金融界4月26日消息 国(guó)内期货市场早盘收盘(pán)，商品期(qī)货跌多涨少，沪(hù)锡(xī)、玻璃、焦(jiāo)煤(méi)跌超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃(rán)油(yóu)跌近2％，焦炭(tàn)、沪(hù)锌、生猪、菜(cài)油、短纤、低硫燃料(liào)油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆(dòu)二、纯碱、菜粕(pò)、白(bái)糖涨超1％。

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　　南华期(qī)货：纯碱向下看胆量 向上无驱(qū)动 玻璃行(xíng)情(qíng)波动较大

　　短期SA属于(yú)估值合适做(zuò)多但(dàn)是驱(qū)动有限的阶段(duàn)。前(qián)期我们做空(kōng)纯碱的原因在于4月偏(piān)宽(kuān)松的预期下，存在累库和(hé)订单下滑导致的(de)现货(huò)价格下降(jiàng)，近几周现货也基本兑现，期货重心下(xià)移。从09可(kě)能的向上驱(qū)动来看，检修、可流通(tōng)现货、投产延迟(chí)这三点可能会构成反弹的驱动。而目(mù)前来看，投(tóu)产的变数预(yù)计不大；中(zhōng)游库存偏低，但是现货反馈(kuì)并不(bù)存在缺(quē)货(huò)迹象(xiàng)，基差表现同样偏弱；因此09反弹(dàn)的驱动依(yī)旧是等待(dài)检修的兑现造成现货的趋紧反(fǎn)馈，短苏三起解的故事，苏三起解的故事简介期确(què)难见(jiàn)得。策略上，SA现(xiàn)货存在(zài)企稳的迹象，但是(shì)驱动依旧是等待检(jiǎn)修(xiū)兑(duì)现，可选择9-1正套的方式入场，等待(dài)驱动。

　　从3-4月(yuè)的(de)需求来看，玻璃的表现环比和(hé)同比上都(dōu)是(shì)相当出类拔萃，日均水平持平(píng)去年8月(yuè)份(fèn)和2021年旺季的水平(píng)，而这一点和下游反馈和实际地产(chǎn)的表现并不匹(pǐ)配(pèi)。同时，我们观察到下(xià)游(yóu)原片库存基本补(bǔ)至(zhì)2022年年初(chū)水平；进(jìn)入(rù)五月，我们(men)还是得(dé)考虑(lǜ)梅(méi)雨季的因(yīn)素，往年(nián)下(xià)游存在压缩原片库存的(de)可(kě)能(néng)性。但是从近期的现货(huò)反(fǎn)馈来(lái)看，各(gè)家玻璃厂继续(xù)上调现货(huò)价格，产销(xiāo)维持在较(jiào)高(gāo)水平，因此近月确实(shí)难(nán)以出现回撤，总(zǒng)体(tǐ)还是(shì)正套(tào)思(sī)路(lù)。

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