自4月下(xià)旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一(yī)个月时间，场(chǎng)内资金在科创(chuàng)板投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关(guān)联(lián)指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位(wèi)居全市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了(le)科创板之外，半导体相关ETF也持续(xù)吸引(yǐn)场内资金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)及芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市场行业ETF资(zī)金净流入榜单前(qián)三名。

　　在(zài)业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局(jú)科创板(bǎn)、半导体板(bǎn)块(kuài)，体现(xiàn)出市场对上述(shù)板块投资价值的(de)认可。经过前期调整，这两(liǎng)大(dà)板(bǎn)块性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作(zuò)为场(chǎng)内(nèi)资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的(de)特征，最(zuì)近(jìn)一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的(de)对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一(yī)个月时间，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板及(jí)其(qí)关联指数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外，易方(fāng)达科创50ETF资金(jīn)净流(liú)入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也均(jūn)在10亿(yì)元(yuán)之上。

　　今年(nián)以来，场内(nèi)资金持续流入(rù)科创板相关ETF，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出(chū)头(tóu)涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二名(míng)，仅(jǐn)次(cì)于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子(zi)、计(jì)算机(jī)等科(kē)创板的核心(xīn)权(quán)重行业(yè)持续(xù)获得资金青睐，一方面源(yuán)于一季度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场(chǎng)关注焦点，另(lìng)一方面(miàn)随着(zhe)半导体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩(jì)变化(huà)来看(kàn)，电子、计算(suàn)机(jī)和通(tōng)信板块的2023年(nián)盈(yíng)利和(hé)收入预期增速(s忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思ù)保(bǎo)持在(zài)较高水平，相(xiāng)比过(guò)去明显改(gǎi)善，与此同时新能(néng)源板(bǎn)块(kuài)的增速(sù)依然稳(wěn)健，凸显出(chū)科创(chuàng)板整体较高的盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易(yì)方(fāng)达(dá)基(jī)金进一步分(fēn)析指出，整体来看(kàn)，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增(zēng)速相对较高，配置吸引(yǐn)力显(xiǎn)现。从(cóng)未来的一(yī)致预期净利(lì)润(rùn)增速来看(kàn)，科创50相比其他(tā)宽基(jī)指数(shù)仍有优势，配置(zhì)性价(jià)比较高，反映出较好的(de)基本面。

　　从估(gū)值(zhí)水平来看，科创50仍处(chù)于历史较(jiào)低(dī)水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英也看好今年以来科创板走势。“从板(bǎn)块整体(tǐ)估值性价比(bǐ)以(yǐ)及对(duì)未来(lái)产业的(de)反应程度(dù)，都是优(yōu)于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好(hǎo)科创板的表(biǎo)现(xiàn)，经(jīng)过了三(sān)年的(de)估值(zhí)回归，很多公(gōng)司的估值与成(chéng)长(zhǎng)匹配(pèi)，买入并(bìng)持有(yǒu)可(kě)以享(xiǎng)受行业和公司的长期成长。”华南一位基(jī)金经(jīng)理更是直(zhí)言。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济(jì)产业省公布外汇(huì)法法令修正案，将先进(jìn)芯(xīn)片制造设备等23个品类追加(jiā)列入出口(kǒu)管理的(de)管(guǎn)制对(duì)象，上述修正案在经过(guò)2个月(yuè)的公告期后，并将(jiāng)于7月开始实(shí)施。受(shòu)益于国产(chǎn)替(tì)代(dài)加(jiā)速(sù)的预期，半导(dǎo)体(tǐ)板块成为5月24日(rì)A股(gǔ)市场少(shǎo)数逆势(shì)飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间半(bàn)导体(tǐ)板块回调(diào)，资金也在加速抄底这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计(jì)资金净(jìng)流(liú)入超过(guò)202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、国(guó)泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导体(tǐ)行业走势，国泰基(jī)金认为，存储芯片(piàn)自(zì)2022年四季度(dù)至2023年一季度价(jià)格持(chí)续下探之后，当前阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业周期相较于(yú)其他半导体产业链环节，具备较强的(de)大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需(xū)求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时(shí)，行业进入供过于求(qiú)周期，各(gè)厂商则会通过降价进行库存去化。供(gōng)给与需求的错(cuò)配(pèi)使得(dé)存储行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯(xīn)片的周(zhōu)期走势，结(jié)合(hé)2022年四季度行业龙头(tóu)营收数(shù)据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存(cún)储芯片行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为(wèi)代表的(de)人工智能新兴需求爆(bào)发，对于(yú)算力以(yǐ)及存(cún)储(chǔ)的爆发性(xìng)需求由产业链下游传(chuán)导到上游，促进上游(yóu)芯片厂商提升自(zì)身(shēn)产(chǎn)量(liàng)。叠加近两个(gè)季度量(liàng)价持续(xù)下探的(de)周期性磨底，芯(xīn)片板(bǎn)块有望在今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者(zhě)需要(yào)警惕(tì)国际局势以(yǐ)及通胀带来的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　创金(jīn)合信芯(xīn)片产业基(jī)金(jīn)经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技(jì)的投资机会需要看到真(zhēn)正的业绩触底、拐点出(chū)现，以及一些真正的创新落地(dì)。预计半导(dǎo)体和消(xiāo)费电子大概率在二季(jì)度及二季度以后(hòu)触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地(dì)释(shì)放出来，下半年硬科技(jì)的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国(guó)证半(bàn)导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也(yě)倾向判断，半导体产业链(liàn)正(zhèng)处(chù)于(yú)供给侧收缩(suō)匹配(pèi)需求端，进(jìn)一步压缩(suō)产业链(liàn)库存的时期，价格下行(xíng)压力逐(zhú)步(bù)减轻(qīng)，行业有(y忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思ǒu)望(wàng)迎来库(kù)存加(jiā)速出(chū)清，营(yíng)收和利润(rùn)迎来拐点。

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