美东时间周三，美联储发布的(de)最新会(huì)议纪要显示，美(měi)联(lián)储官员(yuán)在本月的会议上(shàng)一致同(tóng)意加息25个基(jī)点，但在是(shì)否有必(bì)要(yào)进一步加息的(de)问题上存在明显分(fēn)歧，更多(duō)官员暗示他们准备暂停(tíng)加息。

　　纪(jì)要显示：“几位与会者指(zhǐ)出，如果经济发展与他们目前的预期一致，那么在这次会议之后可能没有必(bì)要进(jìn)一(yī)步收紧政策。”他(tā)们预期(qī)美国经济增长(zhǎng)将放(fàng)缓，这将消除进一步收(shōu)紧货币政策的必要性。

　　其他部(bù)分与(yǔ)会者认为“在(zài)未来的会(huì)议上可能有必(bì)要(yào)进一步收紧政策”，因为他们预计“将(jiāng)通胀恢(huī)复到2％的进程可能(néng)会继续缓慢得令人无(wú)法接受”。

　　对于(yú)通胀，委(wěi)员们一致认为，相对(duì)于美(měi)联储(chǔ)2％的(de)目标，目前(qián)的通胀水平(píng)仍然太高了。与会者指出，物价压(yā)力(lì)可(kě)能比预(yù)期更持久，因为消费者支出强于预期，劳动力市场(chǎng)吃(chī)紧，特别是如果银行压力对经济活动(dòng)的影响被证明是温和的。

　　然而(ér)，也(yě)有(yǒu)委员们指出，信贷条件进一步收紧(jǐn)可能(néng)会减缓家(jiā)庭支出(chū)，减(jiǎn)少(shǎo)企(qǐ)业投资和(hé)招(zhāo)聘(pìn)，所有这些都将支持(chí)正在进行的产品和劳(láo)动力市(shì)场供需再平衡，并(bìng)降低通胀压(yā)力。

　　未来政策走向

　　过(guò)去两周，一(yī)些美联储官员表示，通胀和经济活动的(de)放缓程度还不足以证明结束加息是合理的。但包括美联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔在(zài)内(nèi)的(de)其(qí)他人暗示，他们可能更倾向于(yú)不加息，以评(píng)估(gū)过去加息的(de)影响和银行(xíng)业的压力(lì)。

　　在5月(yuè)初美联(lián)储宣(xuān)布连续第十(shí)次加息后，本轮(lún)紧缩周期已累计500个基点(diǎn)，为(wèi)上(shàng)世纪(jì)80年代(dài)以来最激进的(de)政策路径之一。

　　对(duì)于(yú)未来的政策走向，由于全球经(jīng)济前景的(de)不确定性和近期银行业(yè)的(de)压力，官员们透露未来的决策将(jiāng)转向更加(jiā)依(yī)赖数据的(de)方式。但麻烦在(zài)于，变数太多了，无(wú)数(shù)变量将决定(dìng)加息周(zhōu)期是否会继续(xù)下去(qù)。

　　纪要指出，与(yǔ)会者普遍(biàn)对(duì)未来收(shōu)紧政策的程度(dù)表示(shì)不确定，在这次(cì)利率决议(yì)之后(hòu)，美联储官员最关注的还是掌握政策的主动权，因此保留加息的选择是有必要的水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼，接下来该央行(xíng)大概率不会给出(chū)一(yī)个明(míng)晰的(de)利(lì)率路径。

　　因此，一些与会者强调，至关(guān)重要的是(shì)不要传达降息(xī)的可(kě)能性，或者已(yǐ)经排(pái)除了进一步提(tí)高利率(lǜ)的可能性。

　　稍早，美联储理事(shì)沃勒(lēi)表示，该行在6月(yuè)会议上(shàng)决定(dìng)继续调(diào)高利率或是维持利率不变(biàn)都是有可能(néng)的。“即使6月(yuè)维持利率不变，美联储仍(réng)有可能需要在今年晚(wǎn)些(xiē)时候(hòu)加息。直到有明(míng)确证据(jù)表(biǎo)明通(tōng)胀正在降温(wēn)之前，美联储都(dōu)不应(yīng)结束紧缩(suō)周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是(shì)本轮紧缩周期的最后一(yī)次，美联(lián)储极有可能(néng)在(zài)年底前降息(xī)25个基点。这种预期是基于这样一种假设，即经济增长将放(fàng)缓，甚至可能(néng)陷(xiàn)入衰退，而(ér)通胀率将降至接近美联储2％的(de)目标。

　　分析(xī)师(shī)表示，在是否进一步(bù)加息问题上的分歧，以及(jí)官员们采(cǎi)取(qǔ)的是依赖数(shù)据的做法——这并不意味着他们不会再次加(jiā)息，但这肯定会(huì)支(zhī)持这样(yàng)的观点，即他们现在对进一(yī)步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场的银行业危机，美联储官员们对此专门进行了讨论。纪(jì)要指(zhǐ)出，已准备好使用他们的工(gōng)具(jù)，以确保金融体系有(yǒu)足(zú)够的流动性来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经(jīng)济(jì)学家曾指(zhǐ)出，银行业压力导致的信贷收缩可能会使经济陷(xiàn)入衰退。现在，美联储(chǔ)重申了这一观(guān)点，不过，如(rú)果信贷条件缓解，也将给经济(jì)带(dài)来动力(lì)。

　　纪要指出，中小银行的存款外流(liú)在(zài)3月底和4月基本停止。尽管地区性(xìng)银行的股价在此期(qī)间进一步下跌，但对绝大多数银行来说，这(zhè)些下跌似乎主要反映了对(duì)盈利能力下(xià)降的(de)预期，而不是对偿付能(néng)力的(de)担忧(yōu)。市场参与者仍对银行业(yè)压力再(zài)次加剧的可(kě)能(néng)性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月(yuè)份美联(lián)储(chǔ)会议纪要中最突出的主题是(shì)，围(wéi)绕地区(qū)性银行(xíng)业危(wēi)机带来(lái)的信贷(dài)紧(jǐn)缩(suō)影(yǐng)响，各方(fāng)普(pǔ)遍持谨慎态度，因为存在太多的不确定(dìng)性。”

　　债(zhài)务上(shàng)限

　　对于(yú)受(shòu)到全球高度关(guān)注的债务上限僵(jiāng)局，纪要指出，许多与会者提到(dào)，必须及(jí)时提高债务上限，以避免金融体(tǐ)系和整(zhěng)体(tǐ)经(jīng)济(jì)出现严重混乱的风险。

　　一些与会(huì)者指出了(le)美国国债市场有序运作的(de)重(zhòng)要性，或强(qiáng)调(diào)了有关当(dāng)局(jú)继续解决与市(shì)场韧性相关问题的重要(yào)性(xìng)。一(yī)些(xiē)与会者(zhě)强调，美联储应随时准备使(shǐ)用其流动(dòng)性工具，以及微(wēi)观审慎(shèn)和宏观审慎监管(guǎn)和监督(dū)工具，以减轻未来的(de)金融稳定风险。

　　周三当天，美(měi)国白宫和国会谈判代表(biǎo)继续举(jǔ)行债务上(shàng)限谈(tán)判(pàn)。共和党谈判代表格雷夫(fū)斯(sī)透露，双(shuāng)方(fāng)谈(tán)判没有取得(dé)任何进展(zhǎn)。美国财政(zhèng)部长耶伦重申她的(de)部门最早可能(néng)在6月1日耗尽(jǐn)用来支付联邦账单的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对(duì)于美国联邦政府是否(fǒu)会在未(wèi)来几(jǐ)周内耗尽资金的不(bù)确定性而言(yán)，美联储会议纪要只是(shì)次要的。很难想象，在这样的背景下美(měi)联储会倾向于采取鹰派立(lì)场(chǎng)，因此(cǐ)该行(xíng)现在可(kě)能松了一口气，因为他们有空间(jiān)从(cóng)现在开始慢(màn)慢(màn)采取行动。

　　// 美(měi)债(zhài)“X日”继续(xù)拖累市场情绪，英(yīng)伟(wěi)达(dá)盘后(hòu)现暴力拉升(shēng) //

　　随着理论(lùn)上美国(guó)违约的“X日”愈(yù)发临近，美股市(shì)场周三仍处(chù)于(yú)持续(xù)下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯(sī)达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃(líng)声敲响后，美国众(zhòng)议院(yuàn)议长凯文(wén)·麦卡锡(xī)接(jiē)受采访时表(biǎo)示，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和(hé)党这(zhè)边要求白宫接受(shòu)10年的开支限制，双(shuāng)方正在(zài)为这(zhè)件事进(jìn)行讨论。在被问及是否有可能在未来24-48小时内达成协议时(shí)，麦卡锡表示，达成(chéng)协议(yì)其实可以(yǐ)非(fēi)常快，但民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)需要意识到他们花了(le)太(tài)多的钱。

　　根据美(měi)国财政部(bù)周三发布的(水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼de)数据，截(jié)至5月23日的账上现(xiàn)金为765亿(yì)美元，较之前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的“剧本”，美股原本(běn)将在国会扯(chě)皮的过程中进入“垃圾时间(jiān)”，但周(zhōu)三盘后的英伟达(dá)突然爆发(fā)，令市场(chǎng)重新看到(dào)炒(chǎo)作题材的勃(bó)勃(bó)生(shēng)机(jī)。

　　根据财报(bào)，英伟达(dá)在本(běn)财(cái)年(nián)第(dì)一(yī)财季总(zǒng)共实现营收(shōu)71.9亿(yì)美元，市场(chǎng)预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云(yún)计算平台(tái)和大型科技公司(sī)对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需(xū)求，数据中心业(yè)务实现创纪录的42.8亿美(měi)元营收。更令市场震惊的是，英伟(wěi)达对二(èr)季度的(de)营收指引为110亿(yì)美元，远远超(chāo)过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿，英(yīng)伟达(dá)股价(jià)在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发全(quán)球资(zī)本市(shì)场的连(lián)锁(suǒ)反应。

　　热门股(gǔ)表现(xiàn)

　　周(zhōu)三(sān)标普500指数11个(gè)板块依然只有能源板块(kuài)收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱，纳斯达(dá)克中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个(gè)股方(fāng)面，阿里(lǐ)巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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