金融(róng)界(jiè)5月(yuè)22日消息 日本股市走出(chū)了泡沫经济(jì)崩溃以来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收(shōu)盘(pán)，日(rì)本(běn)股市主(zhǔ)要股(gǔ)指(zhǐ)日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同(tóng)时也是(shì)自日(rì)本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表(biǎo)示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不(bù)可或(huò)缺力量

　　对(duì)于日(rì)本股市爆发，海外资(zī)金(jīn)是(shì)不可或缺(quē)的力量。数据显(xiǎn)示，海外(wài)投资(zī)者对(duì)日本(běn)股票(piào)需求稳健(jiàn)。根据日(rì)本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外(wài)国人(rén)净购买(mǎi)量。

　　不过，日(rì)本企业部门仍(réng)然是日(rì)本股票的最(zuì)大(dà)净(jìng)买家(jiā)，年(nián)初至今(jīn)的(de)买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴(bā)菲特成为(wèi)日本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其是股神(shén)巴菲特(tè)的出手，成为日(rì)本股(gǔ)市爆发的导(dǎo)火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克(kè)希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了(le)日(rì)本前(qián)五(wǔ)大贸易公(gōng)司(sī)每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事(shì)和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了(le)对日(rì)本五大(dà)商(shāng)社(shè)的(de)股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期(qī)数(shù)据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在(zài)日本持有的(de)股票比在美国(guó)以外任何其(qí)他国家都多。今(j乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗īn)年(nián)早些时候，巴菲特增持了日本五大商社(shè)，并暗(àn)示(shì)将(jiāng)进一步投资日本(běn)股票。现年92岁的(de)他还在(zài)上个(gè)月罕见地(dì)访问(wèn)日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其(qí)实非常简单，也非常容(róng)易理解，我们可(kě)能和这五家公司都(dōu)有(yǒu)过(guò)业务来往。从(cóng)整体来(lái)看，这(zhè)些公司乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗能够支付(fù)不错的分红(hóng)，在某些情况下(xià)也会回购股票，我们也能很(hěn)好(hǎo)地理解他们(men)所(suǒ)拥有的一(yī)大堆业务，同(tóng)时我们还(hái)能通过(guò)融资解(jiě)决汇率(lǜ)风(fēng)险问题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这(zhè)件(jiàn)事(shì)情一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了(le)向这些公司介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯(bó)克希(xī)尔非保险业(yè)务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班(bān)人(rén)），因为(wèi)接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三(sān)年(nián)布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动(dòng)告诉大家姜还是(shì)老(lǎo)的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也(yě)在紧锣密(mì)鼓的(de)行(xíng)动中。4月初造访(fǎng)日本东京(jīng)的还(hái)有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候(hòu)决定重新(xīn)在东京开(kāi)设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的(de)运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本面的(de)变(biàn)化

　　据日经中文网，日本(běn)综合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会(huì)计准则）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大商社的(de)合(hé)计净利润(rùn)超(chāo)过约4.2万亿(yì)日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的(de)2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在(zài)短短2年(nián)时间(jiān)里增加到了(le)4.3倍。股(gǔ)价也(yě)上(shàng)涨到了巴菲特宣(xuān)布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过(guò)巴菲特重(zhòng)仓的美国苹果(guǒ)和美国可口可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君(jūn)安国(guó)际宏观在研报中指出(chū)在(zài)过去的三十年中，日本经历了漫长而(ér)痛苦的通缩(suō)，也被认(rèn)为(wèi)将(jiāng)会撤离世界舞(wǔ)台的中心(xīn)。但其(qí)并没有(yǒu)完全失去竞争优势，与此同(tóng)时，在国际格局大变化的背景下，日本经(jīng)济的(de)边(biān)际(jì)变(biàn)化(huà)值得(dé)研究并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治(zhì)格局(jú)下，日本在亚(yà)太格(gé)局中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同时日本在芯(xīn)片等产业发(fā)展中野心勃(bó)勃，这都成为了边际上的重要(yào)变量。仔(zǎi)细观察日本的(de)经济(jì)脉络，我们也会发现日本的设(shè)备投资开始进入加速(sù)期，这(zhè)背后有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗合(hé)地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对(duì)稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背(bèi)景下(xià)反而成为了“避风港”。与此同时，劳动(dòng)力的下滑趋势固然(rán)不可避免，但(dàn)良好的医疗体系以及人工(gōng)智能的(de)发展(zhǎn)，也意味着(zhe)劳(láo)动力萎缩的(de)风险在一定程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监(jiān)管层(céng)的(de)推(tuī)动

　　近(jìn)年来，日(rì)本监管(guǎn)层持续推动企业经营能(néng)力的改善(shàn)和(hé)价值(zhí)的修(xiū)复，其中敦促企业对投(tóu)资(zī)者提高回报、鼓励企业(yè)公开回购成为改革重要抓(zhuā)手。尤其是在今(jīn)年(nián)3月底，东(dōng)京证券交易所为了(le)改变大量个股股价(jià)跌破净(jìng)值的情况，发布(bù)《关(guān)于实现关注资金成本和股价经营要求》要(yào)求上市公司(sī)提高企业价值(zhí)和(hé)资本(běn)效率从而提(tí)升(shēng)股价后，日本股市开始掀(xiān)起(qǐ)一(yī)波回购热(rè)潮。

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