zhì)措(cuò)施，加大了(le)市场对于国内科(kē)技领(lǐng)域的(de)担忧，同(tóng)期A股市场情绪(xù)偏(piān)弱，均影响了(le)5月份港(gǎng)股市场(chǎng)的表现。

　　诺(nuò)德基金基金经(jīng)理张昳(dié)泓认为(wèi)，港股(gǔ)近期波(bō)动(dòng)较大主要有基(jī)本面以及资金面(miàn)两方(fāng)面的原因。

　　首先，从基本面角度来(lái)看，去年防疫(yì)政(zhèng)策转向后(hòu)市场对于国内疫后复(fù)苏有较(jiào)高的预期，“从春节前后的复苏情况，我们确实看(kàn)到由于线下场景的修复，消费(fèi)需求出现了比较好的恢(huī)复。而进入4、5月(yuè)份，国内经济(jì)整(zhěng)体相较一季度(dù)环比有所减弱，这(zhè)也使(shǐ)得市场对于国内经济(jì)复(fù)苏预期开始(shǐ)修正，整体盈利端预期有所下修(xiū)。”

　　其次，从(cóng)资金流动性的角度来看，张(zhāng)昳泓表示，海外对于暂停加息的节奏(zòu)出现反复(fù)，人民币汇(huì)率也在持续走弱(ruò)，近(jìn)期跌(diē)破7的关口。港股作为离岸市场，基(jī)本面主要跟随国(guó)内(nèi)市场，而(ér)流动性(xìng)与海外流动性相关度较高，在基本面及流动性双重压力下，5月市(shì)场走势较弱(ruò)。

　　中融基金直(zhí)言(yán)，港股从(cóng)Beta的(de)角度是中(zhōng)美经济相对强弱(ruò)关系的(de)直(zhí)接反馈，“放开(kāi)国门之后我们预期中(zhōng)国经济向(xiàng)上(shàng)，美国经济(jì)进(jìn)入(rù)衰退(tuì)，所以港股表现(xiàn)很亢奋(fèn)，但实(shí)际(jì)结果(guǒ)中美两边的状(zhuàng)态(tài)变化还是(shì)需(xū)要更长(zhǎng)时间，但大概(gài)率还(hái)是(shì)会发生(shēng)的，在这个过程中的波折就对应(yīng)着(zhe)人民币(bì)汇率和港鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号股(gǔ)的大幅波动。”

　　看(kàn)好AI、创新药等(děng)细分领(lǐng)域投资(zī)机会

　　尽管年内(nèi)持续下跌，但(dàn)多位业内人士认为，当前港股(gǔ)市场(chǎng)估(gū)值(zhí)水平已处于历史偏低(dī)水(shuǐ)平，具备一定(dìng)的投资性价比，并看好(hǎo)人工智能、互联网(wǎng)科技(jì)、创新(xīn)药(yào)等细分领(lǐng)域(yù)的(de)投资机(jī)会。

　　广发(fā)基金刘(liú)杰(jié)表示，受欧美银行业危机影响和主要(yào)经济体政策变化扰动，今(jīn)年以来港股(gǔ)持续回调，整体表现不如A股。但随着(zhe)国内外流动性压力持续缓解，未来港股(gǔ)资金(jīn)面或有(yǒu)机会得到改善(shàn)，结合当前(qián)的低估(gū)值水平，港(gǎng)股吸引力或许(xǔ)逐步凸(tū)显。“某些波动较大且回调较多的细(xì)分板块或许(xǔ)是值(zhí)得关注(zhù)的方向(xiàng)，例如(rú)恒生科技以及港(gǎng)股创(chuàng)新药等，若未来市场进一步回(huí)暖(nuǎn)，科技(jì)领域、港股创(chuàng)新药(yào)以及消(xiāo)费复苏或者更(gèng)能调动(dòng)市场的关(guān)注度。”

　　投资建议上，广发基金(jīn)刘杰(jié)认为港股波动性(xìng)较大(dà)，建(jiàn)议(yì)投资者通过定投分散参与，较好(hǎo)平衡(héng)风险和机(jī)会。同时，选择(zé)更(gèng)有价值的细分赛道，或许更符(fú)合未来市场的表现。

　　具体来看，首(shǒu)先，人工智能(néng)有望成为全球投资的主(zhǔ)线，推动了(le)中美股(gǔ)市(shì)的表(biǎo)现，未来人工智能应用或利好科技相关细(xì)分领域。其(qí)次，港股创新药(yào)是国内医药领域(yù)长期具(jù)备(bèi)相对优(yōu)势(shì)的(de)细分赛道，对(duì)比美国创(chuàng)新药占比医药市场80％的(de)占比，国内占(zhàn)比仅为10％左右(yòu)，未来肿瘤等方(fāng)向(xiàng)需要更多更先(xiān)进的(de)疗法和创新药，长期投资价值值得关(guān)注。此外，港股消费行业也有望上行。因(yīn)为目前我国(guó)经(jīng)济总量数据回暖，国内经济长远发(fā)展的(de)确定(dìng)性增强，居民可支配收入(rù)增加(jiā)，消费信心正(zhèng)逐步恢复。

　　中融基金(jīn)表示，港股市场是以机(jī)构和外资为主导(dǎo)的市场，因此海外经济数(shù)据对港股(gǔ)资金面会产生较大影响。在(zài)当(dāng)前流鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号动性(xìng)持(chí)续承(chéng)压和(hé)较弱的国际(jì)宏观环境背(bèi)景下，短期港股(gǔ)或是震荡行情，投资(zī)者可以关(guān)注高(gāo)稳(wěn)定性(xìng)且(qiě)具备估值(zhí)性价比的标的(de)。

　　“当(dāng)中国经济恢(huī)复(fù)比(bǐ)预期(qī)更强或者美国经济下(xià)滑比预期更快这(zhè)二者中任一(yī)情景发生甚至同时发(fā)生时，我们可能就会看到人民币汇率的走强(qiáng)，同(tóng)时港股整(zhěng)体表现也会走强。”中融基(jī)金进一(yī)步指出，可以先重点关注运营商等高股(gǔ)息资(zī)产(chǎn)，而(ér)随着市场预期更进一步强化，可以更(gèng)多关注互(hù)联网、创(chuàng)新药(yào)等高弹性板(bǎn)块。因为消费(fèi)品的业绩(jì)差异很大，建议更(gèng)多关注个股(gǔ)的性价(jià)比与(yǔ)成长的确定(dìng)性。

　　诺德基金张昳(dié)泓直言(yán)，从长期维度来看，当(dāng)下港股市场具(jù)备一(yī)定的(de)投资性价(jià)比(bǐ)，当前估值水平(píng)仍然位于历史偏(piān)低水平。从(cóng)基本面角度来(lái)说，他(tā)们认为国(guó)内经济(jì)的复苏(sū)节奏可能大概(gài)率是一波三(sān)折趋势(shì)向(xiàng)上的弱复苏(sū)态势，当下港(gǎng)股市场(chǎng)已经price in经济复苏较弱的(de)相对悲(bēi)观(guān)的预(yù)期，往(wǎng)后看随(suí)着经济的缓慢复(fù)苏，预计盈利预期也会逐步上修。而从流(liú)动(dòng)性角度(dù)来(lái)看(kàn)，美(měi)联储(chǔ)暂停加息虽(suī)在节奏(zòu)上较(jiào)难判断，但往未来看是大概率事(shì)件，预计人民(mín)币汇率的(de)压力也会逐步缓(huǎn)解。

　　“细(xì)分(fēn)板块上，我们认为顺周(zhōu)期受益(yì)于国内经(jīng)济复苏的(de)消费、互联网、医(yī)药(yào)等板块仍然(rán)值得重(zhòng)点关注。”张昳泓(hóng)表示，港股市(shì)场由于其离岸(àn)市场特性，海外投资人(rén)占比(bǐ)较高，受国内(nèi)及海外多重(zhòng)因素影响，市场整体波动性较大，建(jiàn)议投资人可(kě)以逢低布局，更多可以采取基(jī)金定投的(de)方式投资于港股(gǔ)市场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号