3月份(fèn)，全国居民消费价格指数（CPI）同(tóng)比(bǐ)上(shàng)涨0.7％、环比下降0.3％，低于(yú)市场预(yù)期，同(tóng)时信贷投(tóu)放保持(chí)较快(kuài)增长。货币信(xìn)贷较快(kuài)增长与物(wù)价回落并存，引发了(le)中国经济是否进入通(tōng)缩的议论(lùn)。

　　讨论经济是否进(jìn)入通缩(suō)，首先要厘清概念(niàn)。国(guó)际上通(tōng)常(cháng)认为，通货紧(jǐn)缩是指总体物价水平在一段时间内持续下降，同时(shí)伴(bàn)随(suí)着货币馈赠的意思供应量持续下降和经济衰退。研究显(xiǎn)示，典型的通缩有三(sān)个主(zhǔ)要特点(diǎn)：一是总(zǒng)体物(wù)价紧缩而(ér)非局部物(wù)价紧缩，二是物(wù)价连续一(yī)段时间(jiān)负增长，三(sān)是伴(bàn)随货币供应量持续(xù)下降和经(jīng)济衰退。

　　结合一季度经(jīng)济运(yùn)行表(biǎo)现，当(dāng)前中国经济显然并不(bù)符(fú)合通缩的典型特(tè)征，因(yīn)此，所谓中(zhōng)国经济通缩是(shì)个伪(wěi)命题。

　　从(cóng)物价来看，2022年(nián)我国加强重要(yào)民(mín)生商品和大宗商(shāng)品保供稳价，物价总水平持续平稳运(yùn)行(xíng)，“全球胀”与“中国稳”形(xíng)成鲜明(míng)反差。 今年一(yī)季(jì)度，我国CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份，受春节效应和疫情防(fáng)控政(zhèng)策优化调整等因素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费需求季节性回落，加(jiā)之市场供应充足(zú)，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回落至1％和0.7％，环比分(fēn)别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和(hé)能源价格(gé)的核心CPI同比(bǐ)上涨0.7％，涨(zhǎng)幅比(bǐ)上月扩大0.1个百分点。由此可见，今年以来(lái)物价月度(dù)涨幅虽在收窄，但仍(réng)然为正，核心CPI保持基本稳(wěn)定，物价(jià)总水(shuǐ)平并未出现持(chí)续而(ér)全(quán)面的下降。

　　从货币供(gōng)应量来看，2月末，广义货币（M2）余额(é)同比增长12.9％，增速创7年来新高；3月末M2同比增(zēng)长12.7％，保持较(jiào)快(kuài)增(zēng)速。从(cóng)经济增长来(lái)看，一(yī)季度我国经济开局良(liáng)好，GDP同比增长(zhǎng)4.5％，生产需求企稳回升，经(jīng)济循环加快畅通，市场预期(qī)明显改(gǎi)善。二季度经济增速可能比一季(jì)度(dù)明显加快，全年经济增长有(yǒu)望(wàng)呈现逐(zhú)步回升态势。近期(qī)，多(duō)个国(guó)际机(jī)构纷纷上调对(duì)中国经济增速(sù)的预期(qī)。

　　总的(de)来看，我国物价仍(réng)在温和(hé)上涨(zhǎng)，M2和社融增长相对较快，馈赠的意思>经济(jì)运行持续(xù)好转(zhuǎn)，与(yǔ)通缩有明(míng)显(xiǎn)区(qū)别。 随着金融支(zhī)持效果进一步显现(xiàn)，消(xiāo)费需求(qiú)有望(wàng)进一步(bù)回暖，下半年物价(jià)涨幅可(kě)能逐步(bù)回归至往年均值水平，全(quán)年CPI呈(chéng)“U”型走(zǒu)势。中长(zhǎng)期(qī)看，我国经济总供求基本平衡，货币条件(jiàn)合(hé)理适度，居民(mín)预期稳定(dìng)，不存在长期(qī)通缩或(huò)通胀(zhàng)的(de)基础(chǔ)。

　　也要看到，当前经济尚处于复苏阶段，总需(xū)求不足仍(réng)是(shì)经济运(yùn)行面临的突出矛(máo)盾。从这一角(jiǎo)度来看，对(duì)通缩(suō)的担忧情绪一(yī)定程(chéng)度上反映(yìng)了人们对经济复(fù)苏动(dòng)力和强(qiáng)度的关切，需(xū)引起高度重视(shì)。当务之急，要(yào)馈赠的意思继续科学精准实施宏观政策，把实施扩大内需(xū)战略同深化供给侧(cè)结构性改革(gé)有机结合(hé)起来，在稳定就(jiù)业和提高居民收入上下更大功(gōng)夫(fū)，提振市场(chǎng)信心和发展预期，推动经济运(yùn)行(xíng)持(chí)续好转。

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