金融界4月(yuè)28日消息 为规(guī)范开展内地与香港利率互(hù)换(huàn)市场互联互通合作相关业(yè)务(wù)，保护境内(nèi)外投资者合法权益，维护利率互(hù)换市(shì)场秩序，中国(guó)人(rén)民银行制定了《内(nèi)地与(yǔ)香港利(lì)率(lǜ)互换市场互联互(hù)通合作管理暂行(xíng)办(bàn)法》，现予以(yǐ)公布，自2023年4月28日起施行。

　　中(zhōng)国人民银行有(yǒu)关部门(mén)负责(zé)人表示，未(wèi)来(lái)中国(guó)人民银行将(jiāng)根据(jù)市场发展情况，适时增加(jiā)投资品(pǐn)种，调(diào)整交易和清(qīng)算额度，优化(huà)交易清算(suàn)安排，为境(jìng)外投资(zī)者提供更加便利高效的风险管理工具。另外，两地监管当(dāng)局将结合各方面情况，在风险可控、对(duì)等互利的原则下，适时研究扩展至(zhì)“南向互换(huàn)通”。

　　以(yǐ)下(xià)为中国人民(mín)银行有(yǒu)关部门负责人就(jiù)《内地与(yǔ)香港利率互换市场(chǎng)互联(lián)互通合作(zuò)管理暂行办法(fǎ)》答(dá)记(jì)者问

　　一(yī)、符合(hé)中国人(rén)民银(yín)行要(yào)求(qiú)的境外(wài)投资者包括哪些？

　　答(dá)：符合《中国人民(mín)银行关于境外央行(xíng)、国际金融组织(zhī)、主(zhǔ)权财富基金运用人民币投资银行(xíng)间市场有关事宜的(de)通知》（银发〔2015〕220号(hào)）、《中国人民(mín)银行关于(yú)进一步做(zuò)好境外机构投资者投资银行(xíng)间债券市(shì)场(chǎng)有关事宜的公告》（中国(guó)人民银行公(gōng)告〔2016〕第3号）和(hé)《内地与(yǔ)香(xiāng)港债(zhài)券市场互(hù)联(lián)互通合作管理暂行办法》（中国(guó)人民银行令〔2017〕第1号）等(děng)文件要求、完成银行(xíng)间债(zhài)券市场(chǎng)准入(rù)备(bèi)案的(de)境外(wài)投资(zī)者等，可根据《内(nèi)地与香港利率互换(huàn)市场互联互通合作管理暂行办(bàn)法》（以下简称《办法》）相(xiāng)关规定参与“北(běi)向互换通”。

　　二、“北向互(hù)换通(tōng)”境内外投资者可以签署的协议范围(wéi)是什么？

　　答(dá)：根据《办法》，境内外(wài)投(tóu)资者开(kāi)展“北向互换通”交易前可以与交易对(duì)手(shǒu)方签署经(jīng)中国人民银行认可的衍(yǎn)生品主协(xié)议(yì)或(huò)其他协议，包括NAFMII、ISDA主协(xié)议以及中央(yāng)清算衍生品(pǐn)执(zhí)行(xíng)协议（CDEA协议）等衍生品协议。境(jìng)内投资者(zhě)应(yīng)当将是(shì)否签署协议、签署协议类型等事项(xiàng)向中国外汇交(jiāo)易(yì)中心(xīn)备案。目前，中(zhōng)国银行间市场(chǎng)交易(yì)商(shāng)协会(huì)正在研究制(zhì)定“互换(huàn)通”衍(yǎn)生(shēng)品(pǐn)协议，待其正式发布(bù)后(hòu)也可供境内外投资者(zhě)选择签(qiān护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗)署(shǔ)。

　　三、“北向互(hù)换通”境外投资(zī)者的投资范(fàn)围是什么？

　　答：“北向互换通”境(jìng)外(wài)投资者现阶段可(kě)在银行间市场开展符合集(jí)中清算要求(qiú)的人民币(bì)利率互(hù)换交易。

　　四(sì)、《办(bàn)法》中认可的(de)境外电子交易平台、境内电子(zi)交易平台(tái)包括哪些？境(jìng)外投资(zī)者的对手方、交易模式有哪些要求？

　　答：目(mù)前“北向互换(huàn)通”下(xià)受认可的(de)境外电子交(jiāo)易(yì)平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可(kě)应市场需求加入其他(tā)受认可的电子(zi)交(jiāo)易(yì)平台，受(shòu)认可的境内电子交(jiāo)易平台为中国外汇交易中心。

　　为(wèi)便利境(jìng)外(wài)投资(zī)者开(kāi)展人民币利(lì)率互换(huàn)交易，“北向互换通”参照“债券(quàn)通”相关安(ān)排，由境内投资者（即(jí)“互(hù)换(huàn)通”报(bào)价商）与境(jìng)外投资者进行交易(yì)，“互换通”报价商(shāng)名单可在中国外汇交易中心网站(zhàn)上查询。

　　“北向互(hù)换通”交易在(zài)境内电子交易平(píng)台达成，交(jiāo)易一经达成即视为交易已确认。境外投资者(zhě)可通过中国人(rén)民银(yín)行(xíng)认可的境外电子(zi)交(jiāo)易平(píng)台与境内电(diàn)子交易(yì)平台的连接，向境(jìng)内电子交易平台发送(sòng)交易(yì)指令(lìng)，与“互换通(tōng)”报价商达成交易(yì)。

　　五、中国(guó)人民银行认可(kě)的境内清(qīng)算机(jī)构和(hé)香(xiāng)港(gǎng)证(zhèng)监会认可的(de)境外清算机构包(bāo)括哪些机构(gòu)？

　　答：目前，中(zhōng)国人民银(yín)行认可的境内清算机构为银行(xíng)间(jiān)市场清算所股份(fèn)有限公司（以(yǐ)下简称(chēng)上海清算所），香港证(zhèng)监(jiān)会认可(kě)的(de)境外清算机(jī)构为香港交(jiāo)易(yì)所(suǒ)旗下(xià)香(xiāng)港场外结算有限(xiàn)公司（以下简称场外结算(suàn)公(gōng)司）。

　　六、境外投资者开(kāi)展集中清算(suàn)的主(zhǔ)要流(liú)程是(shì)？

　　答：境外投资者(zhě)需要申请获(huò)得场外结算公司清(qīng)算会员资格或作为清算客户委托(tuō)场外结算公司综合清(qīng)算会员代理清算，并与场外结算(suàn)公(gōng)司综合清算(suàn)会员签订(dìng)客户清算协议。交易达成后，境内外清算机构对交易进行风控检查，对于符合集中清算要求的(de)交易及时纳入集中清算。境(jìng)外机构通过场(chǎng)外(wài)结算公司或(huò)其(qí)综合(hé)清算(suàn)会(huì)员完成保(bǎo)证金及资金结算。

　　七、“互换通”下(xià)，境内外清算(suàn)机构如何进行衍(yǎn)生(shēng)品交易(yì)的合约替代？

　　答：合约替(tì)代(dài)是指清算机构作为中央对手方针对已成交的交易(yì)充(chōng)当买方(fāng)的卖方和卖方的买方的一种法律安排，并据此与买(mǎi)方和卖(mài)方建立两个(gè)新合约，以清偿买卖(mài)双方之间的初(chū)始债务。“北向互换通(tōng)”业务中，境外与境内参与(yǔ)者达(dá)成的(de)交易在经过(guò)上(shàng)海清(qīng)算所与场(chǎng)外结(jié)算公司的集(jí)中清算(suàn)审核后，上海(hǎi)清(qīng)算所与场(chǎng)外(wài)结算(suàn)公司于(yú)当日将交易进(jìn)行合约替代，进入集(jí)中清算，生成为三个独立的新合约，分别为境外参与者与场(chǎng)外(wài)结算公司、场外结算公司与上海清(qīng)算所(suǒ)、上海清算(suàn)所与境内参与者之间的合约。境外与境内参与者之(zhī)间(jiān)将不再存在(zài)合同关系(xì)。对于未纳入集中清算的交易，依照(zhào)成交双(shuāng)方(fāng)约定(dìng)的处置(zhì)方式进行处置。

　　八(bā)、“互换通”业务场景下(xià)的跨境(jìng)资金(jīn)流动如何管理(lǐ)？

　　答：在“互换通”业务场景下，上海清算所(suǒ)与场(chǎng)外结算公(gōng)司之间(jiān)的(de)跨境资金结算(suàn)主要通过(guò)人民币跨境支付系统办理(lǐ)。同时，场外(wài)结算(suàn)公司可在境内银行开(kāi)立人民币(bì)基本(běn)存款账(zhàng)户和人民(mín)币“互换通”结算专(zhuān)用存(cún)款账(zhàng)户（NRA账户），作为极端情况下应急结算安排。NRA账户收支范围包(bāo)括：“互换通(tōng)”交(jiāo)易结算资金、因“互换通(tōng)”交易(yì)结算需要在应急情(qíng)况下所融(róng)入资金(jīn)的本息(xī)和费(fèi)用以及符合中国人民(mín)银行规定的其他收入支出等。

　　此外，作(zuò)为(wèi)“互(hù)换通(tōng)”业务风控方案(àn)的一部分，上海清算(suàn)所与(yǔ)场(chǎng)外结算公司将针对双方清算所之间(jiān)的风险(xiǎn)敞口建立“互换通”资源池安排。双方向(xiàng)“互换通”资(zī)源(yuán)池缴纳(nà)担保品，该资源池独立于每一中央对手方(fāng)从各(gè)自(zì)清算参与者收取和追(zhuī)缴的保(bǎo)证金(jīn)、清算(suàn)基金之外，不用(yòng)于任何会(huì)员机构(gòu)的违约损失分摊。上海清算所(suǒ)向资源(yuán)池缴纳的资金存(cún)放在以场外结算公司名义于境(jìng)外开(kāi)立的(de)“互换通”专用账户，场外(wài)结算(suàn)公司向资源池缴纳的资金(jīn)存放在以上(shàng)海清算所(suǒ)名义于境内开立的“互(hù)换通”专用人民币/外币账户，相关账户内资金可(kě)豁免跨境债权债务登记及额度管理要(yào)求。场(chǎng)外结算(suàn)公司与(yǔ)上海清(qīng)算所(suǒ)每日基(jī)于双方清算所(suǒ)之间的风(fēng)险敞口计算“互换通”资源池要求，并通过(guò)境内外存管银行(xíng)办理人民币或外币资金的跨(kuà)境划转。

　　有汇报责任的(de)机构(gòu)应(yīng)当及时履行报送义务。上海(hǎi)清(qīng)算所和境内资源池存(cún)管银行应(yīng)当向人民币跨境收付信息管理(lǐ)系(xì)统（RCPMIS）报送跨境人民币(bì)收支信息(xī)；被撤销的交易如涉及双边结算(suàn)补偿(cháng)金的，相关境内结算(suàn)银(yín)行应当进行跨境(jìng)人(rén)民(mín)币收支信息报送。上海清算(suàn)所(suǒ)、境(jìng)内投资者等相关主体应当按照规(guī)定履行国际收支统计(jì)申报义务，原则上“互换通”交易和资源(yuán)池(chí)业务由上海清算所集(jí)中进(jìn)行国际收支统计申报，补偿金等不(bù)经由上海清算所清算的交(jiāo)易或资金收(shōu)付，由境(jìng)内投资者等(děng)相关主(zhǔ)体进行国际收支(zhī)统(tǒng)计申报。

　　九、如何理解“北向(xiàng)互换通”实(shí)行额度管理(lǐ)？

　　答：为确保(bǎo)市(shì)场平稳运行，“北向(xiàng)互换通”充分考虑境(jìng)外投资者投资银行(xíng)间债(zhài)券市场(chǎng)的情(qíng)况(kuàng)，初期(qī)全市场每(měi)日交易净限额为(wèi)200亿元(yuán)人(rén)民币（即全部境外投资者通(tōng)过“北向(xiàng)互(hù)换通”开展(zhǎn)利率互换交易在轧差后(hòu)的名义(yì)本金净额每日不超过200亿元人民(mín)币），清(qīng)算限额(é)为40亿(yì)元人民币（即上海清算所与场(chǎng)外结算公司之间(jiān)净头寸(cùn)对应(yīng)的“互换通(tōng)”资源池风险敞口上限(xiàn)为(wèi)40亿元人民币）。未来，可根据市(shì)场发展情况适时调(diào)整额度，并对(duì)外公布。

　　十(shí)、香港结算(suàn)行应当遵守的人民(mín)币(bì)购售业务(wù)相关规定具(jù)体包括哪些文(wén)件？

　　答：目前，关于人民币(bì)购售业务的相关文件(jiàn)主要包括：《中国人民银行关于明确跨境人(rén)民币业务(wù)相关问题(tí)的通(tōng)知》（银发〔2011〕145号）、《中国(guó)人民(mín)银行关于调(diào)整人(rén)民(mín)币(bì)购(gòu)售业务(wù)管理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中国人民银行关(guān)于(yú)拓(tuò)宽人民币购售业务范围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银行 国家外汇(huì)管(guǎn)理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人(rén)民银行办公厅关于加强境外金融(róng)机构进入银行(xíng)间外(wài)汇(huì)市(shì)场(chǎng)开(kāi)展人民币购售业(yè)务宏观审慎管(guǎn)理(lǐ)有关事项的(de)通知(zhī)》（银办发〔2016〕143号）、《中国人(rén)民银行关于完善人(rén)民币购售业务管理(lǐ)有关问题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于完(wán)善(shàn)人(rén)民币(bì)购(gòu)售(shòu)业务(wù)境(jìng)外参加行(xíng)和境(jìng)外清算行进(jìn)入银行(xíng)间外汇市场有关事项的(de)公告》（中汇交公告〔2018〕42号(hào)）等。

　　香(xiāng)港(gǎng)结(jié)算行(xíng)在(zài)境内银行(xíng)间外汇(huì)市场平盘头寸(cùn)时，沿用现(xiàn)有境外清算行和境外(wài)参加行的业务模(mó)式、产品种类和信息报(bào)送等相关安排。根据《办法(fǎ)》和人民币购售业务管理规定，香港结算行在境内银行间外汇市场平(píng)盘头寸时，应当确(què)护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗保与(yǔ)其相关的境外投资者在本(běn)机构的资(zī)金兑换是基于“北向互(hù)换通”的(de)真实(shí)合理需求(qiú)。

　　十一、如何理解“使用外汇参与交易(yì)的，其(qí)交易(yì)到(dào)期(qī)或(huò)不(bù)再(zài)继续参与的(de)，原则上应当(dāng)通过香港结(jié)算行兑换回(huí)外(wài)汇”？

　　答：为(wèi)方便持(chí)有外汇的境护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗(jìng)外(wài)投资(zī)者通过“北向互换通”投资内(nèi)地银行(xíng)间金融(róng)衍生品市场(chǎng)，使用外汇(huì)的境(jìng)外(wài)投资者(zhě)可在香港结算(suàn)行办(bàn)理外汇资金兑(duì)换(huàn)，香(xiāng)港结算行由(yóu)此(cǐ)所产生(shēng)的头寸可到境内银行间(jiān)外汇市场(chǎng)平盘。初期，境外投资者可选择(zé)一家香港结算行办理业务。香港(gǎng)结算行为境(jìng)外投资者办理外汇资金兑换时，应当做好真实(shí)性(xìng)审核相关工作，确保所(suǒ)兑换的资(zī)金用于“北向互(hù)换通”交易。其交易到期所得的人民币资金，可继续投(tóu)资(zī)，如用于非“北向互(hù)换通”投资(zī)用途，应当通过(guò)香港结算行(xíng)兑换为外汇。

　　十二、“北向互换通”交(jiāo)易报告有(yǒu)哪些要求？

　　答：境(jìng)内外投资者和相关金融市(shì)场基础设施应当(dāng)向中国人民银(yín)行认可的交易报告库(kù)报告(gào)“北向(xiàng)互换通”交易相关数据。中(zhōng)国外汇(huì)交易中心是中(zhōng)国人民银(yín)行认可的(de)“北向互(hù)换通”数据的交(jiāo)易报告库(kù)，在中国外汇交易中心达成的“北(běi)向互换通(tōng)”交易，境内外(wài)投资者(zhě)无(wú)需另行报告。此外，中(zhōng)国(guó)人(rén)民银行和相关监(jiān)管部门(mén)可以根据需要向基础设(shè)施调取与境外投资者投(tóu)资活动相关的数据。

　　十三、《办法(fǎ)》发(fā)布后，还(hái)会发布相关(guān)配(pèi)套业(yè)务细则吗？

　　答：配合(hé)《办(bàn)法》发布，境(jìng)内电子交(jiāo)易(yì)平台(tái)、境内外清算(suàn)机(jī)构将制订配(pèi)套的业(yè)务规则(zé)等文件并对(duì)外发布。

　　十四、“互换通(tōng)”未来有什(shén)么发展计划(huà)？

　　答：未来中国人民银行将根据市场发展(zhǎn)情(qíng)况，适时增加投资品种，调整交易和清算额度，优化交(jiāo)易清算安排，为境外投资者提(tí)供更加便利高效的(de)风险管理(lǐ)工具。另外，两地监(jiān)管当局将结合各(gè)方面情况(kuàng)，在风险(xiǎn)可控、对等(děng)互利的原(yuán)则下，适时研究扩展至“南向(xiàng)互换通”。

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