中国(guó)金融(róng)行业加速对外开(kāi)放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近(jìn)日，外资控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)2022年(nián)的(de)“成(chéng)绩(jì)单(dān)”陆续公(gōng)布：9家外(wài)资控股券商中(zhōng)，仅(jǐn)有4家在2022年取得盈(yíng)利(lì)，另外(wài)5家(jiā)均出现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券2022年业绩(jì)突飞猛进，当年净利润达到2.63亿(yì)元，领(lǐng)先各家(jiā)“洋券(quàn)商”。相(xiāng)比(bǐ)之下，与摩根(gēn)大(dà)通证券(quàn)同(tóng)期获批的野村东(dōng)方国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加(jiā)剧。

　　另(lìng)外，今(jīn)年3月(yuè)瑞信、瑞银(yín)“官宣”合并(bìng)，两(liǎng)家国际金融巨(jù)头均在国内拥有外资(zī)控股券(quàn)商牌照。其中，瑞信证券2022年亏(kuī)损(sǔn)达2.55亿元，而(ér)瑞银证券(quàn)则大赚2.24亿(yì)元。后续两(liǎng)家外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)面临(lín)的“一参一控”问题如何解决，仍是(shì)业内关注重点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各家外资券商在2022年的“打(dǎ)法”来看，依(yī)托于各自股东资源禀赋、深入财(cái)富(fù)管理成为其在中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对于国内各家证券公(gōng)司来说，除了(le)面临行业“二八分化(huà)”的激烈态势(shì)，来自(zì)“洋券商(shāng)”们的市场竞争(zhēng)也同样带来压力。

　　日前，中证协(xié)公布各家券商2022年年报/财务数据，9家外(wài)资控股券商纷纷晒出2022年(nián)成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券商小年(nián)”，受(shòu)制于市场(chǎng)行情、成(chéng)立时间、牌照(zhào)资质(zhì)等问题，9家共有5家出现亏(kuī)损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万(wàn)元(yuán)）和汇丰前(qián)海证(zhèng)券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞(ruì)信证券2022年实现营业(yè)收入(rù)2.89亿(yì)元，同比下降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国(guó)际(jì)证券则延续(xù)自(zì)成立(lì)以来的亏损状态(tài)：2022年(nián)实(shí)现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元(yuán)，较上年同期(qī)的8491万元亏损幅度继续(xù)扩大。

　　在2022年因获得(dé)外(wài)资股东增(zēng)持而成为(wèi)外(wài)资(zī)控股券商的(de)汇丰前海证券，业绩较(jiào)上年(nián)出(chū)现明显(xiǎn)进(jìn)步，但仍然(rán)录得(dé)亏损(sǔn)：2022年实现营业(yè)收入5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实现净亏(kuī)润(rùn)5223.54万元，上(shàng)年同(tóng)期为亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证(zhèng)券和星展(zhǎn)证(zhèng)券均于2020年获得证监会批文，分别于2020年底、2021年初完(wán)成(chéng)工商(shāng)登记(jì)，正式(shì)展业时间(jiān)不(bù)长。星展(zhǎn)证(zhèng)券2022年实现营业(yè)收入(rù)8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄(zhǎi)。大和证券2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入4773.93万元，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损(sǔn)原(yuán)因而(ér)言，2022年受市场影响，证券行业(yè)营业收入普遍下降，外资控股券商(shāng)也(yě)难(nán)以幸免(miǎn)。且新公司建设(shè)成本、业务(wù)费用、员工薪酬等(děng)支出过高(gāo)，在展业初(chū)期容易导致(zhì)亏损的产生(shēng)。

　　与国内大(dà)型券商相比，外(wài)资控股券商仍(réng)呈现“本小(xiǎo)利薄(báo)”的(de)情(qíng)况，自营(yíng)业务影响(xiǎng)有限，因此(cǐ)影响2021年(nián)业绩的(de)主(zhǔ)要还是经纪、投行等传统(tǒng)业务。

　　例(lì)如，瑞(ruì)信证券在2022年年(nián)报中表(biǎo)示，其当年投行业务手续费及佣金净收入为6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同(tóng)比(bǐ)下降46.44％。而营业支(zhī)出(chū)则有(yǒu)增(zēng)无减(jiǎn)，业务及(jí)管理费从上年(nián)的(de)4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花(huā)多(duō)”，导(dǎo)致业绩出(chū)现大额亏损。

　　摩根大通证券大(dà)赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有(yǒu)“外来的和尚”念好了中国市场这本经。

　　具体来(lái)看，2022年(nián)共有4家外资(zī)控股券商实现盈利(lì)，分别为(wèi)摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元(yuán)）和(hé)摩(mó)根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大通证券和(hé)瑞银证券均(jūn)实现(xiàn)了营收、净利润的双(shuāng)增长。

　　摩(mó)根(gēn)大通证券2022年实现营(yíng)业(yè)收入8.84亿元，同(tóng)比增长39.44％；实现净利润2.63亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长264.94％，这(zhè)一业绩水平(píng)在(zài)2022年的(de)“券(quàn)业(yè)小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底(dǐ)，摩根(gēn)大通证(zhèng)券共有员工210人，数量在行(xíng)业(yè)内排名下(xià)游，但其业绩已(yǐ)跻身(shēn)行业中游水平，而这(zhè)只是摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券展业的第三个完(wán)整会计年(nián)度(dù)。

　　公开信息显示，摩根(gēn)大通证券于2019年3月获得(dé)证监会批(pī)复(fù)，成立合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外(wài)高桥集团、珠海(hǎi)迈兰德(dé)等5家内(nèi)资股东持(chí)有另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家内(nèi)资股东所持股权，成为摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券唯一股(gǔ)东。

　　财务报表显示，摩(mó)根大通证券2022年(nián)经纪业务大爆发(fā)，实现手续费净收入5.56亿元，同比增长超(chāo)300％。

　　当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛"http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230506155705571.png">

　　摩根大通证券表(biǎo)示，其证(zhèng)券经纪业务团队成(chéng)立(lì)已逾三年，2022年业务开展和运作取得进(jìn)一步进展(zhǎn)，新客户开(kāi)发稳步推进(jìn)。摩根大通证(zhèng)券充分利用全球化的平台优势，整合集团资源，持续关注并开拓传统(tǒng)QFII投资者以及(jí)新取得QFII牌照的合(hé)格境外机(jī)构(gòu)投资者，目标客群机构投资者(zhě)队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或(huò)将取舍

　　除摩根(gēn)大(dà)通证券外(wài)，瑞银证券在2022年也取得(dé)了(le)较好(hǎo)的业绩表现(xiàn)：当期实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入11.79亿元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券是进(jìn)入中国时间(jiān)最(zuì)早的一(yī)批合(hé)资券商之(zhī)一，早在2007年就已(yǐ)在国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士银行受让(ràng)两家内(nèi)资(zī)股东分别(bié)持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股(gǔ)比例提升(shēng)至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正(zhèng)式员(yuán)工383人。

　　财务报表显示(shì)，瑞银证券(quàn)2022年投(tóu)行(xíng)业务进步明显，当期实(shí)现(xiàn)手续费净收入1.95亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)418％。瑞银证券表示，其(qí)在2022年完成了(le)创业板(bǎn)注册制(zhì)改(gǎi)革后的IPO保荐项目(mù)，积极筹(chóu)备并参与了沪深交易所(suǒ)互(hù)联(lián)互(hù)通全球存托凭证业务等。

　　值得(dé)关注的(de)是，今年(nián)3月，百年大行瑞(ruì)士信贷(dài)被竞争对手瑞银收购。瑞信集(jí)团(tuán)和(hé)瑞银集团股(gǔ)份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣布达成(chéng)合并协(xié)议，瑞士联邦财(cái)政部、瑞士(shì)国家(jiā)银(yín)行(xíng)（SNB）和瑞士金融市场监督管(guǎn)理局（FINMA）介入(rù)了此项交易。

　　上(shàng)月瑞银发布一季(jì)报(bào)时表示，对瑞信的收(shōu)购交易预计在6月底前完成。不言而喻(yù)的是，集团(tuán)层(céng)面的合并(bìng)对两家外资控股(gǔ)券商在中国展业情况，也将(jiāng)造成一定影响。

　　基(jī)于此，审计所普华(huá)永道对(duì)瑞信证(zhèng)券出具了带(dài)强调(diào)事项(xiàng)段的无保留(liú)意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与瑞银集团股份公司之间达成协(xié)议和(hé)合并计划，截止(zhǐ)报告日，上述协议和合并计划的完成(chéng)日尚不明确。瑞(ruì)信(xìn)证券作为瑞信集团股份有限(xiàn)公(gōng)司下(xià)属控股(gǔ)子公司，未来的运营和财务业绩受(shòu)到(dào)当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛上述合并可能产生的(de)影响亦(yì)不明(míng)确，该(gāi)事项表明存在可能导(dǎo)致对公司(sī)持续经(jīng)营能(néng)力产生重大疑虑的重大不确(què)定性。

　　瑞信证(zhèng)券(quàn)前身(shēn)为成(chéng)立(lì)于2008年(nián)的瑞信方正(zhèng)证券，系证监会修订《外商参(cān)股(gǔ)证券公司设立规则》后首(shǒu)家获批的(de)合资证(zhèng)券公(gōng)司(sī)。2020年4月(yuè)，证(zhèng)监(jiān)会核准瑞信向瑞信(xìn)方(fāng)正证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟(nǐ)以11.4亿元(yuán)的对(duì)价转让瑞(ruì)信证券49％股权(quán)。在该笔交(jiāo)易完成(chéng)后，瑞信将(jiāng)全资(zī)持(chí)有瑞信(xìn)证券。但(dàn)突如其(qí)来的瑞信、瑞银(yín)合并，使得(dé)瑞银证券(quàn)和瑞信证券将受(shòu)同一(yī)股东控制(zhì)。

　　根据《证券公司股权管理(lǐ)规定》，证券公(gōng)司(sī)股东以及股东的控股股(gǔ)东、实际控制人参(cān)股证(zhèng)券公司的数量不得超过2家，其中控制证(zhèng)券(quàn)公司的数量不得(dé)超过1家。在(zài)面临“一参一控”的限(xiàn)制下，瑞银证(zhèng)券(quàn)和瑞信证券的牌照(zhào)或(huò)将面临“一去一留”的(de)局面。

　　深入财富管理破局

　　过去几(jǐ)年里，“财富管(guǎn)理转型”成为行业热(rè)词。而透(tòu)视各(gè)家外资券商在(zài)2022年的“打(dǎ)法”不难发现，依托于(yú)各自资源禀赋深入(rù)财富管(guǎn)理成为其(qí)在(zài)中国展业的首要方向。

　　例(lì)如(rú)，野(yě)村东方国(guó)际证券表示(shì)，2022年其财富管理业(yè)务在原(yuán)有(yǒu)“大宗交易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一(yī)资产(chǎn)管理账户）”等业务持续(xù)推进的基础上，新增了特色投资(zī)咨询服务（如(rú)ESG行业咨(zī)询）、上市公司大宗(zōng)减持服务(wù)、集团间跨境业务联动等多种业务模式，通过(guò)服(fú)务(wù)手(shǒu)段的增加及(jí)优(yōu)化(huà)，为客户(hù)提(tí)供多维度(dù)、一站式(shì)的综合(hé)性金融解决方(fāng)案(àn)。

　　后(hòu)续，野村东方国际证券(quàn)财富管(guǎn)理业务将定位于(yú)“中(zhōng)国高端财富人群”，从产品配置、人员建设、中后台支(zhī)持以及集团跨境合作四个方面入手，打造以(yǐ)产品为中(zhōng)心的业务核心竞争力，持续为中国投资者提供具有(yǒu)野村(cūn)集(jí)团特色(sè)的高质(zhì)量财富管理服务。

　　在(zài)完成高盛集(jí)团全资持股(gǔ)备案后，高盛高华在2021年底与北京高华签(qiān)订《业务转让(ràng)协议(yì)》，受让北京高华的所有(yǒu)业(yè)务。2022年5月，高盛高华获证(zhèng)监会(huì)核发新增证券经纪、证券投资(zī)咨询、证券自营及代销金融产品业务的业(yè)务(wù)许可。2023年2月，高盛高(gāo)华与北京高华完(wán)成业务(wù)迁(qiān)移工(gōng)作。

　　高盛高华表(biǎo)示，其将(jiāng)持续以(yǐ)资产配(pèi)置为核心进行新(xīn)产品(pǐn)和服务的研发工作，进一步(bù)赋(fù)能部门(mén)为在(zài)岸客户提供财富(fù)管理综合解决(jué)方(fāng)案，丰(fēng)富客(kè)户产品种类(lèi)选择，开(kāi)展境(jìng)内私人财富(fù)管(guǎn)理平台(tái)未来战(zhàn)略规划，并(bìng)进一步拓展境内(nèi)产品平台。

　　与此同时(shí)，高(gāo)盛高华将持(chí)续推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销(xiāo)第三(sān)方金融产品并推进跨境投资新产品的研发(fā)，为客(kè)户提供直接对接境外资本市场的机会(huì)。

　　另(lìng)外，依托(tuō)于外资股东打造(zào)私(sī)人财富管理业务，这在具备外资银行股东背景的券商中较为多见。例(lì)如(rú)，汇丰(fēng)前海(hǎi)证券表示，其(qí)于(yú)2022年4月正式(shì)成立(lì)私人财富管理部(bù)，负(fù)责(zé)公司高净值个人客户综(zōng)合(hé)财富管理(lǐ)业务的运作。私人财富管理部以汇丰前海证券为平台，依托汇丰环球(qiú)私(sī)人银(yín)行，致(zhì)力为高净值和超高净值(zhí)客(kè)户及其(qí)家族提供专业、多元及(jí)定(dìng)制化的(de)资产配置服务(wù)，为客户实现其投资(zī)目标。

　　瑞银(yín)证券则另辟(pì)蹊径(jìng)，推出(chū)家族(zú)信托(tuō)资讯(xùn)业务，与4家国内头(tóu)部信托(tuō)公司达成战(zhàn)略合作。同时，瑞银(yín)证券(quàn)在(zài)2022年重启深圳分公(gōng)司财富(fù)管(guǎn)理业务，依(yī)托国(guó)家对粤(yuè)港澳大湾区(qū)的(de)新政举措(cuò)，致力(lì)于发展(zhǎn)财富管理大湾区(qū)业务。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)表示，其财富管理(lǐ)部秉持着为客户进行全方(fāng)位(wèi)资产配置和(hé)满(mǎn)足客户全生命(mìng)周期财富管理的理念，进一步完(wán)善投资解决方案和(hé)财富规划方面的业(yè)务，一方(fāng)面积(jī)极扩充现有架上(shàng)策略(lüè)，精选上架多(duō)支产品为(wèi)客(kè)户在同一(yī)策略下提(tí)供(gōng)差异化选择(zé)及(jí)多元化的投资方案。

　　外资(zī)券商队伍不断扩大

　　随着中国资本市(shì)场(chǎng)对外开放(fàng)的力度不(bù)断加大(dà)，各(gè)外资金融机构加速了(le)在境内(nèi)设(shè)立控(kòng)股券商的(de)进程。

　　今年1月(yuè)，渣(zhā)打证券(quàn)获(huò)批准设立，公司注册地为北京(jīng)市，注册(cè)资(zī)本为人民币(bì)10.5亿元，业务范围包括证券经纪、证券自营、证券承销、证券资产管理（限(xiàn)于从事资产(chǎn)证券化业务）。

　　值得关注的(de)是，渣打证(zhèng)券(quàn)是首家新设的外商独资(zī)证券公司(sī)。就监(jiān)管批复信息(xī)来看，渣打(dǎ)证(zhèng)券(quàn)由渣打(dǎ)银(yín)行（香(xiāng)港）有限公(gōng)司(sī)全(quán)资(zī)设立，出资额10.5亿(yì)元人民币。

　　算上渣打证券在内(nèi)，目前国内(nèi)的外资控(kòng)股券商数量已达到10家。其中(zhōng)，摩根(gēn)大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打证券(quàn)均为外商独资券商。从数量上来看，外(wài)资控股券商已(yǐ)成(chéng)为市场上(shàng)不容忽视的“新(xīn)势力”。

　　此(cǐ)外(wài)，目前还(hái)有数家外资券商(shāng)的设(shè)立申(shēn)请静待(dài)审批。截至5月5日，花旗(qí)证券、法巴(bā)证券、日(rì)兴证券(quàn)、青岛(dǎo)意才证券等多家外(wài)资券商的设立(lì)申请仍处于证监(jiān)会审批阶(jiē)段。其中(zhōng)，法巴证券和青岛意才(cái)证券已获第一次意见反馈。

　　今(jīn)年(nián)3月(yuè)底，证监会主席易会满(mǎn)等(děng)先后在京会见美国(guó)桥水基金、法国东(dōng)方汇理(lǐ)、日本大和证券、英国汇(huì)丰、加拿大宏(hóng)利(lì)金融、新加坡淡(dàn)马锡、德国安联保险、意大利联合圣保罗银(yín)行、美国景顺和高(gāo)盛等国(guó)际金融(róng)机(jī)构负责人(rén)。

　　来(lái)访的(de)国际金融机构负责人普(pǔ)遍表示，此次来华亲身(shēn)感受到中国经济的强大韧性、潜(qián)力和活力(lì)，坚(jiān)定(dìng)看好中国经济(jì)和中国资本市场(chǎng)发(fā)展前景。近年来中国(guó)资(zī)本市场对外开放稳步推进，为国际(jì)金融机构和全球(qiú)投(tóu)资者(zhě)带来了实实在在的机遇。各金融机(jī)构高(gāo)度重(zhòng)视中(zhōng)国(guó)市场，将继续与(yǔ)中(zhōng)国深化合(hé)作，积极(jí)拓展在华业务和投资，期(qī)待实(shí)现(xiàn)互利(lì)共赢。

　　面对来自外资券商的市场竞(jìng)争，国内(nèi)券商(shāng)也纷纷感受到了(le)挑(tiāo)战和机遇。例如(rú)，华西证券即在2022年年报中(zhōng)表示(shì)，外资机(jī)构(gòu)来华展业便利度不断提升，经营范围和监管要求(qiú)实现国民待遇，外资券商、资产管理(lǐ)机构等加(jiā)速(sù)布局，全力抢滩中国证券市场，对本(běn)土(tǔ)证券公司既带来了国际金融机(jī)构全面(miàn)参与中国(guó)资本市场竞争(zhēng)所形成的冲击，也带(dài)来了通过与(yǔ)国际金融机构(gòu)直接合作促进业务发展、提升管(guǎn)理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券行业集中度稳中有升(shēng)，头(tóu)部券商竞争优势(shì)更趋明显(xiǎn)，业务(wù)多(duō)元(yuán)化发(fā)展趋势(shì)初(chū)步形成，金(jīn)融科技对行(xíng)业发展理念的变革(gé)和重塑(sù)不断深(shēn)化(huà)，外资券商(shāng)市(shì)场冲击将逐渐显现(xiàn)，证券行(xíng)业竞争新格局正加速演(yǎn)变。

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