近期市场风向变动，北向资金调仓换(huàn)股，外资(zī)基(jī)金也(yě)纷纷行动(dòng)。记(jì)者梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王(wáng)股价(jià)震(zhèn)荡上行，虽较高点仍(réng)有(yǒu)距离，但部分资金开始行(xíng)动。透露什么信号？我们(men)一(yī)起来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗(qí)下“施(shī)罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模(mó)43.96亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德国(guó)际精选基(jī)金(jīn)大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业(yè)、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗(qí)下(xià)另一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施(shī)罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截(jié)至4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美(měi)团(tuán)、宁(níng)德(dé)时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯(xùn)控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时(shí)代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业链(liàn)

　　同一家(jiā)机构(gòu)旗(qí)下(xià)三大旗舰基(jī)金(jīn)同时(shí)加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料(liào)显示，这三(sān)只基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗(luó)德国际(jì)精选基(jī)金大中华(huá)和施罗(luó)德国际精(jīng)选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并未解释为何基金在4月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代。不(bù)过，记者梳理发现(xiàn)，施罗(luó)德对中(zhōng)国新(xīn)能(néng)源(yuán)车产(chǎn)业(yè)链(liàn)的看重是一以贯之的(de)。

　　例如(rú)，基金(jīn)经理Jack Lee在(zài)一份(fèn)研究(jiū)日志中解释道：长(zhǎng)期来看(kàn)，关注三大主题。一是电动车供(gōng)应链；二是技(jì)术自主(zhǔ)可控；三(sān)是医疗健康(kāng)基础设(shè)施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化(huà)的(de)影响日(rì)益显现，全球各(gè)国(guó)的脱碳行动变得越来越(yuè)重要。转向电动汽车(chē)（EV）是(shì)“脱碳”行动(dòng)的(de)一个方面(miàn)。中国在这方(fāng)面为投(tóu)资者提供了重要的机会。中国在(zài)电动汽车价值链的供应方面是全球的领导者，同时中国对成品车(chē)辆的需求(qiú)方(fāng)面也占据(jù)重要地位。可能很(hěn)多(duō)人不知道的是，全(quán)球2022年销售(shòu)的(de)所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的(de)。

　　整(zhěng)车制造(zào)之外(wài)，中国也是全球电(diàn)动车基础设施最完善(shàn)的国家之一。以充电桩(zhuāng)为(wèi)例，中国(guó)平均(jūn)一个公(gōng)共充电(diàn)桩对应(yīng)7辆车，欧洲是(shì)16、美国是(shì)16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽(qì)车供应链中，有许多(duō)公司正在(zài)在各(gè)自(zì)的领域中建立主导(dǎo)地(dì)位，以某智能组(zǔ)件为例，它(tā)是电动汽车中(zhōng)用于电(diàn)池和电机温控(kòng)的关键组件的(de)生产商。该公司在空调阀行业(yè)全球市场占(zhàn)有约60％的份额，并(bìng)在电(diàn)动(dòng)汽车阀门行(xíng)业(yè)拥有超过90％的市场份额。客(kè)户包括特斯拉等全球电动(dòng)汽(qì)车(chē)专家以(yǐ)及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽(qì)车在全球范围内(nèi)继续占据市场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力是可预见的(de)。

　　事实上(shàng)，施(shī)罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨(jù)头安联(lián)投(tóu)资旗(qí)舰基金安联神(shén)州A股基金(jīn)也在(zài)3月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新(xīn)规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁(níng)德时代、中国中免、东方(fāng)财富、美的集(jí)团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、安井(jǐng)食(shí)品、锦(jǐn)江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基(jī)金(jīn)对(duì)前十大重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重(zhòng)仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中国汽车工业(yè)协(xié)会）近日发(fā)布的数据显示，2023年(nián)4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方(fāng)面，今年(nián)4月，尽(jǐn)管我(wǒ)国新能源汽(qì)车市场共计36家动力电池企业实现装(zhuāng)车配套(tào)，较(jiào)去年同期增加2家(jiā)。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业动力电池装车(chē)量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国汽车(chē)动力电池(chí)产业创(chuàng)新联盟数(shù)据显示(shì)，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居(jū)第2-5名。第6-10名(míng)则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动(dòng)力(lì)电池行业(yè)的龙头(tóu)企业，宁德时(shí)代于2023年(nián)一(yī)季度实现营(yíng)业收入890.38亿元(yuán)，同比增(zēng)长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受(shòu)青(qīng)睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁(níng)德时(shí)代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入(rù)榜首。北向资金净流入较多的其它个股还包括宁德时代(dài)、工业(yè)富联、贵州茅(máo)台、工(gōng)商银(yín)行、北方华(huá)创(chuàng)、兴业银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪(dí)、中(zhōng)国石化。北向资金净流(liú)出(chū)较多的个股(gǔ)包括格力(lì)电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中(zhōng)免(miǎn)、阳光(guāng)电源、中兴(xīng)通(tōng)讯、科大讯(xùn)飞、隆基(jī)绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏(bǎi)基(jī)”。超长线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有(yǒu)宁(níng)德(dé)时代时，写道：宁(níng)德时(shí)代所(suǒ)处的位置是令人羡慕的。它背(bèi)后有(yǒu)两大增(zēng)长机遇(yù)一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚(jù)焦磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，这(zhè)方面(miàn)它的市场份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁(tiě)锂(lǐ)电池因为安全性、生命周期(qī)和不含钴等特征而(ér)受到欢迎(yíng)；动力电池的企业发(fā)展(zhǎn)与(yǔ)政(zhèng)府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者(zhě)也(yě)非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时(shí)也(yě)解释了：他们如何(hé)通(tōng)过 “柏基十(shí)问(wèn)”来考(kǎo)察宁(níng)德时(shí)代的。

　　不(bù)过，柏基也(yě)表示，如同所(suǒ)有的投资者，他们(men)的判断也可能是错的(de)。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代(dài)的(de)竞争优势不复。随着电池(chí)成本(běn)下降，宁德时代(dài)若不(bù)能保持利润率。宁德时代和(hé)电动车(chē)厂商的(de)关系若不能维系(xì)。这些因素都会影(yǐng)响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时(shí)代。4月另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安本(běn)投资(zī)旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sust平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字ainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月(yuè)微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的(de)前十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或者食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国(guó)A股(gǔ)机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民(mín)币，截(jié)至2023年一季度末(mò)，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软件、中国平安(ān)、招商(shāng)银(yín)行、万华化学、恒(héng)生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国(guó)机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易(yì)、阿(ā)里巴巴、中国(guó)平安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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