芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心(xīn)观点:我(wǒ)们将(jiāng)影响(xiǎng)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年(nián)总人口，③劳(láo)动参(cān)与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因(yīn)素框架(jià)，我(wǒ)们发现16-24岁失(shī)业人(rén)口的增(zēng)加不(bù)能(néng)完(wán)全解释青年失业率的上升，更重要(yào)却被忽视的(de)因素是青年人口和劳(láo)动参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少(shǎo)，从分母端大(dà)幅推高青年失业率。假如今年3月(yuè)分母端的青年(nián)劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万青年失业人口(kǒu)只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业(yè)率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着经济复(fù)苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的三因素(sù)框架：（1）失业(yè)率=失(shī)业(yè)人口/劳(láo)动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此可将青年失业(yè)率拆(chāi)解为青(qīng)年失业人口(kǒu)、总人(rén)口(kǒu)、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升(shēng)未必来自(zì)失业增加(jiā)，不要(yào)忽略(lüè)分母，劳动力的下降，也是抬高失业率(lǜ)的重(zhòng)要原(yuán)因(yīn)。2010-2020年，青年(nián)失(shī)业(yè)人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从(cóng)总(zǒng)量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较(jiào)七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方(fāng)面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来(lái)看，三分之二的(de)青(qīng)年失(shī)业人员接(jiē)受过(guò)大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构变化较(jiào)大(dà)，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业(yè)主要转向服务业。以受(shòu)教育年限作为维(wéi)度，青年就业从(cóng)知(zhī)识密集(jí)程度较低的行业流向较高行业(yè)，但(dàn)是知识密集型(xíng)行业的青(qīng)年(nián)失业情况(kuàng)比整体(tǐ)失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的(de)原因(yīn)。经济复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而(ér)知(zhī)识(shí)密集程度较高的生产性服务(wù)业(yè)复苏较慢，服务业就(jiù)业复苏结构的分化(huà)，带来青年就业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对应(yīng)的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的人口转移也在减速，新增(zēng)城(chéng)镇人口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率出现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动(dòng)参与率的下降主要(yào)有三(sān)方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是(shì)部分群体因(yīn)就(jiù)业(yè)形(xíng)势恶(è)化而退出(chū)劳动市场；三是(shì)就业观念的(de)变化导致初次(cì)进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业(yè)人口的增加不能(néng)完全(quán)解释青年失业率的(de)上升。假如当前青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)与(yǔ)2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万(wàn)人(rén)的情况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增(zēng)加(jiā)只能(néng)解释(shì)当前青年失(shī)业(yè)率的一部分，另一部分则(zé)来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变动(dòng)可(kě)能(néng)出现以下(xià)三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青(qīng)年(nián)失业率上升；②青年失业(yè)人(rén)口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，但失业人(rén)口(kǒu)降幅(fú)不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着(zhe)疫情后(hòu)经济复苏而(ér)减少，但青年(nián)劳(láo)动力的下降可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年(nián)失(shī)业率的长(zhǎng)期(qī)中枢(shū)。未来失(shī)业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失(shī)业人(rén)员(yuán)缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居多；三分(fēn)之二接受过(guò)大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业复苏分化(huà)或是一季(jì)度青年(nián)失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下(xià)降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在(zài)减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创下2018年有数(shù)据(jù)以来(lái)最(zuì)高值。在疫情(qíng)影响(xiǎng)退散(sàn)、经济逐(zhú)步复苏的情况下，城镇(zhèn)调查失业率较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失业(yè)率却(què)较(jiào)去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的主要是(shì)三个因素：①青年失(shī)业人口(kǒu)；②青(qīng)年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其(qí)中②③决定(dìng)着青年(nián)劳(láo)动力的(de)变化(huà)。这三个因(yīn)素均(jūn)为城镇口径。

　　三(sān)个因素的(de)变化都不能忽视。当我(wǒ)们(men)讨论失(shī)业率时，经常认(rèn)为失业(yè)率上升一定(dìng)是失(shī)业增加(jiā)的结(jié)果，这个(gè)判断对(duì)于全年龄段失业(yè)率来说并没有问(wèn)题，因为我国的劳动力总量（也(yě)称经济活动(dòng)人口）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年后略(lüè)有(yǒu)下降(jiàng)，到2021年末下降了(le)2.6％，年(nián)均(jūn)降(jiàng)幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不能(néng)忽视钟南山为什么被说成钟百亿(shì)分(fēn)母的变动(dòng)，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青年(nián)失业人(rén)口只增加(jiā)4万，青年劳(láo)动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。两(liǎng)次人(rén)口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业(yè)人口(kǒu)从496万增(zēng)加到500万，仅增(zēng)加(jiā)了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大(dà)幅(fú)提高3.8个点。主要原(yuán)因就是失业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口(kǒu)在此期间从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全(quán)年(nián)龄段劳动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整(zhěng)体失业率(lǜ)变动的是(shì)失业人口数(shù)量（分子），但决定青年失业率(lǜ)变(biàn)动的却是青年(nián)劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主动(dòng)辞(cí)职(zhí)居多；三分(fēn)之二接受过大学(xué)教育

　　从总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数(shù)约为2587万人(rén)，失业(yè)人(rén)数(shù)632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增加约70万(wàn)，较七(qī)普增加约132万。国(guó)家统计局(jú)在3月就业数(shù)据解读时，披露了(le)当前青(qīng)年(nián)就(jiù)业和(hé)失业人数的基本情(qíng)况：“初步测算3月份(fèn)城镇(zhèn)青年9637万人，没(méi)有(yǒu)参与劳(láo)动力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体(tǐ)为在(zài)校学生；参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青(qīng)年(nián)3219万人(rén)，其(qí)中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与(yǔ)去年基本持平，今(jīn)年4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青(qīng)年失(shī)业人员比去年(nián)同期多70万人(rén)左(zuǒ)右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青(qīng)年失业形(xíng)势好于去年同期。假设(shè)2022年以来青年劳动力总量维持在(zài)3219万(wàn)，青(qīng)年失业率每提高1个点，带(dài)来32万左右(yòu)的新增失业(yè)人(rén)口。尽管(guǎn)今年(nián)4月青年失业率比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个(gè)点，但从新增青年失(shī)业人口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前(qián)四(sì)个(gè)月青年(nián)失业形势(shì)要(yào)好于(yú)去年，这与当前(qián)经济逐渐(jiàn)恢复也有关系(xì)。

　　从节(jié)奏(zòu)来(lái)看，受夏季毕(bì)业影(yǐng)响，我(wǒ)国青年失业率(lǜ)一般在上半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步回(huí)落，预计5-7月(yuè)青年失业率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一(yī)种观点(diǎn)认(rèn)为，青(qīng)年群(qún)体由于工作经验(yàn)和技能相对不熟练，往往在(zài)企业裁(cái)员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主要原(yuán)因是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员的比(bǐ)例明(míng)显低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年(nián)中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作(zuò)意愿(yuàn)但从未工(gōng)作过(guò)的失(shī)业(yè)群(qún)体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他年(nián)龄群体中这一比例最高是14.4％。我们(men)剔(tī)除这部(bù)分失业人群(qún)后，剩下的青年(nián)失业人口中，第(dì)一大失(shī)业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒(dào)闭(bì)破(pò)产占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从高到(dào)低(dī)依(yī)次是(shì)：60岁(suì)以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三分之二的青年失业人员接(jiē)受过大学(xué)教育。各年龄段失业人(rén)群中，年龄越低，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受(shòu)过(guò)大学教育的，这(zhè)一(yī)比例在其他三个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就业(yè)人口的受教育(yù)程(chéng)度也大致(zhì)类似，青年人由于年龄限制，接受大学教(jiào)育(yù)比(bǐ)例略(lüè)低于25-34岁(suì)，整体来看(kàn)35岁以下就业人员(yuán)的受教育程度大幅高(gāo)于(yú)35岁以上。按(àn)照接受(shòu)过大学(xué)教育的占(zhàn)比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服(fú)务，知识密度从低(dī)到高

　　青年失业(yè)人口的行业与青年就(jiù)业分(fēn)布基本一(yī)致。青年失业人口呈现出行业聚集的特(tè)点，主(zhǔ)要(yào)集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这(zhè)5个(gè)行业占全部(bù)青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)的65％左(zuǒ)右。同(tóng)时(shí)，这(zhè)5个(gè)行业也是青年就业集中的(de)行业(yè)，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从(cóng)行业(yè)来看，青(qīng)年失业人口(kǒu)的行(xíng)业分(fēn)布是由就业分布决定的(de)，吸纳(nà)就(jiù)业占比(bǐ)较大的行业，往往也贡献了较大(dà)规(guī)模的失(shī)业(yè)。因(yīn)此(cǐ)，在(zài)挖掘青年失业人口来自(zì)何处之前(qián)，需要(yào)研究青(qīng)年就业(yè)的行(xíng)业结构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的结构变(biàn)化较大，呈现出从制(zhì)造(zào)到(dào)服务、知识密集(jí)程(chéng)度(dù)由低到高两个特(tè)点。

　　青年就业(yè)从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应业，这四个行业是国民经(jīng)济分类的农业和工业。2010年这四个行(xíng)业(yè)吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低(dī)15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年(nián)就业比例增加超2个(gè)点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技术(shù)为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业(yè)和房地产(chǎn)等(děng)其他6个服务行业(yè)吸纳青年就业的比例(lì)均增超(chāo)1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青年就业从知(zhī)识(shí)密集(jí)程(chéng)度(dù)较(jiào)低的行业(yè)流向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各(gè)行业(yè)就业人员的受教育年限，来计算各行业的知识密集程度。有5个(gè)行(xíng)业的平均(jūn)受教育年限在14年(nián)以上，依(yī)次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去(qù)十年青(qīng)年就业流入的主要行业，吸纳青年就(jiù)业比例的(de)增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变(biàn)动与行业平均受教育年限基(jī)本一致，即青年就业从(cóng)知识密集(jí)程度较低的行业流向较(jiào)高行业。

　　但(dàn)是知(zhī)识密集型行(xíng)业的(de)青(qīng)年失业情况(kuàng)比整(zhěng)体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业的青(qīng)年失(shī)业比例（该行业的(de)青年失业人数/青年失业总人数），除以各行(xíng)业的(de)青年(nián)就(jiù)业比例（该行业的(de)青年就业人数/青年(nián)就业总人数），来作为(wèi)各行业失业率(lǜ)的近似替代指标。以这个指(zhǐ)标来看，知(zhī)识密集型行业(yè)的(de)青年失业率(lǜ)大多高于全年(nián)龄段失业率，如信息(xī)技术、教育、科研服务、公(gōng)共管(guǎn)理等(děng)行业，体现在图11中，都(dōu)位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原(yuán)因

　　一季度(dù)服(fú)务业(yè)复苏出现分化(huà)。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业来看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐(cān)饮(yǐn)业增速均高于疫情(qíng)前三年均(jūn)值(zhí)，这三个行业一季度复苏情况较(jiào)好；知识密集程度更(gèng)高的(de)房地产(chǎn)业、租赁和商务服务业、信(xìn)息技(jì)术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失业人(rén)员增长(zhǎng)的症结在于服务业就业(yè)复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提高，青年就业大量流向知识密集(jí)型服务业，如教育、信(xìn)息技术等行业。另一(yī)方面，年初(chū)疫情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏(sū)的主力是知识密集程(chéng)度较(jiào)低的生活性服务业，而知识(shí)密集程度较高的生(shēng)产性服务业复(fù)苏(sū)较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的(de)分化。房(fáng)地产、互联(lián)网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度就业(yè)尚(shàng)未出(chū)现(xiàn)明显改善，应(yīng)届生(shēng)就业压力大；而(ér)住宿餐饮等行业就业已经出(chū)现(xiàn)回暖，但对于三分(fēn)之二接受过大学教育的青年失业人口而言，这些(xiē)行业的(de)就业吸(xī)纳相对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)均下降，带来劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　青年失业率的(de)分母端是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青年(nián)人(rén)口和劳动参(cān)与(yǔ)率决定。2022年我国开始步入(rù)人口负增长时代，城镇青(qīng)年劳(láo)动力(lì)可(kě)能将步入长期下降(jiàng)通道，这(zhè)将从分母端推升青年(nián)失(shī)业率，或(huò)成为疫情(qíng)后就业“疤痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力首先(xiān)取决(jué)于城镇青年人口钟南山为什么被说成钟百亿(kǒu)数量，而后者(zhě)来(lái)自于两(liǎng)部分，一是16-24年前(qián)的出生人口，二(èr)是乡村到城镇(zhèn)的(de)迁移人(rén)口，这两部分增(zēng)量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生(shēng)人口(kǒu)，而(ér)前者正好是建国以来的一(yī)轮(lún)“小婴儿潮”时(shí)期(qī)，年均出生人口超2000万(wàn)，其(qí)中1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年(nián)代开始明显步入下(xià)降通(tōng)道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时(shí)期分别(bié)为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一方面，我(wǒ)国农村向城镇的人(rén)口转移也在减速。新增城镇人(rén)口从2016年开始逐(zhú)年减少(shǎo)，十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响(xiǎng)减弱，人(rén)员流(liú)动恢复(fù)，新增(zēng)城镇(zhèn)人(rén)口数量会较去年(nián)有明显增长，但可(kě)能(néng)仍(réng)然较(jiào)难回到十三(sān)五期间超2000万的(de)规(guī)模。当前我国城镇(zhèn)化率已经达(dá)到65％以(yǐ)上，继续(xù)高速增长空间(jiān)有限，从(cóng)乡村到(dào)城镇的迁移(yí)人口数(shù)量整体将(jiāng)呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超(chāo)预期下(xià)降

　　青年劳动参与率有两个特点，一(yī)是(shì)低于(yú)其他年(nián)龄(líng)段群(qún)体，大(dà)部分青年在校，并未进入劳(láo)动(dòng)市(shì)场。二(èr)是近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。根(gēn)据今年(nián)3月(yuè)统计局披露的青(qīng)年就业和失(shī)业(yè)人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动(dòng)市场(chǎ钟南山为什么被说成钟百亿ng)。而2010和2020年(nián)两次人口普查时，青年劳动参与(yǔ)率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三(sān)年(nián)，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生(shēng)增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年(nián)均增长(zhǎng)246.5万，远远快(kuài)于此前十年增速。

　　二是部(bù)分群(qún)体因就业形(xíng)势恶化而(ér)退出劳动市场，在未来(lái)经济和就业好转后(hòu)会回到(dào)劳(láo)动市场。2020年3月，国家统计局曾在发(fā)布会指(zhǐ)出当(dāng)月“就业(yè)人(rén)员规模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形势(shì)恶化时，也会影(yǐng)响劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　三(sān)是就业观念的变(biàn)化导(dǎo)致初(chū)次进入劳动市(shì)场(chǎng)时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。从社会(huì)风气来看，对学历的推崇导致本科毕业即进入就业市场的年轻人减少(shǎo)，加上考(kǎo)研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会(huì)将部分青年人初次就业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导(dǎo)致(zhì)16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要

　　失(shī)业人口(kǒu)的(de)增加不能完全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升。假如(rú)当前青年劳动力(lì)与2020年(nián)相(xiāng)同，在失(shī)业人(rén)口增加132万至(zhì)632万人的情况下(xià)，对应青年失业(yè)率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前青年失(shī)业率的一部(bù)分，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经开(kāi)始负增长，未来青年(nián)失业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业(yè)人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力(lì)均在减少，但失业人口降幅(fú)不(bù)及劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳(láo)动力(lì)均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率下(xià)降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经(jīng)济(jì)复(fù)苏而减少，但(dàn)经济复(fù)苏难以改变失业率的(de)分母下降趋势。青年劳动力(lì)的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的(de)长期中(zhōng)枢。未来失业率的(de)分母端可能会(huì)越来(lái)越重(zhòng)要，这也是人口长周期变化(huà)的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　青年失业(yè)率的两个前(qián)置概念(niàn)。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口调查失业率时(shí)，有必要明晰(xī)这一概念的两(liǎng)个要点(diǎn)：一是调查失业率是城镇就业(yè)范围(wéi)，并非针对(duì)全部就业(yè)人口，不包括乡村(cūn)就业(yè)，2022年底我国(guó)城乡(xiāng)就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的(de)就业人口并(bìng)未包含在内(nèi)。因此，许(xǔ)多针对青年失业率的讨论以(yǐ)全国青年人口数量为出发点，未(wèi)区(qū)分人口总量与城乡结(jié)构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇(piān)报(bào)告如(rú)无特别(bié)说明，各概念均是指城(chéng)镇就业(yè)口径。

　　二是失业(yè)率的分母(mǔ)不(bù)含没有劳动(dòng)意愿的(de)劳动年龄(líng)人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要求(qiú)参加社会(huì)经济活(huó)动(dòng)的人员。包括就业(yè)人(rén)员和失业人员”，因(yīn)此没有(yǒu)就业意愿的劳动年龄人(rén)口(kǒu)不计入劳(láo)动力。根据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口约(yuē)为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力(lì)，约(yuē)为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失(shī)业人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从(cóng)数(shù)据(jù)来看，失(shī)业(yè)率(lǜ)来(lái)自全国月度劳动力调查。该项调查制度于(yú)2005年(nián)正式实施(shī)，每(měi)年进(jìn)行(xíng)两次全国劳动(dòng)力抽样调查，调(diào)查(chá)范围为中国大陆(lù)的城镇(zhèn)和乡村，调查(chá)对象为16岁(suì)及(jí)以上人口(kǒu)。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映劳动力市场变化情况，建立(lì)了(le)31个大城市月度劳(láo)动力调查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查范(fàn)围扩(kuò)大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调(diào)查正式(shì)在全国范围内开展，调查范(fàn)围覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查(chá)的五(wǔ)分之一(yī)左(zuǒ)右。全国每月调查约12万户(hù)，2020年全(quán)国家庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度(dù)人口调查样本比例为1‰，五(wǔ)年(nián)一次的人(rén)口抽样(yàng)调查样本比例为1％。而每10年(nián)一次的人口普查则在(zài)长表部分纳入就业调(diào)查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人口普查的(de)就业数据(jù)质量更高。

　　就业人(rén)员总(zǒng)数会根据普查数据(jù)进行修正，但结构(gòu)数据(jù)仍会存在(zài)差异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年末全国就(jiù)业人员(yuán)约为7.75亿(yì)人(rén)；而七普后次年的(de)年(nián)鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但结构数据(jù)的差异仍(réng)然(rán)存(cún)在。比如《2021年(nián)劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城镇(zhèn)制造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及(jí)预期(qī)，经济和(hé)就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报(bào)告(gào)：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从三因素框架(jià)看“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发(fā)布(bù)机构：德邦证(zhèng)券股份有限(xiàn)公司

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