在锂(lǐ)价(jià)初现企稳(wěn)态势的微妙(miào)时(shí)点，头部锂电厂(chǎng)商如何(hé)看待？行业(yè)去(qù)库(kù)存进展又如(rú)何？

　　披露年报和(hé)一季报后，市值(zhí)近500亿(yì)元的锂电巨头国轩(xuān)高(gāo)科4月(yuè)28日举办媒(méi)体开(kāi)放(fàng)日上(shàng)作(zuò)出一系列(liè)判断。在交(jiāo)流中，公司管理层对中国基金报(bào)记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的(de)碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时(shí)，该公(gōng)司(sī)一季(jì)报(bào)显示(shì)，库存“水位”已经显著(zhù)降(jiàng)低(dī)，压力(lì)已并不明显。这也在一定程度(dù)上反映了电池(chí)厂商们近期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且(qiě)需要注意的是(shì)，在国(guó)轩(xuān)高科方(fāng)面(miàn)看(kàn)来(lái)，储能(néng)行业(yè)今年上升(shēng)空间(jiān)预计将高于动力(lì)电池(chí)。换言之，从增速方面(miàn)看，储能(néng)有望接棒(bàng)动力电池，带动电(diàn)池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间

　　作(zuò)为(wèi)锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂价格大起大落在(zài)市场上(shàng)引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中(zhōng)国业务板块总裁王启岁笑称。这也(yě)在一定程(chéng)度(dù)上反(fǎn)映(yìng)了(le)锂价迅(xùn)速(sù)上涨给下游带(dài)来的(de)阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又(yòu)迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近(jìn)期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前(qián)，电池级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连(lián)跌52天。而且在(zài)此前30翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗天内，价(jià)格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内(nèi)，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连续(xù)两日上涨，两日内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨(dūn)，从(cóng)18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹(dàn)趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为(wèi)合理，国轩(xuān)高科方(fāng)面也给出自己研(yán)判(pàn)。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能(néng)形(xíng)成振荡期(qī)。“我们通过一(yī)季度观察来看，新能源行业处于稳定增长阶(jiē)段，储能(néng)行(xíng)业在一季度是(shì)处(chù)于投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎来大规(guī)模交付(fù)，而储能大(dà)规(guī)模交付会带来产能复苏(sū)，碳酸(suān)锂价(jià)格预计会维(wéi)持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格(gé)下降，对于电池厂商的毛(máo)利率提升已经有了立竿(gān)见影效(xiào)果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的(de)情况(kuàng)也发(fā)生在宁德时代与(yǔ)亿(yì)纬锂能身上，其中宁德时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个百分点(diǎn)。而亿(yì)纬锂(lǐ)能则不如(rú)前两(liǎng)者明显，但也(yě)提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场(chǎng)会(huì)趋于较为合理增(zēng)长。“去年(nián)是(shì)600万(wàn)辆(liàng)，经过一季度之后，我们依然判断(duàn)今年新能(néng)源汽车应(yīng)该(gāi)在(zài)900-950万辆(liàng)区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩(kuò)张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动(dòng)力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、庐江基(jī)地年产20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐(tóng)城基(jī)地年(nián)产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等(děng)多个项(xiàng)目相继(jì)投产。据规划，国轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果(guǒ)明显

　　国(guó)轩(xuān)高(gāo)科的(de)一季(jì)报显示(shì)，其截(jié)至报告期(qī)末其存货余额(é)为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存(cún)货占总资产比例(lì)为(wèi)8.38％。在(zài)去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状(zhuàng)况看(kàn)，国(guó)轩(xuān)高科(kē)存货水平保持了较低位(wèi)置。国(guó)轩高(gāo)科高(gāo)级副总(zǒng)裁蔡(cài)毅也表示，由于公司在江西(xī)宜春碳酸锂原材(cái)料(liào)有自产能(néng)力，因(yīn)此(cǐ)其外购仅补充自(zì)产不足，“外购只是缺(quē)多少，补多少，”他(tā)表示(shì)。

　　国(guó)轩(xuān)高科存货(huò)水位(wèi)下降，也反映(yìng)了行业整体(tǐ)状况，不少电池厂商存货(huò)余(yú)额均(jūn)在(zài)下降(jiàng)。其中宁德时代一季度(dù)报(bào)告显示，其库存金额(é)已从年初(chū)的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬(wěi)锂能(néng)一(yī)季报也显示，其存货金额从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比(bǐ)下滑8.48％。据记(jì)者了解(jiě)，已经有库存较低的电池(chí)厂(chǎng)商提到，库存已恢复至健康水平，后续将(jiāng)根据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研报中指(zhǐ)出，在电(diàn)池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存(cún)，生产材料均维(wéi)持极低库(kù)存，电(diàn)池本身库存不足1个月；另外在中(zhōng)游材料方面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左右(yòu)，负(fù)极(jí)因(yīn)石墨(mò)化需要一个月时间，库存(cún)周期较(jiào)长(zhǎng)，而隔膜约为一个月(yuè)正常库(kù)存。

　　该机构认为(wèi)，目(mù)前库存(cún)多(duō)集中于(yú)上游锂盐厂，中游(yóu)材(cái)料库存极(jí)低(dī)，基本(běn)保(bǎo)持7天的(de)最低安全库存。若下游需求恢复(fù)，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的(de)是，在去库(kù)存的过程中，国轩高(gāo)科也(yě)在(zài)积极尝(cháng)试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化(huà)步伐，收购博世集团的(de)德国哥廷根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并(bìng)已顺利投(tóu)产，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其(qí)年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入达(dá)到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产品供不(bù)应求

　　此前市场(chǎng)普(pǔ)遍预计，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商(shāng)出货(huò)增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判断认(rèn)为(wèi)，储能方(fāng)面(miàn)今年预计增速将会比(bǐ)动(dòng)力电池更(gèng)高(gāo)。

　　王(wáng)启岁在交流(liú)中也认(rèn)同这一观点。他(tā)预计，储能(néng)行业(yè)今年上升空间(jiān)预计会高于动力电池，其(qí)中(zhōng)国外家储市场需求预计会(huì)在下(xià)半年放量，而国内大储市场方(fāng)面，今年(nián)一季度处(chù)于招标阶段(duàn)，自二季度开始将进入交付阶(jiē)段，目(mù)前相关(guān)产(chǎn)品供不应求。

　　从国(guó)轩高科披(pī)露的年报数(shù)据显示(shì)，其储能业(yè)务在(zài)2022年实(shí)现了35.08亿元(yuán)的营(yíng)收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业(yè)务已(yǐ)经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空(kōng)间比(bǐ)动力电池上(shàng)升空间更大(dà)，“这是一个需求量大(dà)于供(gōng)应量的领域，不(bù)存翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗(cún)在需求(qiú)疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节，因为涉及(jí)到用电需求，每年到了第(dì)二季度开(kāi)始后才爆(bào)翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗发(fā)。而在(zài)大储环节，国(guó)内下游招标(biāo)、立项都在(zài)一季度(dù)，真正出货是在二季(jì)度(dù)以后，目前订单状况看来是供不应(yīng)求。此(cǐ)外(wài)，海外的(de)客户也正逐渐接受(shòu)中国的(de)标(biāo)准化集装箱产品。

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