中国(guó)金融行业加速对(duì)外(wài)开(kāi)放(fàng)，外资券商们的(de)2022年过得如何？

　　近日(rì)，外资(zī)控股券商2022年(nián)的“成绩单”陆续公(gōng)布：9家外资控股(gǔ)券(quàn)商中，仅有4家(jiā)在2022年(nián)取(qǔ)得盈(yíng)利，另(lìng)外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通证券2022年业绩突(tū)飞(fēi)猛进，当年净利(lì)润达(dá)到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之下(xià)，与摩根(gēn)大通证(zhèng)券同期获批的(de)野(yě)村(cūn)东(dōng)方国际证券(quàn)2022年亏(kuī)损达到(dào)2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合(hé)并，两家国际金融巨头均在(zài)国内(nèi)拥有(yǒu)外资控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而(ér)瑞银证券则大赚2.24亿(yì)元(yuán)。后(hòu)续两家外资控股券商(shāng)面临(lín)的“一(yī)参一(yī)控”问(wèn)题(tí)如何解决，仍是业内关注重点。

　　过去几年(nián)里，“财富管(guǎn)理转型”成为(wèi)行业热词。而(ér)透视各家(jiā)外资券商在2022年的“打法”来(lái)看，依托于各自股东资源禀赋(fù)、深入(rù)财富管理成为其在中国展业的首要方向(xiàng)。

　　来看(kàn)详情(qíng)——

　　9家(jiā)外资控股券商半数(shù)亏(kuī)损

　　对(duì)于国内各(gè)家(jiā)证券公司来说，除了面临行业“二八分(fēn)化(huà)”的激烈态势(shì)，来自“洋(yáng)券商”们的(de)市场竞(jìng)争也同样(yàng)带(dài)来压(yā)力(lì)。

　　日前，中证协(xié)公布各家券商(shāng)2022年年报/财(cái)务数据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的(de)“券商小年(nián)”，受制于市场行情、成(chéng)立时间、牌照资(zī)质等问(wèn)题，9家(jiā)共有5家出现(xiàn)亏(kuī)损，分别为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元(yuán)）、野(yě)村东方国际证券（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星展证券(quàn)（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前(qián)海证(zhèng)券(quàn)（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来(lái)看，瑞信(xìn)证券2022年实现(xiàn)营业收入2.89亿(yì)元，同比下降(jiàng)41.91％；实(shí)现净亏(kuī)损2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野村东(dōng)方国际证券则延续自成立以来(lái)的亏损状(zhuàng)态：2022年实现营业收入(rù)1.1亿元(yuán)，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较(jiào)上年同期的8491万(wàn)元亏损(sǔn)幅度继(jì)续(xù)扩(kuò)大(dà)。

　　在(zài)2022年因(yīn)获得外资股东增持(chí)而成为外资(zī)控股券商的汇丰前海证券，业绩较(jiào)上年出(chū)现明显(xiǎn)进(jìn)步，但(dàn)仍然(rán)录(lù)得亏损：2022年实现营业收入(rù)5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏(kuī)损1.59亿(yì)元。

　　另外，大和证券和星展证券(quàn)均于2020年(nián)获得(dé)证监会(huì)批文，分(fēn)别(bié)于2020年底、2021年初完成工(gōng)商登(dēng)记，正(zhèng)式展业时(shí)间不长。星展证券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年(nián)同期有(yǒu)所收窄(zhǎi)。大和(hé)证券2022年实现营业收(shōu)入4773.93万元，同比下降16.12％；亏(kuī)损(sǔn)8266.01万(wàn)元，亏幅进一步扩大(dà)。

　　就亏损原(yuán)因而(ér)言，2022年(nián)受市场(chǎng)影响，证券行业营(yíng)业收入普遍下降(jiàng)，外资控股券(quàn)商(shāng)也难以幸(xìng)免。且(qiě)新公司建设(shè)成本、业务(wù)费用(yòng)、员工薪酬(chóu)等支出过高，在(zài)展业初期容易导致亏损(sǔn)的产生(shēng)。

　　与国内大型(xíng)券商(shāng)相比，外资控(kòng)股(gǔ)券商仍呈现“本小利(lì)薄”的情况，自营业务影(yǐng)响有限，因(yīn)此影响2021年业绩的(de)主(zhǔ)要(yào)还是(shì)经纪、投行等传统业务(wù)。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示，其当年投行业务手续费及佣金净收(shōu)入为6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿(yì)元，同比(bǐ)下降46.44％。而营(yíng)业支出则有增无(wú)减(jiǎn)，业务及(jí)管(guǎn)理费从(cóng)上年的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少(shǎo)花多”，导(dǎo)致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通(tōng)证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也(yě)有(yǒu)“外(wài)来的和尚”念好了(le)中国市场这本经。

　　具(jù)体来看，2022年共有4家外资控(kòng)股(gǔ)券商实现盈利(lì)，分别为摩根大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万(wàn)元）和摩根士丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券(quàn)和(hé)瑞银证(zhèng)券均实现了营(yíng)收、净利润(rùn)的双增长(zhǎng)。

　　摩(mó)根大通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实(shí)现净利润2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这一业(yè)绩(jì)水平(píng)在2022年的“券业小年(nián)”可算是相当亮眼。

　　从(cóng)员工规(guī)模来看，截至2022年底，摩根大通证券共(gòng)有员工210人，数(shù)量(liàng)在行(xíng)业内排名下游(yóu)，但(dàn)其业绩已(yǐ)跻身行业中(zhōng)游水平，而这只(zhǐ)是摩根(gēn)大(dà)通证券展(zhǎn)业的第三个(gè)完整会计年(nián)度。

　　公开信(xìn)息显示，摩(mó)根大通证券于2019年(nián)3月获得(dé)证(zhèng)监会批复，成立合资(zī)证券公(gōng)司。彼时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高桥集团、珠海迈兰(lán)德等5家内资股东(dōng)持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家内资(zī)股东(dōng)所持(chí)股权，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财(cái)务(wù)报表显示，摩(mó)根大通证券2022年经纪业务大爆发，实现手续费净收(shōu)入5.56亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证券表示，其证(zhèng)券经(jīng)纪业务(wù)团队成(chéng)立(lì)已逾三(sān)年，2022年业(yè)务开展和运作(zuò)取(qǔ)得进一步进展，新客(kè)户开(kāi)发稳步推进。摩根大通证(zhèng)券(quàn)充(chōng)分利用全球化的平台(tái)优势，整(zhěng)合集团资(zī)源，持续关注并开拓(tuò)传统QFII投(tóu)资(zī)者以及新(xīn)取得QFII牌照的合(hé)格境外(wài)机(jī)构投资者，目标客(kè)群机(jī)构投(tóu)资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合(hé)并

　　“一(yī)参一控”下或将取舍

　　除摩根(gēn)大通证券外，瑞银证券在2022年(nián)也(yě)取得了较好的业绩(jì)表现(xiàn)：当期(qī)实(shí)现营(yíng)业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入中国时间最早的一批(pī)合(hé)资券商之一，早在2007年就已在国(guó)内(nèi)展业。2022年3月，瑞士银行受让两家(jiā)内资股(gǔ)东分别持有(yǒu)的(de)14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)共有正式(shì)员(yuán)工383人。

　　财务(wù)报表显示，瑞银证(zhèng)券2022年投(tóu)行(xíng)业务进步明显，当期实现手续费净收入1.95亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)418％。瑞银证(zhèng)券(quàn)表示，其在2022年完成(chéng)了(le)创业板注册制改革后(hòu)的(de)IPO保荐项目，积极筹备(bèi)并参(cān)与了沪(hù)深交易所互联互通全球存托凭证业务(wù)等。

　　值(zhí)得关注的(de)是，今年3月，百(bǎi)年大行瑞(ruì)士信(xìn)贷被竞争对(duì)手瑞银收购。瑞信集(jí)团和瑞银(yín)集(jí)团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣布达成合(hé)并协(xié)议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行(xíng)（SNB）和瑞士金融市场监(jiān)督(dū)管(guǎn)理(lǐ)局（FINMA）介入(rù)了(le)此项交易(yì)。

　　上月瑞银发(fā)布(bù)一季(jì)报时(shí)表示，对瑞信的收购交易预计在6月(yuè)底前完(wán)成。不言而喻(yù)的是，集团层面的合(hé)并对两(liǎng)家外资控股(gǔ)券商在中(zhōng)国展业情(qíng)况，也将造成一定影响。

　　基于此，审计所普(pǔ)华永道对瑞信证券(quàn)出(chū)具了带(dài)强调事(shì)项段的(de)无保留意见审计(jì)报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银(yín)集团股份公司之间达成协议(yì)和合(hé)并计(jì)划，截止报告日，上述(shù)协议和合并(bìng)计划的完(wán)成(chéng)日尚不明确。瑞信证券作为瑞信集(jí)团股份(fèn)有限公司下属控(kòng)股子公(gōng)司(sī)，未来的(de)运(yùn)营和(hé)财务业绩受(shòu)到上述合并可(kě)能产生(shēng)的影响亦不明确，该事项表(biǎo)明存在(zài)可能导致对公司持续经(jīng)营(yíng)能力(lì)产生重(zhòng)大疑(yí)虑(lǜ)的(de)重(zhòng)大不确定(dìng)性。

　　瑞信证券前(qián)身为成立(lì)于2008年(nián)的瑞信方正证(zhèng拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些)券，系证监会修订《外商参股证券公司设(shè)立规则》后首家获批的合资证券公司。2020年(nián)4月，证监会核(hé)准(zhǔn)瑞信向瑞(ruì)信方正证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年(nián)6月瑞信(xìn)方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公(gōng)告(gào)称，拟以11.4亿元(yuán)的对价(jià)转让瑞信证(zhèng)券(quàn)49％股权。在该笔交(jiāo)易完成后，瑞信将全资持有(yǒu)瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞(ruì)银合并(bìng)，使得瑞银证券和瑞信证券将受(shòu)同(tóng)一股东控制。

　　根据《证券公司(sī)股权管理(lǐ)规定》，证券公(gōng)司(sī)股(gǔ)东以(yǐ)及股东的控股股东、实际控制人参股证券公(gōng)司的数量不(bù)得超过2家，其中控制证券(quàn)公司的(de)数量不得超过1家(jiā)。在面临(lín)“一参(cān)一控(kòng)”的限制(zhì)下，瑞银证(zhèng)券和瑞信证券的牌照或(huò)将面临“一去一留”的(de)局面(miàn)。

　　深入(rù)财富(fù)管理(lǐ)破局

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业热词。而(ér)透(tòu)视各家外资券商在2022年的“打法”不难发现，依托于各自资源禀赋深入财(cái)富管(guǎn)理成为其(qí)在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　例如(rú)，野村东方(fāng)国际证(zhèng)券表示(shì)，2022年其(qí)财富管(guǎn)理业务(wù)在原有(yǒu)“大宗交易”、“市(shì)值托管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理账(zhàng)户）”等(děng)业(yè)务持续推(tuī)进的基础上，新增了特色(sè)投资咨询服务（如(rú)ESG行业咨(zī)询）、上市公司大宗减持服务、集团间跨境业务联(lián)动等多种业务模式，通过服务手段的(de)增加(jiā)及优化，为客户提(tí)供(gōng)多维度、一站式(shì)的综合性金融解决(jué)方案(àn)。

　　后续，野村东方国际证券(quàn)财富管(guǎn)理业务将定位于(yú)“中国高(gāo)端财(cái)富人群”，从产(chǎn)品配置、人员建设(shè)、中后台支持以及集(jí)团跨(kuà)境合作四个方(fāng)面入手(shǒu)，打造以产品(pǐn)为中心的业务核心(xīn)竞争力，持续为中国投资者提供具有野(yě)村集团特(tè)色的(de)高质量(liàng)财富(fù)管理服(fú)务(wù)。

　　在完(wán)成高(gāo)盛(shèng)集团(tuán)全资持(chí)股备案后，高盛高华(huá)在2021年底与(yǔ)北京高(gāo)华签订《业务(wù)转让(ràng)协议》，受让(ràng)北京(jīng)高华的所有业务(wù)。2022年5月，高盛高华获证监会核发新(xīn)增证券经纪、证券投资咨询、证券自营及代销金(jīn)融产品业务(wù)的业务许(xǔ)可。2023年2月，高盛高华与北京高(gāo)华完成(chéng)业务迁移工作。

　　高盛高(gāo)华表示，其将持(chí)续以资产(chǎn)配置为核心进(jìn)行新产品和(hé)服务的(de)研发(fā)工作，进一步赋(fù)能部门为在岸客户提供财富(fù)管理综合解决方案，丰富客户产品种(zhǒng)类选(xuǎn)择，开展境内私人财富管理平台未来战略规划，并进(jìn)一步拓展境内产品平台(tái)。

　　与此同时(shí)，高盛(shèng)高华将持(chí)续推进(jìn)私募股权基金管理人（PEWFOE）的(de)设立工作(zuò)，持(chí)续代销第(dì)三(sān)方金融产品并推(tuī)进跨境投资新产(chǎn)品(pǐn)的研发(fā)，为客户提供直(zhí)接对接境外资本(běn)市场的机会。

　　另外，依托于外资(zī)股东打造私人财富管理业务，这在具备外资银(yín)行股东背景的券商中较(jiào)为多(duō)见。例(lì)如，汇(huì)丰(fēng)前海证券表示，其于2022年4月正式成立私人财富管理部，负责(zé)公司高净值(zhí)个人(rén)客户综(zōng)合财富管理(lǐ)业(yè)务的运作。私(sī)人财富管理部(bù)以汇丰前海证券(quàn)为平台，依托汇丰(fēng)环球私人(rén)银行，致(zhì)力为(wèi)高(gāo)净值和超高净值客户及其家族(zú)提供专业(yè)、多元及(jí)定制化的资(zī)产配(pèi)置服(fú)务，为客户实现其投资目(mù)标。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)则另辟(pì)蹊(qī)径，推出家族信托资讯业务(wù)，与4家国内头(tóu)部信托公司(sī)达成战略(lüè)合作。同(tóng)时，瑞银证(zhèng)券在2022年重启深圳分(fēn)公司(sī)财富(fù)管理业(yè)务(wù)，依托国家对粤港澳(ào)大湾区的新(xīn)政举措，致力于发展财富管理大湾区业(yè)务。

　　瑞银证券表示，其财富管理部秉持着为客户进行全(quán)方位资产(chǎn)配(pèi)置和(hé)满足客户全(quán)生命周(zhōu)期(qī)财富(fù)管理的理念，进一步(bù)完(wán)善投(tóu)资(zī)解决方案和(hé)财富(fù)规(guī)划方面(miàn)的业务，一方面积极扩(kuò)充现有架上策略，精选上(shàng)架拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些多(duō)支(zhī)产品(pǐn)为客户(hù)在同一策略(lüè)下提供差(chà)异(yì)化选择及多(duō)元化的投(tóu)资方案。

　　外资券商队伍不(bù)断扩大

　　随(suí)着中国资(zī)本市场对外开放的力度(dù)不(bù)断加大，各外资(zī)金(jīn)融机(jī)构(gòu)加(jiā)速了在境内设立控股券商的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券获(huò)批准设立，公司注册(cè)地为北京市(shì)，注册资本为人(rén)民币10.5亿元(yuán)，业务范围包括证(zhèng)券经纪、证券自营、证(zhèng)券(quàn)承销(xiāo)、证券资产管理（限于从事(shì)资产证券化业务）。

　拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些　值得关注的(de)是，渣打证券(quàn)是首家(jiā)新(xīn)设的外商独(dú)资证券公司。就监管批复信息来看，渣打证(zhèng)券由渣打银行（香港）有(yǒu)限公司全资设立，出(chū)资(zī)额10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上渣打证券在内(nèi)，目前国内的外资控(kòng)股(gǔ)券商数(shù)量(liàng)已(yǐ)达到(dào)10家(jiā)。其(qí)中，摩根(gēn)大通(tōng)证券（中国）、高盛高华(huá)证券、渣打(dǎ)证券均(jūn)为外商独资券商。从(cóng)数量上来看，外资控股券商已成为市场上不容(róng)忽视的“新势力(lì)”。

　　此外，目(mù)前还有数家外资券(quàn)商(shāng)的设立申请静待审批。截(jié)至5月(yuè)5日(rì)，花旗证券、法巴(bā)证(zhèng)券、日兴证(zhèng)券(quàn)、青岛(dǎo)意(yì)才证券等多家外(wài)资券商的设立申请(qǐng)仍处于证监(jiān)会审批阶段。其中，法巴证券和青岛意才证券已获(huò)第(dì)一次(cì)意见反馈。

　　今年3月底，证监会主(zhǔ)席易会满(mǎn)等(děng)先后在京会(huì)见美国桥水基金、法国东方汇理、日本大和(hé)证(zhèng)券、英(yīng)国(guó)汇丰、加拿(ná)大(dà)宏利金(jīn)融、新加坡(pō)淡马(mǎ)锡、德(dé)国(guó)安联保险、意大(dà)利联合圣保罗银行、美国景顺和高盛等国际金融机构(gòu)负责人。

　　来访的(de)国际(jì)金融机构负(fù)责(zé)人(rén)普(pǔ)遍表(biǎo)示，此次来华亲身感受到中国经济的强大韧性、潜力和活(huó)力，坚定看好中国经济和中国(guó)资本市场发展前景。近年(nián)来中国资本市场对外开放稳步推进，为国际金融机构和全球(qiú)投资者带(dài)来了(le)实(shí)实在在(zài)的(de)机(jī)遇。各金融机构高(gāo)度重(zhòng)视中国市场，将继续与中国(guó)深(shēn)化(huà)合作，积极(jí)拓(tuò)展在华业务和投资，期待实现互(hù)利共赢。

　　面对来(lái)自外资券商(shāng)的市场竞争(zhēng)，国内券(quàn)商也纷(fēn)纷感受到了挑战和机遇。例如，华西(xī)证券即在2022年年报(bào)中表示(shì)，外(wài)资机(jī)构(gòu)来华展业便利度(dù)不断提(tí)升，经营(yíng)范围和(hé)监管要求实现国民待遇(yù)，外资券(quàn)商(shāng)、资产管理机(jī)构等加速(sù)布局，全力抢滩中国证(zhèng)券市场(chǎng)，对(duì)本(běn)土证券公司既带来(lái)了国(guó)际金融机构全面参与(yǔ)中国资本(běn)市(shì)场竞争所(suǒ)形成的(de)冲击，也带(dài)来了(le)通过与(yǔ)国际(jì)金融机构直接合作(zuò)促进业务发展、提升管理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券(quàn)行业(yè)集中度稳中(zhōng)有升，头(tóu)部券商竞争优势更趋明显，业务(wù)多元(yuán)化发(fā)展趋(qū)势初步形(xíng)成，金融科技对行业发展理念的变革和(hé)重塑不(bù)断深化，外资券商(shāng)市场冲击(jī)将逐渐显现，证券行业竞争新格局正加速演变(biàn)。

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