今年1月，美(měi)国政府债务余(yú)额(é)又一次(cì)触及法定上限，这标志着美国再(zài)度陷(xiàn)入(rù)债务(wù)违(wéi)约的风险(xiǎn)之中。

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经多(duō)次警告称，如果国(guó)会不尽早采(cǎi)取行动暂停或提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，美(měi)国政府最早可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将对全球经济和金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗(dòu)，这些画面在近些(xiē)年似乎频频上演。那么(me)，引(yǐn)发这(zhè)一(yī)危(wēi)机(jī)的(de)根本——美(měi)国债务和(hé)债务上限究(jiū)竟是怎么(me)回事？美国债(zhài)务为何(hé)不断滚雪球般扩大？美国又为何(hé)要人为地给(gěi)债务设(shè)定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上(shàng)限，我们需(xū)要先了解美(měi)国政府的债(zhài)务从何而来，以及其为何频频逼(bī)近上限。

　　自(zì)18世纪以来(lái)，美国政府在绝大(dà)部(bù)分时(shí)期都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府(fǔ)支出在多数总统任期内都高(gāo)于其财政收(shōu)入。因(yīn)此，美国政府举债成了惯例(lì)，而政府债务规模也一直随着政府赤字(zì)的规模而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国(guó)政府债务(wù)在近年疯狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年来，美国债务规模更(gèng)是大幅增长。这一(yī)方面是(shì)由于新冠(guān)疫情以及阿富(fù)汗(hàn)、伊拉克(kè)战争使得(dé)美国政(zhèng)府背负了庞大(dà)支出(chū)压力，另一方面，还因(yīn)为美国人口老龄化导致政府医疗支出不(bù)断上升，拜(bài)登(dēng)政府推出的大规模基建政策导致财(cái)政支出大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美国政府的税收收入并没有跟上(shàng)支出(chū)的步(bù)伐，尤(yóu)其是在小布什(shén)政府和特朗普(pǔ)政(zhèng)府批准了减税政(zhèng)策之后，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长的双重(zhòng)压力下(xià)，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规(guī)模(mó)也就因此(cǐ)不(bù)断攀升，在近年(nián)来频频逼近债务上限也就不足为(wèi)奇(qí)了(le反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别)。

　　美国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债(zhài)务上限的出现，则(zé)最早可以追溯到上世(shì)纪初的(de)第一次世(shì)界(jiè)大战。

　　在一(yī)战之前，美国(guó)并(bìng)没有明确的(de)“债务(wù)上(shàng)限”，那时候只(zhǐ)要白宫(gōng)要发(fā)债(zhài)借钱，美(měi)国(guó)国会(huì)基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美(měi)国政府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员(yuán)提(tí)出(chū)的反(fǎn)对（也(yě)有(yǒu)一些议员是为了反对(duì)美国参战），美国国会便(biàn)通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以(yǐ)此来限制政府发(fā)债的(de)规模(mó)。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第二次世界(jiè)大战，美国国会(huì)通过《公共债务法案》，实质(zhì)上正(zhèng)式确立了对(duì)美国政府债务总额的限制。随后(hòu)，美(měi)国国会又对其进行(xíng)了(le)修(xiū)订(dìng)，以更(gèng)改上限金额。从此，提高债务上(shàng)限就或多或少地成为了国(guó)会的(de)惯例(lì)。

　　在(zài)历(lì)史上(shàng)，美国债务上限总共提高了(le)100多次(cì)。尤(yóu)其是自(zì)1960年以来，美国两党已经提高了78次债务(wù)上限(xiàn)，平均(jūn)每9个月就(jiù)会提高(gāo)一(yī)次(cì)——其中共和党总统执政期间曾提(tí)高49次(cì)，民主党总(zǒng)统执政(zhèng)期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上(shàng)限的上调(diào)幅度进(jìn)一步加大，在最近(jìn)几届总统任期内更(gèng)是如此：在奥巴马任期(qī)内，美(měi)国最新(xīn)债务上(shàng)限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美国国会(huì)暂停(tíng)了债务(wù)上(shàng)限，以暂时取消美国(guó)政府的(de)支出限制，这导致美(měi)国政府(fǔ)债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国债(zhài)务(wù)上限已经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债(zhài)务上限115亿(yì)美元(yuán)，已(yǐ)经(jīng)足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是美国国会为联邦政府(fǔ)设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美国(guó)财政部借(jiè)款授权用尽，除非国会调高债务上(shàng)限(xiàn)，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美国(guó)政府为什么要“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的确，债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)会对美国(guó)政府造成限制，使其不(bù)能随心所以的举债，但从理论(lùn)上(shàng)来说，这一限制也同时对其美国政府的债务信用(yòng)提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元霸权的超级大国，本身并不(bù)受到发行(xíng)美(měi)钞的外在约束。如(rú)果美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)开支无度、过度举债，将会导(dǎo)致(zhì)美元贬值(zhí)、通胀(zhàng)失控，那(nà)么其债(zhài)权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内(nèi)控举措(cuò)，才能维持美国政府(fǔ)的偿付(fù)信用，保证(zhèng)美元霸权(quán)地(dì)位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是美方对债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上(shàng)限难(nán)以提高了(le)？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的美国债务(wù)上限，为什么在现在会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按(àn)照规(guī)定，美国政府想要提(tí)高美国债务(wù)上(shàng)限，往往需要美(měi)国国会两院的通过。在此前的历史中，提(tí)高债务上限在国会中绝大(dà)多数时候类似于一个“走过场”的(de)周期性任(rèn)务，两党并不会对此进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随(suí)着(zhe)美(měi)国(guó)党派(pài)分(fēn)歧(qí)不断(duàn)扩大，债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被(bèi)在(zài)野党用作了与执政党讨价还(hái)价的砝(fá)码。尤其是在当下美国两党分(fēn)别占据(jù)两院多数席(xí)位的(de)分(fēn)裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参(cān)议院(yuàn)多数，而共和党(dǎng)占据众议院(yuàn)多(duō)数。拜登要想提高债务上限，就需要和(hé)国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用债务上限的最后期限，向拜登总统施压(yā)，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上(shàng)限。而民主党人坚持不愿让步，认(rèn)为应无条件提高债务(wù)上限，这(zhè)就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东(dōng)时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论(lùn)提高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但(dàn)值得(dé)注意的是，如(rú)果(guǒ)拜登和国会领袖们(men)在周二仍无法取得突破(pò)性进展(zhǎn)，这场(chǎng反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别)危机恐怕真就要无(wú)限逼近(jìn)债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本(běn)参加G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲(zhōu)国家峰(fēng)会(huì)，这意(yì)味着接下来(lái)留给拜登和(hé)两党领袖(xiù)谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾(céng)上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似(shì)严(yán)峻的(de)违约风险：时任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共和党人在谈判最后(hòu)一(yī)刻(kè)，才就债务上限达成协议，勉强避免(miǎn)了(le)一场(chǎng)债务(wù)违(wéi)约灾(zāi)难(nán)。奥(ào)巴马及民主党在最后关头妥协，同(tóng)意在(zài)十年内削减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但(dàn)在当(dāng)时，即(jí)便(biàn)没(méi)有真正违约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧(jǐn)张局势(shì)也引发(fā)了(le)全球(qiú)资本市场剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次下调美(měi)国的主权信用评级。这使(shǐ)得美(měi)国面临更(gèng)高的借贷成(chéng)本(běn)——美(měi)国第(dì)二年的借贷成(chéng)本上升了13亿(yì)美(měi)元，并在之(zhī)后数年继(jì)续上涨，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈判中的(de)一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上述的(de)市场动荡也只(zhǐ)是(shì)短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长期来看(kàn)，财政(zhèng)支出削减意味着(zhe)美(měi)国多年的预算紧缩，这可能会产生更严(yán)重(zhòng)的(de)长期影响——比如(rú)拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库(kù)经济政策研究所首席经济学家(jiā)乔希·比(bǐ)文斯在回顾(gù)2011年债(zhài)务(wù)危(wēi)机(jī)时表示(shì)：

　　“在(zài)实施这些削减措施(shī)时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且(qiě)正处于从(cóng)大衰退中复苏的阶(jiē)段(duàn)。他们只是让复苏持续的时(shí)间远(yuǎn)远超过了应有的(de)时间……在接下来的(de)六七年里，美(měi)国政府没有提供真正(zhèng)有价值的公共产品(pǐn)反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别和服务，因为它们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如(rú)今这场债务上限危机，也(yě)被许多(duō)人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美国国(guó)会面临类似的分裂局(jú)面(miàn)，美国经济也(yě)正处于类似的衰退环(huán)境之中。即(jí)便美国两党能够重演2011年的(de)戏码，在(zài)最后关头提(tí)高债务上限，由此带来的短期市场动荡和(hé)长期经济损害(hài)，恐怕(pà)也将再次(cì)重演。

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