全(quán)球头号对冲基(jī)金(jīn)桥水的最(zuì)新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交会提交的(de)13F文(wén)件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一季度末的美股持(chí)仓(cāng)市(shì)值达(dá)到163.88亿(yì)美元(yuán)（约合人民(mín)币1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获得(dé)桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但(dàn)桥水减(jiǎn)持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了(le)宝(bǎo)洁(jié)、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最(zuì)新观点表示，其非常看好黄金，认(rèn)为黄金可(kě)能(néng)正处于(yú)持续(xù)增长期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近(jìn)164亿美(měi)元

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今(jīn)年一季度末的持(chí)仓(cāng)曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的全(quán)权(quán)委托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们(men)来看(kàn)看桥水在今年一季(jì)度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓(cāng)总市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股(gǔ)组合(hé)仅占总资(zī)产很小的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持了(le)360只证券(quàn)；同时也积极买进，新进了(le)118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核(hé)心(xīn)MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为(wèi)桥(qiáo)水的第一大重仓(cāng)，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓(cāng)市(shì)值为8.72亿(yì)美元，占投资组(zǔ)合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所(suǒ)减持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有多只消(xiāo)费(fèi)品个股，但是今年一季度都进行了减持，比如其(qí)第三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期(qī)末持有494.49万(wàn)股，持(chí)股市值为7.35亿(yì)美元(yuán)；还有桥水也减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量(liàng)分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元，分别(bié)位列第(dì)五、第(dì)六大重仓(cāng)股(gǔ)；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度(dù)相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅加仓了(le)医疗领域的强生，持(chí)股(gǔ)增至(zhì)358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其中增持(chí)的标的还包括(kuò)谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万(wàn)股，持(chí)有市值为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(f日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕ā)现，桥(qiáo)水(shuǐ)在一(yī)季度减持的标的相对较多，除去前(qián)十大重仓(cāng)，桥(qiáo)水还减持了(le)先锋(fēng)领航富时新(xīn)兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还(hái)减(jiǎn)持了亿滋国(guó)际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美(měi)元；减持了(le)塔吉特28％，持股(gǔ)降至(zhì)66.44万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在(zài)一季度还减(jiǎn)持了其(qí)特(tè)别看好的黄金(jīn)资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持(chí)仓降至88.68万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年(nián)底以来出现较(jiào)大(dà)涨势(shì)，表(biǎo)现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常(cháng)看好黄金的(de)。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金可能正处于持(chí)续增长期的开(kāi)端(duān)，因(yīn)为(wèi)全球对(duì)美元(yuán)去杠杆化的推动仍是金价(jià)的长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有(yǒu)很长的(de)路要走。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金在全球(qiú)货(huò)币市(shì)场中(zhōng)日益重要，这使得它(tā)不仅仅(jǐn)是对抗(kàng)债券市场和利率的(de)工具。另外，地缘政治动荡(dàng)不(bù)会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不(bù)仅如此，由(yóu)于全球通(tōng)胀水平仍(réng)相对较高(gāo)，黄金将继续吸(xī)引投(tóu)资者(zhě)，以对冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新(xīn)观点(diǎn)曝(pù)光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水联合(hé)首席(xí)投资(zī)官鲍勃(bó)·普林斯(sī)分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最(zuì)新(xīn)观察。

　　他指出，名(míng)义支出水平(píng)高于经济(jì)体的生产能力(lì)，导致通(tōng)胀(zhàng)率远高于目标水平，美国和其他西方经(jīng)济体处于看跌失(shī)衡(héng)中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解需(xū)求压力(lì)，欧美各国央行一(yī)直(z日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕hí)在实(shí)施紧缩(suō)政策——目(mù)前紧(jǐn)缩政策造(zào)成的负面影响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给经济和市(shì)场带来一(yī)定的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济(jì)体的经济更加接近于均衡——支出与劳(láo)动(dòng)力产出水平(píng)一致，通胀可控，政策(cè)制定者(zhě)有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称(chēng)，在大部分西方国家，货(huò)币(bì)政策(cè)紧缩扭转了(le)流动(dòng)性方向，促使人们抛售资产持有现金(jīn)。紧缩政策推高了折(zhé)现率（即现金未来实(shí)际(jì)收益率的(de)预期(qī)），但(dàn)迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)尚未严重影(yǐng)响(xiǎng)风(fēng)险溢价和经(jīng)济增长，上述情况极有可(kě)能在周期的下一阶段出现(xiàn)。与西方国家相比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国(guó)家和地区处(chù)于(yú)周期(qī)的不同位置，这些国(guó)家和(hé)地(dì)区的政策制定(dìng)者(zhě)支持(chí)货币(bì)和信用流(liú)动，这降低了折现率(lǜ)和风险溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加息(xī)，桥水基(jī)金在其官微发文称，“上周(zhōu)美联储加(jiā)息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望(wàng)持观(guān)望态(tài)度。这符(fú)合我们对当前(qián)形势的(de)解读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表示(shì)，为(wèi)了应对疫(yì)情(qíng)带来(lái)的(de)影响，许(xǔ)多(duō)发(fā)达经(jīng)济体都(dōu)推出(chū)了(le)大(dà)规模财政刺(cì)激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央行不得(dé)不收紧政策(cè)。其(qí)中(zhōng)美国采取了最激进的应(yīng)对(duì)通胀的举措，在不到18个(gè)月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目(mù)前，虽(suī)然美国经(jīng)济尚未出现严重(zhòng)问题，但名义支出已经放(fàng)缓。如(rú)果(guǒ)美联储进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)政策，银行(xíng)业(yè)就会继续承(chéng)压，从而影响信贷供(gōng)应。上周，美国第(dì)一共和银行被接(jiē)管，再次凸显美国金融体系面临压力(lì)，股市和债券(quàn)收益率出现下跌(diē)。美(měi)国可能需(xū)要（也可(kě)能不(bù)需(xū)要）进一步(bù)收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措(cuò)，美(měi)联(lián)储可以评估形势再(zài)做(zuò)出决策。

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