全球头号对冲基金桥水的(de)最新(xīn)调仓(cāng)情况曝光(guāng)了！

　　根据(jù)其向美国证交会(huì)提交的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年一(yī)季度(dù)末的美股持(chí)仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较一季度末(mò)有所缩(suō)水。

　　安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其(qí)第一大重仓(cāng)，但(dàn)桥(qiáo)水减持(chí)了(le)两只(zhǐ)标(biāo)普(pǔ)500ETF，还(hái)减持(chí)了(le)宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多(duō)只消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减(jiǎn)持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常(cháng)看好(hǎo)黄金，认为黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委(wěi)员会（SEC）披露了(le)最新(xīn)的13F文件，桥(qiáo)水基金今年(nián)一季度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全(quán)权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今(jīn)年一季度的美股持仓变(biàn)动情况，数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年(nián)3月末，桥(qiáo)水在(zài)美股(gǔ)的持仓总(zǒng)市值达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组(zǔ)合仅占总(zǒng)资产很小的(de)一部(bù)分。

　　在(zài)这个季度(dù)，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同(tóng)时也积极买进，新进了118只证券(quàn)，增持了225只证券(quàn)。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水(shuǐ)减持多(duō)只消(xiāo)费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年(nián)一季度(dù)末晋(jìn)升(shēng)为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多(duō)只消费品(pǐn)个股(gǔ)，但是今年一(yī)季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股左(zuǒ)右，期(qī)末持(chí)有494.49万股，持股市(shì)值为(wèi)7.35亿(yì)美元；还有桥水(shuǐ)也减(jiǎn)持了百(bǎi)事(shì)可(kě)乐、可口可乐，持股数量分别降至225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万股，期(qī)末持股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第(dì)六大重仓股(gǔ)；另(lìng)外，桥(qiáo)水还减持(chí)了麦当劳(láo)、开(kāi)市客、沃(wò)尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅(fú)度相对(duì)较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅(fú)加仓了(le)医疗领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期(qī)末(mò)持(chí)股市值(zhí)为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加(jiā)仓(cāng)谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的(de)标的还(hái)包括谷歌(gē)母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增(zēng)至230.83万(wàn)股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.39亿美(měi)元；还(hái)增持了(le)脸书Meta，持(chí)股增至100.18万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基金君发现，桥(qiáo)水在一(yī)季度(dù)减持的(de)标的相对较(jiào)多，除去(qù)前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航富(fù)时(shí)新(xīn)兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股(gǔ)数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅(fú)度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的(de)还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还(hái)减持(chí)了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥水在一季度还减持(chí)了其特(tè)别看好的黄(huáng)金资产，卖出(chū)黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓(cāng)降(jiàng)至88.68万(wàn)股，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底以来出现较大(dà)涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看(kàn)，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔(ěr)表示(shì)，黄金可能正处于持续(xù)增长期的开端，因为225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子(wèi)全球对美元(yuán)去杠杆化的推(tuī)动仍是(shì)金(jīn)价(jià)的(de)长期支(zhī)撑。她(tā)表示，黄金被低估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得(dé)它不仅仅是对(duì)抗债券市(shì)场和利率的工具。另外(wài)，地缘政治动荡不会消失，这(zhè)是对(duì)黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继(jì)续吸引投资者，以对冲购买力下降(jiàng)的风险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观点(diǎn)曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他在(zài)2023年一季度(dù)的(de)最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平(píng)高于经济(jì)体(tǐ)的生(shēng)产能力，导致通胀率(lǜ)远(yuǎn)高于目标水平，美国和其他西方经(jīng)济体处于看跌失衡中(zhōng)。为(wèi)了(le)纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美(měi)各国央行一直在(zài)实施紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)——目前(qián)紧(jǐn)缩政策造(zào)成的负面影响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会给经济(jì)和市场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲(zhōu)经(jīng)济体的经济更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力(lì)产出水(shuǐ)平一(yī)致(zhì)，通胀可控，政(zhèng)策制定者有(yǒu)足够的空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普(pǔ)林(lín)斯也称，在大(dà)部(bù)分西方国家，货币政策(cè)紧缩扭转了流(liú)动性方向，促(cù)使(shǐ)人们抛售资(zī)产持有(yǒu)现金。紧缩政(zhèng)策推(tuī)高了折现率（即现金未来实际收益(yì)率的预期(qī)），但迄今(jīn)为止尚未严(yán)重影响风险溢价(jià)和经济增长，上述情况极有可能在周期(qī)的(de)下一阶段出现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日(rì)本和许(xǔ)多亚洲国家和(hé)地区处于周期的(de)不同位(wèi)置(zhì)，这些国(guó)家和(hé)地区(qū)的政(zhèng)策制(zhì)定者支持货币和信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对(duì)于近期美(měi)联(lián)储加息(xī)，桥(qiáo)水(shuǐ)基金在其官微发文称(chēng)，“上周美联储加息25个基(jī)点。虽然(rán)没有明确(què)声明加息将(jiāng)会暂停，但政策指引的(de)取消和(hé)鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储希(xī)望持观望态度(dù)。这符(fú)合我们对当前形势的解(jiě)读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表示(shì)，为了应(yīng)对疫情(qíng)带来的影响(xiǎng)，许多发(fā)达经济体都推出了大规模财政刺激(jī)政策，引发了通胀问题。为了应对高(gāo)通胀(zhàng)，央(yāng)行不得不收紧政策。其(qí)中美国(guó)采取(qǔ)了最激进的应对通(tōng)胀的举措，在(zài)不到18个月的(de)时(shí)间里(lǐ)，美(měi)联储加息(xī)500个(gè)基(jī)点，并迅速减持(chí)债券。目前，虽(suī)然(rán)美(měi)国经济尚(shàng)未(wèi)出现严重问题(tí)，但名义(yì)支(zhī)出已经放缓(huǎn)。如果美联储进一步收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策，银行(xíng)业就(jiù)会继续承(chéng)压，从而影响信贷(dài)供应。上周，美(měi)国第一共和银行被接管(guǎn)，再(zài)次凸显(xiǎn)美国金融体系(xì)面临压(yā)力(lì)，股市和债券(quàn)收益(yì)率(lǜ)出现下跌。美国(guó)可(kě)能需要（也可(kě)能不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)的紧(jǐn)缩举措，美联储(chǔ)可(kě)以评估(gū)形势再做(zuò)出(chū)决策(cè)。

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