美东时间周三，美联(lián)储发布的最新会议(yì)纪(jì)要(yào)显示，美联储(chǔ)官(guān)员在本月的会议上一致同(tóng)意加息25个基点，但在(zài)是否有必要进一(yī)步加息(xī)的(de)问题上存(cún)在明显分歧，更多官(guān)员(yuán)暗(àn)示他(tā)们准备(bèi)暂停加(jiā)息。

　　纪要(yào)显示：“几(jǐ)位(wèi)与会者指出，如果经(jīng)济发(fā)展与他(tā)们目前的预期一致，那么在(zài)这次会议(yì)之(zhī)后可能没有必要进一步收紧政策。”他们预期美国(guó)经济增长将(jiāng)放(fàng)缓，这将消除进日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国(jìn)一步收紧货币政策的必要(yào)性。

　　其他部(bù)分与(yǔ)会(huì)者认为“在(zài)未(wèi)来的(de)会议上可能(néng)有必(bì)要(yào)进一步收紧政(zhèng)策”，因(yīn)为(wèi)他们预计(jì)“将通(tōng)胀恢复到2％的进程可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一致认为，相对于美联储2％的目标，目(mù)前(qián)的通胀水平(píng)仍然(rán)太高了。与会(huì)者指出，物价(jià)压力可能比预期更持久，因为(wèi)消费者支出强于(yú)预期，劳动力市(shì)场吃紧，特别(bié)是如果(guǒ)银(yín)行压(yā)力对经济活动(dòng)的影响被证明是温和的(de)。

　　然而，也有委员们(men)指出，信贷条(tiáo)件进一(yī)步(bù)收紧可能会(huì)减缓(huǎn)家庭(tíng)支(zhī)出，减(jiǎn)少企业投资(zī)和招聘，所有这(zhè)些都(dōu)将支持正在(zài)进行的产(chǎn)品和劳(láo)动力市场供需再平衡，并降低通胀压(yā)力(lì)。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联储官(guān)员表(biǎo)示，通胀和经济(jì)活动的放缓程度(dù)还不(bù)足以证明结束(shù)加息(xī)是合理(lǐ)的。但包括美联储主席鲍威尔在内的其他人暗示(shì)，他们可能更倾向于不加息，以(yǐ)评估过去(qù)加息的影(yǐng)响和银(yín)行业(yè)的压力。

　　在5月初美(měi)联储宣布连(lián)续第(dì)十次加息后(hòu)，本轮紧缩周(zhōu)期已累计500个基点(diǎn)，为上世纪(jì)80年代以来(lái)最激进的政策路径之一(yī)。

　　对于未来的(de)政策走向，由于(yú)全球经济前景的(de)不确定性和近期银(yín)行业的压力(lì)，官员们透露未(wèi)来的决策(cè)将转向更加依赖(lài)数据的方式。但(dàn)麻烦在于，变(biàn)数(shù)太多了(le)，无数变量(liàng)将决定(dìng)加息(xī)周期是否会继续下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者普遍对未来收紧政策(cè)的程(chéng)度表(biǎo)示(shì)不(bù)确(què)定，在这(zhè)次(cì)利率(lǜ)决议之(zhī)后，美联储官(guān)员最(zuì)关注的还是掌握政策的主动权(quán)，因此保留加(jiā)息(xī)的选择是有必要的，接下来该央行(xíng)大概率(lǜ)不会给(gěi)出一个明晰(xī)的利率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者强(qiáng)调(diào)，至关重要的(de)是(shì)不要(yào)传达降(jiàng)息(xī)的可能性，或者已经(jīng)排除了(le)进一步提高利率的可(kě)能性(xìng)。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃勒(lēi)表示，该行在(zài)6月会议(yì)上决定继(jì)续调高(gāo)利(lì)率或是(shì)维持(chí)利率(lǜ)不变都(dōu)是有可能的。“即使(shǐ)6月维(wéi)持(chí)利率不变(biàn)，美联储仍有可能需要在今(jīn)年晚些(xiē)时(shí)候加息。直到有明(míng)确证据表明(míng)通(tōng)胀(zhàng)正在降温之前，美(měi)联储都(dōu)不应(yīng)结束紧缩周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计，5月的(de)加息(xī)将是本轮(lún)紧(jǐn)缩周期的最后一次，美联储极有可能在年底(dǐ)前(qián)降息25个基(jī)点。这种(zhǒng)预期是基于(yú)这样一种假(jiǎ)设，即经(jīng)济(jì)增(zēng)长将放缓，甚至可能(néng)陷入衰退，而(ér)通胀(zhàng)率将降至接近美联储(chǔ)2％的目标。

　　分(fēn)析(xī)师表示，在是否进一步加息问题(tí)上(shàng)的分歧，以及(jí)官员们采取的是依赖数据的做法(fǎ)——这并不意味(wèi)着他们不会再次加息，但这肯定会支(zhī)持(chí)这样的观(guān)点，即他们现在对进一步收紧政策(cè)要谨慎得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严重冲击市场的银行业危机，美联储(chǔ)官(guān)员们对(duì)此专(zhuān)门进行了讨论(lùn)。纪要指(zhǐ)出，已准备好使用他们的工(gōng)具(jù)，以确(què)保(bǎo)金(jīn)融体系有足够(gòu)的流动性(xìng)来满足其(qí)需求。

　　在3月份的会议(yì)上(shàng)，美联储(chǔ)经(jīng)济(jì)学(xué)家曾指出，银行业压力导致的(de)信贷(dài)收缩可能会(huì)使(shǐ)经济陷入衰(shuāi)退。现在，美联储重申了这(zhè)一观点，不过，如果信贷(dài)条件缓解，也将给经济带来动(dòng)力(lì)。

　　纪(jì)要指出，中小银(yín)行的存款(kuǎn)外(wài)流在3月(yuè)底(dǐ)和4月(yuè)基(jī)本停止(zhǐ)。尽管地区性银行的股价在此期间进(jìn)一步下(xià)跌，但对绝大(dà)多数银(yín)行来说，这些(xiē)下跌似乎主要反映了对(duì)盈利能力下(xià)降的预期，而不是对偿付能力的担忧。市场(chǎng)参与者仍对银行业(yè)压(yā)力再(zài)次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示(shì)：“5月份美联储会议(yì)纪要(yào)中最突(tū)出(chū)的主题是，围绕地区(qū)性(xìng)银行业(yè)危机(jī)带来的(de)信(xìn)贷紧缩影响，各方普(pǔ)遍(biàn)持谨慎(shèn)态度，因为存(cún)在(zài)太多的不确定性(xìng)。”

　　债务上(shàng)限(xiàn)

　　对于受到(dào)全球高度(dù)关注的债务(wù)上限僵(jiāng)局，纪要指出，许多与会者提到，必须及时提高债务上限，以避免金融体系(xì)和整体经济出现严重混乱的风险。

　　一些(xiē)与会者(zhě)指出了美国国债市场有序运作(zuò)的重要性，或强(qiáng)调(diào)了有关(guān)当局继续解决与市场(chǎng)韧性相关问题的重要性(xìng)。一些(xiē)与会者强(qiáng)调(diào)，美联储应随时(shí)准备使用其流动性工具，以及微观审慎(shèn)和宏观审慎监管和监督工具，以减轻(qīng)未来的(de)金融(róng)稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美国白(bái)宫和国会谈判代表继续举行债务上限谈判(pàn)。共和(hé)党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判没(méi)有取得任何进展。美国财政部(bù)长耶伦重申她(tā)的部门最早可能在6月1日耗尽(jǐn)用(yòng)来(lái)支付联邦账单(dān)的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美(měi)国联(lián)邦(bāng)政府是否会在未来几周内耗(hào)尽资金(jīn)的不确定性而言，美联(lián)储会(huì)议(yì)纪要只是次要的。很难(nán)想象，在这样的背(bèi)景下美联储(chǔ)会(huì)倾向于采(cǎi)取鹰派立(lì)场，因此该行现在(zài)可能松(sōng)了一口(kǒu)气，因(yīn)为他们有(yǒu)空(kōng)间从现在开始慢慢采取行(xíng)动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市场(chǎng)情绪，英(yīng)伟(wěi)达盘后现暴力拉升 //

　　随着(zhe)理论(lùn)上美国违约的“X日”愈发(fā)临近，美(měi)股市(shì)场周三仍处于持(chí)续下跌的(de)状(zhuàng)态。

　　截(jié)至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众(zhòng)议院(yuàn)议长凯文·麦卡(kǎ)锡接(jiē)受(shòu)采访时表(biǎo)示，谈判的情(qíng)况“有一点点(diǎn)好转”。麦卡锡进(jìn)一步表示，共和(hé)党这边(biān)要求(qiú)白宫接受10年(nián)的开(kāi)支限制，双方(fāng)正在为这件事(shì)进(jìn)行讨论。在被问及是(shì)否(fǒu)有可能在未(wèi)来24-48小时内(nèi)达成协议时，麦卡(kǎ)锡表(biǎo)示，达(dá)成协议其实(shí)可以非常快，但民主党需要意(yì)识(shí)到他(tā)们花了太多的(de)钱。

　　根据美国(guó)财(cái)政部(bù)周(zhōu)三发(fā)布的(de)数据，截至(zhì)5月23日(rì)的账上现金为(wèi)765亿(yì)美元，较之前一天(tiān)上升82亿美元。

　　按照(zhào)这样(yàng)的(de)“剧本”，美股(gǔ)原本将在国(guó)会扯皮的(de)过(guò)程中(zhōng)进入“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘(pán)后(hòu)的英伟达突然(rán)爆发，令市场重新看到(dào)炒作题材(cái)的勃勃生机(jī)。

　　根据财报，英伟达(dá)在本财年第一(yī)财季(jì)总共实(shí)现营收71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中(zhōng)受惠于(yú)云计算平台和大型科技公(gōng)司(sī)对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求，数(shù)据中心业(yè)务实现创纪录的42.8亿美元营收。更令(lìng)市场震惊的是，英伟达对二季度的营收(shōu)指引为110亿美元，远远超过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在(zài)盘后涨超20％，有望引(yǐn)发全球资本市场(chǎng)的连锁反应(yīng)。

　　热门股表现(xiàn)

　　周(zhōu)三标(biāo)普500指数11个板块(kuài)依然只(zhǐ)有能源板(bǎn)块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前(qián)。

　　科技(jì)权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多(duō)数走(zǒu)弱(ruò)，纳(nà)斯(sī)达(dá)克(kè)中国金龙(lóng)指数(shù)跌(diē)2.17％。个股(gǔ)方(fāng)面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.4日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国9％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏(péng)汽车跌5.05％

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