本轮新股中，有不(bù)少(shǎo)风口的企业，但基本面都非常垃(lā)圾，虽然表(biǎo)面(miàn)看看似乎都有亮点，但仔细看(kàn)看就发现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成(chéng)主要从事半导体晶圆生(shēng)产代工服务(wù)，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成(chéng)立5年就成长为中国大陆收入(rù)第三(sān)大、12英寸(cùn)晶圆代工(gōng)产能第三大的纯(chún)晶圆(yuán)代工企业。2015年，合肥(féi)市(shì)政府根据(jù)集成电路产业发展规划(huà)及“芯屏器合”的(de)产业发展(zhǎn)战略(lüè)，拟引(yǐn)进国(guó)际知名企业合作设立晶圆代工厂(chǎng)，此后(hòu)，晶合集成(chéng)正式筹划建(jiàn)设。成立至今，晶合(hé)集(jí)成(chéng)已成为(wèi)国内面板显示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字业，疫(yì)情(qíng)后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年(nián)依(yī)靠(kào)收入(rù)和(hé)产(chǎn)品价格(gé)上涨利(lì)润来到了(le)31.6亿(yì)，但23年开(kāi)始下游面板行业需求(qiú)大幅(fú)下滑(huá)，公司选择了业绩(jì)最好的时候上市，此(cǐ)后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公(gōng)司首付大(dà)幅(fú)下滑60％，产能(néng)大幅闲置后利润重(zhòng)回(huí)亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学(xué)科为龙头，强专(zhuān)科、小综合的发展模式(shì)，形成覆(fù)盖(gài)全(quán)国核心区域的(de)医疗(liáo)服务网(wǎng)。服务(wù)病(bìng)种涵盖神经学科各(gè)类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括(kuò)妇科(kē)、儿科、内科(kē)、外科、疼(téng)痛、全科等(děng)疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩(jì)一般般，民(mín)营医(yī)院里毛利率(lǜ)算比较低的(de)那一档(dàng)，未来主要看扩(kuò)张，也要小(xiǎo)心(xīn)政策的(de)影响，个人(rén)感觉(jué)比如(rú)几个国(guó)企(qǐ)医院（不论(lùn)是(shì)收(shōu)入增速(sù)还是估值），不(bù)关(guān)注了(le)。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有高精(jīng)密狭(xiá)缝式涂布模头(tóu)产品的设计、研发和生产及涂布技术产业(yè)化整体解决方(fāng)案能(néng)力的高新技术企业。高精密狭缝(fèng)式涂布(bù)模头为锂(lǐ)电池生(shēng)产涂布(bù)机(jī)的(de)核心(xīn)部件，涂布(bù)是继制备正负(fù)极(jí)浆料完(wán)成后(hòu)的下一(yī)道工序，是锂电池生产(chǎn)前段工序的核(hé)心环节(jié)，目的(de)是将正负极浆料均匀地涂覆(fù)在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩(ēn)斯特产品广泛应用于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂(tú)布、钙钛(tài)矿太阳能电池(chí)涂布(bù)、氢燃(rán)料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字涂布(bù)等。

　　锂电池产业链(liàn)公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字但行业基本见顶，下游需(xū)求大幅(fú)放(fàng)缓，上游锂矿价(jià)格大(dà)幅下滑，且公司只(zhǐ)是(shì)生产过程(chéng)中很(hěn)小的(de)一(yī)块市(shì)场(chǎng)，天花板非常低(dī)，公司未来业绩压力巨(jù)大(dà)。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月(yuè)，总(zǒng)部(bù)位于浙江(jiāng)绍兴，是(shì)一家(jiā)专注于功(gōng)率(lǜ)、传感和传(chuán)输应用领域，提供模拟芯(xīn)片及模(mó)块封(fēng)装(zhuāng)的代工服务的(de)制造(zào)商。中芯集成以晶圆代工为起点，向下延伸到(dào)模组(zǔ)封(fēng)装，为(wèi)国(guó)内外(wài)客户(hù)提供一站式代工解决方(fāng)案，为功率、传感和(hé)传输等领域的半(bàn)导体产品公司(sī)提供完整生(shēng)产制造平台(tái)，支持(chí)客户研发以及大(dà)规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工(gōng)企(qǐ)业(yè)，中芯国(guó)际(jì)关联企(qǐ)业(yè)，处于规模扩张阶(jiē)段，但(dàn)由(yóu)于规模扩大太快，折(zhé)旧(jiù)研发投入初(chū)期非常(cháng)高，因此(cǐ)利润大幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出头了（资本支出高峰(fēng)在(zài)22年结束(shù)），公司也(yě)预期23年(nián)底会转为盈利，但下游需求在23年大(dà)幅(fú)放缓(huǎn)，公司面对的(de)压力显然是要比那些(xiē)已经规模化完成有利润的(de)公司大得多，且公司过(guò)于(yú)依赖中芯国(guó)际(jì)，未来还有可能(néng)面临同(tóng)业(yè)竞(jìng)争而(ér)收回许可的(de)风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来(lái)的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事分散染料(liào)及其滤饼的研发、生产及销(xiāo)售，产(chǎn)品(pǐn)以中高(gāo)端分(fēn)散染(rǎn)料为主，主要用于涤纶及其混(hùn)纺(fǎng)织物的染色和印花，经(jīng)分散染料印(yìn)染加(jiā)工的化(huà)纤(xiān)纺(fǎng)织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用(yòng)途广泛。其(qí)中(zhōng)部分(fēn)终端应用品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克(kè)、优衣库(kù)、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路(lù)下(xià)滑，22年利润(rùn)只(zhǐ)有(yǒu)19年的一半(bàn)都不(bù)到，下(xià)游服装行(xíng)业(yè)景气度也(yě)一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立(lì)于(yú)2003年，自设立以(yǐ)来，公司主营业(yè)务一直(zhí)聚焦于汽(qì)车行业营销与(yǔ)后市场服务领域(yù)，为客户提供相关软件(jiàn)产品及服务。2010年被用友网(wǎng)络收(shōu)购(gòu)后，公司(sī)继(jì)续(xù)独立经营上(shàng)述(shù)业务。用友汽车主要(yào)面向汽(qì)车(chē)行业的整(zhěng)车厂、经销(xiāo)商、服(fú)务站(zhàn)等客户，提(tí)供(gōng)营销与后(hòu)市场(chǎng)服务领域的数智化解决方案、云服务、软件及专业服务(wù)。

　　用友集团旗下(xià)子公司分拆上市，汽车(chē)软(ruǎn)件服务，汽车数字化是(shì)趋势，且随着人(rén)均(jūn)保有(yǒu)量的(de)增长，公司行业前景不算很(hěn)差，但公司自身技术含量较低(dī)，产品以车企营销系(xì)统(tǒng)为主，基本没什么(me)研(yán)发，都靠销(xiāo)售，且汽(qì)车行业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬股份主要从事电力工(gōng)程技术服(fú)务及(jí)地理信息技术服(fú)务(wù)。电力工程(chéng)技术服务占主营业务收入比重超(chāo)过80％，是(shì)公(gōng)司主要收入(rù)和利润来源(yuán)。电(diàn)力工程技术(shù)服务主要系为电(diàn)网企业(yè)、工商业企业电力相关工(gōng)程(chéng)提供(gōng)规划(huà)咨询、设(shè)计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设(shè)计咨询公(gōng)司，主要是(shì)电(diàn)力工程技术服务收(shōu)入为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国(guó)家(jiā)电网，本质上是工程类企(qǐ)业，设备施工业(yè)务，所以应(yīng)收款高(gāo)，坏账多，现金流差(chà)，不关注了(le)。

　　八、慧(huì)智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为智能手(shǒu)机、物联网等领域提供射频前(qián)端的芯片设计(jì)公司(sī)，主营业务为射频前端芯(xīn)片及模组的研(yán)发(fā)、设(shè)计和销售(shòu)。慧智微具备全套射频前端芯片(piàn)设计能力和(hé)集成化模组(zǔ)研发能(néng)力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能(néng)力为(wèi)核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器(qì)件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计能(néng)力(lì)，产品系列覆盖的通信(xìn)频段需(xū)求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等(děng)，可为客户(hù)提供无线通信射频前端发(fā)射模组、接收模组等(děng)。

　　射频前(qián)端芯片模组公司(sī)，下游主要是消费电(diàn)子，22年业绩大幅放(fàng)缓，下游(yóu)砍单存货大(dà)幅增长(zhǎng)，亏损不断(duàn)扩大，主要是大量研(yán)发投入，但高研发下，公司毛利(lì)率(lǜ)极低，远低于(yú)同行业公司，但即便这样，估值却(què)一路上升(shēng)到150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁后都(dōu)会成为抛售的主力(lì)）。搞(gǎo)不懂这公司的价值在哪里，但(dàn)现在风口，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天(tiān)南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是(shì)一(yī)家主要从事防空(kōng)预警雷达研发、生(shēng)产(chǎn)、销售和服务(wù)的(de)国家级高新技术和专精特新“小巨(jù)人”企(qǐ)业。公司(sī)产品(pǐn)主要包括雷(léi)达(dá)及配套(tào)装备，重点(diǎn)供应国内军方(fāng)客户和军工集团(tuán)。成立至(zhì)今，航天(tiān)南湖(hú)已成(chéng)为我国防空预警雷达主要生产单位之一。

　　军工(gōng)雷达(dá)企业(yè)，21年(nián)后业绩大幅(fú)下(xià)滑，22年虽(suī)然收(shōu)入增长较(jiào)快，但利润远没有回到(dào)20年，且关联(lián)交易占比越来越高，对于这(zhè)种客户不透明度(dù)极高的军工企业，实在(zài)无(wú)法(fǎ)判断未来的(de)价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化(huà)虚(xū)拟商品综合服务(wù)提供商，主(zhǔ)要(yào)为移动互(hù)联网相(xiāng)关场景客户提供移动互(hù)联网(wǎng)数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品聚合(hé)运营(yíng)、融合运营、分发运营等综合运营服务，为物(wù)联网(wǎng)相关场景提供(gōng)物(wù)联网流量接入(rù)、硬件(jiàn)方案(àn)、场景应(yīng)用等综合(hé)解决方案及云终端解决方(fāng)案，并(bìng)根据客(kè)户(hù)需求提供定制化的(de)运(yùn)营支撑服务及技术服务。一家售(shòu)卖移动流(liú)量、话(huà)费、爱优(yōu)芒会员卡等数字(zì)化虚拟商品的综(zōng)合型中间商，其(qí)主要盈(yíng)利(lì)模式是获(huò)得购销差价或服务佣金，占(zhàn)公司总收入超过9成。

　　流(liú)量中(zhōng)间(jiān)商，互联网(wǎng)卖流量的公司，主要是(shì)卖视频会员和其他通(tōng)用流(liú)量，业绩过去(qù)几年(nián)看起来不错，但公司现金(jīn)流(liú)越来(lái)越(yuè)差，且(qiě)互联网(wǎng)流量已经见顶，大互联网公司(sī)越来越不(bù)依赖买量来拓广业务，感觉(jué)上(shàng)市就是业(yè)绩顶(dǐng)峰(fēng)。

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