北京时间(jiān)5月7日，备受关注(zhù)的巴(bā)菲特股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他(tā)的老(lǎo)搭档(dàng)芒格在5个半小时的提(tí)问环(huán)节中(zhōng)，回(huí)答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来(lái)自全球各(gè)地的(de)投资者(zhě)。“来自中国(guó)的投(tóu)资者(zhě)是最多的，据说达到1万人(rén)。”5月6日，前(qián)海(hǎi)开源基金首(shǒu)席基金学家杨德龙如此分(fēn)享自己在股东(dōng)大(dà)会的现场(chǎng)见闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲特都(dōu)会(huì)谈到中国经济，今年(nián)也不例外。

　　“中美两国(guó)都具有(yǒu)竞争力(lì)，都能达成繁荣(róng)发展的前景。中国将会成(chéng)为更好的国(guó)二婚和剩女哪个干净，女性生理需求家，美国(guó)也可以(yǐ)如此。”巴(bā)菲特说道(dào)。此(cǐ)前，他也曾多次公开表示(shì)十分(fēn)看好中国市场。

　　巴(bā)菲特(tè)也曾围绕(rào)中国公司进行过投(tóu)资部署(shǔ)，不过投资对(duì)象均为中国公司(sī)的H股。根(gēn)据公开资料(liào)，巴菲特(tè)曾曾投资中国(guó)石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益(yì)率达到了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今(jīn)年2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期(qī)刊）年度股东大(dà)会上(shàng)，作为董事长的芒格也曾表(biǎo)示，“投资人去投资中国是没(méi)有问题(tí)的。相较于投资美国而言，投(tóu)资中国可以让你用(yòng)便(biàn)宜的价格买到一些更好的公司，而这(zhè)即便有一些不确定因素(sù)的(de)影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的(de)投资标准(zhǔn)，A股哪些股(gǔ)票可能(néng)会得到他的青(qīng)睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净资产收益(yì)率不低于20％而且能稳定增长”的(de)最低(dī)标(biāo)准，加上其投资特点，对A股5167家上市公司进行了梳理，选出了相对符合(hé)巴(bā)菲特投资(zī)逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中(zhōng)，消费仍占据三分之一，其中酒企表现(xiàn)尤为出色(sè)；而(ér)从近3年的(de)净资产收益率来看(kàn)，医疗行业无疑是(shì)“最(zuì)大赢家(jiā)”。

　　医疗行业成(chéng)“最(zuì)大赢家”

　　此次选股，时代财经首先考虑净资产收益(yì)率指标，且出于(yú)对公司(sī)的(de)价值判断而不(bù)是(shì)价格判断，选(xuǎn)择(zé)的是加权(quán)平均（年化(huà)）净资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以过去3年(nián)的净资产(chǎn)收益率来看，排(pái)名第一的分别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和(hé)安旭生(shēng)物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次(cì)，时(shí)代财经参考了上市公司最新（截至5月(yuè)5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并(bìng)通过与(yǔ)其所(suǒ)属行(xíng)业算术(shù)平均值(zhí)进行对(duì)比，又(yòu)从100家(jiā)公(gōng)司中挑选(xuǎn)出了估值(zhí)相(xiāng)对行业平均值偏低的67家公司。

　　最(zuì)后，时代财(cái)经通过巴菲特的(de)持仓变动发现(xiàn)，巴菲特一如既往偏爱快消领域，同时(shí)也(yě)在(zài)重金押(yā)注能源领(lǐng)域，如(rú)西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行股，包(bāo)括2006年入(rù)手的(de)合众银(yín)行和2010年(nián)入(rù)手的纽(niǔ)约(yuē)梅(méi)隆银行，分别减持(chí)约90％和60％，甚至在2022年(nián)一季度清仓持有33年的百年老行——富(fù)国(guó)银行(xíng)。但巴菲(fēi)特对金融(róng)领域的持仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因(yīn)而，时代财经又(yòu)进行了行业筛(shāi)选(xuǎn)，还对海天(tiān)味(wèi)业(yè)等这类之前商品信誉受过不良影响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数(shù)据来源(yuán)：Wind、中证指(zhǐ)数(shù)官(guān)网。时代财经制(zhì)图(tú)

　　如上表所(suǒ)示，这18家公司(sī)涉及吃(chī)、喝、穿、用多(duō)个领(lǐng)域，其中饮料行业约有(yǒu)5家，占比近(jìn)三分(fēn)之一。而在(zài)近五年内，酒企表现出色，净利润复合年增长(zhǎng)率(lǜ)均在22％以(yǐ)上，其(qí)中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年(nián)增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮(yǐn)料(liào)界，明星家电潜力大

　　实际(jì)上，在A股市(shì)场上(shàng)，有不少行(xíng)业龙(lóng)头股五(wǔ)年ROE超20％且净资(zī)产(chǎn)收益率为正(zhèng)，达到巴(bā)菲(fēi)特关注的最低标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于(yú)其所属行业(yè)滚动市盈率，所以或还(hái)需要等待入场时机。

　　时代财经筛选出的18家(jiā)公司中，家用电器行业公司(sī)上(shàng)榜不少。其中，有(yǒu)专做厨(chú)卫电器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名(míng)牌(pái)的苏泊(pō)尔(ěr)（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企，上述三家企(qǐ)业(yè)的5年净利润复(fù)合年增长率表现略显(xiǎn)逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公(gōng)司与行(xíng)业(yè)市盈(yíng)率之(zhī)差来看，差距最大的是(shì)主(zhǔ)营集(jí)成电路设计的中颖电(diàn)子(zi)（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专(zhuān)攻(gōng)数字营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和(hé)主推(tuī)露露杏仁露的(de)承(chéng)德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差(chà)距最小的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率为27.19倍(bèi)，与行(xíng)业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价(jià)涨跌(diē)幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年(nián)5月5日，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在(zài)21.4％-55.3％之间(jiān)，其(qí)余企业股价均有(yǒu)上涨。其中(zhōng)，区间涨幅前三名(míng)仍是酒企(qǐ)，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相(xiāng)对符合(hé)巴菲(fēi)特投资(zī)逻辑的(de)22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和(hé)德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分(fēn)别(bié)为22.81％和(hé)37.9％，跑(pǎo)赢上(shàng)证指数的0.83％以(yǐ)二婚和剩女哪个干净，女性生理需求及沪深指(zhǐ)数(shù)的-0.35％。

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