今(jīn)年(nián)AI波澜壮阔的大行情之下，引发了(le)全行业所有基金经理关注，而公(gōng)募基金2023年一(yī)季报(bào)揭开了基金经理(lǐ)的观(guān)点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积极回(huí)报基金(jīn)，一季度主要投资在人工智(zhì)能(néng)、算法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇(yù)实(shí)现了超(chāo)62％的收益，成为今年以来(lái)业(yè)绩最领先的(de)主动权益(yì)基金。同时，较好的业绩也(yě)让这只冠(guān)军基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板块在(zài)一季(jì)度(dù)也吸(xī)引(yǐn)了(le)多(duō)位明星基金(jīn)经理的(de)关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一(yī)季报表示(shì)，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业(yè)在人(rén)工(gōng)智能板块的带动下，走出了波(bō)澜壮(zhuàng)阔的(de)行情。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的(de)知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最(zuì)强(qiáng)的主动权益基(jī)金，最新观(guān)点备受市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业(yè)务的人工(gōng)智能领域的研(yán)究(jiū)，在股价(jià)飞涨的背后，是相关公司在(zài)产业(yè)端(duān)的(de)积极布局，人工智能浪(làng)潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基金一季度主要(yào)投资(zī)在人工(gōng)智能(néng)领域，算法、应用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回报(bào)的持仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较大(dà)幅度的调整。相较去(qù)年底，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍出现在其前十(shí)大重(zhòng)仓股之列(liè)外，其(qí)他重仓股(gǔ)全部换，新进了(le)长川科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔(ěr)股份、浪(làng)潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺(nuò)安(ān)积极回报的头号(hào)重仓股中微公司，截(jié)至4月(yuè)21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥(yōng)有超100％的涨(zhǎng)幅，而(ér)华海清科、拓荆科(kē)技、江(jiāng)波龙(lóng)等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并没有保持(chí)去年底的高仓位，一(yī)季度末仓(cāng)位仅84.29％，处(chù)于中(zhōng)性水(shuǐ)平。去年三、四季度基(jī)本保(bǎo)持在(zài)90％以(yǐ)上的仓位(wèi)水平(píng)，去年三季(jì)末、四季(jì)末分别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季(jì)末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另(lìng)外一只基(jī)金诺安(ān)成长(zhǎng)并没有太大(dà)变化，前十大重仓(cāng)股相较去年(nián)底(dǐ)变化(huà)很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安成(chéng)长的(de)一季报(bào)中写道，主要布局芯(xīn)片(piàn)板块，在当前的市场位置，迎(yíng)接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大(dà)细(xì)分领域，在(zài)一季度都到了临近(jìn)拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块(kuài)，从2021年四季度(dù)开启的芯片产业下行周期，随着(zhe)疫情(qíng)落(luò)下(xià)帷幕，在今年一(yī)季度拐点将至。产(chǎn)业端一季度库存(cún)水平接近(jìn)正常，各厂商二季(jì)度毛利率水平见底(dǐ)。伴随(suí)着疫后经(jīng)济恢复，未来需求端将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该(gāi)觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现(xiàn)了(le)突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎(hū)我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。海外引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速(sù)。而(ér)算力几何(hé)级的增长和边缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重要增长。新需(xū)求将(jiāng)让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁(cái)已经到(dào)了穷途(tú)末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国(guó)晶(jīng)圆厂极限施(shī)压之后，进(jìn)一步的制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代(dài)工(gōng)厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备(bèi)厂商(shāng)的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国(guó)的制(zhì)裁对我国先(xiān)天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思进制程(chéng)的扩产造成了一定的影响，但是另外(wài)一个角度看，芯(xīn)片设备的国产化率(lǜ)却取(qǔ)得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期(qī)的大背景下，国产替代进程加速对设备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规(guī)模“一(yī)口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路(lù)领跑，冠军基(jī)金的(de)规(guī)模也出(chū)现(xiàn)迅(xùn)猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业(yè)绩最强的(de)主动(dòng)权益基金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较(jiào)好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠(guān)军(jūn)基(jī)金一季(jì)度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一(yī)季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一(yī)季度(dù)的(de)净值涨幅，这一(yī)规模暴(bào)涨(zhǎng)更多(duō)来(lái)自于(yú)投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报(bào)基金(jīn)的话题(tí)也屡(lǚ)见报端，成为基(jī)民(mín)热议的话题。

　　同样(yàng)，受益(yì)于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之(zhī)外(wài)，2023年(nián)业(yè)绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(gu天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思ǎn)理基金的总规模(mó)也(yě)从去年底的(de)293.25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金(jīn)分(fēn)管(guǎn)投(tóu)研(yán)的副总(zǒng)，市场(chǎng)上管(guǎn)理(lǐ)规模超过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一(yī)季(jì)度调仓换股方向也受到(dào)市(shì)场关注(zhù)。

　　从(cóng)最(zuì)新一季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及光模块相关(guān)板(bǎn)块，他(tā)也坦言(yán)在一季度主要(yào)对(duì)对(duì)人工智能相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴(xīng)全合润基金(jīn)一季度(dù)新进了海康威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模块方向(xiàng)相关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于(yú)设(shè)备检测、产品盘点、安检等(děng)多(duō)类产(chǎn)品。在4月15日发(fā)布的《投(tóu)资者(zhě)关系活动记录表》中(zhōng)，海康威视(shì)表示，AI技术(shù)对海康(kāng)威视的营(yíng)收增长起(qǐ)了(le)很大的作用(yòng)。

天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思　　澜起科技主营业务是为(wèi)云计算和人工(gōng)智(zhì)能领域提提供以芯片为基(jī)础的解决方案，目前主要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国(guó)内领先的无晶(jīng)圆半(bàn)导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数据中心光(guāng)模块供应商(shāng)。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅一个(gè)季度的(de)时间(jiān)就狂买8个(gè)多亿，直接买(mǎi)进第(dì)七(qī)大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的四只个股在(zài)一季(jì)度(dù)退出兴(xīng)全合润(rùn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了兴全(quán)合(hé)润(rùn)，谢治宇管理的另外一只(zhǐ)可投(tóu)港股(gǔ)的兴全合宜(yí)基金在一季度除了加仓半导体等板(bǎn)块之外(wài)，互联网板块中的腾讯控股也是其主要(yào)加仓方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在一(yī)季报中表示(shì)，随着各(gè)种风险因素(sù)减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股市场(chǎng)上(shàng)证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数(shù)上涨较多，A股板块分(fēn)化(huà)更明(míng)显。

　　随(suí)着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板块(kuài)也实现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报(bào)告期内维持了较高仓位，对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公(gōng)司长期成长价值，不(bù)断寻找具(jù)有良好投(tóu)资性价(jià)比的优(yōu)秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机(jī)、大(dà)众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商(shāng)核心(xīn)竞争力在当年弱市环境(jìng)下斩获超(chāo)47％的收益，让招商基金朱(zhū)红(hóng)裕(yù)成为市场备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞争力一(yī)季报的披露揭(jiē)开了朱(zhū)红裕的(de)投资思路和路径。从股(gǔ)票(piào)持仓来看(kàn)，一季度末该基金股(gǔ)票市值(zhí)占基金总资产(chǎn)比例(lì)为93.84％，处于(yú)该(gāi)基(jī)金成立以来的最高值，显示(shì)出一种(zhǒng)积(jī)极(jí)的态(tài)度(dù)。从该(gāi)基金(jīn)2022年(nián)中报(bào)、三季(jì)报、年(nián)报(bào)来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度(dù)朱(zhū)红裕配置A股比例有所降低，配置港股比(bǐ)例有所提(tí)升(shēng)。数(shù)据显示，招商核心竞争力配(pèi)置中(zhōng)国大陆、中国香港股票(piào)市(shì)值(zhí)占基(jī)金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配(pèi)置来看，重点布(bù)局了信息(xī)技(jì)术、可选(xuǎn)消费等。前十大(dà)重仓股来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科(kē)技、美的(de)集团(tuán)、金蝶国际(jì)等。其(qí)中卫(wèi)宁健康持有比(bǐ)例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕(yù)整(zhěng)体做了一些(xiē)持仓(cāng)调整(zhěng)，绿(lǜ)城(chéng)服务、中(zhōng)国民航信息网络、安(ān)琪酵母新进(jìn)前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望(wàng)教育、中航光(guāng)电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们(men)基于对经济复苏预期(qī)大概率(lǜ)偏弱的判(pàn)断，主要(yào)减持(chí)了经济复苏敏感度(dù)相对较高的(de)部分(fēn)制(zhì)造业，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在一季(jì)度末(mò)期逐步(bù)逢低增(zēng)持了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算(suàn)机等公司(sī)。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽(suī)然创(chuàng)造了一定的超额收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出(chū)了我们的预期(qī)，导(dǎo)致对部(bù)分行业(yè)的定价出现了较为显著的偏离。我(wǒ)们将基于中长期的行业研究(jiū)视野，逆(nì)势而(ér)行。

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