本(běn)周铁(tiě)矿石期货价格大幅(fú)下挫(cuò)，截至21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌的态势，本周进口铁矿石价(jià)格指数呈(chéng)现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数126美元/吨(dūn)，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中期期货铁(tiě)矿(kuàng)石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿(kuàng)石本周(zhōu)加速下行，直(zhí)接(jiē)原因源于成材表(biǎo)需继续走弱，二(èr)季(jì)度(dù)以来成(chéng)材消费持续低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发(fā)酵(jiào)。成材价格下(xià)降使得(dé)钢厂(chǎng)利润(rùn)被进(jìn)一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出现见顶回(huí)落，下游需(xū)求走弱开始对炉料端价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿的(de)5-9价差已扩大至(zhì)历史同期最高水平(píng)，铁(tiě)矿(kuàng)石现货(huò)价格(gé)受(shòu)高铁水产量的(de)刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合约价格。而远月合约开始计价终端需求走弱(ruò)和铁(tiě)矿石受自身供需趋于宽(kuān)松的悲观(guān)预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外(wài)围(wéi)风险(xiǎn)冲(chōng)击，黑色(sè)系(xì)期货整(zhěng)体(tǐ)走弱，品种间形成负反馈局面。从终(zhōng)端需求(qiú)看(kàn)，尽管地产销售明显好(hǎo)转，但传导至投(tóu)资端(duān)尚需时间，一季度房屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导致钢材需(xū)求复苏(sū)乏(fá)力，旺季期间螺(luó)纹钢表需(xū)基本和(hé)去年(nián)同期持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿(yuàn)增(zēng)强，对原料(liào)需求构成压力。”国投(tóu)安信期货高级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期(qī)货铁(tiě)矿石分析(xī)师马亮认为，近期市场对(duì)于国内钢厂减产担忧的不断(duàn)加重导致铁矿(kuàng)石出现连(lián)续下跌。

　　基(jī)本面方面，外(wài)矿短期到(dào)港(gǎng)压(yā)力不(bù)大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁(tiě)矿石库(kù)存总(zǒng)量矛盾不明(míng)显。港口库存(cún)本周止跌(diē)回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存明(míng)显低于(yú)历史平均水平，低库(kù)存有望(wàng)成为常态，对(duì)补库(kù)不(bù)应有过(guò)高期(qī)待(dài)。海外主流铁矿石二(èr)季(jì)度将(jiāng)逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一季度铁矿石(shí)发运创(chuàng)同期(qī)纪录(lù)，淡水河谷一季(jì)度产量也同(tóng)比增(zēng)加，到港压力将增加(jiā)。“国产(chǎn)矿产量(liàng)近期持续回(huí)升(shēng)，铁矿石供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁水继(jì)续提产(chǎn)空间有限(xiàn)，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿(kuàng)石(shí)供需将逐(zhú)步转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月(yuè)合约的(de)估值有中长期的(de)下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则(zé)认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响(xiǎng)，目(mù)前铁矿(kuàng)石发运(yùn)依然(rán)偏(piān)低，港(gǎng)口库存维持下(xià)降(jiàng)态势，不过由于终端(duān)需求疲弱，政策调控力度(dù)增大，价格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意(yì)的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的(de)数据显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同比增(zēng)加12.91万(wàn)吨(dūn)。全(quán)国45个(gè)港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁(tiě)水产(chǎn)量止增转降，拐点出现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱(ruò)；港口库(kù)存止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳(ào)巴(bā)极端天(tiān)气(qì)导致4月底5月初港(gǎng)口到货(huò)将有缩量。”中(zhōng)辉期(qī)货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)供需总体将转向宽松，价格(gé)中(zhōng)枢将面临(lín)下移。2309合约当前整体(tǐ)估值水(shuǐ)平(píng)偏高，旺季后面(miàn)临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究中心王国清(qīng)认为，近(jìn)期市场(chǎng)振(zhèn)荡调整，钢(gāng)厂采购(gòu)仍相对(duì)谨慎，多以(yǐ)按需补库为(wèi)主，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五一(yī)假(jiǎ)期(qī)将(jiāng)至，下周补库需求(qiú)或有增加。综合来(lái)看，预(yù)计下(xià)周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石价格指数将继(jì)续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂(chǎng)减产检修(xiū)范围扩大(dà)，高需(xū)求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱(ruò)，近期供应端(duān)表现缩量(liàng)，五一节(jié)前钢厂低库存补库对(duì)价格(g机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息é)或形成支(zhī)撑。可(kě)逢高布局空(kōng)单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑(hēi)色(sè)板(bǎn)块的后市，何(hé)建辉认为，目前终(zhōng)端需求尚未有太(tài)大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承(chéng)压(yā)。持续调整后(hòu)压(yā)力得到基(jī)本释放，下(xià)行节奏(zòu)将(jiāng)会放缓，波(bō)动有所加剧。拉长时间周期看，今(jīn)年大(dà)基调是经济复苏(sū)，尽管节(jié)奏上较为(wèi)波折，供需(xū)边际上仍(réng)有改(gǎi)善，整体矛盾并不(bù)是太突(tū)出，价格波动(dòng)幅度较(jiào)前两年将有明显(xiǎn)下(xià)降(jiàng)。这也意味着，以内(nèi)需为主的黑色系(xì)下方仍有支撑(chēng)，当(dāng)前(qián)位置不宜过(guò)分悲观。预计市场整体以(yǐ)区间振荡为主，节(jié)奏上或先抑(yì)后扬(yáng)，后期关键仍是需(xū)求复(fù)苏力度。

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