近日(rì)，笑果文化HOUSE事玩梗过火事(shì)件，引发(fā)舆论地(dì)震。曝光的网友称，使(shǐ)用大家广泛知晓的“强军(jūn)口号”来进行调侃式(shì)的比(bǐ)喻，让其感到(dào)不(bù)适。

　　北京文旅(lǚ)局(jú)5月17日发(fā)布(bù)通报，决(jué)定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在(zài)这一(yī)由不恰当言论引(yǐn)发的风波中，《科创板日报》记者发现，随(suí)着脱口秀(xiù)不断破圈，笑果(guǒ)文化也成(chéng)为了备受资本青睐的宠儿，在6年中获(huò)得(dé)众(zhòng)多资本(běn)8轮融资，并于2021腾讯入(rù)股后，估值超过40亿元(yuán)。

　　资(zī)本(běn)宠儿笑果6年8轮融资，对(duì)外投资(zī)9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册资本为208.13万元(yuán)，经营(yíng)范围包括文化艺术交流策划(huà)、演出经纪、文艺(yì)创(chuàng)作与表演等(děng)。

　　脱(tuō)口秀近几年的(de)发展(zhǎn)可谓“风生水起(qǐ)”。《脱口秀(xiù)大会》《吐槽大会》等节目的火(huǒ)爆，让脱(tuō)口秀演员和脱口秀俱乐部成为了炙手可热的行业，笑(xiào)果文化也成为中国最(zuì)成功的脱口秀俱(jù)乐部(bù)之一。

　　由此，资本敏锐察(chá)觉到商机并押宝(bǎo)这一(yī)赛道，《科创板日(rì)报(bào)》记者(zhě)整理公开信息发(fā)现，笑果文(wén)化(huà)于2016年至2021年共(gòng)完成8轮融资。2021年3月(yuè)，腾讯关联公(gōng)司入股笑果(guǒ)文化后，估值(zhí)超过(guò)40亿元。

　　财联社(shè)创投通(tōng)数据(jù)显示(shì)，2微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人016年6月，笑果文化得(dé)到(dào)游族(zú)网络天使轮(lún)投资。同年9月，得到游(yóu)族网络、普(pǔ)思资本(běn)数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到南(nán)山资本、游(yóu)族(zú)网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的(de)A轮投资。

　　同年(nián)5月，得(dé)到南山资本、游(yóu)族网(wǎng)络、CMC资本、天图投(tóu)资近亿元A+轮投资。

　　同年12月(yuè)，得到CMC资本、华人文(wén)化集团、泽时投资(zī)的战略投资，此(cǐ)轮(lún)未(wèi)披露具体金(jīn)额。

　　2019年04月，得到(dào)南山(shān)资本、天(tiān)图投资的B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得到(dào)南山(shān)资本(běn)的战略(lüè)投资。

　　2021年3月，得(dé)到(dào)腾(téng)讯的(de)战略投(tóu)资。

　　可以看(kàn)出，南山资(zī)本和游族网络对笑果文化最为青微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人睐，8轮融资中一共投了(le)4次，游族网络(luò)更(gèng)是笑果文化的天使投(tóu)资(zī)人。

　　与此同时，线下是笑果文化(huà)走向扩张(zhāng)的关(guān)键一子，今年4月，位(wèi)于北(běi)京东(dōng)城区隆福寺的笑果文(wén)化线下喜剧空间“笑果工厂(chǎng)”开业，这是(shì)笑果工厂继(jì)上海、南京、苏州(zhōu)之后的第四个演艺(yì)空(kōng)间(jiān)。此外，近(jìn)年来(lái)对外投资也在扩张。

　　《科创板日报》记者发现(xiàn)，笑果(guǒ)文(wén)化对外投(tóu)资的企业共有9家，其中有(yǒu)6家已经(jīng)注销(xiāo)。如今存续(xù)的企业有：笑果挺棒文化(huà)传媒(méi)（上海）有(yǒu)限公司、上海青豆结冰文化传播(bō)有限公(gōng)司、上海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文化此前控股(gǔ)的笑(xiào)果演(yǎn)艺股权也发(fā)生(shēng)了变更(gèng)。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文(wén)化、郭凌虹退(tuì)出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股(gǔ)，同时企业类型(xíng)变更为有限责任(rèn)公司（港(gǎng)澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中国(guó)香港注册。

　　此前曾有(yǒu)业内人(rén)士猜测(cè)，笑果文化或(huò)许(xǔ)是在悄悄(qiāo)开启上(shàng)市(shì)的(de)前奏。

　　作为(wèi)普思资本的前(qián)高管，Charles（化名）参与(yǔ)了对笑果文化的A轮投资(zī)过程，他对(duì)《科创板日报》记者(zhě)表示，他也是刚从网上看到本次出事，此前脱口秀行业在(zài)国内(nèi)处于(yú)快速发展阶段，表(biǎo)现形式丰富多样，而(ér)在(zài)该领域笑果文化(huà)做的很早，成绩也很突出，其《吐槽大(dà)会》在年轻人圈子里很(hěn)火(huǒ)爆，出于这些原因进行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺(yì)术”，追求的(de)就是一(yī)种(zhǒng)针砭时弊(bì)、刺(cì)中(zhōng)痛点，让观众一边大笑一边(biān)反思的感觉。对本次“翻车”事件(jiàn)，他(tā)个人认(rèn)为，出于节目效(xiào)果可(kě)能需要(yào)张狂和外向一些(xiē)，但公众场合下脱口秀中的开玩笑(xiào)也要(yào)注意(yì)把握分寸，尤其涉(shè)及到国家政(zhèng)治(zhì)和解放军形象等严肃话题，确实(shí)不(bù)该口无遮拦，“踩红(hóng)线的(de)事肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑(xiào)果在风控方面，可(kě)能没有进行非常严格(gé)的把控。

　　此外，《科(kē)创板(bǎn)日报(bào)》记(jì)者注意到，笑果文(wén)化的业务(wù)和腾讯关联颇深，资(zī)料(liào)显示(shì)，目前大股东叶(yè)烽持有31.57％的(de)股(gǔ)份，宁波梅山保(bǎo)税港区泽禧股权投资合伙企业持(chí)股13.58％，广西腾讯创业投资有限公(gōng)司为第三大(dà)股东，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频联合笑(xiào)果(guǒ)文化打造了(le)《吐槽大会》，该节(jié)目让(ràng)担任吐(tǔ)槽团成员、策划人及编剧的李诞迅速走(zǒu)红。

　　2017年8月，由腾讯视(shì)频出(chū)品，企(qǐ)鹅影视和(hé)笑果文(wén)化联合出(chū)品的《脱口秀大会》在腾讯视(shì)频(pín)首播。

　　笑果文化相关(guān)人士去年称，受众面最广的是线(xiàn)上长视频业务(wù)，如(rú)《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合作的长视频(pín)节目，可以占到公司(sī)百分(fēn)之四十(shí)的(de)业务(wù)营(yíng)收。

　　市场(chǎng)迅猛上升，资本(běn)却后劲不足？

　　相较于(yú)西方脱口秀百年以上的发展(zhǎn)历史，脱口(kǒu)秀(xiù)这个舶(bó)来品在国内的发展历(lì)程(chéng)要(yào)短得多也快(kuài)得(dé)多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口(kǒu)秀大会》等热门(mén)综艺频频(pín)占(zhàn)据收视榜(bǎng)与网络热议(yì)话题榜首，由此带来一波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也(yě)闻风(fēng)而至。财联(lián)社创投通数据(jù)显示(shì)，自2015年以来，有超过9家(jiā)脱口秀企(qǐ)业(yè)获得融资。其中，不乏明星投资机(jī)构。

　　如红杉中(zhōng)国、腾讯投(tóu)资投了罗永浩旗(qí)下(xià)的(de)思维造(zào)物，乐(lè)游资本投了鲜榨喜剧，原子创投、合一集团投了单立人。

　　值得注(zhù)意的是，资(zī)本对脱口秀行(xíng)业也明显(xiǎn)呈现出(chū)“一(yī)家独大”的趋势(shì)，除斩获8轮融资的笑(xiào)果文(wén)化外，其他脱口秀厂牌(pái)融资轮次都仅有一两轮，且(qiě)集中(zhōng)在2018年及以前。同时，资本对脱口秀的(de)倾注也有些后劲不足(zú)，2021年之(zhī)后，市场上暂无新的(de)脱(tuō)口秀(xiù)企业获得融资(zī)。

　　资本市场的反应与(yǔ)高速增长(zhǎng)的(de)市场(chǎng)似(shì)乎并(bìng)不匹配。据《中(zhōng)国脱口秀行业发展趋势分析与未来投资(zī)预测报(bào)告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀(xiù)市场全年商(shāng)业演出(chū)场次1.85万场，比2019年增长50％以(yǐ)上，预计2021年(nián)至2029年(nián)，行业年均复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市(shì)场仍在上升期，资本(běn)为何(hé)却逐(zhú)渐远离了这一赛(sài)道？眺远营销咨询创始人高承(chéng)远对《科创板(bǎn)日报》记者表示，脱口(kǒu)秀行业虽(suī)然发展迅猛，深受观众喜(xǐ)爱，但在资(zī)本市场并不吃(chī)香(xiāng)。其核心原因在于，资(zī)本(běn)的(de)投资(zī)逻辑天然是确定性和(hé)可复制性，而脱(tuō)口秀行(xíng)业却具有(yǒu)巨大的不确定性和不可复(fù)制性。演员(yuán)的(de)不确(què)定(dìng)性、创(chuàng)作的不确定(dìng)性(xìng)、观众审美的(de)不确定性，以及踩(cǎi)红线等重要舆情事件等，都可能让经营面临巨大的风险。

　　因此，有投(tóu)资人指出，“脱口秀行业(yè)未来想要可持续发(fā)展，就需要(yào)拥(yōng)抱监管，在合(hé)法合规的底(dǐ)线(xiàn)之上，不断运营(yíng)爆(bào)款，激活创作，带(dài)动整(zhěng)个行业的(de)上线(xiàn)，这才是(shì)这个行(xíng)业可持续、良性(xìng)发展的可靠(kào)路(lù)径(jìng)。”

　　学者张竹(zhú)然亦(yì)对《科创板日(rì)报》记(jì)者表示，脱口秀行业作(zuò)为大文(wén)娱行业中的一员，和这个行业(yè)中的其余行业一(yī)样（如(rú)影视剧作、游戏等等），都(dōu)严重依赖IP本身而非平台，行业本身的(de)“护城河”相对浅，而脱口秀(xiù)本身是(shì)靠故事起家的，但这(zhè)个行业的“故(gù)事(shì)”却很难讲(jiǎng)述，这也是(shì)备(bèi)受(shòu)资本市场冷遇的原因(yīn)。

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