财联(lián)社4月30日讯（编辑 笠(lì)晨）碳酸锂迎(yíng)来(lái)一波久违的反(fǎn)弹(dàn)，据上海钢联(lián)发(fā)布数(shù)据显示，4月28日电池级碳酸锂(lǐ)涨(zhǎng)5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开(kāi)始止跌企稳四个交易日后(hòu)价(jià)格(gé)连续(xù)两日上(shàng)涨。暖意也提前传导到(dào)A股，锂(lǐ)矿股本(běn)周三表现强势，融捷股份(fèn)一度涨停，雅化集团(tuán)和永(yǒng)兴材料(liào)最(zuì)高涨(zhǎng)超(chāo)9％、中(zhōng)矿资源和盛新(xīn)锂(lǐ)能一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一(yī)是上海车展有望带动购(gòu)车需求预期的(de)提振。乘联(lián)会秘书长崔东树表示，上(shàng)海车展将让消费者感受(shòu)到汽车消费的火热，提升消费信心(xīn)，也提振士气。国泰君(jūn)安表示，此前(qián)车(chē)企大幅降(jiàng)价导致消费(fèi)者(zhě)对(duì)电动车的(de)观望心态有(yǒu)望(wàng)逐渐改善，市(shì)场(chǎng)开始预期5月需(xū)求回暖(nuǎn)。

　　有电池企(qǐ)业人(rén)士(shì)提到(dào)，目前磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池的价格已经(jīng)逐渐稳定(dìng)，且在谈价策略上(shàng)以(yǐ)企稳为主，不太可能进(jìn)行降价。但(dàn)未(wèi)来，止(zhǐ)跌信(xìn)号能(néng)否持续稳定，受(shòu)多(duō)方因素影响(xiǎng)。有产业人士分(fēn)析(xī)称，乐观来看，国内(nèi)动(dòng)力电池厂商清库存工作(zuò)或到5月完结，届时电池厂商库存水(shuǐ)平有(yǒu)望逐步恢复至健康水平，并带(dài)动上游(yóu)材料采购，进(jìn)而对碳酸锂价格起(qǐ)到支撑(chēng)作用。

　　据鑫椤资(zī)讯近日(rì)调查(chá)的情况(kuàng)看，一些电池(chí)龙头企业5月份的排产预计将(jiāng)环比(bǐ)增长20-30％，一些中小企(qǐ)业(yè)由于(yú)前期基数较低，环比增幅更是高达50％以上。其(qí)中，亿纬锂能在4月26日(rì)的业绩(jì)说明会上表示，5月份开始会全面恢复生产，排产相比一季度会有明显的提升。由(yóu)此(cǐ)可见(jiàn)，碳酸锂市场需求(qiú)回暖(nuǎn)已是大势所趋。

　　另有观点认为，此(cǐ)次碳(tàn)酸锂价格属(shǔ)于阶段性反(fǎn)弹还是(shì)底部反转，目(mù)前仍难以判断。“一方面需要观察下游库存状况，另一方面(miàn)还需要看终(zhōng)端需求是否真(zhēn)正(zhèng)回暖，”华南(nán)一家主流(liú)锂盐厂商(shāng)内部(bù)人士此前对财联社记者表示。该(gāi)人士表示，电池厂商实际上(shàng)从去(qù)年四季度开始便启动大规模去库存(cún)举措，这(zhè)一举(jǔ)措在一季度实际上(shàng)已经(jīng)有所反映。

　　不过进(jìn)入(rù)4月中旬以后，相关电池厂商提(tí)到，目前库存已恢(huī)复至健康水平，此(cǐ)前暂停的(de)产(chǎn)线(xiàn)也已经逐渐复产。特(tè)别是(shì)针对磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)库存，有业内人士直言，相关库存基本出清，后续将根(gēn)据(jù)公司规划，逐步进(jìn)行补货。作为(wèi)锂电产业(yè)的(de)风向标，宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从年初(chū)的(de)766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。从绝(jué)对金额(é)来看，宁德时代(dài)的库存已(yǐ)经退回到2022年第一季度的水平。材料价格和库存水平，两项关键(jiàn)的(de)指标也构成锂(lǐ)电产业走向的关键，随价格企稳以及库(kù)存水平恢复健(jiàn)康，将(jiāng)带动锂电(diàn)产(chǎn)业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价(jià)格走向(xiàng) 最乐观者预判涨回(huí)25万元(yuán)/吨 最悲观者全(quán)年看跌至10万以下

　　碳酸锂价格在不到(dào)半年时间跌去超过2/3，也(yě)引(yǐn)起了市场热议。就在26日(rì)召开的(de)中(zhōng)国汽车动(dòng)力电池产业创新联盟2023年(nián)度大会上，中国(guó)汽车工业(yè)协会常务副会长付炳锋指出，国内动力电(diàn)池行业(yè)仍然存(cún)在一(yī)些问题，包括电池产业链分(fēn)工，价值链分配问题(tí)。“原(yuán)材料短期大(dà)幅下降也(yě)不是正常的现(xiàn)象，410开头的身份证是哪里的？ 410开头的身份证号码是河南省吗”他(tā)直言(yán)。在他(tā)看来，原材料适(shì)当(dāng)涨(zhǎng)价是正常现象，行业要(yào)以之前大幅涨(zhǎng)价为教(jiào)训，保证(zhèng)价值(zhí)链的合理分(fēn)配(pèi)，避免(miǎn)大(dà)起大落。

　　据财联(lián)社不完全梳理，这些业内(nèi)人(rén)士(shì)和(hé)分析(xī)师近期对锂盐价格未来走势进行预判并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳(tàn)酸锂价格(gé)反弹为信号(hào)，一系列的数据验证锂电(diàn)产(chǎn)业(yè)拐点或(huò)已经到来。分(fēn)析(xī)人(rén)士(shì)指出，此前锂(lǐ)电(diàn)产业进入(rù)调整阵(zhèn)痛期，主要在于(yú)下游车市(shì)短期需(xū)求下滑(huá)，叠加中游(yóu)扩产迅速从而在需求表现上(shàng)提前(qián)透支碳酸锂的未来增长(zhǎng)空(kōng)间。进而导致，碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)持续(xù)下(xià)跌(diē)，中游电池厂商集体进入清(qīng)库存阶段。从上游材料价格变化来看，近期(qī)碳酸锂价格(gé)率先实现反弹。更值得(dé)注意的是(shì)，在锂(lǐ)电(diàn)产业链，包括六氟磷酸(suān)锂、人(rén)造(zào)石墨、极(jí)片粉等系列(liè)材料价格也(yě)出现(xiàn)企(qǐ)稳(wěn)甚(shèn)至反(fǎn)弹的局(jú)面(miàn)。

　　作(zuò)为锂电产业拐点的另一关键指标(biāo)，中游电池厂(chǎng)商的库存也已经逐步恢复(fù)至健康水平。据高工锂电了解，目前中游电池厂商库存水(shuǐ)位回退(tuì)，此前部分电池厂商暂(zàn)停(tíng)的(de)生产线已经重(zhòng)启生产。在采购(gòu)方面，电池(chí)厂商和下(xià)游车企已(yǐ)陆续(xù)重启订单，带动产(chǎn)业需求回暖。从(cóng)终端(duān)新(xīn)能源汽车市(shì)场表(biǎo)现上看(kàn)，年初的市(shì)场(chǎng)恐慌情绪主要来自车(chē)市的需求腰(yāo)斩。但(dàn)从整体一季度(dù)新能源汽车销(xiāo)量(liàng)数据(jù)来看(kàn)，其月销(xiāo)量逐步(bù)攀升(shēng)并且回暖速度(dù)超过(guò)往年(nián)。随着二三季(jì)度到来，车市逐渐(jiàn)转入(rù)销售旺(wàng)季(jì)，也将(jiāng410开头的身份证是哪里的？ 410开头的身份证号码是河南省吗)进一步带动锂(lǐ)电产业中上游的订单需(xū)求。加上5月份(fèn)临近，企(qǐ)业重新(xīn)开启月度采购谈判，行业有(yǒu)望(wàng)迎来需求订单的集(jí)中爆发。

　　后续碳(tàn)酸锂价格可能会(huì)有回涨的空间(jiān)，但幅度不(bù)可能太大，最(zuì)多在10％左右。业内(nèi)人(rén)士表示(shì)，因为经历本轮碳酸锂价格(gé)的暴涨暴跌，电池厂商(shāng)对于(yú)碳酸(suān)锂真实的供给(gěi)情况更(gèng)加清晰，市场预期(qī)回调下，电池(chí)厂(chǎng)商在(zài)价格谈判上(shàng)会更加谨(jǐn)慎(shèn)。同时电池厂商一(yī)体化带来的碳酸锂(lǐ)供应稳定，也将削弱上游锂矿厂商的议(yì)价权。电池回收(shōu)端，邦普、格(gé)林(lín)美、天奇(qí)股份、华(huá)友(yǒu)钴业等企业持续推进电池回收布局，来自终端材(cái)料回收的产能也(yě)在稳步爬坡。相关数(shù)据显示，2025年国内回收的废旧(jiù)电(diàn)池的总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池厂商都已完善在(zài)锂矿(kuàng)端的布局，包括宁德时代的宜春锂矿项目，亿纬锂能的盐(yán)湖提锂项目均进展(zhǎn)顺利，将进一步(bù)释放碳酸锂供给。经历过复杂的产业调整过程之(zhī)后，整个锂(lǐ)电(diàn)产业的运作(zuò)模式正从“大(dà)开大(dà)合”的波浪式变得更为平滑。从(cóng)原材(cái)料(liào)到电(diàn)池，再到下游车企(qǐ)，产(chǎn)业链各个环节的价格以及供需变化也将变(biàn)得更加平衡且具有可预测(cè)性。

　　然而，亦有(yǒu)空方则(zé)认为，当前上游库(kù)存水平依(yī)旧处于高位，虽然需(xū)求端(duān)稍(shāo)有好转，但是并不(bù)足以带动价(jià)格企稳。

　　▌锂价超预(yù)期(qī)下跌(diē)并不是一(yī)个(gè)下游获利、上(shàng)游承压的简单故事(shì)

　　过去一段时(shí)间，碳酸锂和电(diàn)池材料的价格(gé)下(xià)跌过快，但这并不(bù)为(wèi)业(yè)内(nèi)人(rén)士所乐见。碳酸(suān)锂从2022年11月60万元/吨跌至(zhì)当前20万元不到，价格跌去近(jìn)7成，最(zuì)直(zhí)接受到冲击的当属锂矿企业(yè)。根据(jù)藏格矿业(yè)一季度数据(jù)，碳酸锂销量为534吨，相(xiāng)比于2022年四季度销量2006吨(dūn)，销量环比下(xià)滑(huá)73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削(xuē)减至今年(nián)一季(jì)度的(de)1783吨，环比下(xià)降(jiàng)27.5％。由于市场行(xíng)情策动，上(shàng)游锂矿(kuàng)企(qǐ)业不断(duàn)压低碳酸(suān)锂出货价格，部分锂矿企业已经(jīng)出现(xiàn)主动减产的(de)情况。

　　江特电机4月24日公告(gào)，一季度(dù)营业收(shōu)入7亿元，同比(bǐ)减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二(èr)日股价跌(diē)停。

　　直接(jiē)生产、售卖碳(tàn)酸锂(lǐ)的锂盐(yán)企业则命运(yùn)分(fēn)化，大(dà)公司如天齐(qí)锂业和赣锋锂业有机会在价(jià)格下降周期中获得(dé)更(gèng)多市场份额，行(xíng)业将(jiāng)变得更(gèng)集中。这是(shì)2016年到2018年上一轮锂价(jià)下降(jiàng)中发生(shēng)过的(de)事。而同环(huán)节的(de)大量中小企业，尤其是最近两年追高入局的新公司(sī)，则面临停(tíng)产乃至破(pò)产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在(zài)去年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个(gè)比亚迪。业(yè)内(nèi)人士表示(shì)，这一轮价格下降长期利(lì)好中国最大的两(liǎng)个锂盐供应商天齐锂业(yè)和赣锋锂业。它们去年的净利润都(dōu)超过200亿(yì)元，比中国最大的新能源(yuán)车企比亚迪还多(duō)，其中天(tiān)齐锂业净利润增长超过10倍。足够厚(hòu)的(de)血，使他(tā)们更能承(chéng)受价(jià)格(gé)下跌和可能(néng)的未来亏损。这(zhè)两(liǎng)家(jiā)公司也有(yǒu)行业里(lǐ)最(zuì)优的成本。赣锋锂业、天齐锂业等(děng)公司入股(gǔ)的海外锂(lǐ)矿资源(yuán)开采成本普遍(biàn)在3万-5万元/吨，几(jǐ)乎(hū)是全球最低(dī)水平。

　　但这并不意味着，这两家公司能以低(dī)于5万元/吨(dūn)的(de)价格采(cǎi)购碳(tàn)酸锂(lǐ)，因(yīn)为(wèi)在锂矿(kuàng)国际(jì)交易中(zhōng)，即(jí)使拥(yōng)有海外(wài)矿(kuàng)产(chǎn)的分(fēn)销权(quán)或开采(cǎi)权，交(jiāo)易价格也需要通(tōng)过(guò)长协确定，按市价(jià)定期(qī)调整(zhěng)。但能获(huò)得上游更(gèng)低成本的资(zī)源，让这(zhè)两家(jiā)大(dà)企业更能容忍低价，并能在上游因降(jiàng)价减410开头的身份证是哪里的？ 410开头的身份证号码是河南省吗产时保持产能供应。

　　锂价超预期下跌牵动着(zhe)万亿新能源车市场。不过锂价下(xià)降带来(lái)的连锁反应，并不是一个下游获利，上游承压的简单故事。作为(wèi)碳酸(suān)锂(lǐ)的下(xià)游，宁(níng)德时代(dài)理论上会(huì)受益，但锂价的超预(yù)期(qī)下(xià)跌(diē)，使(shǐ)宁德(dé)时代今(jīn)年2月(yuè)提出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡(jī)肋，它本想用20万元/吨的碳(tàn)酸锂价格绑定一些车企的三(sān)年长单(dān)。另一(yī)层(céng)影响是，宁德时(shí)代今年5月计划投产的(de)宜(yí)春锂矿很有(yǒu)可(kě)能一(yī)开采就(jiù)亏(kuī)损(sǔn)。

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