为了(le)让自(zì)己(jǐ)的限售(shòu)股(gǔ)解禁后能获得(dé)好的回报，上市公(gōng)司董事长雇人(rén)拉抬自(zì)家的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国证监会网站披露了一则行政处(chù)罚决定书，引发市(shì)场关注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公(gōng)司股价，以便后(hòu)续自(zì)己(jǐ)减持获(huò)利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账户(hù)，利(lì)用资金(jīn)优势、持股优(yōu)势(shì)，连(lián)续集中交易(yì)新(xīn)美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对(duì)此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露(lù)违法违规，给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是怎么回(huí)事。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自(zì)家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根(gēn)据证监会行政处罚决定书(shū)披露的信(xìn)息，新美星(xīng)董事长、法定代表人、实(shí)际控制人何德平和他(tā)的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化(huà)传播有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们所掌控(kòng)的上海(hǎi)海得泽广投资管理(lǐ)中心（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简称(chēng)海得(dé)泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金(jīn)的目(mù)的是，委(wěi)托蒋维(wéi)对“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美(měi)星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁(jìn)后能够(gòu)获得好(hǎo)的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收(shōu)到(dào)保证(zhèng)金(jīn)后，即(jí)开(kāi)始利用控制的证券(quàn)账户并联合其他市场资金在二级市场买入并交易“新美(měi)星”，且在(zài)后续操(cāo)作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了(le)解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了(le)两个帮(bāng)手共(gòng)同合(hé)谋。他经人介(jiè)绍(shào)认识(shí)并联(lián)合(hé)毛(máo)明(míng)土、李传武共同操纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹得的(de)证(zhèng)券账户、资金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在(zài)此(cǐ)期间，主要由(yóu)蒋维(wéi)与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情(qíng)况，以利(lì)于两方交(jiāo)易(yì)决策，更好地共同抬(tái)高(gāo)“新美像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的星”股价。

　　根(gēn)据监管披(pī)露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等(děng)35个(gè)证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元，对应卖(mài)出(chū)4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出(chū)成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武合谋(móu)，利(lì)用资(zī)金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易“新(xīn)美(měi)星”，影响股票(piào)交易(yì)价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利近(jìn)4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维(wéi)联(lián)合(hé)毛(máo)明土、李传武，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户（简称(chēng)账户(hù)组），是怎么拉高“新美(měi)星(xīng)”股价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，账(zhàng)户组(zǔ)连续(xù)集中交易“新(xīn)美星”，申买量占市场(chǎng)申买量比例超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖量占(zhàn)市场申卖(mài)量比例超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持(chí)股总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值(zhí)，占流(liú)通股本的(de)比例24.74％，持股(gǔ)占总股本(běn)的比(bǐ)例(lì)8.13％。账户组具(jù)备资金优(yōu)势和持股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续大量买入“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日(rì)期(qī)末持股(gǔ)量为期初持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在(zài)此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日(rì)，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末(mò)持股(gǔ)量较期初增加(jiā)124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段(duàn)典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月(yuè)6日，以(yǐ)不低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组同期申买量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场(chǎng)成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或市价(jià)申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期市(shì)场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期(qī)间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中(zhōng)卖出(chū)“新美星”。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期(qī)间，涉案账(zhàng)户(hù)组还多次实施盘(pán)中拉抬和对倒，并反向卖(mài)出获利(lì)的行为。经测算，扣除(chú)佣金和相(xiāng)关税费，账户(hù)组盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见(jiàn)，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在(zài)案证据不足以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股价，一是(shì)“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理(lǐ)财(cái)关(guān)系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没(méi)有(yǒu)将其(qí)与毛明(míng)土(tǔ)、李传武等人(rén)讨论交易新(xīn)美星的情(qíng)况(kuàng)告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没(méi)有向黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武就各自账户交易新(xīn)美星的盈亏分配进行(xíng)约(yuē)定(dìng)；五是蒋维账(zhàng)户组利益(yì)与何德(dé)平(píng)、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳(fāng)不(bù)能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获(huò)得黄秀芳(fāng)资金后部(bù)分用于(yú)偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对(duì)毛明土账户组(zǔ)、李传武账户组交易(yì)行为承担(dān)责(zé)任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制。像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的p>

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询(xún)问(wèn)笔录的(de)合法性及真(zhēn)实(shí)性。

　　第(dì)六(liù)，何德平(píng)对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)款项不知情、未参(cān)与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系独立法(fǎ)律主体，即便(biàn)夫妻或(huò)一致行动人(rén)中一方(fāng)存在不当行(xíng)为，不(bù)应推定或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武，及他们的代(dài)理人也就是否(fǒu)合谋、部分账户的控制关(guān)系、委托理(lǐ)财关系等提出(chū)了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回(huí)应，经复(fù)核，对当事(shì)人(rén)及(jí)其代理人的(de)主(zhǔ)要陈述(shù)意见不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，本案(àn)为多个主体(tǐ)参与、多个环节实施(shī)、环环相(xiāng)扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合(hé)作，共同(tóng)完(wán)成(chéng)的操纵行为(wèi)。在案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作(zuò)为保(bǎo)证(zhèng)金，委托其通(tōng)过(guò)二级市场(chǎng)交易影(yǐng)响新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何(hé)德平知悉并参(cān)与了本案行为；上述行为的实质(zhì)是(shì)操纵股价，并(bìng)非(fēi)合法(fǎ)理财。在(zài)案证据可以证(zhèng)明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武有共同影(yǐng)响“新美星”股价的意图和目(mù)标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并(bìng)且(qiě)采(cǎi)取了(le)联(lián)合影响股价的行动，属(shǔ)于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责任承担(dān)，证监(jiān)会表示，由于2018年(nián)9月26日(rì)至2019年(nián)2月(yuè)14日期(qī)间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美星”客观上为后(hòu)续的合谋(móu)操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋(jiǎng)维和(hé)上市公司的合作，知(zhī)道蒋维已经有(yǒu)一定底仓(cāng)，才(cái)愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛(máo)明土和李(lǐ)传武的违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一(yī)致(zhì)。在此基(jī)础上，在认(rèn)定及处罚时将合(hé)谋(móu)各方视为一(yī)个整体，不区(qū)别对待各(gè)方账户(hù)组。

　　证监会认为，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证券法》第七十(shí)七条第一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第(dì)二(èr)百(bǎi)零三(sān)条所(suǒ)述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就操纵证券市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收(shōu)违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露(lù)违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外(wài)，关于(yú)何(hé)德平信(xìn)息披露违法(fǎ)的相关情况(kuàng)，行政处(chù)罚决定书披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前(qián)，海得(dé)泽广代何德(dé)平(píng)、黄秀芳夫妇持(chí)有公司(sī)80万(wàn)股(gǔ)股份，占新美星上市(shì)时总股本(běn)的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代(dài)持，海得泽广自(zì)2017年(nián)12月19日(rì)开始减持“新美星”股票(piào)，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关(guān)于何德(dé)平信息披露(lù)违(wéi)法，何德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人(rén)提(tí)出：第(dì)一(yī)，海得泽广与何(hé)德平(píng)、黄秀芳二人(rén)不存在代(dài)持，涉案股份系(xì)海得泽广为(wèi)兰某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽(zé)广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账(zhàng)户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二，涉(shè)案股份仅(jǐn)为1％，不(bù)具有重大性，不对投资者(zhě)决策产(chǎn)生重大影响，情(qíng)节轻(qīng)微。第(dì)三，即便认定(dìng)代持成立(lì)，何德平对借款、还款(kuǎn)等事(shì)项(xiàng)，不参与(yǔ)、不知(zhī)情，没有主观过错，不(bù)应受(shòu)到处罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽(zé)广交易流水、资金流(liú)水及相(xiāng)关(guān)银行(xíng)账(zhàng)户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳的(de)配偶(ǒu)关系，代持资金和减持所得(dé)系家(jiā)庭共同财产，可以认(rèn)定海得泽广代(dài)何(hé)德(dé)平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当(dāng)事人所提相关理由不具有事(shì)实和法律依据(jù)，不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上市公司(sī)实际控(kòng)制人，未如实告知上市公司上(shàng)述持股(gǔ)情况，导致(zhì)新美星(xīng)在相关公(gōng)告中均未披(pī)露相关情况，导(dǎo)致新美(měi)星(xīng)违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第(dì)三款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就信息披露违法行(xíng)为，对何(hé)德平给予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元罚款。

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