本周铁矿(kuàng)石(shí)期货价格大(dà)幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁矿石(shí)期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截(jié)至下(xià)午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到(dào)，本周(zhōu)后(hòu)几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势(shì)，本(běn)周进口铁矿石价格指数(shù)呈现振荡运行(xíng)态势(shì)。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显示(shì)，截(jié)至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指数(shù)126美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方正中期期货铁(tiě)矿石(shí)研究员(yuán)梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下(xià)行，直(zhí)接原因源(yuán)于成材表需继续(xù)走弱，二(èr)季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成(chéng)材价格下(xià)降使得钢厂(chǎng)利(lì)润被进一步(bù)压缩，本周铁水产量出现见顶回落(luò)，下(xià)游需(xū)求走弱开始(shǐ)对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价(jià)格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大(dà)至历(lì)史同期最高水平，铁(tiě)矿石现货价(jià)格受(shòu)高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相较(jiào)坚(jiān)挺，支撑近月合约价(jià)格。而(ér)远月(yuè)合约开始(shǐ)计价(jià)终端需求走(zǒu)弱和铁矿石(shí)受自身供需趋于宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏(sū)不畅，成本中枢下(xià)移(yí)，叠加外围风(fēng)险冲击，黑色系(xì)期(qī)货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终(zhōng)端需求看(kàn)，尽(jǐn)管地产销(xiāo)售明显(xiǎn)好转，但传(chuán)导至投(tóu)资端尚(shàng)需时间，一季度房屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导致(zhì)钢材(cái)需(xū)求复苏(sū)乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需基本(běn)和去(qù)年(nián)同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国(guó)投安信期货高(gāo)级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石分析师马(mǎ)亮认(rèn)为，近期市场(chǎng)对于国内(nèi)钢厂减产担忧的不(bù)断加(jiā)重导(dǎo)致铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短(duǎn)期到港压力不(bù)大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存(cún)总量矛盾不明显。港口库(kù)存本周(zhōu)止跌(diē)回(huí)升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库(kù)存明显低于历史平均水平，低库(kù)存有(yǒu)望成为常态，对补(bǔ)库不(bù)应有(yǒu)过高期(qī)待(dài)。海(hǎi)外主流铁矿石二季度将逐步进(jìn)入(rù)发运旺季，力拓一季度铁矿石(shí)发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷一季度产量也同(tóng)比增加(jiā)，到港压力(lì)将增加。“国(guó)产矿产量近期持续(xù)回升，铁矿石供应将逐步转向宽(kuān)松。而(ér)铁(tiě)水继续提产空间有(yǒu)限，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿石供(gōng)需将逐(zhú)步转向宽松，下半年这一趋势将更(gèng)为清晰，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓风等因(yīn)素影响，目前(qián)铁矿石发运依然偏低(dī)，港口库(kù)存维持下降态势，不(bù)过由于终端(duān)需求(qiú)疲弱(ruò)，政策(cè)调控力(lì)度增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的(de)是，上(shàng)杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介海钢(gāng)联4月21日(rì)调研247家钢厂的数据(jù)显示(shì)，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进(jìn)口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日(rì)均(jūn)疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量为9123.65万(wàn)吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当(dāng)前样本(běn)钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁(tiě)水产量(liàng)止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需(xū)求端(duān)支撑减(jiǎn)弱(ruò)；港口库存止降转增，钢厂低库存按(àn)需补库为主。澳巴(bā)极端天(tiān)气导(dǎo)致4月底(dǐ)5月(yuè)初港(gǎng)口(kǒu)到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将转向(xiàng)宽(kuān)松，价(jià)格中枢将(jiāng)面(miàn)临(lín)下移。2309合约(yuē)当前整体估值水平偏高(gāo)，旺季(jì)后面临回(huí)调压(yā)力，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁(tiě)研究(jiū)中心(xī杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介n)王(wáng)国清认为，近期(qī)市场振荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂采购仍相(xiāng)对谨(jǐn)慎，多以按需补库(kù)为主，整(zhěng)体交投氛围较为冷清。五一假期将(jiāng)至，下周补库(kù)需求或有增(zēng)加。综合来看，预计下(xià)周进口铁矿石价格指数将(jiāng)继续(xù)振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修(xiū)范围扩大，高(gāo)需求对(duì)铁矿(kuàng)石的支撑转(zhuǎn)弱，近(jìn)期(qī)供应端表现缩(suō)量，五一(yī)节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局(jú)空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的后市，何建辉认为，目(mù)前终端需求尚未(wèi)有太(tài)大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体依(yī)然承压。持(chí)续调整后(hòu)压力得到基本释(shì)放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时间周(zhōu)期看，今年大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上(shàng)较(jiào)为(wèi)波折，供需边际上仍有改善(shàn)，整体(tǐ)矛盾并(bìng)不是太(tài)突出，价格(gé)波动幅度(dù)较前两年将有明显下(xià)降。这也意味着，以内需为(wèi)主的黑色(sè)系下(xià)方(fāng)仍有支撑，当前位置不(bù)宜过(guò)分悲观。预计市(shì)场整体以(yǐ)区间振(zhèn)荡(dàng)为(wèi)主，节奏上或(huò)先抑后(hòu)扬，后期关键仍是需求(qiú)复(fù)苏(sū)力度。

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