金融界5月11日消息 央(yāng)行今日发布2023年4月份金(jīn)融(rón《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节g)数据。4月末，广义货币（M2）余(yú)额280.85万亿(yì)元，同比(bǐ)增长12.4%，增速比(bǐ)上(shàng)月末低0.3个百分(fēn)点，比上年同期高1.9个百分(fēn)点。初步统计，2023年4月社会融资规模增量为1.22万(wàn)亿元，比上(shàng)年同期多2729亿元。其(qí)中(zhōng)，对(duì)实体经(jīng)济发(fā)放的人民币贷款(kuǎn)增加4431亿(yì)元，同比多增729亿元；对实体经(jīng)济发放(fàng)的外币贷款折合人民币减少319亿元，同比(bǐ)少减441亿元。

　　此外，4月(yuè)份人民币存款减少4609亿元，同比多(duō)减5524亿元。其(qí)中，住(zhù)户存款减少1.2万(wàn)亿(yì)元，非(fēi)金融(róng)企(qǐ)业存(cún)款减(jiǎn)少1408亿元，财政(zhèng)性存款增加5028亿元，非银行(xíng)业金融机构存款增加(jiā)2912亿(yì)元(yuán)。4月末(mò)，外币存款余(yú)额(é)8819亿美(měi)元(yuán)，同比下降11.6％。4月份外币存款减少296亿(yì)美元(yuán)，同比少减192亿美元。

　　申万(wàn)宏源速评认为，M2同(tóng)比回(huí)落，主因居民存款13个(gè)月(yuè)以来(lái)同比首次转为(wèi)减(jiǎn)少，但更可能重回表外资产，而非用于消(xiāo)费(fèi)，消费(fèi)在二季度(dù)同样(yàng)处(chù)于“N型”第二步中。4月M2同比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以(yǐ)来首次转负。4月居民存(cún)款减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个(gè)百分点。

　　对此，中信证券点评如下：在经历了一季(jì)度的爆发(fā)式增长后，信(xìn)贷在4月明显回落。从结构上来《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节看，居民部门再次(cì)“缩(suō)表”，不过企业中长期贷款有较强(qiáng)韧性。信贷回落(luò)可能是因为一(yī)季度透支了部分(fēn)银(yín)行信贷额度和企业信贷需求，而且4月(yuè)地产销售也边际走弱(ruò)。社(shè)融增速与上月持(chí)平，非标融资持(chí)续好转。M2增速在高基(jī)数下回落。

　　申万宏源(yuán)申万宏源认为(wèi)，M2同比(bǐ)回落主因居民存(cún)款13个月以来同比首次转(zhuǎn)为减少，但更可(kě)能重回表外资产(chǎn)，而非用于消费，消费在二(èr)季度同样(yàng)处于“N型”第二步中。4月M2同比回(huí)落(luò)0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于(yú)居(jū)民贷款13个(gè)月(yuè)以来首(shǒu)次转负(fù)。4月居民存(cún)款减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿(yì)，拖累(lèi)M2同(tóng)比0.2个百分点(diǎn)。4月M1同(tóng)比回(huí)升0.2个百分点至(zhì)5.3%，M2和M1增速差(chà)收(shōu)敛(liǎn)0.5个百分点(diǎn)至(zhì)7.6%，主要源于(yú)个人存款的流(liú)出而非(fēi)企业活期存款大幅改善，和(hé)地产销售(shòu)的再度转(zhuǎn)冷(lěng)有(yǒu)关。

　　4月份人民币存款大幅减少的(de)问题，中信证(zhèng)券认为是季节性波动。因为银行(xíng)倾(qīng)向于(yú)让(ràng)理财产(chǎn)品在季末到期，使资(zī)金回流(liú)成存(cún)款，以应对(duì)考核(hé)，然后在下季初发(fā)行新的理财(cái)产品承接。因此居民存(cún)款在季末季(jì)初(chū)常出现波动。4月M1增(zēng)速(sù)为5.3%，比上月提(tí)高0.2个百分点，或许反(fǎn)映(yìng)了企业经营活跃度有所提(tí)升(《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节shēng)。

　　招商宏观(guān)与中信证券看法(fǎ)较为一(yī)致，招商宏观表示(shì)居(jū)民存款减少符合季节性(xìng)规律(lǜ)。在本月数(shù)据中(zhōng)，居民(mín)端出现(xiàn)了新增存(cún)款，新增贷款同时收缩的情况。从(cóng)历(lì)史规(guī)律(lǜ)来(lái)看，4月(yuè)及7月一般是(shì)居民存(cún)款减少的(de)时(shí)点(diǎn)。以(yǐ)4月为例，今年1.2万亿居民存款的减少量少(shǎo)于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万(wàn)亿）。目(mù)前无(wú)法从4月(yuè)数据得出(chū)类(lèi)似居民(mín)加速(sù)偿还房贷(dài)等结论。

　　对于居民(mín)存款(kuǎn)的(de)去向(xiàng)问题，申(shēn)万宏源分(fēn)析(xī)认(rèn)为4月(yuè)居民存款减(jiǎn)少更可(kě)能去向表外资产，而非消费领域(yù)。

　　对于4月的信(xìn)贷结构问题(tí)，招商宏观表示在(zài)放缓的信贷投放中，结(jié)构特征依然(rán)明显。企业中长期(qī)贷款(kuǎn)贡献了(le)新增(zēng)信(xìn)贷的绝大部分，居民端中长期信贷(dài)出现收缩。这种(zhǒng)结(jié)构特征(zhēng)反映(yìng)了居民端(duān)在前期购房(fáng)需求脉冲式释放(fàng)后信心仍(réng)然不(bù)足的情况(kuàng)。如果没有(yǒu)进一步的政(zhèng)策支撑，不(bù)排除居民端(duān)新增信贷量会持续维(wéi)持在低(dī)位。

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