投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外(wài)，还需要关注业绩验(yàn)证以(yǐ)及估值等因素(sù)。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主(zhǔ)题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续上涨，截至6月(yuè)1日收盘(pán)，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近(jìn)万亿(yì)美元大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价(jià)的强劲(jìn)表现，带(dài)动(dòng)了国内(nèi)AI投(tóu)资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工(gōng)智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么(me)，AI主题的(de)投资能火(huǒ)热(rè)多久？

　　公募基金提前(qián)布(bù)局

　　凭(píng)借着AI芯片和算(suàn)力的先进技术(shù)，英伟(wěi)达公司的(de)股价在近期大涨(zhǎng)。5月(yuè)30日盘中，该(gāi)公司股价最高达到419.38美元，公(gōng)司(sī)市(shì)值(zhí)一度突破万(wàn)亿(yì)美元。截至6月(yuè)1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美(měi)元(yuán)，但(dàn)依旧有望再次突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达公(gōng)司在中国官(guān)网(wǎng)宣称：“我们在AI和(hé)元(yuán)宇(yǔ)宙(zhòu)方面的(de)工(gōng)作正(zhèng)在(zài)改变全球大型行业，并(bìng)将为(wèi)社会带(dài)来(lái)深远的影响。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方面的(de)投资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关注热(rè)情也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅最高的(de)股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这(zhè)类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的(de)热炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的便是传媒、云计算、大数据、人工智能(néng)等主题ETF，多只(zhǐ)云(yún)计(jì)算(suàn)、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公(gōng)募基(jī)金也早已布局(jú)英伟达或(huò)相关概念股。交易软件(jiàn)通(tōng)达信推出了(le)英伟达概念股，该软件信息(xī)显(xiǎn)示(shì)，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这(zhè)些公司(sī)与英(yīng)伟达在某些方面有业务上的(de)合作。从公募基(jī)金一(yī)季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名(míng)单。

　　直接或(huò)间(jiān)接持有英伟达(dá)公司(sī)股票的公募基金(jīn)主要集中在能(néng)投资海(hǎi)外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达且基金(jīn)规模(mó)最高的(de)是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一季度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为(wèi)纳斯达克100指数，前(qián)十大重仓股(gǔ)中(zhōng)包括(kuò)苹果、微软(ruǎn)、英伟达(dá)和谷歌等多家全球科技公司(sī)。

　　主(zhǔ)动管理型基金中(zhōng)，持有英伟达且规模(mó)最高的(de)是广发(fā)全球(qiú)精选，该只基金今年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值占净值比(bǐ)例(lì)为9.39％。除(chú)了英(yīng)伟(wěi)达，该基金还持有(yǒu)微软(ruǎn)、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多(duō)只科技3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕昊(hào)告(gào)诉《国际金(jīn)融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英(yīng)伟达等美股科技(jì)股年初至今(jīn)的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了(le)投(tóu)资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合(hé)入搜索引擎(qíng)Bing，然后(hòu)又将其整合进(jìn)Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资(zī)。作为一站(zhàn)式解决方案的提供商，英伟达公(gōng)司是今年AI概念热(rè)潮中的另一大(dà)赢家，该公司(sī)今年一季度的业(yè)绩远(yuǎn)超(chāo)预期，AI芯片所(suǒ)在数据(jù)中心业务的(de)营收(shōu)创历史新高，远好于(yú)市场(chǎng)预(yù)期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主(zhǔ)题投(tóu)资机会的投资者(zhě)而言，英伟达(dá)和微软在内的(de)众多(duō)美股科(kē)技股(gǔ)公司是其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势来看，AI应用已是科(kē)技革命最新(xīn)的突(tū)破口(kǒu)。能够(gòu)率先建立起良好商(shāng)业模式(shì)的公(gōng)司与掌握AI应(yīng)用核心(xīn)竞争力的(de)公司将会成为未(wèi)来(lái)最(zuì)有潜力(lì)的(de)大赢家。显然(rán)，微软、英伟达已具(jù)备这(zhè)些特质(zhì)，他们的中长期基本面有(yǒu)所改善(shàn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来(lái)的故事(shì)看(kàn)起来(lái)很美好，但实际(jì)投资(zī)中还受(shòu)诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，半导体作为AI受益板块(kuài)，受(shòu)到资金(jīn)关注，行业成交热度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未得到业绩的验证，半导体行业一季(jì)度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比(bǐ)大幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数(shù)据的跟(gēn)踪，目前全球半导(dǎo)体产业整体(tǐ)仍处于主动去库(kù)存阶段，行业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基本面支撑(chēng)的情况(kuàng)下，4月中旬以来半导(dǎo)体重(zhòng)回弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所(suǒ)企稳，但也很难说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临(lín)咨询首席分(fēn)析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的(de)大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算力芯片业(yè)务快速增长，美股(gǔ)英(yīng)伟达的股(gǔ)价(jià)表现以及(jí)背后的(de)产(chǎn)能扩张信息就是最(zuì)好(hǎo)的例证。而从未来的(de)一段时间来看，AI产业发展仍(réng)然(rán)是强劲有(yǒu)力，且空间不可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕(xīn)昊也表示(shì)，尽管(guǎn)目前半导体(tǐ)产业周期尚未(wèi)反转，但(dàn)在资(zī)金情绪、政策扶持和半导体设备(bèi)业绩高增长(zhǎng)等利(lì)好因素支撑下，当前位(wèi)置也不(bù)悲(bēi)观。

　　站(zhàn)在投资3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米的角度考虑，秦(qín)洪(hóng)认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势值得期待(dài)，但(dàn)投(tóu)资需要仔(zǎi)细观察，“就A股(gǔ)的过去经验来看(kàn)，大热(rè)必死、均值回归的规律永不变色，所以(yǐ)投资(zī)与产业发展之(zhī)间存在着(zhe)较大差异。在操作中，不宜在股价(jià)高涨(zhǎng)、人气亢奋时(shí)买(mǎi)入(rù)，而是需要(yào)在(zài)相(xiāng)对低位或调整一定(dìng)程度后再买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还(hái)需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等(děng)因(yīn)素(sù)。在(zài)具(jù)体投资的时(shí)候(hòu)要选(xuǎn)择(zé)掌(zhǎng)握核心技(jì)术(shù)、真正具有核心竞争力的投资(zī)标的，确保产业景气能够反映在未来的(de)业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的(de)也要以(yǐ)合适的价格买入，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资(zī)者(zhě)要(yào)做(zuò)好分散配置，不(bù)要将资金全押一(yī)个赛道。

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