投资者除了关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资金情(qíng)绪、政策(cè)等因素外(wài)，还需(xū)要关注业绩(jì)验证以及估值等因素。

　　近期(qī)，受益于人(rén)工智能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨(jù)头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美元(yuán)，市值超(chāo)过(guò)9800亿美元，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲表现(xiàn)，带动了国(guó)内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超(chāo)90％。

　　那么(me)，AI主题的(de)投资(z兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案ī)能火热多久？

　　公(gōng)募基金提前布(bù)局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯(xīn)片和算(suàn)力的先进(jìn)技术，英(yīng)伟达公司的(de)股价在近期大涨(zhǎng)。5月(yuè)30日盘中，该公司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度突破(pò)万(wàn)亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突破万亿美元的(de)市值。

　　英伟达(dá)公司在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正(zhèng)在(zài)改变全球大型(xíng)行(xíng)业，并将为社会带来深远的(de)影响。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场对于(yú)AI行情的关注热情也(yě)是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来涨(zhǎng)幅最高(gāo)的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)90％，这(zhè)类(lèi)主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生(shēng)成(chéng)）概念的热炒有关(guān)。涨(zhǎng)幅(fú)紧随其后(hòu)的便是传媒(méi)、云计算、大(dà)数据、人工智能等主题(tí)ETF，多只(zhǐ)云(yún)计算、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金(jīn)也早已布局英伟达或相(xiāng)关概(gài)念(niàn)股。交易软件通(tōng)达信推出了英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股一共包(bāo)含32家A股上市公司，这些公司与英伟达(dá)在某些方(fāng)面有业务(wù)上的合作(zuò)。从(cóng)公募基金一季度末的数据来看，部分被纳(nà)入重仓(cāng)股名单。

　　直接(jiē)或(huò)间接持有英伟达(dá)公司(sī)股票的公募基(jī)金主(zhǔ)要集(jí)中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统(tǒng)计，持有英伟达且基金规模最高的是广(guǎng)发(fā)纳斯(sī)达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季(jì)度末规模为147.59亿(yì)元(yuán)，跟踪指数为纳斯(sī)达克100指数，前(qián)十大重仓股(gǔ)中(zhōng)包括苹果(guǒ)、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多家(jiā)全球科技公(gōng)司(sī)。

　　主动管理型基金中，持(chí)有英伟达且(qiě)规模最高的是(shì)广发全球精(jīng)选，该只基金今年一季度末规模(mó)为(wèi)25.6亿(yì)元，英伟达(dá)是(shì)其第二(èr)大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基(jī)金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科(kē)技股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟(wěi)达等(děng)美股科技股(gǔ)年(nián)初(chū)至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年(nián)初(chū)以(yǐ)来，微软就在(zài)AI领域(yù)加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其(qí)整合(hé)进Office办公套件中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微(wēi)软还(hái)宣(xuān)布向ChatGPT开(kāi)发(fā)者(zhě)OpenAI追加投(tóu)资(zī)数十亿(yì)美元(yuán)，这(zhè)是(shì)AI领域(yù)史上(shàng)规(guī)模最大的一笔投资(zī)。作为一站式解(jiě)决方案的提供商，英伟达(dá)公司(sī)是今年AI概念热(rè)潮中的另一大赢家，该公(gōng)司(sī)今(jīn)年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收(shōu)创历(lì)史新高，远好于市(shì)场预期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于寻(xún)求AI主(zhǔ)题投资(zī)机(jī)会的投(tóu)资者而言，英(yīng)伟达和微(wēi)软在内的众多(duō)美股(gǔ)科技股公司是其关注的(de)焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)趋势来看，AI应用(yòng)已是科技革命最新的突破口。能够率先建立(lì)起良好商业模式(shì)的公司(sī)与掌握AI应(yīng)用核心竞争力(lì)的公司将(jiāng)会成为未来最(zuì)有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具(jù)备这(zhè)些特质，他们的中长期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业未来(lái)的故事(shì)看起来很美(měi)好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受(shòu)到资(zī)金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并(bìng)未得到业绩的(de)验(yàn)证，半导体行业一季度(dù)整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同(tóng)比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业(yè)数据(jù)的跟踪，目前全球半导体产业整体仍(réng)处于主动去库存阶(jiē)段，行业(yè)并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本(běn)面支撑的(de)情(qíng)况下，4月中旬以(yǐ)来半导体重回弱势(shì)。最近两周，半导(dǎo)体板块虽然有所企稳，但(dàn)也很难说行业已经迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体(tǐ)板块回(huí)暖的(de)驱动力(lì)主要(yào)来源于(yú)AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形(xíng)处理器）为代(dài)表的算力(lì)芯片(piàn)业务(wù)快速增长，美股英伟达的股(gǔ)价表现以(yǐ)及背(bèi)后的(de)产(chǎn)能扩张(zhāng)信息(xī)就是最好(hǎo)的例证。而从(cóng)未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有力兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半(bàn)导体(tǐ)产业周期尚未反(fǎn)转(zhuǎn)，但在资金情绪(xù)、政(zhèng)策扶持和半导体设备业绩高增长等利好(hǎo)因素(sù)支撑(chēng)下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽(suī)然AI产业(yè)的(de)发(fā)展趋势(shì)值得(dé)期待，但(dàn)投资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经验来看(kàn)，大热必死(sǐ)、均值回(huí)归的规律永不(bù)变色，所以(yǐ)投资与产(chǎn)业发展(zhǎn)之间存在着较大差异(yì)。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需要在(zài)相对低位或调整(zhěng)一(yī)定程度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投(tóu)资者(zhě)除了(le)关(guān)注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩验证以及估(gū)值(zhí)等因(yīn)素。在具体投资(zī)的时候要(yào)选择(zé)掌握核心(xīn)技术、真正(zhèng)具有核(hé)心竞争(zhēng)力的投(tóu)资标的，确(què)保产(chǎn)业景气能(néng)够反(fǎn)映在未(wèi)来的业绩上，要避免没有(yǒu)业(yè)绩(jì)支持的跟风(fēng)炒作(zuò)。另外，好(hǎo)的投资标的也要以合适的价格(gé)买入，否则(zé)很可能会赚(zhuàn)了景气(qì)亏了钱(qián)。最后，投资者(zhě)要做(zuò)好分散配置，不(bù)要将资金全押一个赛道(dào)。

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