总市值超6万亿(yì)的科创板市(shì)场(chǎng)，增添风险管理(lǐ)新工(gōng)具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会官(guān)网(wǎng)消(xiāo)息，为健(jiàn)全多层次(cì)资本(běn)市(shì)场产品体系，丰(fēng)富资(zī)本(běn)市场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。同(tóng)一天，上交所也发布消(xiāo)息，将在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　多位业(yè)内人(rén)士(shì)表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工(gōng)作的(de)启动，将(jiāng)为科(kē)创板市场的(de)科技创新投资(zī)带来(lái)风险管理工具，进(jìn)一(yī)步丰富(fù)ETF期(qī)权(quán)品种(zhǒng)，满足投资者(zhě)多元(yuán)化的交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模(mó)、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃度产生积极(jí)影响，同时(shí)为科创板(bǎn)市场投资带(dài)来(lái)中长期(qī)资(zī)金，增强市(shì)场的(de)关注度和(hé)吸引力。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全(quán)多层次资(zī)本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权是(shì)我(wǒ)国(guó)首只(zhǐ)基(jī)于(yú)科创50指(zhǐ)数的场内期(qī)权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落实党(dǎng)的二(èr)十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国(guó)务院关于推进上海国际金融中(zhōng)心建设、支持(chí)浦东新区(qū)高水平改革开放(fàng)决(jué)策(cè)部(bù)署(shǔ)的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配(pèi)置科创板，激(jī)发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的(de)交易(yì)和风(fēng)险管理(lǐ)需求，有助于(yú)继续发(fā)挥好(hǎo)科创板改革先行先试的示范(fàn)引领(lǐng)作用，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证(zhèng)券交易所官网也发布消息，上交所(suǒ)将在中国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)上市，是上(shàng)交所贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持(chí)浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改革开(kāi)放、支(zhī)持创(chuàng)新驱动(dòng)发展战略的重要举措，对促进科创板(bǎn)企(qǐ)业进(jìn)一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设具(jù)有积极(jí)意义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序(xù)，支持(chí)和鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应(yīng)日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上(shàng)市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上交所根据(jù)市场(chǎng)需求积(jī)极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将(jiāng)其作为完善科创板配(pèi)套产品体(tǐ)系(xì)、提(tí)升科创板吸引力和流(liú)动性、推(tuī)进科创板做市商制度(dù)功能发挥(huī)、持续发挥科(kē)创板(bǎn)改革先行先试示(shì)范(fàn)引领作(zuò)用的重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期(qī)权，可有效满(mǎn)足科创板投资者(zhě)风(fēng)险管理需要(yào)，有助于(yú)科创板更(gèng)好(hǎo)发挥资本市场改革试验田作用(yòng)，对(duì)于促进科创(chuàng)板和股票期权市场长期持续健(jiàn)康发展意义重大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注ETF期权(quán)市场的稳健运行和风险防控工(gōng)作，多举(jǔ)措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工作(zuò)，持续完善制度(dù)规则体(tǐ)系，加(jiā)强运(yùn)行管理和风(fēng)险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权上市(shì)后，证监(jiān)会(huì)将(jiāng)进一步完善风险防控(kòng)机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上(shàng)交所也表示，上(shàng)交所高度(dù)重视ETF期权市场风险防控(kòng)工(gōng)作(zuò)，基于(yú)我国ETF期权(quán)市场发展特点，实施了投资(zī)者适当性管(guǎn)理制度、保证金制度、持仓限额制度等一(yī)系(xì)列(liè)风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交(jiāo)所(suǒ)将总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设(shè)置对科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅(fú)参(cān)数适(shì)应性调整为(wèi)20％，相关措施在(zài)创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行(xíng)之有效的风险防控和市场监管措(cuò)施的基(jī)础上，进一步做好风(fēng)险研(yán)判，全面加强市场监管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的(de)指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和(hé)技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市(shì)。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价(jià)格发(fā)现、风险管理(lǐ)、完善市场(chǎng)多空平衡机(jī)制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股(gǔ)票期权(quán)试(shì)点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后(hòu)上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳定现货(huò)市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基(jī)础。

　　据记者(zhě)统计(jì)，作为股(gǔ)票市场的基础性风险(xiǎn)管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交(jiāo)所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交(jiāo)所、深(shēn)交(jiāo)所上市(shì)交易(yì)沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所(suǒ)上(shàng)市中证500ETF期(qī)权(quán)，同期深交所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只，投资者(zhě)的风险管理工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此(cǐ)表示，目前(qián)我国已经(jīng)推出了(le)不(bù)同类型的期权(quán)品种(zhǒng)，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应市(shì)场(chǎng)不同的(de)市值(zhí)的公司和投(tóu)资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出(chū)，将(jiāng)对科(kē)创板市(shì)场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技(jì)创(chuàng)新风(fēng)格投资有了风险管理工具，这将有利(lì)于(yú)投资者做好(hǎo)风(fēng)险管理，满足(zú)不同(tóng)投资者的投资交易需(xū)求(qiú)。

　　同时，按照记(jì)者观(guān)察，目(mù)前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头(tóu)产品，都是(shì)期权合(hé)约标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华(huá)夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理规模(mó)第(dì)二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞(ruì)信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产品中，规模(mó)也(yě)位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标(biāo)的，华(huá)夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可能性较大，管理规(guī)模和(hé)产品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根(gēn)据业内人(rén)士分析(xī)，相关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基(jī)金经理表示(shì)，相关的ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)后(hòu)，投资者可(kě)以借助(zhù)相应(yīng)的(de)风险管理工具进(jìn)行方(fāng)向性投资、波动率投(tóu)资(zī)等，在(zài)投资(zī)层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一(yī)步提高(gāo)，进而(ér)促进规模的(de)提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有了(le)风险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长(zhǎng)资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一步(bù)巩固，市场吸(xī)引力也会不(bù)断增强。”该(gāi)股(gǔ)票(piào)ETF基(jī)金(jīn)经理称。

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