投(tóu)资者(zhě)除了(le)关注AI产(chǎn)业景气、资(zī)金(jīn)情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需(xū)要关(guān)注(zhù)业(yè)绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智(zhì)能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨(zhǎng)，截至6月1日(rì)收(shōu)盘(pán)，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟(wěi)达今年股价(jià)的(de)强(qiáng)劲表现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算(suàn)、人工智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多(duō)久？

　　公募基(jī)金提(tí)前布(bù)局

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片和(hé)算力的先进技术(shù)，英伟达公司的(de)股价在近(jìn)期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司(sī)股价最高达到419.38美(měi)元(yuán)，公司市(shì)值一度(dù)突破万亿(yì)美元(yuán)。截至6月1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官(guān)网宣称：“我(wǒ)们在(zài)AI和元宇宙方(fāng)面的工作正在改变(biàn)全球(qiú)大型行业(yè)，并将为(wèi)社会带(dài)来深远的影响。”除(chú)了英伟达(dá)公司(sī)，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了AI方(fāng)面的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的(de)关注热情(qíng)也是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日(rì)，今(jīn)年以来(lái)涨幅最(zuì)高的股票(piào)型ETF是(shì)游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也(yě)与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生成）概念的(de)热炒有关(guān)。涨(zhǎng)幅紧随(suí)其后(hòu)的便是传媒、云(yún)计(jì)算、大(dà)数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云计(jì)算、大数(shù)据(jù)、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早(zǎo)已布局英(yīng)伟达或相(xiāng)关概念股。交易软件(jiàn)通达(dá)信推出了英伟达概念(niàn)股，该软件(jiàn)信(xìn)息显示，相关概(gài)念股(gǔ)一共包含(hán)32家A股上市公司，这些公司与英伟(wěi)达在某些(xiē)方面有业(yè)务(wù)上的合(hé)作。从公募基金一季度末(mò)的(de)数据(jù)来看，部(bù)分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达(dá)公(gōng)司股(gǔ)票的公募(mù)基金主要(yào)集中在能(néng)投资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最高的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末规(guī)模(mó)为147.59亿(yì)元(yuán)，跟踪指数(shù)为纳斯(sī)达克(kè)100指数，前十大(dà)重(zhòng)仓股中包括苹(píng)果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多家全球科(kē)技公(gōng)司(sī)。

　　主动管理(lǐ)型基金中(zhōng)，持有(yǒu)英伟达且规模最高(gāo)的是广发全(quán)球精选，该只基金(jīn)今年一(yī)季度(dù)末(mò)规(guī)模(mó)为25.6亿元(yuán)，英(yīng)伟达是其第二大重(zhòng)仓股，持(chí)有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还(hái)持有微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积(jī)电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科(kē)技(jì)股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮(cháo)与(yǔ)微(wēi)软、英伟达等美股科技(jì)股(gǔ)年初至(zhì)今(jīn)的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来(lái)，微软(ruǎn)就(jiù)在AI领域加大(dà)了投资(zī)，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整(zhěng)合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿(yì)美(měi)元(yuán)，这(zhè)是(shì)AI领(lǐng)域(yù)史上(shàng)规(guī)模最大(dà)的一笔投资。作为一站式(shì)解(jiě)决方案的提(tí)供商，英伟(wěi)达公司是今(jīn)年AI概念热(rè)潮中的另一(yī)大(dà)赢家，该公司今年(nián)一季度的(de)业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务的营收创历史新高在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动(gāo)，远好于市(shì)场(chǎng)预期。

　　如何把握投(tóu)资机会(huì)

　　对于寻求AI主(在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动zhǔ)题(tí)投资机会(huì)的投(tóu)资者而言，英(yīng)伟达和微软(ruǎn)在(zài)内的众多美(měi)股科(kē)技股公司是其(qí)关注的焦(jiāo)点。

　　“从目(mù)前的产业发展(zhǎn)趋势(shì)来看，AI应用已是(shì)科技革(gé)命最新的突破口。能够率先建立(lì)起良好商(shāng)业模式的公(gōng)司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力的公司将(jiāng)会成为未来最有(yǒu)潜力的大赢家。显然(rán)，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特(tè)质，他们的中(zhōng)长期基本(běn)面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看起来很美(měi)好，但(dàn)实际投(tóu)资中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作(zuò)为AI受(shòu)益板块，受到资金关注，行业成交热度上(shàng)升，从(cóng)3月中(zhōng)旬一(yī)直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩(jì)的验证，半导体行(xíng)业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业(yè)数(shù)据的跟踪，目前(qián)全球半导体产(chǎn)业整体仍(réng)处于主动去(qù)库存阶段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在(zài)缺乏基本面支撑的情(qíng)况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近(jìn)两周，半导体(tǐ)板块(kuài)虽然有所(suǒ)企稳，但(dàn)也很难(nán)说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询(xún)首席分(fēn)析(xī)师秦(qín)洪告诉记者：“半(bàn)导(dǎo)体板块回暖的驱动力主要(yào)来源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表的算力芯片业务(wù)快(kuài)速增长，美股英(yīng)伟达的(de)股价表现以及背后的产能扩(kuò)张信息就是最好的(de)例证。而(ér)从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力(lì)，且空(kōng)间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽(jǐn)管目前半导体产业周期(qī)尚未反转，但在资金情(qíng)绪、政策(cè)扶持和半导体设(shè)备业绩(jì)高增(zēng)长(zhǎng)等(děng)利好因素支撑下(xià)，当前位置(zhì)也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的(de)发(fā)展(zhǎn)趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的(de)过去经验来看，大热必死、均值回(huí)归的规律永不(bù)变(biàn)色(sè)，所以投资(zī)与产业发展之间存(cún)在着(zhe)较大差异。在操作中(zhōng)，不宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在(zài)相(xiāng)对低(dī)位(wèi)或调整一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩(jì)验证以及估(gū)值(zhí)等(děng)因素。在具体投资(zī)的时候要选择掌握核心技术、真正具有核(hé)心竞争力的投资标的，确保产(chǎn)业景气能够(gòu)反映(yìng)在未来(lái)的业绩上(shàng)，要(yào)避免没有业(yè)绩支持的跟风炒作。另外(wài)，好的投资标的也要(yào)以合适的价格买(mǎi)入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资(zī)者要做好分散(sàn)配置，不要将资(zī)金(jīn)全押一个(gè)赛道(dào)。

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