5月9日(rì)晚间(jiān)，A股上市公司(sī)金证股份发布的一则(zé)公告，在期货圈刷屏。

　　公告(gào)显(xiǎn)示，金(jīn)证股份正(zhèng)在筹(chóu)划(huà)发(fā)行股份及支付(fù)现金购买上海文华(huá)财(cái)经(jīng)资讯股份(fèn)有限公司（下称(chēng)文华财(cái)经）90.97％股权事项，同时募集配(pèi)套(tào)资金。公司(sī)股票(piào)将于(yú)2023年5月10日（星期三）开市起开始(shǐ)停牌，预计停(tíng)牌(pái)时间不超(chāo)过10个交(jiāo)易日。

　　文华(huá)财经两次冲击(jī)IPO无果

　　文华财(cái)经(jīng)系头(tóu)部期货软(ruǎn)件商。公开资料显示，截(jié)至2021年年(nián)末，文华财经与国(guó)内139家期(qī)货公司(sī)合(hé)作，占国(guó)内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端(duān)交易软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身(shēn)行软件的月(yuè)活(huó)跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾(céng)两(liǎng)次冲击A股IPO，但均(jūn)未(wèi)能叩(kòu)开资本市场大门。

　　文华财经的(de)第一次IPO之(zhī)旅要(yào)追溯到(dào)2015年，当年11月，文华财经首次报送创业板IPO申请资(zī)料(liào)。不(bù)过，在经历两年多的漫(màn)长等待后，2018年4月，深(shēn)交所(suǒ)决定终止审查，文华财(cái)经(jīng)此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸6月，文华财经再次递交招(zhāo)股(gǔ)书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文(wén)华财经申请撤回(huí)发(fā)行上(shàng)市申请(qǐng)文件，深交所决定终止对其首次公开发行股票并(bìng)在创业板上市(shì)的审核。文华财经第二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布的公告(gào)显示，本次交易事项尚处于筹划阶段，公(gōng)司目前正与交易(yì)意(yì)向方接洽，初步确(què)定的(de)交易(yì)对方(fāng)包括(kuò)尚(shàng)守哲、大连经一卓远管理咨询合(hé)伙企业（有限合伙）（下称大连经(jīng)一）、苏州中新兴富新兴产业投(tóu)资合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海经(jīng)一投资管理(lǐ)合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称(chēng)上海经一）、上海兴(xīng)富创业投(tóu)资管理中心（有限(xiàn)合伙）（下称兴富(fù)创投）、王(wáng)凯及杨(yáng)孝胜，前述交易对(duì)方(fāng)合计持有(yǒu)标(biāo)的(de)公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份(fèn)表示，根(gēn)据《上市公司重大资产重(zhòng)组管理办法（2023修(xiū)订）》和《上海证券交(jiāo)易所股票上(shàng)市规则（2023年2月修(xiū)订）》等(děng)相关(guān)规定，本(běn)次交易前，交易对方(fāng)与公司不存(cún)在关联关系。本次(cì)交易完成(chéng)后，交易对方尚(shàng)守哲(zhé)持有公司的股(gǔ)份(fèn)比(bǐ)例预计将超过5％，本(běn)次(cì)交(jiāo)易预计(jì)将构成关联交易。本次交易前，公司无控股股(gǔ)东、实际控制人；本次交易(yì)完成后，公司第一大股东(dōng)不会发生(shēng)变(biàn)化，且不存在(zài)实(shí)际(jì)支配公司股份表决(jué)权超过30％的股东，公司仍将无(wú)控股股东、实际控制人，预计不构成公(gōng)司重大资(zī)产重组(zǔ)。

　　文华(huá)财经注(zhù)册资本4000万元，实际控制人为该公司董(dǒng)事长兼总经理尚守哲。根据文(wén)华财经此前披露的招股书，截至2021年(nián)年底，尚守(shǒu)哲对文华财经的直接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一和上海(hǎi)经(jīng)一分别控制(zhì)文华(huá)财经9％和4.95％的(de)股份，合计控制(zhì)78.303％的股(gǔ)份(fèn)。

　　其他交易(yì)对方中，苏州中新、兴(xīng)富(fù)创投、王凯及杨孝胜对(duì)文华财(cái)经的(de)持(chí)股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有望提升

　　作为金融科技全领域服务商(shāng)，金证股份为证(zhèng)券、基(jī)金、银行(xíng)、期货、信托、交(jiāo)易所、监管机构等(děng)行业(yè)客户(hù)提供(gōng)全技术栈、全(quán)产(chǎn)品(pǐn)线解决方案，同时与政府机关、互联网公司合作(zuò)开展包(bāo)括智慧城市在内的数字经(jīng)济业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告期内(nèi)，金(jīn)证股份实现营业收入12.64亿元，较上年同期(qī)增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金证(zhèng)股份(fèn)证券(quàn)经(jīng)纪业务软件收入(rù)较上年同(tóng)期略有增长，资管机(jī)构软件收入基本(běn)持平。报告期(qī)内，数字经济业(yè)务因(yīn)验收的大型政务项目成本增幅大于(yú)收入增幅，导致业务毛利(lì)率(lǜ)及利润(rùn)下(xià)降。报告期(qī)内公司确认投资收益-1748万(wàn)元(yuán)，较上年同期减(jiǎn)少2035万(wàn)元，主要是联(lián)营企业投(胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸tóu)资收益减少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份总资产64.27亿(yì)元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报(bào)显示，报告(gào)期内，公(gōng)司实现营业收入64.78亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)2.52％；实(shí)现归属于(yú)上市公司(sī)股东的净利(lì)润2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行业业务(wù)方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸证股份认(rèn)为(wèi)，公司金融行业(yè)的增长主要得益于两方面的因素：一(yī)是公司在证券市场行业占有(yǒu)率基(jī)础稳定，核心产品需(xū)求刚(gāng)性，公司加快产(chǎn)品新一代(dài)产(chǎn)品布局(jú)、积极(jí)推进项目上(shàng)线验收。二是在资管领域加强了资管IT业务发展力度(dù)，在多个核(hé)心(xīn)产品和技(jì)术上形成领先(xiān)优势，开始进入(rù)收(shōu)获期(qī)。

　　非金(jīn)融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要包括数(shù)字经济业务、IT设(shè)备分销业务(wù)及(jí)科技园租赁业务。金证股份解释称(chēng)，非金融(róng)行(xíng)业的收入下(xià)降，主要由(yóu)于公(gōng)司在数(shù)字经(jīng)济业(yè)务上，不同程度受到需求端的(de)影响，项目(mù)跟进、工程实施(shī)、验收(shōu)结(jié)算审计等(děng)存在滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点。其中(zhōng)，金(jīn)融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点；非金融科技业务(wù)毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易(yì)标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业收入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股(gǔ)东的(de)净利润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营(yíng)业毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万(wàn)元(yuán)，综合毛利率(lǜ)分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万(wàn)元，所有者(zhě)权益为(wèi)19722.56万(wàn)元(yuán)，资产(chǎn)负(fù)债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资产规模和(hé)盈利能(néng)力来看，金证股(gǔ)份均远高(gāo)于文华财经，但文(wén)华财经的毛(máo)利率显著高于金证股份，无疑是(shì)一(yī)块优(yōu)质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交(jiāo)易得以(yǐ)顺利实施(shī)，对于(yú)金证股(gǔ)份而言(yán)，文(wén)华财经的优质资(zī)产注入后，其盈利能力将进一步(bù)提升；对于文(wén)华财经(jīng)而(ér)言(yán)，多年谋求上(shàng)市无果后，可以实(shí)现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意的是，在(zài)昨晚发布的公(gōng)告中(zhōng)，金证股份并未披(pī)露具(jù)体的(de)交易细(xì)节(jié)，例如交易对价(jià)等。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份(fèn)与(yǔ)主要交易对方就本(běn)次交易签署(shǔ)了《意向协议(yì)书》，公司(sī)拟(nǐ)向主要交易对方发行股(gǔ)份及支(zhī)付现金的方式购买(mǎi)其(qí)持有(yǒu)的文(wén)华(huá)财经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协议书》仅为交(jiāo)易各方关于本次交易的(de)初步合作意向，交易各方(fāng)在本次交(jiāo)易(yì)中的具体权(quán)利(lì)义务以及各(gè)项安排(pái)以(yǐ)交易各方最终签(qiān)署的正式交易协(xié)议为准。

　　金证(zhèng)股份还进行了风险提示(shì)：截(jié)至目前，本次交易仍处于(yú)筹划阶段，交易双方尚(shàng)未签署(shǔ)正(zhèng)式的交易协议，本次(cì)交易尚需履行必要的内部决策程(chéng)序，并(bìng)经有权监管(guǎn)机构批(pī)准(zhǔn)后方可正式实施(shī)，本次交易最(zuì)终能(néng)否实施尚(shàng)存在较大不确(què)定性。

　　股价(jià)表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下跌之(zhī)后(hòu)，今年以(yǐ)来，金证股(gǔ)份股价步入上升(shēng)通道。截至5月(yuè)9日收盘，金证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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