北京时间周五晚间，备(bèi)受关注的(de)4月美国非农(nóng)数据出炉，其中新增就业(yè)25.3万人，高(gāo)于(yú)预期的18万人，打(dǎ)断了此前两(liǎng)个月(yuè)连(lián)续环比下(xià)降的节奏；失(shī)业率(lǜ)继续下降至3.4％；更受关注的平均小(xiǎo)时工资环比(bǐ)上涨(zhǎng)0.5％（预(yù)期0.3％），较上个(gè)月略有上(shàng)升。

　　可以(yǐ)被(bèi)视作利好的是，美(měi)国劳工部将今年2月和(hé)3月非(fēi)上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个农数据均大幅(fú)下修超7万人，至24.8万(wàn)和(hé)16.5万人(rén)。

　　随(suí)着焦点转换(huàn)，本周持(chí)续承压的美国地区银行(xíng)股也获得喘(chuǎn)息的(de)机会(huì)。截至发稿，周五盘前西(xī)太平洋(yáng)合(hé)众银行（PACW）涨22.67％，阿莱恩(ēn)斯西部银行(xíng)（WAL）涨21.26％，第一地平线国家(jiā)银(yín)行（FHN）涨4.27％。

　　数据发布后，黄金短线急挫逾10美(měi)元/盎司；美(měi)元指数短线拉升35点；美国10年期(qī)国(guó)债收益率上升(shēng)9.60个(gè)基(jī)点，报(bào)3.448％。

　　截至周五收盘，COMEX黄金期(qī)货6月(yuè)合约收(shōu)于2024.8美元/盎司，跌幅(fú)为(wèi)1.5％；COMEX白银期(qī)货(huò)7月合(hé)约收于25.93美元(yuán)/盎司，跌幅(fú)为1.13％。

　　物产中大期(qī)货高级宏观分析师周(zhōu)之云告诉期(qī)货(huò)日报记者，周五(wǔ)晚间公布的非农数据远(yuǎn)高于(yú)前值且显(xiǎn)著偏离投行们预测的中值。此前(qián)公布的ADP数据在3月份增(zēng)加(jiā)14.2万人后，4月增长了29.6万人，增(zēng)长(zhǎng)幅(fú)度(dù)达(dá)到9个月以来的最高水平。

　　记者注意到，美国(guó)4月非农数据公布后(hòu)，美股期货短线走(zǒu)低，美元指数(shù)短线拉升(shēng)，贵金属下跌(diē)。尽管科技和金融行业持续裁(cái)员，但不断下(xià)降(jiàng)却仍然高企的劳动(dòng)力(lì)需远(yuǎn)远抵消了(le)裁员的影响，也超过了信贷紧缩带(dài)来的大约2.5万(wàn)招聘(pìn)减少(shǎo)。4月非农就业(yè)的季节性因素相对于新冠大流行(xíng)前(qián)也有了(le)有利的发展，为就业人数的增长提供了(le)5万—10万人的支持。

　　“不过(guò)，我(wǒ)们还是应该(gāi)对(duì)就(jiù)业数据保持(chí)一(yī)定(dìng)的谨慎，因(yīn)为(wèi)本周(zhōu)早些(xiē)时候，美(měi)国3月份的就业(yè)机会和劳动力流动调查（JOLTS）已经(jīng)显(xiǎn)示(shì)，3月(yuè)职(zhí)位空缺继续下(xià)降，为连(lián)续第三个月下跌，创下(xià)2021年(nián)5月以来最(zuì)低。JOLTS现在确实指向了与其他劳动力市场数据相同的方向：劳(láo)动力市场正在降(jiàng)温(wēn)。包(bāo)括最近几(jǐ)周的首次申请失业金人数也呈现上升趋(qū)势。”周之云说。

　　从趋势上看，周之云认为，加息会(huì)导(dǎo)致消费者(zhě)信(xìn)贷和企业融资(zī)成本上升(shēng)，进而迫(pò)使雇主削减支出包括裁(cái)员等，从(cóng)而减缓经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)。短期强劲的非农就业数据会让市(shì)场对于下半(bàn)年货币政策放松进程(chéng)有所(suǒ)改变(biàn)，进而对商品的(de)流动性溢价部分(fēn)有所减(jiǎn)少，但(dàn)从中长期来看(kàn)，美国会继续(xù)朝着衰退的(de)方向(xiàng)前进(jìn)，后市继续看好(hǎo)贵(guì)金属的表(biǎo)现(xiàn)。

　　非农数据(jù)公布后，贵金属(shǔ)进入调整期？

　　“4月(yuè)非(fēi)农就业新增(zēng)人数超(chāo)预期(qī)将引导贵金属步入(rù)调整(zhěng)。对于贵(guì)金属而言，3—4月的大幅冲高主(zhǔ)要受益于(yú)其(qí)金融属(shǔ)性，尤其(qí)是市(shì)场预计5月是美联储最(zuì)后一(yī)次加息，且预计(jì)9月(yuè)之后可能降息，这导致美元名义利率回落，在通胀温(wēn)和回落的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，美元实际利率有(yǒu)了明显的下行。”广州金控期货研究所副(fù)总经理程小勇说。

　　记者注意到，5月3日，美联(lián)储(chǔ)议息会议如期加(jiā)息25个基点，将政策利率联邦基金利率(lǜ)的目标区(qū)间(jiān)从(cóng)4.75％至(zhì)5.0％上调到(dào)5.0％至5.25％。FOMC声明和鲍威尔在(zài)记者发布(bù)会上的(de)讲话暗示加息临近尾声(shēng)，因此美元(yuán)指数和美债收益(yì)率大幅回(huí)落。

　　然而(ér)，美联储(chǔ)会后声明表(biǎo)示，委员会将密切关注(zhù)未(wèi)来发布的(de)信(xìn)息，并评估其对货币政策的影响，且鲍威(wēi)尔在新闻发布会上表示(shì)，美联储(chǔ)焦点仍在双重使(shǐ)命上。这意味(wèi)着美(měi)联储是否结束加息需要看(kàn)到通胀明显回落。至于(yú)是(shì)否要开(kāi)始(shǐ)降息，需(xū)要看到(dào)就业市(shì)场出现明显恶(è)化。从历(lì)史经验来看，美联储(chǔ)加息(xī)看(kàn)通胀，降息看就业。

　　徽商期货贵金属分析师从(cóng)姗姗告诉记者(zhě)，美国银(yín)行业风波(bō)持续发酵、经济走弱预期(qī)升温叠加市(shì)场预期美联储年内或(huò)将降息，贵金属(shǔ)振荡偏强(qiáng)运行。美国就业数据超预期，美债收(shōu)益率、美元指数走高，贵金属短(duǎn)线大幅下挫。这份超预(yù)期的(de)非农报告，这让美联(lián)储(chǔ)陷(xiàn)入困境，美联(lián)储希(xī)望暂(zàn)停加息，甚(shèn)至可能很快就需要降息，但就业市场并不配合(hé)，美(měi)国就业市(shì)场依然强劲，美联(lián)储可能(néng)在长时(shí)间内维(wéi)持高(gāo)利率(lǜ)。

　　光大期货贵金属分析师展大鹏(péng)告(gào)诉(sù)记者，4月美国(guó)非农就业数据和时薪增速(sù)全面超(chāo)预期，表(biǎo)明美国当前劳动力市场仍十分(fēn)强劲，美联储控通(tōng)胀压(yā)力加大，这也就意(yì)味着美(měi)联储可能会在较(jiào)长(zhǎng)时间(jiān)内(nèi)维持高(gāo)利率环境，且(qiě)6月再次加息(xī)的预期开始(shǐ)回升。

　　“美国非农数(shù)据强于预期或(huò)在短期提振美元指(zhǐ)数和(hé)美债收(shōu)益(yì)率，从(cóng)而打压贵(guì)金属的涨势(shì)，但中(zhōng)期看(kàn)，美联储5月会议加息25BP后暗(àn)示停止加息，货币(bì)政策进入新阶段，市场(chǎng)将加(jiā)大对下半(bàn)年降息的博弈，贵金属将(jiāng)获得提振而走(zǒu)强，使均(jūn)值平台不断(duàn)上移。”广发期货贵金属研究(jiū)员(yuán)叶倩宁表示。

　　记(jì)者发现，从2006年和2018年两(liǎng)轮美联储停止降息(xī)后的(de)表(biǎo)现来看，尽管此(cǐ)后美国经济仍市场偏强运行一(yī)段时间，失业率继(jì)续走(zǒu)低，但美联(lián)储并未再次加息，而(ér)贵金属则在美债收益(yì)率(lǜ)持续下行的情况下，呈现振荡(dàng)走强的趋势。但当前情况不(bù)同的是，通胀率相对更(gèng)高，而黄(huáng)金价格对降(jiàng)息并(bìng)未提前预(yù)期更(gèng)多。

　　虽(suī)然目前距(jù)离(lí)降息仍有时间，美联储表(biǎo)示(shì)美国银行系统仍(réng)健康并有弹性，但高利率(lǜ)环境(jìng)下美国银行系统(tǒng)风(fēng)险并未解除，在(zài)第一共(gòng)和银行宣布(bù)被接管(guǎn)收购(gòu)后，因(yīn)银行业长期存(cún)在的弱点，又有多家区域性银(yín)行出现股价暴跌。存(cún)款仍在持续流出使银(yín)行融资成本正在(zài)攀升(shēng)，信贷收紧将不断向(xiàng)实体(tǐ)经济蔓延，美国2023年一季度(dù)实际GDP年(nián)化环比增(zēng)长(zhǎng)1.1％，不仅(jǐn)比去年四季度2.6％的增速大(dà)幅(fú)放缓，而且远不及预期的1.9％，具体看企业投(tóu)资(zī)和库存(cún)对GDP拉(lā)动(dòng)转负，但消费(fèi)的拉动上升反映出(chū)一定的韧(rèn)性。未来随着经(jīng)济(jì)下行(xíng)压力不断上升，市场预期(qī)下半年(nián)美国GDP将(jiāng)出(chū)现负增长。“总体上(shàng)在风险(xiǎn)和衰退(tuì)的(de)共同影响下，美债(zhài)收益率和美(měi)元指数(shù)将(jiāng)持(chí)续(xù)承(chéng)压，避险(xiǎn)需(xū)求提振下(xià)，贵(guì)金属价(jià)格(gé)有(yǒu)望再创历史(shǐ)新高(gāo)，长线上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个(xiàn)可维持(chí)逢(féng)低买入配置思路，短线则可(kě)买入黄(huáng)金和(hé)白银虚值看涨期权(quán)把握(wò)突破(pò)行情。”叶倩(qiàn)宁说(shuō)。上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个>

　　程小勇(yǒng)介绍(shào)说，从黄金的供需(xū)数(shù)据来看，黄金的需求实际(jì)上(shàng)是(shì)明(míng)显下降的。世界(jiè)黄金协(xié)会公布(bù)的数(shù)据显(xiǎn)示，今年第(dì)一季度(dù)剔除场外交易的全球黄金(jīn)需求下(xià)降13％至1081吨，虽然(rán)各国央(yāng)行和中国消费(fèi)者需求(qiú)较高(gāo)，但其余投资者购(gòu)买(mǎi)量的(de)减少抵消(xiāo)了(le)这一增长。其中对黄金价格其(qí)关键作(zuò)用(yòng)的(de)黄金投资需在一(yī)季度同比下降50％左右，较(jiào)去年四季度有所增长，大约为273.74吨，去(qù)年同期高(gāo)达558.41吨。其(qí)中，实(shí)物金条(tiáo)和硬币(bì)方面的黄(huáng)金需求为302.41吨，高于(yú)去年同期的287.74吨，但低(dī)于(yú)去年四季度的(de)340.25吨(dūn)；黄金ETF及(jí)类似(shì)产品需求下降28.67吨，去年同期高达270.67吨。白银方面，由于美国(guó)经济(jì)指标(biāo)耐用品(pǐn)订(dìng)单等指标走(zǒu)弱，商品属性更强的(de)白银(yín)因(yīn)需求受(shòu)经济下行(xíng)拖累而涨幅受限。因此(cǐ)，金(jīn)银比价大概(gài)率继续攀升。世(shì)界白(bái)银协会预计2023年(nián)白银实物消费较2022年下降16％。

　　之前美(měi)联(lián)储加息25个(gè)基(jī)点在议息前已(yǐ)经被充分计(jì)提(tí)，议息前的谨(jǐn)慎转变为(wèi)议息后的(de)乐观，因(yīn)此黄金市(shì)场(chǎng)一度表现为极为乐观，伦(lún)敦现货黄金甚至创出了(le)历(lì)史新高(gāo)。

　　“目前欧美(měi)央行加息靴子落地，且银行(xíng)业(yè)风险(xiǎn)仍在蔓(màn)延(yán)，避险情绪提振贵金属价格。此外，随着经济走(zǒu)弱预(yù)期升温，预计(jì)美联储下半年大概率暂停加息并将进(jìn)入降息周期，实(shí)际利(lì)率(lǜ)或将继续下行，贵金属(shǔ)中长(zhǎng)期仍具有较高配置价(jià)值。”从姗姗说。

　　展大(dà)鹏则认为，对于黄金(jīn)而(ér)言，市场寄希望于美联储(chǔ)最后一(yī)次加息落地然后转降息预期，从(cóng)而刺激价(jià)格继续高走(zǒu)，从(cóng)这(zhè)个(gè)角度考虑黄金确实存在(zài)恢(huī)复(fù)上行趋(qū)势(shì)的可(kě)能性。但当前美通胀仍在高位，美联储(chǔ)货币紧(jǐn)缩动作并没有(yǒu)结(jié)束，官(guān)员们(men)的(de)讲(jiǎng)话仍偏鹰派，5％的利率可能会维系较长一段时间，且高利率环境到底会对经济和金融市场产生(shēng)怎样的影响(xiǎng)也未可知，因此在当前看多观(guān)点出奇(qí)一致，且海(hǎi)外看多头寸比较(jiào)拥挤的情况下，对待金价节节攀高的观点谨慎为上。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个