券商今年一季(jì)度(dù)业绩“妥了”，基于股(gǔ)市良好表现以及去年较低的基数，行业业绩(jì)全面爆发。券商板块也(yě)在周五呈现集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又(yòu)有17家(jiā)券商或上市主体披露一季(jì)报，至此51家上市(shì)券商或上市主(zhǔ)体(tǐ)一季报悉(xī)数披(pī)露(lù)，券商整体一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净(jìng)利增速较为显著的(de)有20家，净利增1倍乃至(zhì)数倍之多，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国(guó)元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券（285.大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国(guó)信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一(yī)季(jì)度归母净利排名，新的十大分别是中信证(zhèng)券（54.17亿(yì)元）、华泰(tài)证券(quàn)（32.45亿(yì)元(yuán)）、国泰(tài)君安（30.41亿(yì)元）、海通(tōng)证券（24.34亿元(yuán)）、中信(xìn)建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿(yì)元）、中金公(gōng)司(sī)（22.57亿元）、中(zhōng)国银河(hé)（22.49亿(yì)元）、广发(fā)证券（21.57亿元(yuán)）、东方财(cái)富（20.29亿(yì)元(yuán)）。简单算数平均计算，中信证券一季度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股(gǔ)市对(duì)券商一季(jì)报的优秀(xiù)表(biǎo)现给予了(le)正面回应(yīng)，4月28日，证券板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中35只涨幅超2%；华(huá)西证券、中国(guó)银河盘(pán)一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个交易日收阳线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家上市券商或上(shàng)市主体中，50家归母净(jìng)利同(tóng)比增速为正，其(qí)中20家增速达(dá)1倍至(zhì)数倍。

　　一(yī)季度归(guī)母净利增速超过10倍的(de)有2家券商及(jí)1家上市主体，分别是(shì)长(zhǎng)江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%），以及安(ān)信证(zhèng)券母(mǔ)公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有2家，分(fēn)别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍(bèi)的有(yǒu)3家，分(fēn)别是(shì)兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速(sù)超过3倍的有3家，分别(bié)是华(huá)创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的(de)有3家(jiā)，分别(bié)是(shì)财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归(guī)母净利扭亏为盈(yíng)的券商多(duō)达9家，分(fēn)别是天(tiān)风证券、华西证(zhèng)券、东北证券、西部证(zhèng)券、西(xī)南证券、红(hóng)塔证(zhèng)券、江海(hǎi)证(zhèng)券、湘(xiāng)财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股净(jìng)利(lì)润同比增(zēng)速为负(fù)值(zhí)，分别是东(dōng)方财富(fù)（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营(yíng)收均(jūn)出现下(xià)滑，公司一季(jì)报显示，报(bào)告期内公司实现营(yíng)业总收入(rù)为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归(guī)母净利润(rùn)为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的增(zēng)速不如中小券商“夸张”，但头部券商的业绩表(biǎo)现同样具有可圈可点(diǎn)之(zhī)处。

　　同比增速超过五成(chéng)的头部券商包括海(hǎi)通(tōng)证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发(fā)证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源(yuá大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗n)（87.77%）；其他几家头部券商及增(zēng)速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的绝(jué)对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市(shì)公司指南针在一(yī)季(jì)报(bào)中透露，2023年一季度麦高证(zhèng)券(quàn)经纪业务(wù)开展取得一定成绩，但营业利(lì)润(rùn)仍未实现盈利，一(yī)定程(chéng)度(dù)上拖(tuō)累了(le)公司整体。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一季度(dù)营(yíng)收规(guī)模增(zēng)速(sù)方面，51家券(quàn)商中44家(jiā)同比增速为正(zhèng)、7家增速为负，同(tóng)比增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔，其今年一季度同比增(zēng)速为(wèi)1795.85%，这与其去年同期(qī)营收不足亿元(yuán)的(de)低基数(shù)有关，其今年一季度营收(shōu)规模(mó)为7.38亿元(yuán)，去年(nián)同期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年一(yī)季度营收增速(sù)超过2倍的有2家券商(shāng)，分别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家(jiā)，分别是财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券(quàn)（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华(huá)西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业(yè)证券(quàn)（147.02%）、山(shān)西证券(quàn)（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券(quàn)商营(yíng)收增幅接近1倍，分别是华安(ān)证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅(fú)度较大(dà)，分别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的券商(shāng)或上市主体分别(bié)是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排(pái)名(míng)前十券商分别是(shì)中信证券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元(yuán)）、华(huá)泰(tài)证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发(fā)证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海通证券营收同比(bǐ)增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证券(quàn)以较(jiào)高的增速杀入营收排名前(qián)十(shí)，其一季度营收同比(bǐ)增57.37%，招商证(zhèng)券反(fǎn)而被挤出前十，招商证券一季度营收(shōu)增(zēng)速(sù)为28.74%；中信证(zhèng)券与中信建(jiàn)投营收增(zēng)幅显(xiǎn)著较(jiào)小，同(tóng)比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一(yī)季报高增

　　自营业务驱动(dòng)行(xíng)业业绩高增(zēng)，这一观点(diǎn)被卖方研究普遍认可。

　　开源证券(quàn)在解(jiě)读(dú)东方证(zhèng)券一季报时称(chēng)，东方证券自营投资收(shōu)益11.5亿(yì)元，去(qù)年同期亏损6.4亿(yì)元，改善(shàn)明(míng)显(xiǎn)，期末金融资产规模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈(yíng)利增速有望(wàng)领跑(pǎo)。

　　兴业证券认(rèn)为，中信(xìn)证券加大(dà)杠杆经营投资(zī)致使利息支出(chū)有(yǒu)所增长，市(shì)场回暖下(xià)投资业(yè)务(wù)表现亮眼(yǎn)，收(shōu)入同比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓(zhuó)越的创新业务能力，看好公司在政策放松预期下实(shí)现(xiàn)估值提升。

　　西部证(zhèng)券在关于(yú)国金(jīn)证券的研报中称，自营投资成为影响国金(jīn)证券业绩核(hé)心(xīn)因(yīn)素(sù)，一季度自营业务收入提升至7.16亿元，自公司完成(chéng)再融资后，公司金融投(tóu)资(zī)规模稳步提(tí)升(shēng)420亿元较去年底增(zēng)加(jiā)11%。

　　西(xī)部证券认为，自(zì)营投(tóu)资(zī)成为影响券商业绩的(de)核心，预期将在一季度迎来(lái)反(fǎn)转。投资业务方(fāng)面，下半年重(zhòng)点关注差(chà)异化监管的措施落(luò)地，或(huò)将(jiāng)打开(kāi)头(tóu)部(bù)券商的(de)ROE上限。

　　西部(bù)证券(quàn)表示，2023年预期(qī)将(jiāng)是(shì)券商业绩大幅修复(fù)的一年，尤其是(shì)受到自(zì)营业务冲击大(dà)的公司预期将在年(nián)内实现较大幅度的改善。

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