踩上AI风口的三(sān)六零，年内一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡欢离婚也被市场质疑成为(wèi)减持铺路。但与(yǔ)暴涨的股价(jià)和市值(zhí)相比，公司(sī)的基(jī)本面较为糟糕，交出(chū)了回A上市后最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年(nián)报首次亏损。三六零同时发(fā)布(bù)了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一(yī)出，股吧(ba)等平台投资者炸(zhà)开了锅，不少网友担心公司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮(cháo)迹象。一(yī)季报显示(shì)，三(sān)六零截至3月(yuè)31日的(de)股东数达到近33万，而(ér)截至去年底为20万不到，也就是(shì)股(gǔ)价暴涨(zhǎng)的一季度股东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝(pù)光了(le)其重要投资(zī)企业(yè)哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年(nián)的财务数(shù)据(jù)，后者录(lù)得133亿的(de)营业(yè)收入，净利润则巨亏(kuī)69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新增9亿多(duō)投资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年(nián)一季度继(jì)续亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年报(bào)显示，截至报告(gào)期末，公司总(zǒng)资(zī)产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资(zī)产为317.33 亿(yì)元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求.54％。四大业务(wù)板块有三个出现不(bù)同(tóng)程度下滑，其(qí)中贡献营(yíng)收半壁(bì)江(jiāng)山的互联(lián)网广告及服务收入为(wèi)47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务收入(rù)为18.88亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安(ān)全(quán)及其他(tā)业务收入(rù)增长(zhǎng)，收入为(wèi)17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于上市公司股(gǔ)东的净(jìng)利润则为(wèi)-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳(nà)斯达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年六个(gè)年度(dù)，三六零营(yíng)业(yè)收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊(huái)到下滑。净利润的表(biǎo)现则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均(jūn)在30亿(yì)元附(fù)近徘徊，但到了(le)2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首(shǒu)季公(gōng)司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于(yú)亏损，公司(sī)称主要系营业收入下(xià)降及对联营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度大(dà)增(zēng)13万(wàn)股东(dōng)

　　十大(dà)股东却大幅(fú)减持

　　股价一(yī)度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零(líng)进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因(yīn)是chatGPT的(de)突然爆火。因三六(liù)零有搜索引擎，被(bèi)市场认(rèn)为(wèi)在训练AI大模(mó)型上有天然优势，公司及创始人周鸿(hóng)祎也在(zài)不同场合、通过不同渠(qú)道表达对大模(mó)型的(de)看好，传递公(gōng)司(sī)的优势，公司在(zài)AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着这一(yī)风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发(fā)不(bù)可(kě)收拾，短(duǎn)短不到两个月(yuè)涨幅接(jiē)近两倍(bèi)。如果从(cóng)年初算起(qǐ)，涨(zhǎng)幅则达到了(le)218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管近期股(gǔ)价有所回调，公司(sī)股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出(chū)炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资(zī)者表示大跌眼(yǎn)镜，开始担心下周一股价表(biǎo)现(xiàn)。

　　中国基金报记者注意到(dào)，随(suí)着(zhe)今年以来股(gǔ)价的暴涨，三六(liù)零的(de)投资者人数大幅增加。截至到(dào)去(qù)年底，公司有股东户(hù)数19.92万(wàn)户，几乎连续六个季(jì)度保持(chí)基本(běn)不变，但到了今年一(yī)季度末(mò)股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投资者涌入相反，一季度以股权(quán)投(tóu)资机(jī)构为代表的十大股东却在逢高(gāo)大幅减(jiǎn)持。十大(dà)股东名(míng)单(dān)显示，一季度“北京中关村资本基金管理有限公司-北京中发(fā)助力壹号投资(zī)基金（有限(xiàn)合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天(tiān)津信心奇缘(yuán)股(gǔ)权(quán)投资(zī)合伙企业（有限合(hé)伙）减持2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅49％。上述三(sān)大股东合计减持超约8500万股，即便按一(yī)季度均价计套现金额也(yě)在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六(liù)零(líng)的2022年(nián)财报，也首(shǒu)次把其投(tóu)资(zī)企(qǐ)业、造车新势力之一的(de)哪吒汽(qì)车去(qù)年财务(wù)数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数(shù)据，2020年哪(nǎ)吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净(jìng)亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年亏损进(jìn)一步扩大，而(ér)三(sān)年累计亏(kuī)损(sǔn)已经超过(guò)百亿(yì)，达到超(chāo)112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公告，放弃对哪吒汽(qì)车的增资权。具体来看，三六零(líng)全资子公(gōng)司(sī)三六零私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权(quán)转让(ràng)给两家有(yǒu)限合伙企业(yè)，对(duì)应(yīng)的(de)增资(zī)额为(wèi)10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃(qì)上述增资权后，三六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又(yòu)发布对外(wài)投资进展(zhǎn)公告称(chēng)，已与(yǔ)哪吒汽车各股(gǔ)东方签署有关协议(yì)，以支持哪吒汽(qì)车股(gǔ)份制(zhì)改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公(gōng)告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零(líng)的持股比例降至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿(yì)元。此时，半年(nián)多一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉(lú)后，哪吒汽车估值会否进(jìn)一(yī)步下(xià)调(diào)不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六(liù)零持有(yǒu)股(gǔ)权(quán)的账面值出现较大投资损(sǔn)失。2022年公司的投资收益(yì)为亏损(sǔn)12.93亿元(yuán)，变动金额(é)14.47亿元，剔除出(chū)售欧(ōu)朋浏(liú)览(lǎn)器确(què)认的投资(zī)亏损5.14亿元，意(yì)味(wèi)着哪吒汽车带来(lái)的(de)投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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