今年1月(yuè)，美国政(zhèng)府债务余(yú)额又一(yī)次触及法定上限，这标(biāo)志着美(měi)国再度(dù)陷入arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算债务违(wéi)约的风险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经(jīng)多次(cì)警告称，如果国会不尽早采(cǎi)取行动暂停或提高债(zhài)务上限，美国政府最早可能(néng)6月1日出现债务违约——而这将对全(quán)球经(jīng)济和金(jīn)融产生“灾难(nán)性(xìng)影响”。

　　美国面临债(zhài)务违(wéi)约风险(xiǎn)、两党就(jiù)提高债务上限(xiàn)进行争斗，这些画面在近些年似(shì)乎频频上演。那(nà)么，引发这一危(wēi)机(jī)的(de)根本(běn)——美国(guó)债务和(hé)债务上限究(jiū)竟(jìng)是怎么回事？美国债务为何不(bù)断(duàn)滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要人为地(dì)给债(zhài)务设定上(shàng)限？

　　美国债(zhài)务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务(wù)上限，我们需要先了解美国政(zhèng)府(fǔ)的债务从(cóng)何而来，以及其为(wèi)何频频逼(bī)近上(shàng)限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在绝(jué)大部分时期都处于财政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多数总统任期内都高于其财政收入(rù)。因(yīn)此，美国政府举债成了惯例(lì)，而政府债务规模也一直随着政(zhèng)府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来(lái)，美国债务规模更是(shì)大幅增长。这一方面是由于(yú)新冠疫(yì)情以(yǐ)及阿(ā)富汗、伊拉(lā)克战争使(shǐ)得美(měi)国(guó)政(zhèng)府背负了庞大支出压力，另(lìng)一(yī)方面，还因为美国人口老(lǎo)龄化(huàarctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算)导致政府(fǔ)医疗支出不断(duàn)上升，拜登(dēng)政府(fǔ)推出的大规模基建政策导致财政支出大增(zēng)等(děng)。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美国政府的税收收入并没(méi)有跟上支出的(de)步(bù)伐，尤其(qí)是在小(xiǎo)布什政府(fǔ)和特朗普政府批准了减税政(zhèng)策(cè)之(zhī)后，税收(shōu)压力更(gèng)是与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收(shōu)入和支出此消(xiāo)彼长的双重(zhòng)压力下，美(měi)国的赤字(zì)规模近年来如滚雪球一(yī)般扩大(dà)，债务规模(mó)也(yě)就因(yīn)此不(bù)断攀(pān)升，在近年(nián)来频频逼(bī)近债务(wù)上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国(guó)政府债务上(shàng)限(xiàn)的出(chū)现，则最早(zǎo)可以追溯到上(shàng)世纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要(yào)发债借钱(qián)，美国国(guó)会基本照单(dān)全批。

　　但(dàn)在(zài)1917年(nián)，由于一战使得美国政(zhèng)府(fǔ)开(kāi)支愈繁(fán)，债务规模(mó)越(yuè)来越(yuè)大，引(yǐn)发部分美国议员(yuán)提出的(de)反对（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国(guó)会便通过《第(dì)二(èr)自由(yóu)债券法案》，首次对联(lián)邦债务进行限额规定，以此来(lái)限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由(yóu)于预计(jì)美(měi)国将加入第二次世界大战，美国(guó)国会通过《公共债务法案》，实质上(shàng)正式确(què)立了(le)对美国(guó)政府债务总额(é)的限制(zhì)。随后，美国国会又对其进(jìn)行了修订，以更改上(shàng)限(xiàn)金额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或少地成为了国会的(de)惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多次(cì)。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党已经提高了78次债务(wù)上限，平均每9个月(yuè)就会提高一次——其中共和党总统执(zhí)政期间(jiān)曾(céng)提高(gāo)49次，民主党(dǎng)总(zǒng)统执(zhí)政期间共(gòng)提高(gāo)29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务上限的上调(diào)幅度进(jìn)一步加大，在最近(jìn)几届总统任(rèn)期内(nèi)更是如此：在奥(ào)巴马任期内，美国最新债务(wù)上(shàng)限为18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国(guó)国会暂停了债(zhài)务上限，以暂时取消(xiāo)美国政府的支(zhī)出限制，这导致(zhì)美国政(zhèng)府(fǔ)债务疯(fēng)狂飙升至(zhì)27万亿美元(yuán)。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新(xīn)一次提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)，美国债务上限已经提高至现在(zài)的(de)31.4万(wàn)亿美元(yuán)，相较于(yú)1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美元(yuán)，已经足(zú)足(zú)增(zēng)长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消(xiāo)债务(wù)上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的举债的最高额(é)度，一旦触及(jí)这条(tiáo)“红线”，意味着美(měi)国财政部(bù)借款(kuǎn)授权用尽，除非国会调高债务上限(xiàn)，否则(zé)白宫无(wú)权继(jì)续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美(měi)国政府为什么要“自(zì)我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的(de)确，债务(wù)上(shàng)限会(huì)对美国政府造成(chéng)限制(zhì)，使其不能随(suí)心(xīn)所(suǒ)以(yǐ)的举债，但从理论上来说，这一限制也同(tóng)时(shí)对其(qí)美国政府的债(zhài)务(wù)信用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国(guó)作为手握美元霸权的(de)超级大国，本身并(bìng)不受到发行(xíng)美钞的外(wài)在约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将(jiāng)会(huì)导致美(měi)元贬值、通胀失控，那(nà)么其债权信用(yòng)将受到损害(hài)，原有债(zhài)权人权益也会遭(zāo)受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务(wù)上限”这一(yī)内(nèi)控(kòng)举措，才(cái)能维持美国政(zhèng)府的偿付信用，保证(zhèng)美(měi)元霸权地(dì)位。换句(jù)话来(lái)说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当(dāng)于是美方(fāng)对债权人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日(rì)本是美(měi)国(guó)债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为(wèi)什(shén)么(me)这次(cì)债务上限难以提(tí)高了？

　　那么(me)，在过去被频频上(shàng)调的美国债(zhài)务上限，为什(shén)么(me)在(zài)现在会陷入无法上调的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照规(guī)定，美国(guó)政府(fǔ)想要提高美国债务(wù)上(shàng)限，往(wǎng)往需要(yào)美国国会两院的通过。在(zài)此前的(de)历史中(zhōng)，提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)在(zài)国会中绝大多数时(shí)候类似于一(yī)个“走(zǒu)过场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会(huì)对此进(jìn)行过于激烈的博(bó)弈。

　　但(dàn)近年来，随着(zhe)美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务上限问题逐步沦(lún)为两(liǎng)党的政治武器，被在野党用作(zuò)了与执政党(dǎng)讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当下美国(guó)两党(dǎng)分(fēn)别(bié)占据两院(yuàn)多数席(xí)位的分裂背景下，这一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数(shù)，而共和(hé)党占据(jù)众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共和党人达(dá)成一(yī)致。

　　然而，共和(hé)党人正试图(tú)利用债务上限的最后期限，向(xiàng)拜登总统施压，要求他(tā)先(xiān)同意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人(rén)坚持不愿让步，认为应(yīng)无条件提高债(zhài)务(wù)上限，这就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于(yú)美东时间(jiān)周二（5月16日(rì)）再度与国会领导(dǎo)人会面，讨论提高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登(dēng)和国(guó)会领(lǐng)袖(xiù)们在周二(èr)仍无(wú)法取得突破(pò)性进展，这(zhè)场危机(jī)恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务违约的(de)“X日(rì)”了——因为拜登已(yǐ)经(jīng)计划(huà)于本周三前(qián)往(wǎng)日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰会，这意(yì)味(wèi)着接下来留给拜登和两党领袖谈(tán)判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的(de)危机将再(zài)次(cì)上演

　　事(shì)实上，十(shí)多(duō)年前，美国也(yě)曾(céng)上演过(guò)类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面(miàn)临类似严峻的违(wéi)约(yuē)风险：时任美国(guó)总统奥巴马(mǎ)和众议院共和(hé)党人在谈判最后一刻，才(cái)就债务(wù)上限达(dá)成协议，勉强避免(miǎn)了一(yī)场债务违约灾难(nán)。奥巴马及(jí)民主党在最后关头(tóu)妥协，同意在十年内削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼(bī)近违约，这一紧(jǐn)张局(jú)势也引发了全球资本市场剧烈波动，美(měi)股一(yī)度大跌，并直(zhí)接导致标准普尔首次下调美国的主权(quán)信用评级。这使得(dé)美国面临更高的借贷成本——美(měi)国第二年的(de)借(jiè)贷(dài)成本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措(cuò)施(shī)。

　　对一些经济学(xué)家来(lái)说(shuō)，上述的市场(chǎng)动荡也只是短(duǎn)期影响。而更重要的(de)是，从长期来看，财(cái)政支出削减意味着(zhe)美国(guó)多年(nián)的(de)预算紧缩，这可能会(huì)产生更严重(zhòng)的长期影响——比如拖累美国(guó)的经济复(fù)苏(sū)。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研究所首席(xí)经(jīng)济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾(gù)2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些(xiē)削(xuē)减(jiǎn)措(cuò)施时，我们仍arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算处于(yú)相(xiāng)当低迷(mí)的经济中，并且正处于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他(tā)们只是(shì)让复(fù)苏(sū)持续(xù)的时间远(yuǎn)远超过了应有的时(shí)间……在接下来的六七年里，美国政府没有提供(gōng)真正(zhèng)有(yǒu)价值的(de)公共(gòng)产(chǎn)品和服务(wù)，因为它们（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年(nián)债务上限危(wēi)机的(de)翻版(bǎn)：美(měi)国国会(huì)面(miàn)临类(lèi)似(shì)的分裂局面，美国经济也(yě)正处于(yú)类似(shì)的衰(shuāi)退(tuì)环(huán)境之中。即便美国两党能(néng)够(gòu)重演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高(gāo)债务上限，由此带来的短期市场(chǎng)动荡和长期经济(jì)损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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