尽管周五大幅反(fǎn)弹(dàn)，中证TMT指数(shù)自4月10日以来累(lèi)计最大(dà)跌幅已接近15％。

　　以史(shǐ)为鉴今(jīn)年大概率(lǜ)演(yǎn)化为(wèi)TM准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？T大(dà)年(nián) 机(jī)构预计5月(yuè)见底后将迎“盛(shèng)夏攻势”且大概率(lǜ)创新高 逢低加仓是最佳策略(lüè)。

　　围绕今年TMT行(xíng)情，招商策略张(zhāng)夏在4月23日(rì)研报中测算(suàn)，本轮TMT高点出(chū)现在4月8日，高点调整(zhěng)幅度已经达到(dào)6.8％，截至2023年(nián)4月7日，计(jì)算机、通信、传媒和电子(zi)自年初以来的涨幅分别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显(xiǎn)优于万得全A的(de)表现。由于(yú)今年出现了以AI+代(dài)表的大型产业趋势，一季度TMT大涨且(qiě)有明(míng)显超额收益，那么今年(nián)演化为TMT大年的概率已经(jīng)非(fēi)常大。

　　进(jìn)一步来看，若参(cān)考历(lì)史的调整时间和(hé)幅度，可(kě)能(néng)这一轮调整并(bìng)没有结(jié)束。以TMT大年的规律和应对策略(lüè)，其中TMT大年通常分(fēn)为“春季躁(zào)动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻势(shì)”“获利了结”四波(bō)行情，春季(jì)躁动(dòng)后(hòu)往(wǎng)往会有一波明显的调整，时间(jiān)在1-2个(gè)月，幅度在20％左(zuǒ)右(yòu)。

　　以(yǐ)往盛夏攻势开始(shǐ)的时(shí)间(jiān)来看，每年四月份到(dào)九(jiǔ)、十月份(fèn)期间(jiān)会有一(yī)波(bō)主升。数据显(xiǎn)示(shì)，2010年(nián)、2013年都是6月底七月初，到了2014年、2019年提前到5月下旬六月初(chū)，2020年调整比较早，见(jiàn)底也比较早是(shì)4月(yuè)初。因此，张(zhāng)夏认为(wèi)，在(zài)学(xué)习效应的推动下，盛夏(xià)攻势开(kāi)始的时间越来越早。对此(cǐ)，有业(yè)内人士预计，基(jī)本在一季报披露(lù)结束后，假设按此(cǐ)速度(dù)再调整一段时间，估计(jì)在5月基(jī)本见底(dǐ)后将迎来“盛(shèng)夏攻势(shì)”。而(ér)面对(duì)TMT大(dà)年中的这(zhè)种调(diào)整(zhěng)，逢低加仓是最(zuì)佳(jiā)策略，因为往往(wǎng)后续盛(shèng)夏攻势大概率(lǜ)创新高(gāo)。

　　以史(shǐ)为鉴(jiàn)盛夏攻(gōng)势或由计算机转电子(zi)（从应(yīng)用到硬(yìng)件(jiàn)） 关注(zhù)短期维度(dù)业绩可能(néng)超预期的AI赋能消费电子板(bǎn)块受益标的。

　　今年(nián)业绩(jì)密集(jí)披露期结束后，若随(suí)着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等大产业趋势以及政府(fǔ)支持力度进一步加大(dà)、资本开支(zhī)增加、订单增加和产品销量(liàng)业绩的改善逐渐被市场所(suǒ)确(què)定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势，而(ér)往往这一波(bō)盛(shèng)夏攻势还会创新高(gāo)。考虑今年年(nián)初(chū)春(chūn)季躁动是计算机占优(yōu)，招商(shāng)证券张夏认(rèn)为按照历史经验，要么(me)计(jì)算机(jī)转电子(zi)（从应用到硬件、如2010年、2019年(nián)），要么(me)计算机强者恒强。

　　国(guó)海策略4月9日研报认(rèn)为，伴随二季度(dù)业绩窗口期的(de)到来，市(shì)场表现将更贴(tiē)合业(yè)绩的相对优势(shì)，维持TMT是全(quán)年(nián)主线的(de)判断，并建议关注短(duǎn)期(qī)维度业绩可能超预期的部分消费(fèi)板块，电子行业有望体现(xiàn)出相(xiāng)对优势。

　　从细分环(huán)节进一步(bù)来看，广发策(cè)略4准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？月17日研报指出，电子行业在ChatGPT产业链中主要分布(bù)位于AI服务器及相关电(diàn)子产(chǎn)品。

　　对于AI服务(wù)器，广(guǎng)发(fā)策略认为，AI服务(wù)器是以ChatGPT为代表的大(dà)模型进行训练/推理的算力载体和(hé)基础。数据量和(hé)算力的提升(shēng)明(míng)显拉升了AI服务器(qì)中存储(chǔ)芯(xīn)片、光模(mó)块/光芯片、PCB基板等电子(zi)产品的量与价，给(gěi)相关电(diàn)子厂商(shāng)带来了机会。国海证券同(tóng)样在研报(bào)中指出，维持TMT为(wèi)全年市场主线的判断，相关(guān)领域如AI芯片、服务器以及光模块等细分赛道(dào)将(jiāng)陆续(xù)迎来基(jī)本面的确认，估值修(xiū)复尚未(wèi)结束。

　　国(guó)联(lián)证券4月20日研报同样表示，伴随AIGC模型快速迭(dié)代，AIGC应用面逐渐(jiàn)越(yuè)来越广，对(duì)于算力的需(xū)求将(jiāng)呈(chéng)现指(zhǐ)数级(jí)增长，且AI芯片国产替代(dài)速度(dù)加快。建(jiàn)议重点关(guān)注(zhù)景嘉微、海光(guāng)信息等GPU厂商；海光(guāng)信息、龙芯中科CPU厂商；寒武(wǔ)纪、国芯科(kē)技等AI芯(xīn)片厂商。

　　对于光(guāng)模块、光芯(xīn)片等领域，东北证(zhèng)券(quàn)4月16日研报(bào)表(biǎo)示(shì)，AIGC正(zhèng)在催化前(qián)述(shù)光(guāng)通信(xìn)重要环节，相关公司将深度受(shòu)益AI带来的增量需(xū)求。建议(yì)关注准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？ong>国产光(guāng)模块龙(lóng)头(tóu)公司：中际旭创、新易盛、光迅科技；高速光引擎光器(qì)件核心供应商(shāng)天(tiān)孚通信；国产光芯片领军企业源(yuán)杰科技。

　　同时，国金(jīn)证(zhèng)券樊(fán)志远(yuǎn)在4月21日(rì)研报中同样看(kàn)好(hǎo)AI服务器(qì)PCB，其(qí)测算，AI服务(wù)器PCB价值量是普通(tōng)服务器的价值量(liàng)的5~6倍(bèi)，随(suí)着AI大(dà)模型和应用的落(luò)地(dì)，市场对AI服务器的需(xū)求日益增加，市(shì)场(chǎng)扩(kuò)容在即，建(jiàn)议关注沪电股份、生益科(kē)技(jì)、联瑞新材、生(shēng)益电子、兴(xīng)森科技等企业。

　　另一方面(miàn)，对(duì)于相关电(diàn)子产品(pǐn)，广(guǎng)发策略表(biǎo)示(shì)，电子厂商亦(yì)有望受益于ChatGPT产业链的发展。在终端(duān)应用侧，AIGC将有望(wàng)为(wèi)XR、智能(néng)音箱、安防等终端设(shè)备打开新成长空间。此(cǐ)外，东海(hǎi)证券3月31日研报同样认为，AI赋能消费(fèi)电(diàn)子趋势(shì)明确，估值重塑逻辑逐步验证，关注消费电(diàn)子(zi)景(jǐng)气拐点。

　　对此，国信证券4月17日研报建议，AI创(chuàng)新持续(xù)催化(huà)，关(guān)注(zhù)AIoT设备及服(fú)务器(qì)产业链。其中，具(jù)备AIGC大语(yǔ)言模型接入潜(qián)力(lì)的AIoT设备产业(yè)链，包括海康(kāng)威视、传音(yīn)控股、视(shì)源股份、康冠科技、歌(gē)尔(ěr)股(gǔ)份、创维数字等；2）受(shòu)益于(yú)全球算力需求爆(bào)发式增长的AI服务器产业链，包(bāo)括工业富联、沪(hù)电股份、环(huán)旭电子、东山精密、闻泰科技、鹏鼎(dǐng)控股等；3）创新产品频发催化(huà)的VR/AR产业链，推荐(jiàn)歌(gē)尔股份、三利谱、创维数(shù)字等；4）景气度筑底、消费复(fù)苏(sū)预期强化(huà)的智能(néng)手机产业(yè)链，包括光(guāng)弘(hóng)科(kē)技、闻泰科技、传音控股、顺络电子、东山精密(mì)等。

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