本周(zhōu)，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批(pī)4只北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品已有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金、工银瑞信北(běi)证50成份指数基金和万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金(jīn)。

　　多位业(yè)内人士表示，流(liú)动性问(wèn)题是(shì)制约(yuē)北(běi)交所发展的(de)首(shǒu)要因素，不(bù)过随(suí)着公募(mù)基金加速布(bù)局，增量(liàng)资金不断涌入下，流动性问(wèn)题有望持续(xù)改善；同时，当前(qián)北交(jiāo)所优质(zhì)公司(sī)被显著低估，正是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分开计算），博时(shí)北证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购(gòu)金(jīn)额满(mǎn)1000万元(yuán)即可成立(lì)，认(rèn)购期为(wèi)5月8日(rì)至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基金产品成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万(wàn)家基金、鹏扬(yáng)基(jī)金、博时基金四家公(gōng)募基(jī)金公(gōng)司(sī)拿到批文。除博时基金(jīn)外，万(wàn)家基金的北证(zhèng)50指数产品也是以发(fā)起(qǐ)式的形(xíng)式设立。

　　截至目(mù)前，除博时(shí)基(jī)金旗下产(chǎn)品(pǐn)正(zhèng)在发行(xíng)外，其余(yú)3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于(yú)4月25日成(chéng)立(lì)，获(huò)2225户有效(xiào)认(rèn)购，募集(jí)规(guī)模3.89亿(yì)元；工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认购(gòu)，募集(jí)规模2.39亿元；万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投(tóu)资价值，万家北证50成(chéng)份指数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低(dī)于其(qí)他上(shàng)市板块中业务相关度较高的(de)同类股票，具有较大估值(zhí)提(tí)升空间。随着市场流动性的增强和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)的高(gāo)速(sù)成长，有望实(shí)现业绩和估值双升，长期投(tóu)资(zī)价值(zhí)显著(zhù)。

　　首批北(běi)证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内(nèi)回报(bào)、成立(lì)以来回报悉数为(wèi)负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率(lǜ)中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血(xuè)”，月内(nèi)产(chǎn)品均获正收益(yì)，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方(fāng)面，自(zì)去年11月发布以来(lái)，该指数经历小幅下(xià)滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来虽(suī)有震荡下跌，2l是多少斤 2l是多少kg但(dàn)5月以来又开始(shǐ)持续(xù)上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深(shēn)市场(chǎng)核心(xīn)指数(shù)表(biǎo)现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等(děng)在内(nèi)的30只核(hé)心指(zhǐ)数(shù)月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多(duō)个指数基金(jīn)相继成立，这(zhè)使得北交所(suǒ)整体流动(dòng)性有所改(gǎi)善。从中观维度来看，北交(jiāo)所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随(suí)着流动(dòng)性逐步(bù)改善，以及公司(sī)业绩持续释放，北交(jiāo)所板块整体走势有(yǒu)望持续向好。”北京一大型公募(mù)基金人士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月122l是多少斤 2l是多少kg日(rì)，北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表(biǎo)现来看(kàn)，2021年北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)盈利面达(dá)99％，净(jìng)利润(rùn)总额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成的公司(sī)净(jìng)利润达5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平(píng)均实现净(jìng)利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其(qí)中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超(chāo)过1亿元，42家公司(sī)连续三年实(shí)现利润正增长(zhǎng)。北交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北(běi)交所主题权益基金年内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日，除大成(chéng)北交所(suǒ)两(liǎng)年定开年内(nèi)收益(yì)为负外，其余(yú)9只北交所主(zhǔ)题(tí)权益基(jī)金年内均斩获正收益。其中，华(huá)夏北交所创新中小(xiǎo)企业精(jīng)选两(liǎng)年定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年定开、嘉(jiā)实(shí)北交(jiāo)所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资(zī)金布局良机

　　对(duì)于北交所(suǒ)投资价值，多位业(yè)内(nèi)人士(shì)认(rèn)为，当前北交所优质公(gōng)司被显著(zhù)低估，不过(guò)正(zhèng)是长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基(jī)金经(jīng)理叶勇(yǒng)直(zhí)言，北交所市场上，制约其(qí)发展的依然是市场(chǎng)本(běn)身较差的流动性(xìng)问题，市场(chǎng)制度性差异导致(zhì)其(qí)与沪深市场相比，可比公司估值表现差异(yì)较大。除了继(jì)续降低投资(zī)者(zhě)门槛、扩(kuò)大(dà)优质上市(shì)企业数量(liàng)外(wài)，后续北交所市场有必要完善转板制度(dù)，畅通转板通道(dào)，从而活跃(yuè)市场交易(yì)，通过(guò)沪深市场的(de)引领，提升流动(dòng)性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业精(jīng)选两年(nián)定开基金(jīn)经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的(de)位置，对于北(běi)交所的后(hòu)续表现充满信心(xīn)，信心(xīn)来源于四个(gè)方面。

　　一是北交所(suǒ)公(gōng)司(sī)目(mù)前估值已经(jīng)非常(cháng)便宜，他(tā)们测算前几(jǐ)大重仓(cāng)股的平均估值在20倍(bèi)以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以(yǐ)内(nèi)，这个估值(zhí)水平对于具备专精特新特(tè)性的中小(xiǎo)成(chéng)长(zhǎng)型企业而言是(shì)非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他们发现(xiàn)很多北交所(suǒ)公司今年以来依然延续了较快(kuài)的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的(de)持(chí)续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四(sì)季度以(yǐ)来北交所出(chū)了不少政策利好，包(bāo)括(kuò)发布《北京(jīng)证(zhèng)券交易所股票做市交易(yì)业务细则》和《北京证券交易所(suǒ)股票做市(shì)交易(yì)业务指引》，下(xià)调部(bù)分交易费率，北交所股票(piào)将纳入中证、国证跨市场指数(shù)体系，北(běi)证50指数11月份正式上线等政策的密(mì)集发布，可以说对这(zhè)个(gè)市场是加大了呵护(hù)的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四(sì)是北交所(suǒ)目前新(xīn)挂牌的公司较多，其中不(bù)乏优(yōu)质(zhì)的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由于供(gōng)给增加对(duì)整个市(shì)场(chǎng)的流动性造成一定的扰动，但(dàn)增加优(yōu)质供给是市(shì)场长期发展的基石，这使得他们选择优质(zhì)中小专精特新企业的(de)难度是相对降低的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城北(běi)交(jiāo)所精选两(liǎng)年定开基金经理张靖表示，北交(jiāo)所作为新兴(xīng)的股(gǔ)票交易市(shì)场，目(mù)前仍处(chù)于(yú)初创期，上(shàng)市股票数量还不够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体(tǐ)估值(zhí)水平相较于沪深交易所明(míng)显低估。随(suí)着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投(tóu)资机会应(yīng)会(huì)越(yuè)来越多(duō)。

　　开源证券研报表(biǎo)示(shì)，“中特估(gū)”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估(gū)”组成(chéng)部(bù)分(fēn)之一，或有望随着北交(jiāo)所改革(gé)的不(bù)断推进(jìn)和投资(zī)者关注度提升(shēng)逐渐(jiàn)得到估值体系修复(fù)。从2023年一季(jì)度的公募基金(jīn)持(chí)仓变化来看，这一趋势已经初露(lù)端倪，部分(fēn)专精特新次新(xīn)股(gǔ)及北证50中高权重(zhòng)、低(dī)估值(zhí)公司获增持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中(zhōng)尚拥有多个被(bèi)低估标的(de)，未来随着北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度(dù)提升，北交所流动性随之改(gǎi)善(shàn)，这些大市值(zhí)、高权重、低估值的公司(sī)获(huò)得(dé)重(zhòng)估(gū)可能性较大。

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