钠电池产能规(guī)划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚(zhuàn)1亿拟撬(qiào)动54亿乃至94亿投资(zī)，传艺科(kē)技是真跨界还是(shì)奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经给出注脚(jiǎo)。

　　去年6月(yuè)以来，萦绕在键盘生产商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身上的(de)最大议题(tí)莫过(guò)于跨界钠电池(chí)。

　　这个热门又令(lìng)人(rén)遐想的题材搭配(pèi)公司释(shì)放钠电池项目(mù)进展的“积极主动”，在2022年(nián)刺激着(zhe)传艺科技股价(jià)迅速(sù)飙涨4倍，甚至期间还(hái)祭(jì)出“七连(lián)板”和“五连(lián)板”妖股走势。然去(qù)年(nián)末以来，抛“利好消息”催涨股价的套路完(wán)全失灵，股价又在4个多月时(shí)间极(jí)速(sù)腰斩。即便是3月(yuè)末扔出(chū)30亿元(yuán)定增(zēng)预案投建年产5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺科技也(yě)只收获了短(duǎn)暂(zàn)的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到，股价过山车式的涨跌折射(shè)的是市场对传(chuán)艺科技(jì)高调跨界钠电赛道故事的怀疑：从宣布跨(kuà)界到现在，时间(jiān)不过10多(duō)月，规划(huà)产能(néng)已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺科(kē)技如何撬动(dòng)54亿(yì)元乃至94亿元的投资成本？巨头环伺、落(luò)地产能(néng)骤增、锂价持续下行(xíng)，在(zài)愈加拥挤(jǐ)的赛道上，夸下海口的产能又该如何(hé)消(xiāo)化(huà)？过往投资计(jì)划频(pín)频“跳票(piào)”、实际(jì)效益与预期天差(chà)地别等“黑历史”在前(qián)，“大跃进(jìn)”的新项目(mù)如(rú)何(hé)让人信服？

　　跨界(jiè)钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便与(yǔ)锂离子(zi)电池同时期萌芽，但由(yóu)于钠(nà)电(diàn)负极(jí)嵌钠能(néng)力较弱、钠(nà)电池能(néng)量密(mì)度较低(dī)，导致其研(yán)发进度大大落后(hòu)于了锂(lǐ)电池(chí)。直到(dào)2020年(nián)后，随着钠电关(guān)键技术(shù)完成突破以及锂价不断(duàn)飙升，钠电(diàn)才作为锂电“备胎”之一重回人们重视(shì)。尤其2021年7月，宁德时(shí)代推出(chū)第一代钠离子电池，掀起(qǐ)钠电风潮，并将风口带(dài)到了A股市场。

　　时(shí)值(zhí)2022年锂(lǐ)价(jià)暴(bào)涨，A股钠电炒作如日中天之际，传(chuán)艺科技于去年(nián)6月22日晚(wǎn)间(jiān)高调宣布入局。彼时(shí)的(de)公告显示，公司拟投(tóu)资3000万元(yuán)通(tōng)过全(quán)资(zī)子公司江苏智(zhì)纬(wěi)电子科(kē)技(jì)有限公(gōng)司（以下简(jiǎn)称“智纬电子(zi)”） 同海盈汇鑫企业、自然人(rén)杨磊和杨崇义合作设立控股孙公司江苏(sū)传艺钠电(diàn)科(kē)技有限公司（公司(sī)持(chí)股75％，以下简称“传(chuán)艺(yì)钠电”）。

　　公告(gào)出(chū)，传艺科技旋即涨(zhǎng)停，当日盘后公司迫不(bù)及待召开电话会(huì)议，向合计64名分析师(shī)和个(gè)人投资者披露跨界(jiè)钠电(diàn)的各种(zhǒng)细(xì)节(jié)。根据规划(huà)，传(chuán)艺科(kē)技钠电池(chí)项(xiàng)目中(zhōng)试线2022年投(tóu)产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划(huà)新建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电(diàn)话，股价更加疯涨。加(jiā)上6月(yuè)23日的涨(zhǎng)停(tíng)，传艺科技宣布跨界后一口气(qì)收(shōu)出7个涨停板，市值快速实现翻倍(bèi)。

　　传(chuán)艺科(kē)技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催(cuī)涨股价的前(qián)车在前，传(chuán)艺(yì)科技开(kāi)始有意无意地“主动(dòng)”披露钠(nà)电项目进(jìn)展，而公司股价也往往在(zài)公告披露后录得大幅(fú)上涨(zhǎng)。去年12月5日盘中，公司(sī)股价一度摸高至54.44元(yuán)/股，相较于(yú)跨界钠电(diàn)池前10元(yuán)/股(gǔ)左右的温吞股价，不(bù)到半年的时间已(yǐ)翻了逾5倍。

　　但此后(hòu)，公(gōng)司股价开始(shǐ)掉头(tóu)向(xiàng)下，无论其如(rú)何发布“利(lì)好”消(xiāo)息，股(gǔ)价(jià)也再(zài)难掀(xiān)大风浪，反而随着(zhe)时间(jiān)的推移(yí)，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个(gè)多月时间已经(jīng)较高(gāo)点腰斩。

　　值得一提(tí)的是，由于在2022年6月23日盘后(hòu)，公(gōng)司迫切(qiè)召开电话(huà)会并在《投资者关系活动(dòng)记录表(biǎo)》中对外发布钠(nà)电池业务(wù)未来(lái)规(guī)划、技术水平等涉及(jí)公司经(jīng)营的重大信息，但直至2022年7月9日才正式通过《关于对深圳证券交易所关注(zhù)函回复的(de)公告》补充(chōng)披露相关事项，传艺科技(jì)及公司(sī)董事长兼总经理邹伟民、时任(rèn)董秘许小丽还遭深交所通报批评。

　　产能(néng)“大跃进(jìn)”，钱从哪里来？

　　回(huí)看传艺科技股价“过山车”式上下，背后纵有游资推波助(zhù)澜(lán)，但归根(gēn)结底还(hái)是其(qí)资(zī)金有限与钠电产能(néng)规划“大(dà)跃进”不(bù)匹配(pèi)无法(fǎ)让市场信服造成的。

　　根据公司定增预案(àn)，钠电池(chí)二期5.5GWh项目(mù)建成后(hòu)，公司产能将达(dá)到10GWh。而根据公司此前对(duì)交易所(suǒ)回(huí)复函和2023年度定增预案，公司规划(huà)的10GWh钠电(diàn)池项目的投资(zī)成本约54亿元。其中，土地(dì)购置及厂房成本约4亿元，10GWh产(chǎn)能需(xū)投(tóu)入的装修及(jí)设备成本约50亿(yì)元(yuán)。

　　实际上，传艺科技规划的钠(nà)电产能(néng)远不止这公告(gào)出来的10GWh。据传艺(yì)钠电官微消息(xī)，公司董事长邹伟民4月16日(rì)在公开场合演讲时提到，“2022年7月，公(gōng)司决定，发挥资(zī)金优(yōu)势，投(tóu)资50亿元(yuán)，新征410亩土地，用(yòng)30个月的时(shí)间，新上钠离子电池全供应链(liàn)项目，逐(zhú)步(bù)形成年产3万吨(dūn)正极材料、4万(wàn)吨负极材料、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨电解液的生产(chǎn)能力；2022年(nián)10底，中(zhōng)试(shì)线(xiàn)已经竣(jùn)工(gōng)投(tóu)产；目前(qián)，4.5GWh量产线(xiàn)已经(jīng)开(kāi)始试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲时提(tí)到的钠电产(chǎn)能(néng)规划，来源：传艺钠电官微

　　若(ruò)按(àn)邹伟民的(de)说法(fǎ)，传艺科(kē)技在上述的54亿(yì)元资金外，还(hái)需要(yào)更多资金(jīn)，仅另外(wài)8GWh钠电池就(jiù)需(xū)要40亿(yì)元(yuán)的投入。

　　但现实(shí)是(shì)，传艺科技主营式微，年赚1亿(yì)元的(de)盈利水平(píng)显然难(nán)以撬(qiào)动(dòng)动辄几十亿的项目。

　　传艺科技主营(yíng)输入类设(shè)备和印制(zhì)电路板（PCB）两大类(lèi)消费电子零组件，具(jù)体包括笔记本/台式机电脑键盘、触(chù)控模组和鼠(shǔ)标等输入类设备(bèi)及(jí)通讯(xùn)用板、消费电子、计算机(jī)用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营(yíng)规模(mó)不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步(bù)，逐年递增，到2022年达到19.99亿(yì)元，翻了近(jìn)3倍(bèi)。但盈利并未同步(bù)，上市当(dāng)年公司(sī)归母净(jìng)利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随(suí)着行业式微(wēi)，公司盈利水(shuǐ)平起起伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元，相较于2017年仅(jǐn)增长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年，公司(sī)盈(yíng)利(lì)就(jiù)已(yǐ)经达到(dào)了9000万元(yuán)，净利润增长乏力(lì)可见一斑。

　　传艺科技(jì)业绩变动情况，来(lái)源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶颈(jǐng)，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司经(jīng)营活动产生的现金(jīn)流量净(jìng)额4.46亿元；截至去年(nián)末，公司货(huò)币资(zī)金仅2.87亿元(yuán)，短期借(jiè)款8.41亿元；应(yīng)收账款(kuǎn)5.90亿元(yuán)，应付账款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年(nián)半内(nèi)要拿出54亿元乃至94亿元以上的资(zī)金投资钠电，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中，传艺科技曾详细披露(lù)过2GWh项目资(zī)金(jīn)来源：截至2022年5月(yuè)31日(rì)，公司(sī)可用于钠离(lí)子电池(chí)项目的(de)自有资金(jīn)仅1.61亿元，银(yín)行授(shòu)信未(wèi)使用额度10.27亿(yì)元，足见其在投资钠电项目(mù)时自有资金(jīn)的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源：传艺科(kē)技给深(shēn)交(jiāo)所的回(huí)函

　　很明显，一(yī)开始规划(huà)的一期(qī)2GWh产能，传艺(yì)科技(jì)就是准(zhǔn)备靠银(yín)行(xíng)贷款(kuǎn)解决。后一(yī)期产能增加(jiā)到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰仗(zhàng)银行(xíng)贷(dài)款。今年3月(yuè)30日公司公告称(chēng)，传艺科技及(jí)子公司(sī)拟向工商银行、农业银行等组成的联合银团申请不超过20亿(yì)元的项目(mù)贷(dài)款，用于公司钠(nà)电池项目。根(gēn)据(jù)最新的调(diào)研记录，“截至目前，铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价牵(qiān)头银行已审批通过(guò)，参团(tuán)银行处于(yú)正常(cháng)的审批(pī)流(liú)程中。”

　　一期(qī)靠(kào)贷款，二(èr)期谋定增(zēng)。今(jīn)年3月30日(rì)，公(gōng)司披(pī)露《2023年度向特定对象发行股(gǔ)票预案》，拟募资不超过30亿元，其中的(de)24亿(yì)元拟投入(rù)钠电池制(zhì)造二期项目，剩余(yú)6亿元补流(liú)。

　　根据(jù)测算，二期5.5GWh项目(mù)总投资额为27.47亿元，除了(le)定增的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元的缺口。而为(wèi)补这(zhè)部分缺口，传艺科技甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加总便(biàn)知，家底不厚，传艺(yì)科(kē)技10GWh钠电项目只能依赖融资。至(zhì)于(yú)上述邹伟(wěi)民公(gōng)开演(yǎn)讲时提(tí)到(dào)的另(lìng)外8GWh的项(xiàng)目资金来源(yuán)，钛(tài)媒体APP向公司求证(zhèng)，但截至发(fā)稿，仍未获(huò)回(huí)复。

　　锂价(jià)暴跌，钠电(diàn)还有(yǒu)优势吗？

　　“今年销售(shòu)不低于10亿元，整个钠(nà)电池全供应链项目(mù)计划到(dào)2024年末全部竣工投产，达产达效后，可实现年销售250亿(yì)元。”若传艺科技的钠电(diàn)项目真(zhēn)如邹伟民(mín)在近日的演讲中所言照进(jìn)现实(shí)，几年后公(gōng)司营(yíng)收将(jiāng)在(zài)当前(qián)基础上翻十几倍。但(dàn)近(jìn)来腰斩的股价显示，市场对(duì)这个故(gù)事(shì)并(bìng)不再买账，除了资金实力有限(xiàn)公司外，核(hé)心还在(zài)其大干快上(shàng)后产能(néng)如何消化的(de)问题。

　　毕(bì)竟(jìng)，在钠电(diàn)池商(shāng)业化元年的2023年，包括宁(níng)德时代、中科海纳、亿纬(wěi)锂能、雅(yǎ)迪等(děng)诸多巨头在内，已纷纷发产品(pǐn)、量产并大建(jiàn)产能(néng)，竞争(zhēng)者初(chū)露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性能(néng)来看(kàn)，传艺钠电的(de)钠电池与(yǔ)巨头们不相上下，但宁德(dé)时代落地奇瑞车型(xíng)、华语新能(néng)源(yuán)配套雅迪极钠S9等(děng)表明，大(dà)佬们已经走在前面，率先在两轮电动(dòng)车和低速(sù)电动车领域实现装车应用。而传艺科(kē)技除了在岁末(mò)年(nián)初公告与中祥航业、江苏新能源、德博新(xīn)能源(yuán)签订项目合(hé)作或战略合作协议(yì)外(wài)，并未官宣(xuān)重点(diǎn)客户。

　　每每有投资者问及客户情(qíng)况时，公司都以“目前订单下游运用(yòng)覆盖储能、低速电动车(chē)及电动工具等多个领域”“公司钠离子电池送样(yàng)后客户的反馈普遍较为良好(hǎo)，并已与多名客户签订了(le)销售订单”“公司已与多家(jiā)知名两(liǎng)轮(lún)电动(dòng)车品牌开展送样和(hé)合作意向洽谈等工(gōng)作”等进(jìn)行回复。至(zhì)于具(jù)体(tǐ)的客户名称和订单金额(é)，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电(diàn)池(chí)产能(néng)落地正数(shù)倍级增长。上海钢(gāng)联(lián)新(xīn)能源(yuán)事业部钠(nà)电(diàn)池分(fēn)析师汪奇告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠(nà)电池项(xiàng)目落地产能有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最(zuì)新发(fā)布(bù)数(shù)据则称(chēng)，到2023年底(dǐ)，预计钠电(diàn)池产(chǎn)能将增加至21GWh。无论(lùn)是(shì)哪种预测，今(jīn)年钠电池落地产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电(diàn)池(chí)行业产能利用率，钠电池落地(dì)的(de)产(chǎn)能中可以(yǐ)实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期用于两轮车(chē)的钠电池(chí)不到5％，后(hòu)面(miàn)成(chéng)本(běn)降下(xià)来才(cái)会有较大比例(lì)的(de)替(tì)代。”汪奇(qí)认为(wèi)，今年钠电池只会小批量应用到多元化场景。

　　然传艺科技却十(shí)分自(zì)信，其在调(diào)研记(jì)录中预测，预计2023年(nián)公司实际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠(nà)电池市场的(de)绝大(dà)部(bù)分份额。

　　来源：传(chuán)艺科技2023年1月9日(rì)投资者关系活动记录表

　　需要注意的(de)是(shì)，沉寂多年(nián)的钠电池是在(zài)此(cǐ)前锂价飙涨的背景下作为“替代”而(ér)被推到台前的，去(qù)年底以来，碳酸锂价(jià)格持续下(xià)行，4月20日电碳价格均(jūn)价已经跌至(zhì)18万元/吨。一时间，锂(lǐ)价持续下跌会(huì)否影响钠电池商业化进程(chéng)的讨论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科院院(yuàn)士欧阳明高近(jìn)日就(jiù)表示：“钠电池能够起到对锂电池的平衡作(zuò)用，平衡锂价，保证锂(lǐ)资源(yuán)的供应安全(quán)，不太可能成为(wèi)主(zhǔ)流。锂价一便宜，就会让钠离(lí)子的发展(zhǎn)陷(xiàn)入被动。”但他也强调，“钠离子(zi)技术一定要发展(zhǎn)，因为它是锂离(lí)子(zi)电池(chí)的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和(hé)钠电建设成本接近，目前三元钠电量产的生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一(yī)步向钛媒体APP分(fēn)析，“钠离子电池性能比较接近磷酸铁锂电池，高能(néng)量(liàng)密度的也接近(jìn)三(sān)元523电池。目(mù)前(qián)电碳(tàn)价格下跌(diē)至(zhì)16-18万元/吨，锂电池(chí)成本大幅下降40％以上，所以目前已(yǐ)经和钠(nà)电池成本(běn)基本(běn)相(xiāng)当；而由于锂原(yuán)料价格(gé)大(dà)幅(fú)下降(jiàng)，目前(qián)铁锂和锰酸锂等电池成本已经优于钠电池。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂电池对钠电(diàn)池有(yǒu)明(míng)显优势。”

　　当然(rán)，市场普遍认为钠(nà)电池还有降本的空间。兴储世纪总裁助理刘继茂就告诉钛媒(méi)体APP，“待(dài)产(chǎn)业链完善(shàn)后，规模量产后钠离子电池(chí)正、负极材(cái)料价格可降至5万元/吨甚至以下，钠离子电(diàn)池的理论BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长期(qī)来看碳酸锂存在降价可(kě)能，但只要碳(tàn)酸锂价格高于15万元/吨，钠离(lí)子电池的成本(běn)优势就依然存在，并且随着技术不(bù)断发展、产业不断成(chéng)熟，钠离子电池的降本空间(jiān)有望(wàng)进(jìn)一步打(dǎ)开，该成本临界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年(nián)钠电产业规模化完(wán)成(chéng)后，能和锂(lǐ)离(lí)子电池的成(chéng)本拉开差距，接近铅酸电池的成本。但(dàn)能量密(mì)度的限制(zhì)，使得碳酸锂价格在15万(wàn)以上(shàng)时，成熟(shú)后的钠离子电池(chí)有(yǒu)一定优(yōu)势；碳酸锂价格在10万左(zuǒ)右及以下时(shí)，钠(nà)离子电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包括传艺科技在(zài)内，诸多入局钠电池的企业都言锂价下跌无碍钠电池商业(yè)化进程。但随着锂(lǐ)价(jià)持续下降(jiàng)，钠电池利(lì)润率(lǜ)下(xià)降(jiàng)或也是(shì)必(bì)然的。

　　以传艺科(kē)技为例，其在1月9日(rì)的调研记录中曾表示，公(gōng)司钠电池(chí)定(dìng)价(jià)主要(yào)根据碳酸锂的(de)价格，一般(bān)给到(dào)客户(hù)的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价(jià)格波(bō)动而波(bō)动。

　　缺乏(fá)长远(yuǎn)投资定力 过往项目频频“跳票”

　　资金和产能消化之外(wài)，市(shì)场还担忧传(chuán)艺科技(jì)项目投资的定力。

　　尽管公(gōng)司对进军钠电领域(yù)雄(xióng)心(xīn)勃(bó)勃，然而钛媒体APP梳(shū)理其过往投资(zī)履历(lì)发(fā)现，传(chuán)艺科技在(zài)投资上缺乏(fá)长远定(dìng)力(lì)，临(l铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价ín)时“跳票”甚至(zhì)终止(zhǐ)募(mù)投计划(huà)可谓“家常(cháng)便(biàn)饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募(mù)资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投(tóu)向薄膜线路(lù)板(bǎn)生产线技改并扩产(chǎn)项目。然2018年4月公(gōng)司就变更募资(zī)用途(tú)，将FPC生产(chǎn)项(xiàng)目(mù)未用的资金1.20亿(yì)元(yuán)和(hé)1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产项目(mù)、轻(qīng)薄型键盘(pán)生产项目(mù)，已经使用(yòng)了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜(mó)线(xiàn)路板生产线技改并扩产项目的实施(shī)地点(diǎn)从一厂搬迁至二(èr)厂；2021年6月，再将该项目的实施(shī)地点变更(gèng)为重庆市合川区(qū)工业(yè)园(yuán)区核心(xīn)区高(gāo)阳(yáng)路30号(hào)，实施主体则(zé)从传艺科(kē)技变为全资(zī)子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则再(zài)生变。公司终止实施(shī)3D玻(bō)璃面板生产项目（已投入(rù)募(mù)资(zī)7445.13万元），并(bìng)将该项目(mù)剩(shèng)余资金全部投入轻薄型键盘生产(chǎn)项目(mù)的建设，并将后者的产能从1600万台提(tí)升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元(yuán)用于(yú)年(nián)产18万平方(fāng)米中高端印制电(diàn)路板建设(shè)项目(mù)。但次年6月(yuè)，公司将该项(xiàng)目(mù)中的(de)SMT工序(xù)实施(shī)地点由(yóu)江苏省高(gāo)邮市(shì)经开区(qū)凌(líng)波路33号改建至江苏省高邮(yóu)市(shì)经开区凌波(bō)路49号(hào)的闲置(zhì)厂房；2023年3月，传(chuán)艺科技(jì)再“变(biàn)卦”，又将该项(xiàng)目剩(shèng)余(yú)募资（已投入(rù)募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入(rù)“钠离(lí)子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更募投(tóu)计划的地点(diǎn)、资金乃至项目，直接的后果(guǒ)就是原有的(de)投(tóu)入(rù)打水(shuǐ)飘、投资效率低(dī)下以(yǐ)及建成项目实际(jì)效(xiào)益(yì)与预(yù)计天差地别。

　　根据招股书(shū)，薄膜线路(lù)板生产线(xiàn)技改(gǎi)并扩产项目建设期(qī)仅12个月，达产年(nián)可(kě)实现销售收入2.24亿(yì)元。定(dìng)期报告显示，2018年6月30日，该项目就已(yǐ)经(jīng)建(jiàn)成。但(dàn)2019年-2022年(nián)，该项目的效益分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元(yuán)。

　　而根据定增(zēng)方(fāng)案，年产18万平(píng)方米中高端(duān)印制电路板建(jiàn)设项(xiàng)目建设期(qī)也仅12个月，预计达产年实现(xiàn)营收7.48亿元，项目净利润1.31亿(yì)元(yuán)。然(rán)两年多时间过去了(le)，截至2022年12月31日，该项目投资进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初的(de)预期相去甚远。

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