在(zài)华尔街经(jīng)济学家和央行官(guān)员争(zhēng)论美国经济是否以(yǐ)及何时会陷社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀入衰退(tuì)之际，大(dà)型基金经(jīng)理(lǐ)们并(bìng)没有坐(zuò)等答案揭晓。

　　智(zhì)通财经(jīng)APP了解到，越来越多的专业(yè)选股人士将资(zī)金(jīn)从银行等对经(jīng)济(jì)敏(mǐn)感的股票中撤出，转而投资公(gōng)用事业和基本消费品(pǐn)等在经济(jì)低迷时(shí)期被视(shì)为具有(yǒu)弹性的股票。

　　美(měi)国银行汇编的(de)数据显示，同时做多和做空的对冲基金已(yǐ)将其周(zhōu)期性股票与防(fáng)御性股票的(de)比例(lì)降至(zhì)至(zhì)少2012年以来(lái)的最(zuì)低(dī)水(shuǐ)平。对(duì)于只(zhǐ)做多(duō)的基金经(jīng)理来说，他们对周期性公司(这些公(gōng)司的命运取决于商业周期的起伏(fú))的相对敞口接近2008年以来的最(zuì)低(dī)水平。

　　这(zhè)一(yī)切都(dōu)突显了主动投(tóu)资领域的悲观情绪仍在加剧，尽管美股从去年10月(yuè)低(dī)点反弹，增加了5万亿美(měi)元的(de)市(shì)值(zhí)。

　　总而言之(zhī)，以Savita Subramanian 为首的美国银行策略师(shī)表示，主动选股者“为2009年式的衰退做(zuò)好了准备”。

　　周期股相对防(fáng)御股的比例降至(zhì)近10年低点

　　最近对(duì)防御股(gǔ)的偏好与(yǔ)去年不(bù)同，当时对衰(shuāi)退(tuì)的担忧蔓延，主动型(xíng)基金紧紧抓住周期股。这一(yī)立场表明(míng)，人们相信美(měi)联储(chǔ)有能力(lì)通(tōng)过积极的(de)抗通胀行动实现软(ruǎn)着陆。现在，这种乐观情绪已经消(xiāo)散。

　　行业仓位数据进一(yī社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀)步证明(míng)，专业人士持续看(kàn)空股市(shì)。在美国银(yín)行4月(yuè)份对基金经理的最新(xīn)调查中，现金持(chí)有量保持(chí)在较高水平，相(xiāng)对于(yú)股票，债(zhài)券比(bǐ)2009年以来的任何时候都更(gèng)受青睐。

　　高盛合伙人John Flood上周表(biǎo)示，在市场开始逃离时，只做多的基金被迫成为FOMO(害怕错(cuò)过)买家(jiā)。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，选股(gǔ)者的(de)谨慎态度(dù)与基于图表(biǎo)信号(hào)配置资(zī)产的计算机驱动策略形成(chéng)了(le)鲜明(míng)对(duì)比(bǐ)。由于股市(shì)稳步上涨和市场波动性(xìng)下降，趋(qū)势追踪基金和波动性目标基(jī)金等系(xì)统(tǒng)性资金管理公司(sī)近几个(gè)月(yuè)增(zēng)加了股票持(chí)有量。

　　德意(yì)志银(yín)行(xíng)的投资(zī)者仓位模(mó)型最能说(shuō)明这种(zhǒng)分歧立场。德意志银行称，量化基(jī)金继(jì)续抢(qiǎng)购股票，而自由裁量投资者(zhě)的(de)敞口(kǒu)已降至(zhì)一(yī)年(nián)区(qū)间的底部。

　　看(kàn)空者将 2023 年股市反(fǎn)弹的很大(dà)一部(bù)分归因于那(nà)些对价(jià)格不敏感的(de)量化投(tóu)资者，他(tā)们别无选择，只(zhǐ)能在股(gǔ)价上涨时买(mǎi)入股票。看空(kōng)者还警告称，持续数月的股市反(fǎn)弹是(shì)不(bù)可(kě)持续(xù)的。由于标(biāo)普500指(zhǐ)数几次突破(pò)4200点(diǎn)的(de)尝(cháng)试都(dōu)以失败告终，缺乏动能(néng)可能会限制量化基(jī)金的需求。另一方面，新一轮(lún)的抛售可能会促使(shǐ)量(liàng)化(huà)社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀基金(jīn)改变路线，并退(tuì)出(chū)股(gǔ)市。

　　好于预期的经济数据和企业财报也(yě)提振股市。尽管各公司在本财报季的业绩超出预(yù)期，但目(mù)前来(lái)看，这(zhè)还不足以(yǐ)让美国企业重回增长轨道。就连美联(lián)储官员(yuán)也(yě)预测今年(nián)晚些时(shí)候会出现(xiàn)“温和衰(shuāi)退(tuì)”。

　　不过，美国银(yín)行(xíng)的(de)Subramanian表示，以史(shǐ)为鉴，过早(zǎo)地为(wèi)经济衰退做准备而采取防御措施，最终可能会付出(chū)高昂的(de)代价。

　　Subramanian发现10个最具周(zhōu)期性的行业往往在衰退前的6个月内表现优(yōu)异。直到(dào)真正的经济衰退到来，防御性股票才开始(shǐ)大放异彩，尽(jǐn)管它们的领(lǐng)先地位通(tōng)常会在(zài)下行周期(qī)结束前逆转。

　　美国(guó)银行的经济学(xué)家预(yù)计，美(měi)国经济(jì)衰退将从第三(sān)季度开始。

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