近期市场风(fēng)向变动，北(běi)向(xiàng)资金调仓换股，外资基金也(yě)纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗(luó)德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以(yǐ)来，宁(níng)王股价震(zhèn)荡上行(xíng)，虽较(jiào)高点(diǎn)仍(réng)有距离，但部(bù)分资金开始行动。透露什么信号？我们(men)一起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大(dà)基金同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为中国平安(ān)、招商(shāng)银(yín)行、紫金(jīn)矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份(fèn)、芒果(guǒ)超媒、海尔(ěr)生物。4月(yuè)，基金(jīn)加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德(dé)国(guó)际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐(lè)、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基(jī)金(jīn)减持腾(téng)讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另(lìng)一(yī)只旗(qí)舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美(m凝神静气的意思，凝神静气的意思解释ěi)团(tuán)、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾(téng)讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精(jīng)选基金大中(zhōng)华和(hé)施罗德国(guó)际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材(cái)料中并未(wèi)解(jiě)释为(wèi)何基金(jīn)在(zài)4月大手笔加仓宁德时代。不过(guò)，记(jì)者梳理发(fā)现，施罗德(dé)对中国新(xīn)能源车(chē)产业链的看(kàn)重是(shì)一(yī)以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中(zhōng)解释道(dào)：长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，关注(zhù)三(sān)大主题。一是电(diàn)动车供应链；二(èr)是技术自主可控；三是医(yī)疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着(zhe)气候变化的影响日益(yì)显现(xiàn)，全(quán)球各国的脱(tuō)碳(tàn)行动变得越来越(yuè)重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国在这方面为投资者提供了重要(yào)的机会。中国在(zài)电动汽车价值(zhí)链的供应方面(miàn)是全(quán)球的领导者，同(tóng)时中国对成品车辆的(de)需(xū)求方面也占据重要地位。可能很多(duō)人不知道的(de)是，全球(qiú)2022年销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全球电动车基础设施最完善的国家之一(yī)。以(yǐ)充电桩为例，中国平均一个公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗(luó)德官网。

　　在(zài)电(diàn)动汽车供应(yīng)链中，有许多公(gōng)司正在在各自的领域(yù)中建立(lì)主导地位，以(yǐ)某智能组件为例，它是电动汽(qì)车(chē)中用于电(diàn)池和电(diàn)机温控的关键(jiàn)组件(jiàn)的生产(chǎn)商。该公司(sī)在空调阀行(xíng)业全(quán)球市场(chǎng)占(zhàn)有(yǒu)约60％的(de)份(fèn)额(é)，并在电动汽(qì)车阀门行业(yè)拥有(yǒu)超(chāo)过90％的市场份额(é)。客(kè)户包括特(tè)斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等原始(shǐ)设(shè)备制(zhì)造商（OEMs）。随(suí)着电动(dòng)汽(qì)车在全球范(fàn)围内(nèi)继续占(zhàn)据(jù)市场份额——在法(fǎ)规的支持下，该(gāi)公司的(de)增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基金安联神州A股(gǔ)基金也(yě)在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德时(shí)代(dài)、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食(shí)品、锦江(jiāng)集团、中国(guó)平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)逐(zhú)一加(jiā)仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的就是(shì)宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金(jīn)对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中其(qí)余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽管我国新(xīn)能(néng)源汽车(chē)市场共计(jì)36家动(dòng)力电池(chí)企业实现(xiàn)装车配套，较去年同期(qī)增加2家。但是排名(míng)前(qián)3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业动力(lì)电池装(zhuāng)车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根据中国汽(qì)车动力(lì)电池(chí)产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时(shí)代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣(xīn)旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧。

　　作为动(dòng)力电(diàn)池行业的龙(lóng)头(tóu)企业，宁德时代于(yú)2023年(nián)一季度实(shí)现(xiàn)营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季(jì)利润增速(sù)创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于(yú)优异(yì)的业(yè)绩，来自(zì)Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流(liú)入较(jiào)多(duō)的其它(tā)个股还包括宁德时代、工业(yè)富(fù)联(lián)、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴(xīng)业银(yín)行、紫金矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北(běi)向资金净(jìng)流(liú)出较多的个股包括格(gé)力电(diàn)器(qì)、中国建筑、东(dōng)方财富、中(zhōng)国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒(héng)瑞医药(yào)。

　　看好的(de)“宁(níng)王”的外资还包(bāo)括(kuò)“柏基(jī)”。超(chāo)长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时(shí)代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时(shí)，写道(dào)：宁(níng)德时代所处(chù)的(de)位置是令人羡(xiàn)慕(mù)的。它背后有两(liǎng)大(dà)增(zēng)长机遇一是(shì)电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地(dì)选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这(zhè)方(fāng)面它的市场(chǎng)份额是领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期(qī)和(hé)不含(hán)钴等特(tè)征(zhēng)而受(shòu)到欢(huān)迎；动(dòng)力电池的企业发展与政(zhèng)府的脱碳计划(huà)是(shì)一致的。CATL的(de)领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他(tā)们(men)如何(hé)通过 “柏基十(shí)问”来考(kǎo)察宁德时(shí)代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判断也可能是错的(de)。例如，若未来新(xīn)的电池技(jì)术(shù)出现，宁德时代(dài)的(de)竞争优势不(bù)复。随着电池成本下(xià)降，宁(níng)德(dé)时代若(ruò)不能(néng)保持利润率。宁(níng)德(dé)时代(dài)和电动(dòng)车(chē)厂商的(de)关(guān)系(xì)若不能(néng)维系(xì)。这(zhè)些因素都会影响柏基对(duì)于宁(níng)德时代(dài)的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资都在(zài)加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头(tóu)安(ān)本投资旗舰中(zhōng)国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月凝神静气的意思，凝神静气的意思解释微微减仓宁(níng)德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前(qián)十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华测(cè)检测、招商银行、美的集团(tuán)、广联(lián)达、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网或者食品(pǐn)饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根(gēn)基金(jīn)-中(zhōng)国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截(jié)至(zhì)2023年一季度末，基(jī)金前十大重仓股为贵(guì)州茅台(tái)、金山软件、中国平(píng)安、招(zhāo)商银行、万华(huá)化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓(cāng)幅度最大(dà)的(de)为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢(lú)森堡）股票基金-中国机(jī)遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平(píng)安、招商银行、石(shí)药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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