投资者除(chú)了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素(sù)。

　　近(jìn)期，受(shòu)益于人(rén)工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨(jù)头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上(shàng)涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价达(dá)397.7美元，市值超过(guò)9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟(wěi)达今年股价(jià)的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的先进技(jì)术，英伟(wěi)达公司的(de)股价(jià)在近期(qī)大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公(gōng)司股价最高达到419.38美(měi)元，公司(sī)市值一度突破万亿美元(yuán)。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依(yī)旧有望再次突破万(wàn)亿美元的市(shì)值。

　　英(yīng)伟(wěi)达(dá)公(gōng)司在中国官网宣称(chēng)：“我(wǒ)们在(zài)AI和元宇宙方面的工作正在改(gǎi)变全球大(dà)型行(xíng)业，并将为社会带来(lái)深远的影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司(sī)也加大(dà)了(le)AI方面的投资。

　　国(guó)内市场对于(yú)AI行(xíng)情的关注(zhù)热情也是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自(zì)动内(nèi)容生(shēng)成）概(gài)念的热炒有关。涨幅紧随(suí)其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据(jù)、人工智能(néng)主题(tí)ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达(dá)或相关概(gài)念股(gǔ)。交易软(ruǎn)件通达(dá)信(xìn)推(tuī)出了英(yīng)伟(wěi)达概念股，该软件信息(xī)显示，相关概念(niàn)股一共包(bāo)含32家A股(gǔ)上市(shì)公司，这些公司与英伟达在某些(xiē)方(fāng)面(miàn)有业务(wù)上的合作。从公募基金一季度末(mò)的数据来(lái)看(kàn)，部(bù)分被(bèi)纳入重仓(cāng)股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英(yīng)伟达公司股(gǔ)票的公募基金主要集中在能投资(zī)海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记(jì)者统计，持有英(yīng)伟达(dá)且基金规模最高的(de)是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年(nián)一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数(shù)为(wèi)纳斯(sī)达(dá)克100指数，前十(shí)大重仓股中包括苹(píng)果、微(wēi)软、英(yīng)伟达和谷(gǔ)歌等多(duō)家全球科技(jì)公司。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英伟达且规模最高的是广(guǎng)发全球精选，该只基(jī)金今年一季度末规模为(wèi)25.6亿(yì)元，英伟达是其(qí)第(dì)二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还持(chí)有(yǒu)微软、AMD、台积(jī)电、特斯(sī)拉(lā)、META等多只(zhǐ)科(kē)技股。

　　挖财(cái)基金投研人员(yuán)郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记(jì)者，国内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟达等美股科技股年(nián)初至(zhì)今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域加大(dà)了投资，先(xiān)是(shì)宣(xuān)布将ChatGPT整合(hé)入搜(sōu6千克等于多少斤 6千克是多少磅)索引擎(qíng)Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美(měi)元，这是(shì)AI领域史上规模(mó)最(zuì)大的一(yī)笔投(tóu)资(zī)。作为一站式(shì)解(jiě)决方案的提供商，英伟(wěi)达(dá)公司是(shì)今年AI概念(niàn6千克等于多少斤 6千克是多少磅)热潮中的另一大赢家，该(gāi)公司(sī)今年(nián)一季度的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务(wù)的(de)营(yíng)收创历史(shǐ)新(xīn)高，远好于(yú)市场预(yù)期。

　　如何把握(wò)投(tóu)资(zī)机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的(de)投资者而言，英伟(wěi)达和微(wēi)软在(zài)内的众多(duō)美股科技股公司(sī)是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前(qián)的(de)产业(yè)发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技革命最(zuì)新(xīn)的(de)突破口。能够率先建(jiàn)立(lì)起良好商业模式的公(gōng)司与(yǔ)掌握AI应用核心(xīn)竞争力的(de)公司将(jiāng)会成为未来最有潜力(lì)的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这(zhè)些(xiē)特质，他们的中长期基本(běn)面有(yǒu)所(suǒ)改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业(yè)未来的故事看起来很美好，但实际投(tóu)资中(zhōng)还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕(xīn)昊(hào)认(rèn)为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度上升(shēng)，从(cóng)3月中旬(xún)一(yī)直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但(dàn)其(qí)上涨并未得到业(yè)绩的验证，半导体行业(yè)一季(jì)度整(zhěng)体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产(chǎn)业数据的(de)跟踪，目前全球半导体产业整体(tǐ)仍处于(yú)主动(dòng)去库(kù)存阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑(chēng)的情况下，4月中(zhōng)旬以来半导体重回弱势。最(zuì)近两周，半导体板块(kuài)虽然有所企稳(wěn)，但也很难说(shuō)行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席分析师(shī)秦洪告诉记(jì)者：“半导体板块回暖的驱动(dòng)力(lì)主(zhǔ)要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表(biǎo)的算力芯片(piàn)业务快速(sù)增长(zhǎng)，美股(gǔ)英伟达的股价表(biǎo)现以及背后(hòu)的产6千克等于多少斤 6千克是多少磅能扩(kuò)张(zhāng)信息就是最好的(de)例(lì)证。而(ér)从未来(lái)的一段时(shí)间来看，AI产(chǎn)业发展仍然(rán)是强劲(jìn)有力，且(qiě)空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前半导体(tǐ)产(chǎn)业周期尚未(wèi)反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策(cè)扶(fú)持和半导(dǎo)体设(shè)备业(yè)绩高增(zēng)长(zhǎng)等利好因素支(zhī)撑下，当前位(wèi)置也不(bù)悲观。

　　站在投资(zī)的角度考虑(lǜ)，秦洪认(rèn)为，虽(suī)然AI产(chǎn)业(yè)的发展趋(qū)势值得(dé)期待，但投资需要仔细观(guān)察，“就A股(gǔ)的(de)过(guò)去(qù)经(jīng)验(yàn)来(lái)看，大热必死、均值(zhí)回(huí)归(guī)的(de)规律永不(bù)变色，所以投资与(yǔ)产业发展之(zhī)间存(cún)在着(zhe)较大差异。在(zài)操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需要在(zài)相对低位(wèi)或(huò)调整一定程(chéng)度后再买(mǎi)入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了(le)关注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政策等因(yīn)素外，还(hái)需要关(guān)注业绩验证(zhèng)以及(jí)估值(zhí)等因素(sù)。在具体投(tóu)资的(de)时候(hòu)要选择掌握核心技术、真正具有核心竞(jìng)争力(lì)的投资标的，确保产(chǎn)业景(jǐng)气能(néng)够(gòu)反映在未(wèi)来(lái)的业(yè)绩上，要避免没有业绩支持的跟(gēn)风炒作(zuò)。另外，好的投资标(biāo)的也要以合(hé)适的(de)价格买入，否则很可能会赚了景气亏了(le)钱。最(zuì)后，投(tóu)资者要(yào)做好分散(sàn)配置(zhì)，不要将(jiāng)资金全押(yā)一个赛道。

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