芦(lú)哲 首(shǒu)席宏观经(jīng)济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要(yào)点

　　·核(hé)心观点:我们将影响青年(nián)失(shī)业(yè)率的因素拆解(jiě)为三方面：①青年失业人(rén)口，②青年(nián)总人口(kǒu)，③劳(láo)动(dòng)参(cān)与率，失业率(lǜ)=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率）。通(tōng)过三(sān)因(yīn)素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人(rén)口的增加不(bù)能完全解释青(qīng)年失业率的上升(shēng)，更重要却(què)被忽(hū)视的(de)因素(sù)是青年(nián)人口和劳动(dòng)参与率下(xià)降，带来(lái)16-24岁劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少，从分母(mǔ)端大(dà)幅(fú)推高青(qīng)年失(shī)业率。假如今年3月(yuè)分母端的青年劳动力与2020年持平(píng)，新增(zēng)约132万青(qīng)年失业人(rén)口只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际(jì)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口会随着经济复苏而(ér)减少，但(dàn)青年(nián)劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失(shī)业率中枢。

　　·青年失业(yè)率(lǜ)的三因素框架(jià)：（1）失业(yè)率=失(shī)业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参(cān)与率），据此(cǐ)可(kě)将青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)拆解为青年失业(yè)人(rén)口、总(zǒng)人口(kǒu)、劳动参(cān)与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自失业增加(jiā)，不要忽略分(fēn)母，劳动力的下降，也是(shì)抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大幅(fú)提(tí)高(gāo)3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青(qīng)年(nián)就业人数约(yuē)为2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成(chéng)青(qīng)年(nián)失业者是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看，三分(fēn)之(zhī)二的(de)青年(nián)失业人(rén)员(yuán)接受(shòu)过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结(jié)构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识(shí)密集程(chéng)度由低到(dào)高两个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的(de)青年就业主要转向服务(wù)业。以受教育(yù)年限作为维度，青(qīng)年就业(yè)从知(zhī)识密集程度较低(dī)的(de)行业流向较高行业，但是知识密集型行(xíng)业的青年失业(yè)情况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加(jiā)的原(yuán)因。经(jīng)济复苏(sū)的(de)主力是知识密集程度较低(dī)的(de)餐饮、零售等服务业(yè)，而(ér)知识密集程(chéng)度较高(gāo)的(de)生产性服务业复苏较慢(màn)，服务业就业复苏结(jié)构的分(fēn)化，带(dài)来青年就业和25-59岁就(jiù)业的分(fēn)化(huà)。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移也(yě)在减速(sù)，新增城镇人口从十三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，已经下(xià)降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近三年青年劳(láo)动(dòng)参与率的下(xià)降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万；二是部分群(qún)体因就业(yè)形势恶化而退出劳(láo)动市场；三是就业观念(niàn)的变化导致初次进入(rù)劳(láo)动(dòng)市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不能完全解释(shì)青年失(shī)业率的(de)上(shàng)升。假如(rú)当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至(zhì)632万人的(de)情况下，对应青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的增加(jiā)只能解释当(dāng)前青年失(shī)业率的一部分(fēn)，另(lìng)一(yī)部分(fēn)则来自分(fēn)母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来(lái)青(qīng)年(nián)失(shī)业率的变动(dòng)可能出(chū)现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年(nián)失业率上升；②青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动(dòng)力均(jūn)在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；③青年失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅(fú)，青年(nián)失(shī)业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失(shī)业人(rén)口会(huì)随着疫情(qíng)后经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下(xià)降可能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率的(de)分母端越来越重要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提(tí)示：服务业(yè)分化未收窄(zhǎi)；青年(nián)劳动参与率出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；外需、房地产等(děng)不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年(nián)失业(yè)率的三(sān)因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化或是一季度(dù)青(qīng)年失业人(rén)口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳(láo)动参与率均下降(jiàng)，带(dài)来(lái)劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均(jūn)在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母端可(kě)能会越来(lái)越(yuè)重要

　　5. 附录(lù)：概念和数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情(qíng)影响退散、经济(jì)逐步(bù)复苏的情况下(xià)，城(chéng)镇(zhèn)调查失业(yè)率较去年同(tóng)期大幅下降0.9个(gè)点，但青年失业率却较去年4月逆势(shì)攀升(shēng)2.2个(gè)点。本(běn)篇报告将重点研究疫(yì)情(qíng)后留下的“疤痕(hén)效应”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据(jù)此可(kě)见(jiàn)，影响青年失业率的主要是三个因素(sù)：①青年(nián)失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化(huà)都不能忽视(shì)。当(dāng)我(wǒ)们讨论失业率时(shí)，经(jīng)常认为失业(yè)率上升一定(dìng)是(shì)失(shī)业增加的结果，这个判断对于全年龄(líng)段失业率来说(shuō)并没有问(wèn)题，因为(wèi)我国(guó)的劳动力(lì)总量（也称经济活动人口）在2015年(nián)之前一直在(zài)上升(shēng)，2015年(nián)后(hòu)略(lüè)有下降，到(dào)2021年末下(xià)降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽视分母(mǔ)的变动(dòng)，因为青年劳动力波动幅(fú)度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年(nián)），青年(nián)失业人口从496万增(zēng)加(jiā)到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业率却从(cóng)六普的9％提高(gāo)到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是(shì)失业率(lǜ)的分(fēn)母在(zài)下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳(láo)动力人口(kǒu)在此期间从5481万人(rén)大(dà)幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全(quán)年龄段劳(láo)动(dòng)力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母(mǔ)基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整体失业率(lǜ)变(biàn)动的(de)是失业人口数量(liàng)（分子），但决定(dìng)青年失业率变动(dòng)的却是青年劳动力总(zǒng)量（分(fēn)母）。

　　2.分子(zi)端：新增青(qīng)年失(shī)业人员缘(yuán)于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动(dòng)辞职居多；三(sān)分之二接受(shòu)过大学教育

　　从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。国(guó)家统计(jì)局在3月就业数据(jù)解读时，披露了当前青年就业和失业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万人(rén)，没有参与劳(láo)动力市场的青年(nián)6418万人，主体为(wèi)在校学生(shēng)；参与劳(láo)动力市场的青年(nián)3219万人，其(qí)中就业人(rén)数2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年(nián)劳动力人数与去年基本持(chí)平(píng)，今年4月青年失(shī)业(yè)率比去年同期高2.2个(gè)点，青年失(shī)业人员(yuán)比去年同期(qī)多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青年失业(yè)形势(shì)好于去年同期。假设2022年(nián)以来(lái)青年劳(láo)动力总量维(wéi)持在3219万，青(qīng)年失业率每提高(gāo)1个点，带来(lái)32万(wàn)左右的新(xīn)增失业(yè)人口。尽管今年4月青年失(shī)业率(lǜ)比去(qù)年同期高2.2个点，但从新增青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四个月青年失业形势(shì)要好于去年，这与当前经济(jì)逐渐恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受(shòu)夏(xià)季毕业影响，我国青年失业(yè)率一(yī)般在上半年逐渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐(zhú)步回落(luò)，预计5-7月青年失业(yè)率或将继续小幅(fú)攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为(wèi)，青年群体(tǐ)由于工(gōng)作经(jīng)验和技能相对不(bù)熟练，往往在企业裁员时首当(dāng)其冲(chōng)。但根据月度劳动(dòng)力调查数(shù)据，青年失业主要原因是主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职，被裁(cái)员的比(bǐ)例明(míng)显低于35岁以上群体。根据《2021年中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工作过的(de)失业群体在16-24岁失(shī)业(yè)人口中占比59％，其他(tā)年龄群体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人群后，剩下的青年失(shī)业人口中，第(dì)一大失业(yè)原因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比(bǐ)例从高(gāo)到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教(ji钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量ào)育(yù)程(chéng)度(dù)来(lái)看，三分(fēn)之二的(de)青年失(shī)业人员接受过大学教育。各年龄段失业人群(qún)中，年龄越低，平均受(shòu)教育程度越(yuè)高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过大(dà)学(xué)教育的，这一比例在(zài)其他三个(gè)年龄阶段逐步(bù)递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就(jiù)业(yè)人口的受教育(yù)程度(dù)也大致类似，青(qīng)年人由于年(nián)龄(líng)限制，接受大学教育(yù)比例略低于(yú)25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就(jiù)业人员的受教育程度(dù)大幅高于35岁以上。按照(zhào)接受过大学教育的(de)占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制(zhì)造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失业(yè)人口的行(xíng)业(yè)与青(qīng)年就业分布基本一致。青年失业人口呈(chéng)现(xiàn)出(chū)行业(yè)聚(jù)集的特点，主要(yào)集中(zhōng)在5个(gè)大(dà)类行(xíng)业，2020年占(zhàn)比分别为：批(pī)发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年(nián)失业人口的65％左右(yòu)。同时，这(zhè)5个行业(yè)也是青(qīng)年(nián)就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从行(xíng)业来看，青年失(shī)业(yè)人口的行业(yè)分(fēn)布(bù)是(shì)由就业分(fēn)布决定的，吸纳就业占比较大的(de)行业(yè)，往(wǎng)往也贡献了(le)较大规模的失业。因(yīn)此，在(zài)挖掘(jué)青年失业人口来自何处之前，需要研究青年就(jiù)业(yè)的行(xíng)业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业(yè)的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识(shí)密集(jí)程度(dù)由低到(dào)高两(liǎng)个特点。

　　青(qīng)年(nián)就业从(cóng)工农业大量流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃水的生产(chǎn)供应业，这四个行业(yè)是国民经济分类的农(nóng)业和工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业人口，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年就业比例增加超2个点，其(qí)中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房(fáng)地(dì)产等(děng)其他6个服务行业吸纳青年(nián)就业(yè)的比例均增超1个(gè)百分(fēn)点。

　　以受教育年限作(zuò)为维度，青年(nián)就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行业就业人员(yuán)的受教育年限，来计算各行业(yè)的知识密集程度。有5个行业的(de)平均受教育年限在14年(nián)以(yǐ)上，依次是(shì)：科学(xué)研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行业是过去十年青年就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年(nián)就业比例的增幅均(jūn)居前(qián)列。如图10，各行业所吸纳(nà)的青年就业(yè)比例变(biàn)动(dòng)与行(xíng)业平均受教(jiào)育年限基本一致，即青年就业从(cóng)知识密集(jí)程度较低(dī)的行业流(liú)向较高行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年失(shī)业情况比整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失(shī)业比例（该行(xíng)业的青(qīng)年失业(yè)人数/青年失(shī)业(yè)总人数(shù)），除以(yǐ)各行业的青年(nián)就业比例（该行业的青年就(jiù)业人数/青(qīng)年就(jiù)业总人数），来作为各行业(yè)失业率的(de)近似替(tì)代(dài)指(zhǐ)标。以这个指标来看，知(zhī)识密集型(xíng)行业的青年失业率(lǜ)大多(duō)高于(yú)全年龄段失业率，如信息技术(shù)、教育、科研服(fú)务、公共管理等行业，体现(xiàn)在图11中(zhōng)，都位(wèi)于(yú)右下方。

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分化或是一(yī)季度青年失业(yè)人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　一季度服务业复(fù)苏出现分(fēn)化。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增(zēng)速缺口(kǒu)。分行业来看(kàn)，批发零(líng)售(shòu)业(yè)缺(quē)口(kǒu)为1.5个点(diǎn)，而(ér)建筑(zhù)业、住(zhù)宿(sù)餐(cān)饮业增(zēng)速均高(gāo)于疫情前三年均值，这(zhè)三个行(xíng)业一季度复(fù)苏(sū)情况较好；知识密(mì)集(jí)程(chéng)度(dù)更高的房地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较慢(màn)。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端来看(kàn)，当前青年失业人员增长的(de)症结在(zài)于服务业(yè)就业复苏的结构不(bù)均衡。一(yī)方面，随着受教育(yù)水平的整体提高，青(qīng)年就业大量流向知识密集型服务(wù)业，如教育、信息(xī)技术等行业。另(lìng)一方面(miàn)，年初疫情影响(xiǎng)减弱后(hòu)，经济(jì)复苏(sū)的主力是知识(shí)密集程(chéng)度较低的生活性(xìng)服务业，而知识密集程(chéng)度较高(gāo)的(de)生产性服(fú)务(wù)业复苏(sū)较慢(màn)。所以(yǐ)服务业就(jiù)业(yè)复(fù)苏结构分化，带来的青年失(shī)业人(rén)口和(hé)25-59岁失业人口的分化。房地(dì)产、互联网、教育[1]等行业的一(yī)季度就业尚未(wèi)出现明显改善(shàn)，应届生就业压力大；而(ér)住宿(sù)餐饮(yǐn)等行(xíng)业就业已经出现(xiàn)回暖，但对于(yú)三分(fēn)之(zhī)二接受(shòu)过大学教育的青年(nián)失业人口而言(yán)，这些(xiē)行业的就业(yè)吸纳(nà)相对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和劳(láo)动参(cān)与率均(jūn)下降，带来(lái)劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇(zhèn)青年劳(láo)动力，主要由青年人口和劳动参与率决定。2022年(nián)我国开始(shǐ)步入(rù)人(rén)口负增长时代，城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)劳动(dòng)力可能将步(bù)入长期下降通道，这将从分母(mǔ)端推(tuī)升(shēng)青年失(shī)业率，或(huò)成为疫情后(hòu)就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年人口数量(liàng)，而后者来自(zì)于(yú)两部分(fēn)，一(yī)是16-24年前的出(chū)生人(rén)口，二是乡村到(dào)城镇的迁移人(rén)口，这(zhè)两部分(fēn)增(zēng)量未来都趋于(yú)下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力(lì)对(duì)应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前(qián)者正好是建(jiàn)国以(yǐ)来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国(guó)农村(cūn)向城镇的(de)人口转移也在(zài)减(jiǎn)速。新增城镇人口从2016年开(kāi)始逐年减少(shǎo)，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年(nián)随(suí)着疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱，人员(yuán)流动恢复，新增(zēng)城镇人口数量会较(jiào)去年有明(míng)显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回到十(shí)三五(wǔ)期间超(chāo)2000万的规(guī)模。当前我国(guó)城镇化率已经达到65％以上(shàng)，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移(yí)人口数量(liàng)整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个(gè)特(tè)点，一(yī)是低于其他年龄段群(qún)体(tǐ)，大部分青(qīng)年在校(xiào)，并未进入劳动市场。二是近年来(lái)呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下(xià)降。根据今(jīn)年3月统计局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入(rù)或有(yǒu)意(yì)愿(yuàn)进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率下降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁(suì)在(zài)校生增加(jiā)了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年(nián)的(de)时间里(lǐ)，该年(nián)龄段的在校生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而(ér)退出劳动市场(chǎng)，在未来经(jīng)济(jì)和就(jiù)业好转后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在(zài)发布(bù)会指出(chū)当月“就业(yè)人(rén)员规模比(bǐ)1月份下降6％以上(shàng)”，说明就业形(xíng)势恶化时(shí)，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三是(shì)就业观念的变化导(dǎo)致(zhì)初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。从社会风(fēng)气来看，对学历(lì)的推崇导致本科毕业即进入就业市场的年轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发展(zhǎn)至“二战”“三(sān)战”，客(kè)观上会将(jiāng)部分(fēn)青年人(rén)初(chū)次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳(láo)动参与率出现下(xià)降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的(de)分(fēn)母端可能会(huì)越来越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青年失(shī)业率的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人口增加132万至632万(wàn)人的情况下(xià)，对(duì)应青(qīng)年失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青(qīng)年失(shī)业(yè)率的一部分(fēn)，另(lìng)一(yī)部分(fēn)则来(lái)自分母(mǔ)端，城镇青年劳动(dòng)力的(de)减少。

　　考虑到(dào)2020年我(wǒ)国人(rén)口已(yǐ)经开始负增长(zhǎng)，未来(lái)青年(nián)失业率的变动可(kě)能(néng)出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)增(zēng)加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)不及(jí)劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率下降(jiàng)。

　　我(wǒ)们(men)认为，未来失业人(rén)口会随着(zhe)经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但经济复苏(sū)难以改变失业率的分(fēn)母(mǔ)下降(jiàng)趋势(shì)。青年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来(lái)失业率(lǜ)的分母端可(kě)能(néng)会越来越重要，这也是(shì)人口长周期变化的影(yǐng)响之一(yī)。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和数据说明(míng)

　　青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人(rén)口(kǒu)调查失业率(lǜ)时，有必要明晰这一概(gài)念的两个要点：一是调查失业率是城镇(zhèn)就(jiù)业范(fàn)围，并非针对全部就业人口，不(bù)包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并未包(bāo)含在(zài)内。因此，许多针对(duì)青年失业率的讨论(lùn)以(yǐ)全国青年人口数(shù)量为出发点，未区(qū)分人口总量与城乡结构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇报告如(rú)无特别说明，各概(gài)念均是(shì)指城镇就业(yè)口径。

　　二(èr)是失业率的分母不含没(méi)有劳动意愿的劳动年龄人口(kǒu)。按照统(tǒng)计局的定义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或要钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量求参加社会经济活(huó)动的人(rén)员。包(bāo)括就(jiù)业(yè)人(rén)员(yuán)和(hé)失业人员”，因此没有就(jiù)业意愿的劳(láo)动年龄人口不(bù)计(jì)入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，2021年(nián)底我(wǒ)国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳(láo)动力(lì)，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失(shī)业人(rén)口可能(néng)为3372万人(rén)左右。

　　从(cóng)数据来看，失(shī)业率来自全国(guó)月度劳动力调查。该(gāi)项(xiàng)调查制度于(yú)2005年正式实(shí)施，每年进(jìn)行两次全国劳动力抽样调(diào)查，调(diào)查范围(wéi)为(wèi)中国大(dà)陆的城镇和乡村，调查对(duì)象(xiàng)为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映劳动(dòng)力(lì)市(shì)场变化(huà)情况，建立了31个大城市月度(dù)劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月(yuè)度劳动力调查范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全(quán)国月度劳动力调查正式在全国范围内开(kāi)展，调查(chá)范围覆(fù)盖(gài)全国所有(yǒu)地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五分之一左(zuǒ)右。全国每月(yuè)调(diào)查约12万户，2020年(nián)全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年(nián)度(dù)人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人(rén)口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一(yī)次的人口普(pǔ)查则在长(zhǎng)表部分纳入就业调查，长表抽(chōu)样比(bǐ)例是10％左(zuǒ)右(yòu)，因(yīn)而人口普查的就业数据(jù)质量(liàng)更高(gāo)。

　　就业人员(yuán)总(zǒng)数(shù)会根据普查数据进行修正，但结构数据仍会存在(zài)差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的年(nián)鉴将这一数据(jù)修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但(dàn)结(jié)构数据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而(ér)七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示(shì)

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地产等不(bù)及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研(yán)究报(bào)告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三(sān)因素框架看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研(yán)报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构(gòu)：德邦证券股份有限(xiàn)公司

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