金融(róng)界5月22日消息 日本股(gǔ)市走出(chū)了泡沫(mò)经(jīng)济崩(bēng)溃以来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时(shí)也是自日本泡沫(mò)经济崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今(jīn)年以来，日经225指(zhǐ)数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可能正接近(jìn)十年一遇的(de)牛(niú)市(shì)。

　　海外资(zī)金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资金是不可或缺的(de)力量(liàng)。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外投资者对日(rì)本(běn)股(gǔ)票需求稳(wěn)健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海外投资者净(jìng)买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万亿(yì)日(rì)元(yuán)（约合157亿(yì)美元）的日本(běn)股(gǔ)票(piào)，为2017年10月以来(lái)最大规模的外国人净(jìng)购(gòu)买量。

　　不过，日本(běn)企业部门仍(réng)然(rán)是日本股票(piào)的(de)最大净(jìng)买家(jiā)，年初至今的买入(rù)量为(wèi)1.1万亿(yì)日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为(wèi)日(rì)本(běn)股(gǔ)市爆发导火索(suǒ)

　　尤(yóu)其是(shì)股神巴菲(fēi)特的出手，成(chéng)为(wèi)日本股(gǔ)市(shì)爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克(kè)希尔(ěr)·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希(xī)尔”）首次(cì)披(pī)露(lù)，其收(shōu)购(gòu)了(le)日本前五大贸(mào)易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分(fēn)别是(shì)伊藤忠商(shāng)事、三菱商(shāng)事、三井(jǐng)物产、住友(yǒu)商事(shì)和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了对(duì)日本五(wǔ)大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数(shù)据披露可(kě)以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本持(chí)有的股票比在(zài)美国以外任何其他国(guó)家都多(duō)。今年早些时候，巴菲特增持了日(rì)本五大商社，并暗示将(jiāng)进一步投资日本(běn)股票。现年92岁的(de)他(tā)还在上个月罕(hǎn)见(jiàn)地访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大会(huì)上(shàng)，巴菲(fēi)特就这(zhè)样说到：

　　投资(zī)日本商社的决定其(qí)实非常简单，也非常(cháng)容易(yì)理解，我(wǒ)们可能(néng)和这五家公(gōng)司(sī)都有过(guò)业务(wù)来(lái)往(wǎng)。从整体来看，这些公司能够(gòu)支付不错(cuò)的分红，在2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历某些情况(kuàng)下也会回购股(gǔ)票，我们(men)也(yě)能很好(hǎo)地(dì)理解(jiě)他(tā)们所拥有的(de)一大堆业务，同(tóng)时我们还能通(tōng)过融资解决(jué)汇(huì)率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至(zhì)这件事情一(yī)开始我(wǒ)都(dōu)没(méi)有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行(xíng)的部(bù)分原因是为了向这(zhè)些公(gōng)司介绍(shào)阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险(xiǎn)业(yè)务(wù)副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因为(wèi)接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴(bā)菲特已经赚麻了(le)，巴菲特(tè)再次用行动(dòng)告(gào)诉(sù)大家姜(jiāng)还是(shì)老的辣。

　　除(chú)了巴(bā)菲(fēi)特，还有(yǒu)其他大佬也在(zài)紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初造访日本(běn)东京的(de)还有美国对冲基(jī)金Point72创(chuàng)始人(rén)史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重(zhòng)新(xīn)在东京开(kāi)设办(bàn)事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本(běn)市场的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好(hǎo)日本股市的(de)什(shén)么？

　　1、基本(běn)面的变(biàn)化

　　据日经(jīng)中文网，日(rì)本综合商(shāng)社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报（国(guó)际(jì)会计准则）于5月9日(rì)全部出(chū)炉。日(rì)本5大商社的合计(jì)净利润超过(guò)约4.2万亿日元(yuán)，增至美国著(zhù)名投资家沃伦·巴(bā)菲特开(kāi)始大量持股(gǔ)的(de)2020财年(nián)（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大(dà)商社的合计净利(lì)润在(zài)短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了(le)巴菲特(tè)宣布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓(cāng)的美国苹(píng)果和美(měi)国可口可(kě)乐(lè)股票的(de)上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格(gé)局的变化

　　国泰君(jūn)安国际宏观在研(yán)报中指(zhǐ)出在过去的三十年中，日(rì)本(běn)经历(lì)了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会(huì)撤离世界舞台的中心。但(dàn)其并没有完(wán)全(quán)失去(qù)竞(jìng)争优势，与此(cǐ)同时，在国际(jì)格局大(dà)变化(huà)的(de)背景下，日本经济(jì)的(de)边(biān)际变化值得研究并(bìng)重视。

　　国泰(tài)君安表示(shì)在新的地缘政治格(gé)局(jú)下(xià)，日本在亚太(tài)格局中扮演了更加重要的角色，同时日本在芯(xīn)片等产业发展中野心勃勃，这都成为(wèi)了边(biān)际上的重要变量。仔细观(guān)察(chá)日本的经(jīng)济脉(mài)络，我们也会发现(xiàn)日本的设备投(tóu)资开始进入加(jiā)速期，这(zhè)背(bèi)后有产业自身发展的原因，也(yě)暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一(yī)提的是(shì)，日本(běn)相对(duì)稳定甚至略显僵化的政治(zhì)格(gé)局，在全球动荡的大背景(jǐng)下反而成(chéng)为了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然(rán)不可避免，但良好(hǎo)的医疗体系(xì)以及人工智能的发(fā)展，也2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历意味(wèi)着劳动力萎(wēi2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历)缩的风(fēng)险在一定程度(dù)上出现了下降(jiàng)。

　　3、日(rì)本监管层的(de)推动

　　近年来，日(rì)本(běn)监管层(céng)持续推动企业经营(yíng)能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对投(tóu)资者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回(huí)购成(chéng)为(wèi)改革重(zhòng)要抓手。尤其是在今年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了改(gǎi)变大量(liàng)个(gè)股股价跌破净值的情况，发(fā)布《关(guān)于实现关注资(zī)金(jīn)成本和股价经营要求》要求上市公司提高企业价(jià)值和资本效率从而(ér)提升股价后(hòu)，日(rì)本股市开始掀起一波回购热潮(cháo)。

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