本周，56只首发基金(jīn)中（份额(é)分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中(zhōng)。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)已有(yǒu)3只成(chéng)立(lì)，分别为鹏扬(yáng)北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金、工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成份指数(shù)基金和(hé)万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业(yè)内人士表示，流动(dòng)性问题是(shì)制约(yuē)北(běi)交所发展的首要因素，不过(guò)随着(zhe)公募基金加速布局，增量资金不断涌(yǒng)入下(xià)，流(liú)动性问题(tí)有望持续改善；同时，当前北交所优质公(gōng)司(sī)被显著低估(gū)，正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数(shù)基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书(shū)，该基金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发(fā)起式基金，认购金额满1000万元(yuán)即可成立(lì)，认(rèn)购期为(wèi)5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金产(chǎn)品成(chéng)功(gōng)获批，工银瑞信基(jī)金(jīn)、万(wàn)家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金四(sì)家公募基金公司拿(ná)到批(pī)文。除博时基(jī)金外(wài)，万(wàn)家基金的北证50指数(shù)产品(pǐn)也(yě)是以发起式的形式设立。

　　截(jié)至(zhì)目前(qián)，除博时基(jī)金(jīn)旗下产品正(zhèng)在发(fā)行外，其余(yú)3只产品(pǐn)均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募(m礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开ù)集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数(shù)基金于4月27日正式(shì)成立，获(huò)1496户有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户(hù)有效认购，募集规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资(zī)价值，万家北证50成份指数(shù)基金经理(lǐ)杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍(biàn)显著(zhù)低于其他上(shàng)市板块中业务相关度较(jiào)高的同类股票，具有较(jiào)大估(gū)值提升(shēng)空间。随(suí)着市(shì)场(chǎng)流动性(xìng)的(de)增强(qiáng)和创新(xīn)型中小企(qǐ)业(yè)的高速成(chéng)长，有望实现业绩和估(gū)值双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)相继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日(rì)，这(zhè)8只产品年内回报、成立(lì)以来回报(bào)悉(xī)数为(wèi)负，其中年内平(píng)均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益率(lǜ)中(zhōng)位数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月以(yǐ)来，这(zhè)些产品(pǐn)开始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平(píng)均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发布以来，该指数(shù)经历小幅下滑后，今(jīn)年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以(yǐ)来(lái)又开始持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截(jié)至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表现(xiàn)，除红(hóng)利(lì)指数月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证(zhèng)指数(shù)、沪(hù)深300、上证(zhèng)50等在(zài)内(nèi)的30只(zhǐ)核(hé)心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)推出后，多个指数基金相继成立，这使(shǐ)得北交所整体(tǐ)流动(dòng)性有(yǒu)所改善。从中观维度来看，北交(jiāo)所很多优(yōu)质企业(yè)的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步(bù)改善，以及公(gōng)司业绩持(chí)续释放，北(běi)交所板块整体走势有(yǒu)望持续(xù)向好。”北京一大(dà)型公(gōng)募基金人士表示。

　　北(běi)交所(suǒ)官网显示，截(jié)至5月12日，北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上(shàng)市(shì)公司业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的(de)公(gōng)司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其(qí)中44家公(gōng)司增幅超过(guò)30％，22家公司(sī)净利润超(chāo)过1亿元，42家(jiā)公(gōng)司连续(xù)三年实现(xiàn)利润正增(zēng)长。北(běi)交所上市公司业绩(jì)正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权(quán)益(yì)基(jī)金年(nián)内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大(dà)成北交所两年定开年内(nèi)收益(yì)为负外，其余9只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益(yì)基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年(nián)定(dìng)开、嘉实北交所精选两年定(dìng)开分别(bié)以12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资金(jīn)布局(jú)良机

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多(duō)位业内人(rén)士认为，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，不(bù)过(guò)正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两(liǎn礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开g)年基金经理(lǐ)叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约(yuē)其发展的依然(rán)是市场本身(shēn)较差的流动性(xìng)问题，市场制(zhì)度性差异(yì)导致其与(yǔ)沪深(shēn)市场相比，可比公司(sī)估值表(biǎo)现差异较大。除了继续(xù)降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数量外(wài)，后续北交所市(shì)场有(yǒu)必要完善(shàn)转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃市(shì)场交易，通过(guò)沪(hù)深(shēn)市场的引领，提升(shēng)流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外一个(gè)角度上(shàng)讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，也是长线资(zī)金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北(běi)交所(suǒ)创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年定开基金(jīn)经(jīng)理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当(dāng)前的位置，对(duì)于北交(jiāo)所的后(hòu)续表现充满信心，信心来源于四个(gè)方面(miàn)。

　　一是北交所公司(sī)目前(qián)估值已经非常(cháng)便宜，他(tā)们测算前(qián)几大重仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切换(huàn)到2023年(nián)估值(zhí)在15倍以内，这个估值水平对于(yú)具备专精特新(xīn)特性(xìng)的中(zhōng)小成长(zhǎng)型(xíng)企业而(ér)言是非常(cháng)具有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现来看，他们发(fā)现很(hěn)多北交(jiāo)所公司今(jīn)年以来依(yī)然延续了较快的增长速度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩(jì)的持续(xù)增长进一步消化了估(gū)值(zhí)。

　　三是(shì)从政策(cè)来看，去年四季度以来北交所出了(le)不少政策利好，包括(kuò)发布《北(běi)京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做市交易业务细则》和《北京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易(yì)业务(wù)指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份正式上(shàng)线等政策的(de)密集发布，可(kě)以说对(duì)这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个市(shì)场构(gòu)成中长期利好(hǎo)。

　　四(sì)是(shì)北交所目前(qián)新挂牌的公(gōng)司较多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短(duǎn)期(qī)可能由于供给增加对整(zhěng)个市场的流动性造成一定(dìng)的扰动，但增加优(yōu)质供给是市场(chǎng)长期发展的基(jī)石，这(zhè)使得他(tā)们选择(zé)优质(zhì)中小专精特新企业(yè)的难度是(shì)相对降低(dī)的。

　　景顺(shùn)长城北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开基金经理张靖表示，北交所作(zuò)为新兴的(de)股票交易市场，目前(qián)仍处于(yú)初创期(qī)，上市(shì)股票数(shù)量还不够多，市场关注(zhù)度还不高(gāo)，整(zhěng)体估(gū)值(zhí)水平(píng)相较于沪深交易所(suǒ)明(míng)显(xiǎn)低估。随着宏观经济触底回升，和北(běi)交(jiāo)所(suǒ)快速发展，投资机会应会越来越(yuè)多(duō)。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作为(wèi)A股“中特估”组成部分之一，或有(yǒu)望(wàng)随着北交所改革的不断(duàn)推进和(hé)投资者(zhě)关(guān)注度(dù)提升逐渐(jiàn)得到估值(zhí)体系(xì)修复。从2023年一季度(dù)的(de)公募基金持仓变化来(lái)看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分(fēn)专精特新(xīn)次新股及北(běi)证50中高权重、低(dī)估值公(gōng)司(sī)获增持较(jiào)多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被(bèi)低(dī)估标的，未来随着北交所改革的(de)不(bù)断推进(jìn)和投(tóu)资者关注度提(tí)升，北(běi)交所流动性随之(zhī)改(gǎi)善，这些大市(shì)值、高权重、低估值(zhí)的公司(sī)获得重估可能性较大(dà)。

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