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　　克(kè)里米(mǐ)亚突(tū)发(fā)，无人机袭击！

　　据(jù)今日俄罗斯电视(shì)台（RT）网(wǎng)站消(xiāo)息，4月29日清(qīng)晨，俄罗(luó)斯海军(jūn)黑海舰队所在(zài)地(dì)，克里米亚半岛的(de)塞瓦斯托波尔市的一个储(chǔ)油设施遭到无人机袭击。从网络上(shàng)曝光的照片可以看到，袭击导致储油设施燃起(qǐ)大(dà)火。

　　报道称，俄罗斯任命的塞瓦斯(sī)托波尔市市(shì)长(zhǎng)米哈伊(yī)尔·拉兹沃(wò)扎(zhā)耶夫在(zài)社交媒体上称：“由无人(rén)机袭击造(zào)成的火灾语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么影(yǐng)响面积约为1000平方米，所有安全和救(jiù)语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么援(yuán)人(rén)员都已抵达现场。火灾所在地和民(mín)用区域间隔很远(yuǎn)。”

　　现场目击(jī)者(zhě)分享的多(duō)段视频(pín)显示，一场大火照亮了(le)整个夜空，浓(nóng)烟直冲云霄。RT称，目(mù)前还没有任何(hé)伤亡(wáng)报告，地(dì)方政府敦促人们在(zài)消防员努力扑灭大火时保持冷静。

　　报道(dào)称，本周(zhōu)早些时候，塞瓦斯托波(bō)尔也曾遭到两架无(wú)人机的袭击(jī)，其中(zhōng)一架无(wú)人机被俄军摧(cuī)毁，另(lìng)一架(jià)无人(rén)机(jī)在(zài)港(gǎng)口外爆炸。

　　油脂龙头(tóu)一(yī)季度业绩大反转

　　4月(yuè)28日晚间，“油茅”金(jīn)龙鱼发布2023年一季报(bào)。报告(gào)期内(nèi)，公司实现营业收入(rù)610亿(yì)元，同比增长7.97％；归属于上市公司股东的净利润8.5亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长645.99％。

　　金(jīn)龙(lóng)鱼称，报告期内，随着(zhe)国内餐(cān)饮行业(yè)的逐步回暖，厨房食(shí)品(pǐn)的(de)销量较去年同(tóng)期有(yǒu)所上涨。另外，去(qù)年一季度受南美干旱天气等(děng)因素影响(xiǎng)，大豆(dòu)、大豆油及棕榈油等(děng)公(gōng)司主要原材料的价格快速(sù)上涨(zhǎng)，今年(nián)一季度公司主要原材料成本低于去年同期。销量上涨和毛利率(lǜ)提升共同推(tuī)动(dòng)了厨房食(shí)品(pǐn)的利(lì)润增长。

　　截至2022年年末，金龙鱼(yú)经(jīng)销商数量(liàng)合计7768家，较上年增(zēng)加1647家。金龙(lóng)鱼在投资者(zhě)关系活动上表示，新(xīn)增(zēng)渠(qú)道主要(yào)来源(yuán)于网络下沉(chén)、细分(fēn)产品的专业经销商(shāng)，以及餐饮渠道(dào)的(de)快速发展带来的经销商增长。

　　产能(néng)方面，金龙鱼目前有70多(duō)个已投产生产(chǎn)基(jī)地(dì)，央厨杭州、周口、重庆、兴平基(jī)地已(yǐ)投产，沈阳和廊坊的(de)央(yāng)厨项(xiàng)目(mù)也(yě)将于年内建成投产。目前，河南周口和(hé)陕西(xī)兴平(píng)央(yāng)厨开始供应学生餐(cān)业(yè)务，多款(kuǎn)预制菜(cài)在线下及电(diàn)商(shāng)平台开展销售。

　　不过，期货日报记者还(hái)注意到，金龙鱼(yú)归属于上市公(gōng)司股东的扣除非经常(cháng)性损益(yì)的净(jìng)利(lì)润为2.4亿(yì)元，同比下降70.94％。这主要(yào)是公司的套期保值操作未(wèi)完全满(mǎn)足套(tào)期会(huì)计要(yào)求的衍(yǎn)生金融(róng)工具损益的影响(xiǎng)，因此将套期(qī)保(bǎo)值业(yè)务划定为非经常性损(sǔn)益，排除在净利润外。

　　金龙鱼在(zài)《关于(yú)开展2023年度商品期货套期保(bǎo)值(zhí)业务的公(gōng)告》中(zhōng)披(pī)露，将在(zài)2023年对在(zài)场内市场交易的与公司及(jí)下(xià)属子公司的(de)生产经(jīng)营有直接关系的原料、产品(pǐn)、油脂等(děng)期货品(pǐn)种(zhǒng)，主(zhǔ)要包括：棕榈油、豆油(yóu)、菜油、菜粕、大豆、玉米、花生等品种。第(dì)一季度(dù)，饲料原料(liào)和油脂科技产品的销量有所增长，营业收(shōu)入同比上涨，但是在行情下跌的过程中，公司油脂科技相(xiāng)关产品(pǐn)的利(lì)润受到挤(jǐ)压，导致利润同比(bǐ)有所减(jiǎn)少(shǎo)。从合并资(zī)产负(fù)债表(biǎo)中可以看出(chū)，衍生金融(róng)资(zī)产(chǎn)从年初余额的5.8亿元增长到(dào)了(le)期(qī)末的(de)8.3亿元，实现了对现货(huò)市(shì)场的对冲作用，弥补(bǔ)了一定的利润损失。

　　记(jì)者还注意到，油脂加工企业道道全一季度扭(niǔ)亏(kuī)为盈(yíng)。4月(yuè)26日晚间，道道全(quán)发布2023年(nián)一季度报，公司实现营业收入17.48亿元(yuán)，同比(bǐ)增长41.34％，实现扣非后(hòu)净利润7093万元，实现经营活动产生的现金流量(liàng)净额3.31亿元，亦跟随(suí)同步转正。由于(yú)产能(néng)释放、原料回(huí)落、消费复苏、推出新品等(děng)利好因素影响，道道全迎(yíng)来(lái)业绩修(xiū)复时(shí)刻。分析(xī)人士表示，道(dào)道(dào)全业绩修复(fù)有持(chí)续性，预计二季度还(hái)有增长。

　　“原材料价格下降(jiàng)”是道(dào)道全业绩出现大反转的主要原因。

　　三年间，原(yuán)料菜油价(jià)格(gé)从8000元/吨一(yī)线飙涨(zhǎng)至14000元/吨以上(shàng)的(de)历史(shǐ)高(gāo)位，这大大抬(tái)升(shēng)了企业的(de)加工(gōng)成(chéng)本。然而零售终端的(de)包装油价格上涨幅(fú)度却(què)不(bù)及成本上涨幅度(dù)，甚至出现卖得越多(duō)、亏(kuī)得越多(duō)的情况，这(zhè)导(dǎo)致油脂加工(gōng)企业(yè)的盈利能力大(dà)幅下降，道道(dào)全也不例外。自2022年下半(bàn)年(nián)以来，道道全新(xīn)建(jiàn)产能(néng)陆续(xù)释放(fàng)，海外到港原料陆续增(zēng)长，带动道(dào)道全的(de)包装(zhuāng)油毛利率(lǜ)逐步回升。

　　道道全近年来主推旗下茂(mào)名(míng)工厂建设，并于今年(nián)一季度取得阶段性(xìng)成(chéng)绩。2022年7月份，道道(dào)全茂名工厂建成投(tóu)产(chǎn)，此后产能处于爬坡释放期。今年以来(lái)，广东(dōng)大力(lì)发展预(yù)制菜(cài)产业(yè)，一(yī)季度广东地区餐饮(yǐn)消费(fèi)回(huí)暖势头良好，为道道全茂名工厂(chǎng)的(de)投产及(jí)产能释放带来正面(miàn)影响。

　　道道全还表(biǎo)示，今(jīn)年一(yī)季度扭亏为盈的另一主(zhǔ)要原因是主要原料(liào)价格出现下降趋势，缓(huǎn)解(jiě)公司的采(cǎi)购及成本压力。自(zì)2022年下半(bàn)年(nián)开始，道(dào)道全所用主要原料的国际交易价格(gé)呈现出回(huí)落走势，受船期和现货(huò)到厂(chǎng)的时(shí)间(jiān)影响，道道(dào)全的(de)主要(yào)原(yuán)料综合采购成本随(suí)后(hòu)于2022年(nián)年末(mò)回落，2023年一(yī)季度则进一步延(yán)续回落(luò)趋(qū)势，对(duì)其一季度实现(xiàn)扭亏为盈有明显正面贡献。

　　目前，道道全旗(qí)下拥有多个品牌，经销(xiāo)商总数已达1308家，遍及华中、西南、西北、华东、华(huá)南(nán)等菜(cài)油主要(yào)消费(fèi)区域，并在岳阳、重庆、绵阳、茂名(míng)、靖江设(shè)立生(shēng)产加工(gōng)基地。由于拥有多个品牌及多地工(gōng)厂，下游消费复苏、上游原料(liào)看(kàn)跌将成为道道全(quán)今年业绩修复的(de)两大驱动因子。对于(yú)今年(nián)的业绩，道道全持(chí)有(yǒu)谨慎乐观(guān)态度，认为业绩修复(fù)有一(yī)定持续性，未来不宜(yí)过(guò)度悲观(guān)。亦(yì)有多家券(quàn)商对道道全今(jīn)年业绩表达正面(miàn)预期，并预测(cè)其(qí)今年全年营(yíng)业收入将(jiāng)突破100亿元。

　　毛利率(lǜ)方面，随着大(dà)豆、棕(zōng)榈油、包(bāo)材等大宗原材(cái)料价格自2022年(nián)下半年高(gāo)位回落，且叠加提价效应逐渐显现(xiàn)，部分公司毛利率迎来较(jiào)明显改善。

　　对(duì)于行(xíng)业发展格(gé)局与(yǔ)趋势，道道全认为，2023年，从(cóng)目前掌握的(de)信息来看，原材料供给预计(jì)将趋(qū)向于宽松，但天气、能源及国际政治经济(jì)形势等(děng)因素的(de)影响，又给(gěi)油脂(zhī)、油料市(shì)场带来不确定性。包装食用植物油是生(shēng)活(huó)必需消费品，市场空间广阔。随着(zhe)消费(fèi)者健康意识的提高，对健康(kāng)、安(ān)全、营(yíng)养的(de)食用油需求也将持续增加，未(wèi)来(lái)品(pǐn)牌化、高端化将是行业(yè)发展(zhǎn)的趋(qū)势，品牌差异化现象也将日益凸显。

　　中信建投油脂分析师(shī)石丽红(hóng)告诉记(jì)者(zhě)，在原料语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么供应端，大宗(zōng)农产品价格已“退烧”，进入下(xià)行周期，而且我(wǒ)国菜油原料供应出(chū)现了从未有过的多(duō)元及宽松局面，包装油的成本端(duān)压力缓解趋势(shì)明(míng)显。

　　今年以来，菜(cài)油的消费需求端则是喜忧参半。

　　“今年1—2月油脂(zhī)油料市(shì)场整体运行(xíng)平稳，缺乏突出矛盾且(qiě)供需端均有(yǒu)不确定(dìng)性，盘面(miàn)整(zhěng)体呈(chéng)现振荡(dàng)走势。然而，进入3月后市场(chǎng)风云突变(biàn)，硅谷银(yín)行(xíng)倒闭引发市场恐慌(huāng)及(jí)连锁反应，为全球金融市场的(de)稳定性(xìng)带来了挑(tiāo)战(zhàn)，对整个商品乃至金融市场造成(chéng)了较大冲击。此外，巴西(xī)大豆及欧洲菜油供给压力(lì)从进(jìn)口成(chéng)本端为油脂油料市(shì)场形成了较大拖累。宏观(guān)与基本面利空出现共振，不论是油还是粕均显著跌破此(cǐ)前振(zhèn)荡区间。虽然市场(chǎng)并不(bù)看(kàn)好油粕走势，但如(rú)此凌厉的跌(diē)势仍在节奏上超出了(le)市场预期。”石丽(lì)红(hóng)说。

　　也有(yǒu)行业人士认为，今年一季度(dù)油脂的(de)走(zǒu)势也(yě)受(shòu)到宏观面影响。另外，在大量(liàng)乌克兰(lán)及澳洲廉价菜籽的冲(chōng)击下，今年欧洲(zhōu)菜(cài)籽进口同比(bǐ)增加(jiā)200多万(wàn)吨，原油价格不景气带来生柴投(tóu)料需求减少，这令欧洲菜油的出(chū)口潜(qián)力大大增(zēng)加。此外，继(jì)续增产(chǎn)的俄(é)罗(luó)斯菜油大部分依赖(lài)对中(zhōng)国出口，在(zài)加拿大旧作菜籽采购近(jìn)500万吨(dūn)的背景下，国内后期(qī)面临的菜(cài)油供给(gěi)压力(lì)十分明显。

　　但今年(nián)以来，行(xíng)业普遍反映，油(yóu)脂消费(fèi)复苏不及预期(qī)，包装油需求乏力，国内食用(yòng)油需求(qiú)整体增量空间不大。要想拿(ná)到(dào)更多市场份额，不同油种之间、大小企(qǐ)业之间的竞争十分激烈(liè)。

　　“当前需求仍处于弱势，因提(tí)货较好，菜油表观(guān)库存处于低位，终端库存处于高位。随供应逐步增加，表观库(kù)存(cún)或(huò)逐(zhú)步(bù)起量，二季(jì)度菜(cài)油价格(gé)与(yǔ)相关油脂价(jià)差缩(suō)小格局(jú)背景下，菜油需(xū)求(qiú)或起量，但(dàn)中(zhōng)短期(qī)仍(réng)处于累(lèi)库态势。”石丽(lì)红说。

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